管理工程学院李奇会第三章投资、成本、收入和利润课件.ppt

1、工程经济学 李奇会 山东建筑大学管理学院,第三章 投资、成本、收入和利润,本章内容按照国家的最新要求讲述，最新要求体现在发改委、建设部下发的建设项目经济评价方法与参数一书中。,建设项目经济评价方法与建设项目经济评价参数是建设项目经济评价的重要依据。对于实行审批制的政府投资项目，应根据政府投资主管部门的要求，按照建设项目经济评价方法与建设项目经济评价参数执行； 对于实行核准制和备案制的企业投资项目，可根据核准机关或备案机关以及投资者的要求，选用建设项目经济评价的方法和相应的参数。 本规定发布前国家关于建设项目经济评价有关规定与本规定不一致的，以本规定为准；法律或者行政法规对建设项目经济评价另有规

2、定的从其规定。,建设项目经济评价的计算期，包括建设期和运营期。建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，可按合理工期或预计的建设进度确定；运营期分为投产期和达产期两个阶段。投产期是指项目投人生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。运营期一般应以项目主要设备的经济寿命期确定。项目计算期应根据多种因素综合确定，建设期应参照项目建设的合理工期或项目的建设进度计划合理确定。 计算现金流的时间单位，一般采用年，也可采用其他常用的时间单位。,总投资,资产,收入,营业税金,总成本,利润总额,所得税,净利润,建设投资,建设期利息,流动资

3、金,固定资产,无形资产,其他资产,流动资产,营业收入,补贴收入,营业税或增值税,城市维护税,教育费附加,消费税,经营成本,折旧、摊销,利息支出,当年收回,逐年回收,法定盈余公积,可供投资者分配利润,第一节 工程项目投资及其构成 一 工程项目投资，一般是指某工程项目从筹建开始到全部竣工投产为止所发生的全部资金投入，建设项目评价中的总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金之和。建设项目经济评价中应按有关规定将建设投资中的各分项分别形成固定资产原值、无形资产原值和其他资产原值。形成的固定资产原值可用于计算折旧费，形成的无形资产和其他资产原值可用于计算摊销费。建设期利息应计人固定资产原值。 总投资是指

4、项目建设和投人运营所需要的全部投资(其估算总资金一致)，为建设投资、建设期利息和全部流动资金之和。它区别于目前国家考核建设规模的总投资，即建设投资、建设期利息和30%的流动资金(又称铺底流动资金)。工程项目总投资构成图：,项目总投资,建设投资,建筑安装工程费,设备及工器具费,工程建设其他费,预备费,建设期利息,流动资金,投资构成图,（一）建设投资由工程费用(建筑工程费、设备购置费、安装工程费)、工程建设其他费用和预备费(基本预备费和涨价预备费)组成。 按照费用归集形式，建设投资可按概算法或形成资产法分类。 建设投资的分期使用计划应根据项目进度计划安排，应明确各期投资额以及其中的外汇和人民币额度

5、。,1、按概算法分类，建设投资由工程费用、工程建设其他费用和预备费三部分构成。其中工程费用又由建筑工程费、设备购置费(含工器具及生产家具购置费)和安装工程费构成；工程建设其他费用内容较多，且随行业和项目的不同 而有所区别。预备费包括基本预备费和涨价预备费。 （1）设备购置费 设备购置费视之为工程项目购置或自制的达到固定资产标准的设备、工具、器具的费用。 工器具购置费是指为工程项目购置的达不到固定资产标准的设备、仪器、器具等的费用。按设备购置费的一定比例计算。,设备及工器具购置费,设备购置费,设备原价,设备购置费,国产标准设备原价,国产非费标准设备原价,进口设备抵岸价,包装和包装费材料费,运输费

6、,装卸费,采购及仓库保管费,工器具及生产家具购置费,（2）建筑安装工程投资（见课本37页）， 直接工程费-人工费，材料费和施工机械使用费 直接费 措施费-环境保护费、文明施工费、安全施工费、临时设施费、夜间施工增加费、二次搬运费、大型机械进出场及安拆费、混凝土、钢筋混凝土模板及支架费、脚手架搭拆费、已完工程及设备保护费、施工排水、降水费。,建筑安装工程费,直接费,直接工程费,措施费,人工费,材料费,施工机械使用费,环境保护,文明施工 临时设施 夜间施工 二次搬运 大型机械设备进出场及安拆 混凝土、钢筋混凝模板及支架 脚手架 已完工程及设备保护 施工排水、降水,间接费,规费,企业管理费,利润,税

