第四章金融市场ppt课件.ppt

1、第4章金融市场ppt课件，第1节金融市场概述第2节货币市场第3节资本市场第4节其他金融市场第5节国际金融市场第6节现代金融市场理论第4章金融市场ppt课件第1节金融市场概述。劳动力市场并存，资金融通，金融资源配置市场得以实现。广义地说，它是指实现货币和资金的借贷，以及处理各种票据和证券交易的领域。如存款、信贷、租赁、保险、票据贴现、黄金和外汇交易等。狭义：一般限于以证券作为金融工具的交易活动。第四章金融市场ppt课件，1。什么是金融市场？金融市场包括一切融资活动：以银行和非银行金融机构为媒介的融资和投资；企业通过发行债券和股票实现的融资；投资者通过购买债券和股票实现的投资；通过租赁、信托和保险

2、集中和分配资金。第四章，金融市场ppt课件，首先，什么是金融市场，第三，市场利率，即货币和货币资本的“价格”，是在金融市场中形成的。4.金融市场发达与否是一个国家经济金融发展和制度选择取向的重要标志。第四章是金融市场ppt课件，第二章是金融产品和金融市场交易工具。1.在金融市场中，人们通过买卖金融产品和转移金融资产来实现资金从盈余部门向赤字部门的转移。2.商品市场的交易对象是商品和服务产品；金融市场的交易对象是金融产品。作为区分不同金融交易的载体，它是一种金融工具。对持有者来说，这是资产。金融资产。金融资产有很多种类型：除了股票和债券，它还包括保险单、商业票据、存单和各种存款、贷款和现金等。要

3、提到的各种金融衍生品也是金融资产。第四章是金融市场ppt课件，第二章是在金融市场上交易的产品和工具的金融资产，第四章是金融资产的价值取决于它能给所有者带来的未来利益。债券，代表持有人向发行人索取固定收入的权利；股票，代表公司向债权人支付固定金额后股东对剩余收入的要求。金融资产与实物资产的关系：在确定金融资产的价值时，股票和公司债券等金融资产与工厂、设备和土地等实物资产之间有着密切的关系。第四章是金融市场ppt课件，第二章是金融市场上交易的产品和工具的金融资产。然而，也有许多金融资产的价值与实物资产的关系不那么直接，如期货和股票指数期权。它们的价值变化取决于股票和债券的价值变化。它具有“依附”和

4、“衍生”的特征。因此，它被称为“衍生金融产品”。第四章金融市场ppt课件。第三章金融资产的特征。1.货币性和流动性：金融资产的货币性意味着它们可以作为货币使用，或者可以很容易地转换成货币。一些金融资产本身就是货币，如现金和存款；一些金融资产很容易变成货币，比如政府债券。股票和公司债券等其他金融资产与非金融资产相比具有明显的流动性，因为它们易于变现。衡量非货币金融资产流动性的指标主要包括“买卖价差”和“周转率”。第四章是金融市场ppt课件，第三章是金融资产的特征，第二章是还款期限：指的是最终支付前的时间长度。有两个极端的例外：一个是零到期日，如活期存款；一种是无限长的到期日，如股票或永久债券。对

5、双方而言，更现实的是从持有金融工具之日(如从二级市场购买)到金融工具到期日的时间偿还期。持有者将利用这段时间来衡量第四章是金融市场ppt课件，第三章是金融资产的特征，第三章是风险：金融资产的本金是否遭受损失。本金损失有两种主要风险：信用风险和市场风险。其中，金融资产市场价格下跌带来的风险是最难预测的。当情况严重时，它会导致市场“崩溃”；这可能导致投资者立即从超级富豪变成极端贫困者。在金融投资中，评估形势并采取必要措施保持价值是非常重要的。第四章是金融市场ppt课件，第三章是金融资产的特征，第四章是盈利能力：用收益率来表示。计算回报率有三种方法：名义回报率与票面价值的比率；当前回报率的年收入与其

