《外汇对公理财》PPT课件

1、交通银行引入企业理财业务，利用基本金融工具及其组合管理企业客户的现有或未来资产或负债。对象：企业现金流量，包括资产、负债和其他基本金融工具：即期和远期外汇交易、期权、利率互换、货币互换等。什么是财富管理？目的1锁定收入/固定成本：避免未来不确定的汇率和利率风险。提前锁定资产回报或债务成本，确定未来现金流目标2增加回报/降低成本：采取适当的风险敞口，增加资产回报或降低债务成本，什么是财务管理，引入人民币汇率方案，美元/CNY的历史汇率趋势，人民币汇率市场形势，美国华盛顿彼得森国际经济研究所认为人民币对美元的汇率低估了约40%。今年2月，美国议员公开宣布，中国对外汇市场的大规模干预和人民币汇率严重

2、低估将补贴其出口，并敦促奥巴马政府考虑对中国政府的出口补贴政策采取报复行动。自2010年2月七国集团(G7)会议以来，国际货币基金组织(IMF)和各国官员表示，中国调整汇率机制将有助于G20推动中国和其他国际收支顺差国家扩大消费和内需，推动美国和其他国际收支逆差国家增加储蓄和出口，从而推动全球经济恢复平衡。美国商务部3月3日宣布，涉及两起出口到美国的铜版纸反倾销案的中国企业被发现受到补贴，并决定征收417至418美元的反补贴税。温家宝总理在政府工作报告中表示，将继续完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。商务部和外交部都表示，保持人民币汇率稳定对世界经济复苏非常重要。

3、中国央行行长周小川表示，他应该退出非常规政策，回归常规经济政策，他应该非常谨慎地选择这个机会，包括人民币汇率政策。中国对人民币汇率的态度：第一，国内生产总值同比增速迅速回升至10.7%，今年第一季度有可能接近12，届时经济将进入明显过热状态。第二，去年12月CPI同比增长达到1.9，预计年中将升至45，这将明显加剧通货膨胀导致的经济不稳定。经济过热和通货膨胀上升要求汇率政策保持一定程度的紧缩(即升值)。第三，从国际经济领先指数来看，我们估计今年第二季度中国出口同比增长有可能达到40%。如果不改变人民币汇率形成机制，我们可能会继续增加贸易顺差，增加外汇储备和流动性过剩的压力，以及央行套期保值的成

4、本和难度。人民币汇率政策的国际压力也将继续加大。一，人民币升值的必要性，维持实际钉住汇率制度，重启渐进升值形成新的汇率机制(灵活的篮子模型)，人民币汇率的可能模式，即期结售汇，远期结售汇掉期，即期外汇套利，海外NDF市场NDF与国内远期外汇交易，不同海外NDO，NDF套利，优势：与按应有市场价格结汇相比， NDF卖出汇率与国内结算汇率之差的价格套利风险是：(1)需要海外子公司的限制； (2)人民币汇率风险无法规避；(3)国内外公司的报告和处理问题、NDF套利、外币汇率方案的引入、欧元/美元、美元/日元和澳元/美元的历史汇率趋势、到期后即期外汇交易标准远期外汇交易外汇期权交易结构性远期外汇交易由

5、即期和远期组成，案例，外汇结构性远期，外汇结构性远期，完全为企业量身定制，也适用于人民币对非美元外币、人民币、美元、非美元外币、外币结构性存款的汇率管理，与同期伦敦银行同业拆放利率相比，优势：(1)产品有担保，有利息担保，基本没有风险；(2)收益率远高于同期外币同业拆借利率风险；(1)不能提前。本币和外币的交叉融资与汇率、商品、股票、基金、指数、利率和债券挂钩。本外币交叉融资是一种以人民币为计价主体，通过与外汇目标挂钩来提高收益的财务管理方法。就客户而言，财务管理过程中不涉及货币兑换，避免了不必要的汇率风险。挂钩方式，本外币交叉融资，1年内，1-3年，3年以上，案例2，财务管理计划，2.20%

6、，收益率，2.50%，1.2100，欧元/美元，结构性利率为2.2%或2.5%，总行，固定利率为2.40%，结构性利率为2.2%或2.5%。要求：资金金额在1亿元人民币以上，期限在一个月以上，间接提高了客户的人民币存款收入，增加了竞争力，增加了吸收存款的工具，带来了少量的中间业务收入，可以通过团购的形式进行。美元利率是互换的，交易双方都在一定时期内。主题可以是资产或负债。仅适用于中长期债务和资产的客户进行换息。非本金交换可以与其他衍生品结合，以节省债务成本或提高投资收益。什么是利率互换？一般来说，当市场利率(Libor)趋势接近顶部时，降低固定利率债务的比例，增加浮动利率债务的比例。当市场利率(Libor)趋势接近底部时，降低浮动利率债务的比例，增加固定利率债务的比例，如何把握市场机会，美元利率市场形势，以及利率预期：虽然经济已经开始复苏，但复苏乏力，短期内无法迅速从深度衰退中复苏，超低利率还将持续一段时间。美元6个月伦敦银行同业拆放利率历史趋势、美元10年期掉期利率历史趋势、案例情况、财务计划1、企业、交通银行、债权人、计划行动示例、美元6个月伦敦银行同业拆放利率远期、财务计划2、财务计划3、做与不做企业都有风险，这是进入中长期市场的好时机，也是无风险套利案例。每三个月，借款资金利率掉期的浮动部分为3 LIB