7、金,工程排污费、工程定额测定费、社会保障费 住房公积金、危险作业意外伤害保险,管理人员工资、办公费、差旅交通费、 固定资产使用费、工具用具使用费、劳动保险费 工会经费、职工教育经费、财产保险费、财务费、 税金、其他,A、营业税。交通运输、建筑、邮电通讯、服务等行业应按税法规定计算营业税。营业税是价内税，包含在营业收入之内。应纳税额=营业额*适应税率 B、城市维护建设税，是一种地方附加税，目前以流转税额(包括增值税、营业税和消费税)为计税依据，税率根据项目所在地分市区（7%），县、镇（5%）和县、镇以外（1%）三个不同等级。应纳税额=（增值税+消费税+营业税）的实纳税额*适应税率 C、教育费附加

8、是地方收取的专项费用，计税依据也是流转税额，税率为3%。应纳税额=（增值税+消费税+营业税）的实纳税额*3% D、城市维护建设税和教育费附加统称为营业税金附加。,（3）预备费 基本预备费：在项目实施过程中发生的难以预料的支出，又称为工程建设不可预见费，主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。 涨价预备费：是指对工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加，工程建设其他费用调整，利率、汇率调整等，需要事先预留的费用，又称为价格变动不可预见费。,（4）工程建设其他费按期内容可以分为三类： 第一类为土地使用费：项目征用土地或租用土地应支付的费用，包括有农用征用

9、费（包括土地补偿费、安置补偿费、土地投资补偿费、土地管理费、耕地占用税等）和取得国有土地使用费（包括土地使用权出让金、城市建设配套费、拆迁补偿于临时安置补助费等）； 第二类是与项目建设有关的费用：建设管理费（建设单位管理费、工程监理费、工程质量监督费）、可行性研究费、研究设计费、勘察设计费、环境影响评价费、劳动安全卫生评价费、场地准备及临时设施费、引进技术及进口设备其他费（出国人员费用、国外技术人员费、分期付款利息等）、,工程保险费、特殊设备安全监督检验费、市政公用设施建设及绿化补偿费； 第三类是与项目未来生产和经营活动有关的费用：联合试运转费、生产准备费（包括生产职工培训费、提前进场职工工资

10、及福利费）、办公和生活家具购置费,2、 按形成资产法分类，建设投资由形成固定资产的费用、形成无形资产的费用、形成其他资产的费用和预备费四部分组成。 （1）固定资产费用系指项目投产时将直接形成固定资产的建设投资，包括工程费用和工程建设其他费用中按规定将形成固定资产的费用，后者被称为固定资产其他费用，主要包括建设单位管理费、可行性研究费、研究试验费、勘察设计费、环境影响评价费、场地准备及临时设施费、引进技术和引进设备其他费、工程保险费、联合试运转费、特殊设备安全监督检验费和市政公用设施建设及绿化费等；,构成固定资产原值的费用包括: 工程费用，即建筑工程费、设备购置费和安装工程费; 工程建设其他费用

11、; 预备费，可含基本预备费和涨价预备费; 建设期利息。,（2）无形资产费用系指将直接形成无形资产的建设投资，主要是专利权、非专利技术、商标权、土地使用权和商誉等。构成无形资产原值的费用主要包括技术转让费或技术使用费(含专利权和非专利技术)、商标权和商誉等。 （3）其他资产费用系指建设投资中除形成固定资产和无形资产以外的部分，如生产准备及开办费等。 构成其他资产原值的费用主要包括生产准备费、开办费、出国人员费、来华人员费、图纸资料翻译复制费、样品样机购置费和农业开荒费等。 对于土地使用权的特殊处理：为了与以后的折旧和摊销计算相协调，在建设投资估算表中通常可将土地使用权直接列入固定资产其他费用中。

