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文档简介

1、第七章 兼并及其公共政策,第七章 兼并及竞争政策,一、 横向兼并及其对市场势力的影响 二、纵向兼并的作用 三、多样化兼并的作用 四、竞争政策对并购的影响,第一节 横向兼并及其对市场势力的影响,一、数量型寡占市场中的兼并 假设市场有三个厂商，产品和成本相同，并沿着剩余需求曲线追求最大利润。当P=a-Y时，有yc=a-c,均衡点的改变一定会引起绩效的变化。（解释原因） 结论：兼并后的企业虽然产量会下降，但市场势力并不会增加。（现实中的情况为什么会不同）,二、价格型寡占市场中的兼并 产品差异化越大，厂商提价高于产业平均水平的可能性越大，而销量会迅速下降的可能性越小。 所以假设：市场上有厂商1.2.3

2、，价格反应曲线均斜向上。,结论：在价格型寡占中，独立厂商与合并厂商同向运作。,结论：数量型寡占市场中，兼并后企业的市场势力会因市场份额的扩大而增加，如市场份额不变，则兼并的市场势力不会增加，换言之，若独立厂商的产出扩张会受到扩张成本的限制，则兼并企业一定会增加市场势力；而在价格型市场中，兼并企业一定会增加市场势力。 所以，寻求市场势力是促进兼并的主要动因。,二、横向兼并的效率动因 1.促使管理者提高效率 2.是提高效率的捷径 3.有助于消除低效企业,第二节 纵向并购（垂直一体化）,厂商追求垂直一体化的动因： 1.改善有限理性 2.避免机会主义行为 3.防范资产专用性风险 4.降低交易成本，增强竞争力,第三节 多样化兼并,多样化兼并的动因 1.分散风险 2.强化多市场联系 3.节约交易成本 4.促进企业正常运行 5.有利于发展巨型企业,第四节 竞争政策对并购的影响,兼并可能阻碍市场机制发挥作用，也可能弥补由于市场失效的效率损失政策在市场势力与生产效率之间存在两难选择，是赞成还是反对呢？,分析比较得知，如果不把W视为福利损失，一般情况下容易存在A2A1，即成本节约足以抵偿净福利损失；如果将W视为福利损失，情况则相反，因为A1WA2常常成立。 所以是否将W作为损失会决定并购案的命运。 上述理论对实践具有指导意义,课外作业,1.横向兼并对企业的市场势

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