第五章无形资产评估.ppt

1、第五章 无形资产评估,2010年9月24日中央电视台财经频道 “争抢苹果皮”（1）、（2）,第一节 无形资产评估概述,一、无形资产的概念 资产评估准则无形资产（2001年9月1日开始实施） 2009年7月1日开始实施新资产评估准则无形资产 无形资产是指特定主体所拥有或者控制的，不具有实物形态，能持续发挥作用且能带来经济利益的资源。,无形资产的特点： （1）非实体性 （2）控制性 无形资产应当为特定主体所控制。 那些尽管能够产生效益，但不能给特定主体创造效益的公知技术，就不能确认为无形资产。 （3）效益性 二、无形资产的分类 1、按取得无形资产的方式，可以分为自创的无形资产和外购的无形资产。,2

2、、国际评估准则理事会在其颁布无形资产评估指南中，将无形资产按性质分为： 权利型无形资产（租赁权、特许经营权） 知识产权（专利权、版权等） 组合型无形资产（商誉） 关系型无形资产（顾客关系、客户名单、销售网络等）,牛根生,1978年成为呼和浩特大黑河牛奶厂的养牛工人。 1983年任内蒙古伊利集团（原呼和浩特回民奶食品厂）厂长。 1992年担任内蒙古伊利集团生产经营副总裁。 1998年被内蒙古伊利集团免去生产经营副总裁一职。 1999年创办内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司并担任董事长兼总裁职务。,牛根生，蒙牛乳业集团创始人，董事会主席,郑俊怀，原内蒙古伊利实业集团股份有限公司董事长，有中国“乳业

3、教父”之称。,第二节 收益法在无形资产评估中的应用,基本公式： 无形资产的价值 Ri被评估无形资产的第i年超额收益； i收益期限序号； r折现率； n收益期限。,一、无形资产超额收益的估算 （一）直接估算法 1、收入增长型无形资产 （1）生产的产品能够以高出同类产品的价格销售，获得垄断加价利润。,R=（P2-P1）Q（1-T） 其中：R超额收益 P1未使用无形资产的产品的价格 P2使用无形资产后产品的价格 Q产品销售量（假定销售量不变） T所得税税率,（2） 生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而获得超额利润。 R（Q2-Q1）P（1-T） 其中：R

4、超额收益 Q1不使用无形资产的产品的销售量 Q2使用无形资产后产品的销售量 P产品价格（假定价格不变） T所得税税率,2、费用节约型无形资产 指无形资产的使用使得生产产品中的成本费用降低，从而形成超额收益。 R（C1-C2）Q（1-T） 其中：R超额收益 C1未使用无形资产的产品单位成本 C2使用无形资产后产品的单位成本 Q产品销售量（假定销售量不变） T所得税税率,（二）分成率法 无形资产收益额销售收入（利润）销售收入（利润）分成率（1-所得税税率） 销售收入分成率利润分成率销售利润率 利润分成率销售收入分成率销售利润率,利润分成率的计算方法主要有： 1、边际分析法 （1）对无形资产能够产生

5、追加利润的边际贡献因素进行分析 （2）测算无形资产有效期内各年度的收益和追加利润。 （3）计算利润分成率 利润分成率各年度追加利润现值各年度利润现值100,例：某企业拟转让一项印染专利技术，受让方在取得该技术之前，年利润额在50万元水平上，受让方如果购买了该项技术，年利润每年将会比上年增加20万元，假定该技术的经济寿命还有5年，折现率为10，要求计算该专利技术的利润分成率。 追加利润分别为20万元、40万元、60万元、80万元和100万元 利润总额分别为70万元、90万元、110万元、130万元和150万元,追加利润的现值之和20（P/S,10%,1）40（P/S,10%,2）60（P/S,1

6、0%,3）80（P/S,10%,4）100（P/S,10%,5）213.05（万元） 利润总额的现值之和70（P/S,10%,1）90（P/S,10%,2）110（P/S,10%,3）130（P/S,10%,4）150（P/S,10%,5）402.581（万元） 利润分成率213.05402.58110052.9,例：某生产电冰箱的企业，原生产的电冰箱年产量20万台，每台售价1000元，销售利润率为3。现采用一项新专利技术可以提高产品性能，产品的售价提高为1200元，销售利润率为5，企业未来3年的年产量预计为30万台。假定折现率为10 ，要求计算该专利技术的利润分成率。,追加利润现值之和（12

7、005301000203）（P/A,10%,3） 2984.28（万元） 利润总额现值之和1200305（P/A,10%,3）4476.42（万元） 利润分成率2984.284476.4210066.67,2、约当投资分成法 无形资产利润分成率无形资产约当投资额（受让方约当投资额无形资产约当投资额） 无形资产约当投资额无形资产重置成本（1转让方适用成本利润率） 受让方约当投资额受让方投入的总资产的重置成本（1受让方适用成本利润率）,例：某研究所以全自动洗衣机新技术向某企业投资，该技术重置成本为300万元，利润率为100，企业准备生产洗衣机成本为6000万元。企业资金利润率为10，试计算全自动洗