12、,（二）建设期利息,估算建设期利息，需要根据项目进度计划，提出建设投资分年计划，列出各年投资额，并明确其中的外汇和人民币。 建设期利息包含项目债务资金在建设期发生并计入固定资产的利息和其他融资费用。其他融资费用指项目债务资金发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用。 核算方法：建设期贷款利息资本化，投产后发生的利息不再资本化进入固定资产原值，而是作为运营期利息计入总成本费用（财务费等）。 估算建设期利息，应注意名义年利率和有效年利率的换算。将名义年利率折算为有效年利率的计算公式为:,当建设期用自有资金按期支付利息时，可不必进行换算，直接采用名义年利率计算建设期利息。 计算建设期利息时

13、，为了简化计算，通常假定借款均在每年的年内均匀发放，借款当年按半年计息，其余各年份按全年计息，计算公式如下。采用自有资金付息时，按单利计算:,采用复利计息时：,对有多种借款资金来源，每笔借款的年利率各不相同的项目既可分别计算每笔借款的利息，也可先计算出各笔借款加权平均的年利率，并以加权平均利率计算全部借款的利息。 其他融资费用系指某些债务资金发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用，原则上应按该债务资金的债权人的要求单独计算，并计入建设期利息。项目建议书阶段，可简化作粗略估算，计入建设投资；可行性研究阶段，不涉及国外贷款的项目，也可简化作粗略估计后计入建设投资。,在项目评价中，对于分

14、期建成投产的项目，应注意按各期投产时间分别停止借款费用的资本化，即投产后继续发生的借款费用不作为建设期利息计入固定资产原值，而是作为运营期利息计入总成本费用。 例题：某新建项目，建设期3年，在建设期第一年借款300万，第二年借款400万，第三年300万，每年借款平均使用，年利率5.6%，用复利法计算建设期利息。,第二节 工程项目运营期成本费用,一 总成本费用系指在运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部费用，等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之和。总成本费用可按下列方法估算: （一）生产成本加期间费用估算法: 总成本费用=生产成本+期间费用 生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资

15、 +其他直接支出+制造费用 期间费用=管理费用+营业费用+财务费用,（二）生产要素估算法: 总成本费用=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+折旧费+摊销费+修理费+财务费用(利息支出)+其他费用 （三）总成本费用可分解为固定成本和可变成本。 固定成本（Fixed cost）是指在一定范围内、总成本不随产品产量变化而变化的那部分成本。一般包括折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费(计件工资除外)和其他费用等，通常把运营期发生的全部利息也作为固定成本。,可变成本（Variable cost）是指总成本中随产品产量变化而变化的的那部分成本。主要包括外购原材料、燃料及动力费和计件工资等。 有些成本费

16、用属于半固定半可变成本，必要时可进一步分解为固定成本和可变成本。,项目评价中通常采用生产要素法估算总成本费用。各分项的内容和估算要点如下: 1、外购原材料和燃料动力费估算。按“生产要素法”估算总成本费用时，原材料和燃料动力费系指外购的部分，外购原材料和燃料动力费的估算需要相关专业所提出的外购原材料和燃料动力年耗用量，以及在选定价格体系下的预测价格，该价格应按入库价格计，即到厂价格并考虑途库损耗。采用的价格时点和价格体系应与营业收入的估算一致。,2、人工工资及福利费估算。财务分析中的人工工资及福利费(又称职工薪酬)，是指企业为获得职工提供的服务而给予各种形式的报酬以及其他相关支出，通常包括职工工

17、资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，以及医疗保险费、养老保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金中由职工个人缴付的部分。按“生产要素法”估算总成本费用时，人工工资及福利费系按项目全部人员数量估算。,3、固定资产原值及折旧费的估算。 固定资产原值。计算折旧，需要先计算固定资产原值。固定资产原值是指项目投产时(达到预定可使用状态)按规定由投资形成固定资产的部分。 固定资产折旧。固定资产在使用过程中会受到磨损，其价值损失通常是通过提取折旧的方式得以补偿。按财税制度规定，企业固定资产应当按月计提折旧，并根据用途计人相关资产的成本或者当期损益。财务分析中，按生产要素法估算总成本费

