第4章 期货市场组织结构.ppt

1、2020/7/22，第四章期货市场的组织架构，现代期货市场具有高度的系统化和规范化水平，其构成包括远期交易所、远期交易结算所、期货证券公司、投资者和监管机构。 这些个的组成部分相互依存，相互制约，形成完整严密的组织架构体系。2020/7/22、第一节远期交易所、一、远期交易所的性质、远期交易所是为远期交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构，它本身不具有期货合约的目标商品，不为自各儿进行买卖。 主要职能是为远期交易制定规章，提供设施和服务，确保交易公开、公正、公平进行。 远期交易所具有高度的组织化和规范化的特点，处于远期交易的核心地位，2020/7/22，二、远期交易所的设立条件，(二)具有高

2、素质的期货专门人才。 人才工作团队是实施规范化管理和运营的前提条件。 (三)必须制定完整的交易厅章程和交易规则。 (一)交易厅所在地应优先选择经济金融中心城市交易厅应具备良好的基础设施。2020/7/22、三、远期交易所的职能、(一)提供交易场所、设施和服务、(二)制定和实施业务规则、(三)修订期货合约、安排期货合约企业上市、(四)远期交易组织和监督这两种组织形式的主要区别在于，投资方式的差异和由其确定的投资者的权利义务的差异2020/7/22、(1)会员制远期交易所由全体会员共同出资设立，会员资格费作为注册资本缴纳。 缴纳会员资格费是获得会员资格的基本条件之一而不是投资行为。 交易厅是会员制

3、企业法人，通过注册资本对债务承担有限责任。权力机构是会员大会，常设机构是理事会。 会员制远期交易所是进行自主管理的非营利会员制企业法人。 目前，世界上许多国家的远期交易机构实施会员制。 分2020/7/22，1，1，会员构成，自然人会员和企业法人会员，结算会员和非结算会员。 我国不允许自然人成为会员。 2、获得会员资格、会员资格的方法有各种各样。 作为交易厅创设发起人参加，接受发起人的转让参加，按照规则申请参加，在市场上购买会员资格。3、参加会员权利和义务权利：会员大会，行使表决权、申诉权进行交易，使用交易设施，按照取得有关信息和服务的规定，转让会员资格，建议联名召开临时会员大会等.义务：遵守

4、法律法律规范和规则的交易厅章程、规则， 受遵守决定的各种费用交易厅的业务监督等，2020/7/22，4，4，机构设置(组织架构)，会员制交易厅有会员大会，理事会，专业委员会和业务管理部门，(1)会员大会，会员大会的常设机构，负责会员大会。 中国理事长、副理事长由证监会提名，由理事会选举产生。 理事会的职权由交易厅章程明确规定。 由全体会员组成，最高权力机构就远期交易所重大事项作出决定。 (2)理事会、2020/7/22、(3)专门委员会、理事会设立各专门委员会，负责某些方面的工作。 例如，会员资格审查委员会、交易规则委员会、交易行为管理委员会、合同规范委员会、新品种委员会、业务委员会、仲裁委员

5、会等。 (四)业务管理部门、总经理、副总经理及交易、交接、研究发展、市场开发、财务等业务及管理部门。 在中国，总经理和副总经理由中国证监会免除，总经理是交易厅的法定代表人。总经理职权：主持会员大会、理事会通过的制度和决议组织实施的远期交易所日常工作等。、2020/7/22、会员制远期交易所组织架构图(以郑州为例)、2020/7/22、(二)公司制远期交易所、公司制交易厅是投资者出资以股份制公司或者有限公司形式设立的远期交易所，为以利益为目的的企业企业法人期货交易提供场所、设施、服务，不涉及合同买卖，按规定办理、2020/7/22，1，1，主要特点，(1)承担保证责任，即对任何一方的违约行为造成

6、的损失承担赔偿责任。 (二)在交易中完全中立，其人员不得参与交易。 (3)注重利润和市场的扩大、经营效率。 但是，过于考虑交易量而忽略公益性的情况很多，(4)成本观念强，有利于市场效率的提高。 (5)交易费用多，交易商负担大。2020/7/22,2、2、2、组织机构、公司制交易厅设立股东大会、董事局、监事会及经管人机构。 入场交易的交易商的股东、高级职员或员工不能成为交易厅的高级职员。 整个股东大会的股东组成，最高权力机构。 就重大事项进行决议，专门委员会：公司制交易厅也设立了专门委员会，由董事局根据需要决定，给予相应的权利。 例如，资格审查委员会、交易委员会等。 2020/7/22，近年来，