8、衣机技术的利润分成率。 洗衣机技术约当投资额300（1100）600（万元） 企业约当投资额6000（110）6600（万元） 洗衣机技术利润分成率600（6600600）1008.3,二、无形资产评估中折现率的确定 折现率无风险利率风险报酬率 三、无形资产收益期限的确定 1、法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可以按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定。 2、法律没有规定有效期，企业合同和企业申请书中规定有受益年限的，可按照受益年限确定。 3、法律和企业合同和申请书均未规定有效期限和受益年限的，按预计受益期限确定。,井上大佑 入选美国时代周刊“20世纪最有影响的亚洲2

9、0人”，对他的评价是“毛泽东、甘地改变了亚洲的白天，井上大佑改变了亚洲的夜晚”。 井上大佑卡拉OK的发明者 Karaok是个日英文的杂名(“无人伴奏乐队”)，Kara 是日文“空”的意思，OK是英文“管弦乐队（orchestra） ”的缩写，到了中国就演变成了“卡拉OK”。 但是 井上大佑没有申请卡拉OK专利。,“曝气法海水烟气脱硫方法及一种曝气装置”专利,第三节 专利资产与专有技术评估,一、专利资产的概念 专利资产评估指导意见（自2009年7月1日起施行） 专利资产是指权利人所拥有的，能持续发挥作用且能带来经济利益的专利权益。 专利资产评估业务的评估对象是指专利资产权益，包括专利所有权和专利

10、使用权。 专利法（自1985年4月1日起施行，1992年9月4日、2000年8月25日、2008年12月27日三度修改，自2009年10月1日起施行。）,专利法中所称的发明创造包括三种：即发明、实用新型和外观设计。 发明是指对产品、方法或者其改进所提出的新的技术方案。 实用新型是指对产品的形状、构造或者其结合所提出的适于实用的新的技术方案。 外观设计是指对产品的形状、图案或者其结合以及色彩与形状、图案的结合所作出的富有美感并适于工业应用的新设计。 发明专利权的期限为20年，实用新型专利权和外观设计专利权的期限为10年，均自申请日起计算。,二、专有技术的概念及特点 专有技术是指为特定的人所知的未

11、公开其完整形式，处于保密状态，但未申请专利的具有一定价值的知识或信息。 专有技术具有如下特点： 实用性 获利性 保密性,2011年2月16日中央电视台新闻频道 “可口可乐的配方”,专利技术与专有技术的区别 1专有技术具有保密性，而专利技术则是在专利法规定范围内公开的。 2专有技术的内容范围很广 ，专利技术通常包括三种，即发明专利、实用新型和外观设计。 3专利技术有明确的法律保护期限，专有技术没有法律保护期限。 4对专利技术的保护通常按 专利法进行，对专有技术保护的法律主要有合同法、反不正当竞争法等。,第四节 商誉评估,一、商誉及其特点 商誉通常是指企业在一定条件下，能获取高于正常投资报酬率的收

12、益所形成的价值。 1.商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业可确指的资产分开出售。 2.商誉是多项因素作用形成的结果，但形成商誉的个别因素，不能以任何方法单独计价。 3.商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值。 4.商誉是企业长期积累起来的一项价值。,二、商誉评估的方法 （一）割差法 割差法是根据企业整体评估价值与可确指的各单项资产评估值之和进行比较确定商誉评估值的方法。 基本公式是： 商誉的评估值 企业整体资产评估值-企业可确指的各单项资产评估值之和,某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形势，预测其未来5年的净利润分别是1

13、3万元、14万元、11万元、12万元和15万元，并假定从第6年开始以后各年净利润均为15万元。根据银行利率及企业经营风险情况确定的折现率和资本化率均为10%，并且，采用适当的资产评估方法，评估确定该企业可确指的各单项资产之和（包括有形资产和可确指的无形资产）为90万元，试确定该企业的商誉评估值。,企业整体评估值 =13（P/S,10%,1)+14 （P/S,10%,2)+ 11 （P/S,10%,3)+ 12（P/S,10%,4)+ 15(P/S,10%,5)+1510% ( P/S,10%,5) =142.2967（万元） 商誉的价值= 142.2967-90=52.2967（万元）,（二）

14、超额收益法 商誉评估值是企业获取超额收益的本金化价格。 1.超额收益本金化价格法 商誉的价值企业预期年收益额-该企业的单项资产评估值之和行业平均收益率 适用本金化率 或：商誉的价值 被评估企业单项资产评估价值之和（被评估企业预期收益率-行业平均收益率）适用本金化率,例：某企业的预期年收益额为 20 万元，该企业的各单项资产的评估价值之和为 80 万元，企业所在行业的平均收益率为 20% ，并以此作为适用资产收益率。 商誉的价值（200000-80000020%）20% 4000020% 200000（元）,2.超额收益折现法 商誉的价值 Ri第i年企业预期超额收益； i收益期限序号； r折现率； n收益期限。,三、商誉评估需要注意的几个问题 不是所有企业都有商誉，商誉只存在于那些长期具有超额收益的企业之中。 商誉评估必须坚持预期原则。 商誉评估值高低与企业为形成商誉投入的费用和劳务没有直接关系。 4.商誉评估也不能采用市场类比的方法进行。 企业负债与否、负债规模大小与企业商誉没有直接关系。 商誉不同于商标。,商标是产品的标志，而商誉则是