18、用时，固定资产折旧可直接列支于总成本费用。,按照企业会计制度规定，企业应当根据固定资产的性质和消耗方式，合理地确定固定资产的预计使用年限和预计净残值，并根据科技发展、环境及其它因素，选择合理的折旧方法。经经理会议、董事会或股东大会批准，同时按程序报送有关方面备案。 对国有企业，一般用直线法。企业专业车队的客、货运汽车，大型设备，可以采用工作量法。在国民经济中地位重要，技术进步快的行业企业，如电子、船舶、航空、汽车以及生产主机的机械企业，其设备可采用快速折旧法。,B、工作量法,月折旧额=当月实际完成工作量单位工作量折旧额 年折旧额=当年实际完成工作量单位工作量折旧额,固定资产原值是指由总投资中的

19、建安费、设备及器具购置费、固定资产其他费、预备费和建设期利息构成。预计净残值为固定资产预计净残值和固定资产原值的比率，根据规定，一般取3-5%。 在项目经济分析中，因折旧年限根据项目固定资产经济寿命期确定，固定资产残值较大，净残值率可取10%；对轻工、机械、电子等行业，折旧年限一般为8-15年；对铁路、矿山、港口等项目，可选择30年或以上。,C、加速折旧法 加速折旧的目的是使固定资产在使用年限内加快得到补偿。 年数总和法 年数总和法的特点是固定资产的折旧率是逐年递减的，各年折旧率的计算公式如下：,双倍余额递减法 双倍余额递减法计算各年折旧额是在不考虑固定资产净残值的情况下，用年初固定资产净值乘

20、以直线折旧率的2倍计算年折旧额。,年折旧额=当年固定资产净值年折旧率 折旧年限到期前的最后两年，采用直线折旧法计算年折旧额，计算公式为：,注意两点： 1、双倍法计算折旧的基数是年初的固定资产净值，即固定资产原值减去本年之前的累计折旧额； 2、是最后两年采用平均年限法。,例题： 某设备原值2500万，折旧年限10年，预计净残值率4%，试分别用各种方法计算每年的折旧额、资产净值,折旧(Depreciation)与现金流量分析无关。折旧是指，假设某一设备的使用年限是5年，公司每年就从收入中扣除设备1/5的成本，被扣除的这部分成本叫折旧。在现金流量分析中，期初用现金购买设备，因此列入现金应用项下。折旧

21、实际上只是从会计利润中扣除的“虚”项，这样能减少应缴纳的税金.,4、无形资产和其他资产原值及摊销费的估算。 按照有关规定，无形资产从开始使用之日起，在有效使用期限内平均摊入成本。法律和合同规定了法定有效期限或者受益年限的，摊销年限从其规定，否则摊销年限应注意符合税法的要求。无形资产的摊销一般采用平均年限法，不计残值。 其他资产的摊销可以采用平均年限法，不计残值，摊销年限应注意符合税法的要求。,5、其他费用估算。其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用这三项费用，系指由制造费用.、管理费用和营业费用中分别扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费以后的其余部分。 （1）其他制造费用。

22、其他制造费用是指由制造费用中扣除生产单位管理人员工资及福利费、折旧费、修理费后的其余部分。项目评价中常见的估算方法有：按固定资产原值(扣除所含的建设期利息)的百分数估算;按人员定额估算。具体估算方法可从行业规定。,（2）其他管理费用。 为了简化计算，项目评价中可将管理费用归类为管理人员工资及福利费、折旧费、无形资产和其他资产摊销、修.理费和其他管理费用几部分。其他管理费用是指由管理费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费后的其余部分。 项目评价中常见的估算方法是按人员定额或取工资及福利费总额的倍数估算。 （3）其他营业费用。,为了简化计算，项目评价中将营业费用归为销售人员工资及福利费、折

23、旧费、修理费和其他营业费用几部分。其他营业费用是指由营业费用中扣除工资及福利费、折旧费、修理费后的其余部分。 项目评价中常见的估算方法是按营业收人的百分数估算。,6、利息支出。按照会计法规，企业为筹集所需资金而发生的费用称为借款费用，又称财务费用，包括利息支出(减利息收入)、汇兑损失(减汇兑收益)以及相关的手续费等。在大多数项目的财务分析中，通常只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息三部分。 （1）长期借款利息是指对建设期间借款余额(含未支付的建设期利息)应在生产期支付的利息，项目评价中可以选择等额还本付息方式或者等额还本利息照付方式来计算长期借款利息。