6、当前市场价格的比率；平均回报率：将当前收入和资本损益考虑在内的回报率。在现实生活中，人们也会考虑通货膨胀对收入的影响。5.金融资产的特征通常被概括为“三个属性”，即流动性、盈利性和风险性。货币性和成熟度分别包含在这三个特征中。第四章是金融市场ppt课件。第四，金融市场的构成要素。1.金融市场主体(1)资本提供者(2)资本需求者(2)市场的金融对象(1)根据金融工具的期限：短期金融工具和长期金融工具；(2)根据金融工具的供求关系：直接金融工具和间接金融工具；第四章是金融市场ppt课件，第四部分是金融市场的构成要素。(3)根据合同权利义务的性质，分为债权债务金融工具和所有权金融工具；(4)根据标的

7、资产的性质：基本金融工具和衍生金融工具。3.金融市场媒体4。金融市场的价格机制；第四章金融市场ppt课件；第四章金融市场ppt课件；第六章金融市场的分类。1.按融资期限划分：短期市场和长期市场2。按融资方式分为：直接金融市场和间接金融市场。按交易层次划分：一级市场和二级市场，发行市场和流通市场。按交易对象划分：资本市场、外汇市场、黄金市场、证券市场和保险市场。按交易方式划分：现货市场和期货市场。按交易场所划分：有形市场和无形市场。按功能划分：综合市场和单一市场。国内市场和国外市场，第4章金融市场ppt课件，7。金融市场的功能。引导资金合理流动，提高资金配置效率；2.定价功能3。金融市场为金融管

8、理部门实施金融间接监管提供了条件。推动金融工具创新。帮助实现风险分散和转移。降低交易搜索成本和信息成本。第四章金融市场ppt课件，第2节货币市场，1。短期贷款市场1。短期贷款市场的特征(三个特征)2。短期贷款风险(五级分类)2。银行间借贷市场。2.银行间同业拆借市场利率和利息I=P*i*T/D，第四章金融市场ppt课件，第二节货币市场，P:借款本金；一、贷款利率。T:借款期的实际计息天数；公元：1年的基本日子(美国和英国的区别)三。贴现市场(一)票据贴现的性质和类型表面上是票据转让行为，但实际上是银行的授信行为。票据贴现与一般银行贷款的区别。不同的经济关系。不同的流动性。不同的融资期。不同的风

9、险。第4章金融市场ppt课件，第2节货币市场5。不同的利息支付时间和利率水平6。不同的资本所有权有三种类型的贴现：贴现、再贴现和再贴现。(2)票据贴现的时间和利率1。33，360的时限很短，最短为3天2。利率r=f * i * t/d。损益：贴现利息；f:到期第4章金融市场ppt课件，第2节货币市场，第3节短期债券市场(1)国债市场1。国债对现代国家的经济意义；(1)有利于弥补国家财政赤字，筹集建设资金。(2)对于投资者来说，国库券市场是短期资本投资的理想市场。(3)国债市场是央行实施宏观经济政策的重要操作平台。第四章是金融市场ppt课件，第二节是货币市场。国库券市场的特点是低风险、高流动性、

10、高收益和小面额，便于投资。3.国库券市场的构成要素：(1)投资者：中央银行、商业银行、非银行金融机构和个人投资者等。(2)发行方式：一般采用贴现方式。中国大部分国库券的发行期限都在一年以上，所以大部分都是带息发行的。4.国库券价格和收益的计算(1)以贴现方式发行的发行价格=面额*(1-贴现率*发行周期/360)，第四章金融市场ppt课件，(2)流通价格=面额*(1-贴现率*发行周期/360) (3)收益率=(面额-发行价格)/发行第四章金融市场ppt课件，第二节货币市场，第四章大额可转让存单市场(1)大额可转让存单的性质和种类比较。 大额可转让存单和普通定期存单1、不同流动性2、不同金额3、不

11、同利率方式4、不同本金偿还时间5、不同期限(2)大额可转让存单的发行和流通，第4章金融市场ppt课件，第2节货币市场，1。 大额可转让存单的发行：批发发行和零售发行。大额可转让存单的转让与流通大额可转让存单转让价格的计算：张存单；P:委托人；R1:票面利率；R2:转让时的市场利率；d:基本日；T1:有效期；T2:从发行日期到转让日期的天数；T3:从转账日期到到期日期的天数；M:CDs在二级市场的转让价格。那么到期日的CDs本金和利息之和为S1=P(1 R1 T1/D)，到期日的本金和利息之和贴现至转让日，其值为S2=P(1 R1 T1/D) (1 R2 T3/D)。第四章金融市场ppt课件，由