7、证券交易所公司制改革的浪潮席卷全球。 从1993年斯德哥尔摩证券交易所的公司制改造，许多交易厅相继改建。 交易厅不仅进行公司化改造和追求利益，还企业上市到自各儿的市场。 澳大利亚证券交易所于1998年10月企业上市，香港交易厅于2000年6月，新加坡交易厅于2000年12月。 交易厅公司化的浪潮席卷了远期交易。 1999年末CME完成改组，2002年上市。 2001年，伦敦国际石油交易厅(IPE )进行了公司制改革。 香港远期交易所与香港联合交易所合并，构成香港交易所有限公司(香港交易厅)，并企业上市至香港交易厅。 CBOT也于2005年4月完成了股份制改造，10月在纽约证券交易所首次公开。

8、2020/7/22，1，1 .交易厅的盈利性明显提高。 股份制改造的主要效果是2 .改变了交易厅的决策反应历程，提高了决策效率。 为交易厅的未来发展打下了良好的基础。 交易厅表现出更积极的进取精神，在竞争意识、技术投资、产品研发、市场开拓等方面有所反映。2020/7/22、五、国内远期交易所、四个远期交易所：上海、大连、郑州和中国金融期货交易厅的前三个是会员制，中国金融期货交易厅(2006年9月成立)是公司制。 由上海远期交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所联合建立。 2020/7/22，第二节期货结算机构、期货结算机构被称为期货结算所，是结算在期货市场达成合

9、同买卖，调整结算会员保证金账户，征收保证金，监督管理实物支付，报告相关远期交易数据的机构，是期货市场的重要组成部分。 根据与交易厅的关系，期货结算机构可以分为作为交易厅内部机构的3种。 附属于交易厅，但相对独立的结算机构。 独立企业法人决算公司。 在许多情况下，多个交易厅共同地服务，2020/7/22，期货市场结算系统采用分级和分级管理系统。2个层次：结算所结算会员(经典商会员非经典商会员)非会员由经典商会员代理结算。 对于独立的结算所系统来说，结算所会员一般是交易厅会员，否则.2020/7/22，二，结算机构的作用，1，按交易进行结算，确定交易损益。 2、保证合同的履行。 交易成立后，结算所

10、由全体投资者负责。 3、通过建立各种制度，控制市场风险。、2020/7/22、第三节期货中介机构、期货中介机构依法设立，是指接受客户委托，根据客户指令，以自各儿名义向客户进行远期交易，收取交易手续费的中介组织。 目前，我国已经近200家。2020/7/22、一、期货经纪机构的职能为客户提供信息、咨询和咨询顾问服务，根据客户的指令，管理代理期货合约买卖、结算和交付手续的客户帐户。2020/7/22、二、经纪机构的设立条件，应当按照有关法律、规章的化学基，按照规定的程序办理。 设立前，应经政府主管部门批准，在有关部门注册登记后开业。 一般规定注册资本、管理者和工作人员的资格、场所和设施、管理制度等

11、。 期货经纪机构可以设立营销部。 营销部没有法人资格，民事责任由公司承担。2020/7/22、第四节期货市场主体、套期保值投机者套期保值者、2020/7/22、第五节期货市场监管机构、一、美国、联邦政府一级由商品期货委员会(CFTC )监督。 成立于1974年，向远期交易所颁发驾驶证，批准期货合约，向在期货领域服务的个人或企业颁发驾驶证。 CFTC关心大众的利益。 处理公众投诉，有权采取相应措施等。 1982年成立了美国国家期货业协会(NFA )。 CFTC的一些功能转移到了这个协会。 以行业自律性为目的，以防止欺诈，确保市场运营有利于公共利益为目的。 其他机构，例如证券交易委员会(SEC )、联邦储备委员会(FRB )等对于期货的某些特定方面也有管辖权。2020/7/22、二、中国、监管机构为中国证券监督管