12、于发行日至转让日的利息为I=PR1T2/D，二级市场的CDs转让价格为M=s2i=p(1r 1t 1/D)(1r 2t 3/D)pr1t 2/D。例如：投资者持有本金为100万元的大额可转让存单，票面利率为8%，到期日为270天，M=p(1r 1t 1/D)(1r 2t 3/D)pr1t 2/D=10000000 金融市场ppt课件第4章，货币市场第2节，回购协议市场(5)在这个过程中，第一方出售证券称为回购或回购，而第一方购买证券称为反向回购。 从这个过程来看，回购可以说是一种以证券作为抵押品的短期融资方式。2.分类：(1)根据到期日的性质：约定日期回购和无固定到期日回购；(2)根据回购协议

13、有效期内国债处置权的不同，分为封闭式回购和开放式回购。第四章金融市场ppt课件，第二节货币市场，2。回购协议的风险与定价(一)风险1。信用风险：协议到期时，回购方不回购证券，导致反向回购方的证券积压。风险。2.利率风险或市场风险：因利率变动导致回购协议价格变动的风险。(了解回购条件)(二)定价1。回购交易中政府债券的售价：P0=K*V*N P0:政府债券的售价；k:标准息票兑换率；v:每批标准优惠券的价值；n:持有现金债券的数量，第4章金融市场ppt课件，第2节货币市场，第2节。回购价格Pt=P0*(1 i*T/D) Pt的计算公式：回购价格；P0:售价。I:借入资金的年利率；t:回购期。d:

14、基本第三天。例如，甲行持有50张面值1000元的国库券，因急需资金与乙行进行回购交易。据了解，回购期限为7天，国库券的转换率为1.2%，回购价格为5%。问一问A银行最初可以借入的资金，以及A银行回购国债时需要支付的价格。在第四章金融市场ppt课件中，银行a最初可以借入的资金为P0=k * v * n=1.2100050100=万(元)。七天之后，银行a回购债券时支付的价格为Pt=P0 * (1 I * t/d)=6，000，000 (1.5)第3节资本市场，1。债券市场(1)债券的概念和性质(2)债券的特征：偿还、流动性、安全性和盈利性。(3)债券分类1。按债券发行人划分：政府债券、金融债券和

15、公司债券。按照不同的计息方式分为：单利债券、复利债券、贴现债券、计息债券和累进利率债券。根据筹集债券的方式不同分为：公开发行债券和私募债券。根据是否有担保分为：信用债券和担保证券，第四章金融市场ppt课件，1。债券市场，5。根据发行的不同地区划分：国内债券和国际债券(1)外国债券：由借款人在本国以外的金融市场发行，本金和利息以发行国的货币支付。(2)欧洲债券：借款人在本国以外的金融市场发行的债券，不是以发行国货币计价，而是以另一国货币计价。6.按内含期权划分：可赎回债券、可偿还基金债券、可转换债券和认股权证债券。7.按以前的形式划分：实物证券、凭证式债券和记账式债券。第四章金融市场ppt课件，

16、一、债券市场，(4)债券发行1。债券发行市场和流通市场。债券发行条件：票面价值、利率、偿还期和发行价格、溢价发行和折价3。债券发行方式(1)公开发行和私募(2)直接发行和间接发行，第4章金融市场ppt课件，1。债券市场，(5)债券承销方式：债券代销、债券余额承销和债券全额承销(6)债券交易1。债券交易市场的类型(1)证券交易所(2)场外交易市场：也称为场外交易市场或场外交易市场，债券交易在证券中介机构进行。没有专门的债券交易柜台。(三)第三市场是指已在交易所柜台市场上市的证券交易。(4)第四市场是指各类机构投资者和富有的个人投资者之间直接交易的债券交易。第四章金融市场ppt课件，一、债券市场，2。债券上市(1)债券上市条件(2)债券上市程序3。债券交易方式：现货交易、期货交易、信用交易、回购交易和期权交易(7)影响债券投资价值的因素1。内部因素(1)债券期限：债券期限越长，市场价格波动的可能性越大，投资者要求的报酬率越高；(2)票面利率：票面利率越低，债券价格波动越大。1.债券市场，当市场利率上升时，票面利率较低的债券的市场价格迅速下降。然而，当市场利率下降时，它们也有更大的