24、,（2）流动资金借款利息。项目评价中估算的流动资金借款从本质上说应归类为长期借款的方式处理。但目前企业往往有可能与银行达成共识，按期末偿还、期初再借 并按一年期利率计息。流动资金借款利息可以按下式计算: 年流动资金借款利息=年初流动资金借款余额 x流动资金借款年利率,（3）短期借款 项目评价中的短期借款系指运营期间由于资金的临时需要而发生的短期借款，短期借款的数额应在财务计划现金流量表中得到反映，其利息应计人总成本费用表的利息支出中。短期借款利息的计算同流动资金借款利息，短期借款的偿还按照随借随还的原则处理，即当年借款尽可能于下年偿还。,某项目，建设期3年，投入自有资金1200万，共贷款120

25、0万，第一年得到贷款400万，第2年为500万，年利率8%，建设期不还贷。计算建设期利息。假设资金全部形成固定资产，该固定资产寿命期10年，残值率为10%，用三种方法计算折旧费,7、经营成本：经营成本是财务分析的现金流量分析中所使用的特定概念，作为项目现金流量表中运营期现金流出的主体部分，应得到充分的重视。经营成本与融资方案无关。因此在完成建设投资和营业收入估算后，就可以估算经营成本，为项目融资前分析提供数据。其构成和估算可采用下式表达: 经营成本=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费 +修理费+其他费用 式中其他费用是指从制造费用、管理费用和营业费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福

26、利费以后的其余部分。,（1）由于现金在何时发生，就在何时计算，不做分摊。投资已经按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以不能再以折旧、摊销等方式计为现金流出，否则会发生重复计算，因此，作为经常性支出的经营成本中不包括这就和摊销费； （2）因为全部现金流量表以全部投资作为计算基础，不分投资资金来源，利息支出不作为现金流出，而自有资金现金流量表中已经将利息单列，因而经营成本中不包含利息；,8、固定成本和可变成本。根据成本费用与产量的关系可以将总成本费用分解为可变成本、固定成本和半可变(或半固定)成本。 固定成本是指不随产品产量变化的各项成本费用。可变成本是指随产品产量增减而成正比例变化的各

27、项费用。有些成本费用属于半可变(或半固定)成本，例如不能熄灭的工业炉的燃料费用等。工资、营业费用和流动资金利息等也都可能既有可变因素，又有固定因素。必要时需将半可变(或半固定)成本进一步分解为可变成本和固定成本，使产品成本费用最终划分为可变成本和固定成本。长期借款利息应视为固定成本，流动资金借款和短期借款利息可能部分与产品产量相关，其利息可视为半可变半固定成本，为简化计算，一般也将其作为固定成本。,成本费用要素及其现金流属性,经营成本总成本费用利息支出折旧、摊销费,第三节 营业收入和营业税金及附加,营业收人是指销售产品或者提供服务所获得的收入，是现金流量表中现金流入的主体，也是利润表的主要科目

28、。营业收入是财务分析的重要数据，其估算的准确性极大地影响着项目财务效益的估计。 一、营业收入估算的基础数据，包括产品或服务的数量和价格，都与市场预测密切相关。在估算营业收入时应对市场预测的相关结果以及建设规模、产品或服务方案进行概括的描述或确认，特别应对采用价格的合理性进行说明。,（一） 项目投入物和产出物的价格，是影响方案比选和经济评价结果最重要、最敏感的因素之一。项目评价都是对未来活动的估计，投入和产出都在未来一段时间发生，所以要采用预测价格对费用效益进行估算。 （二）财务分析应采用以市场价格体系为基础的预测价格。影响市场价格变动的因素很多，也很复杂，但归纳起来，不外乎两类：一是由于供需量

29、的变化、价格政策的变化、劳动生产率变化等可能引起商品间比价的改变，产生相对价格变化；二是由于通货膨胀或通货紧缩而引起商品价格总水平的变化，产生绝对价格变动。,（三）在不影响评价结论的前提下，可采取简化办法: 1、对建设期的投入物，由于需要预测的年限较短，可既考虑相对价格变化，又考虑价格总水平变动；又由于建设期投人物品种繁多，分别预测难度大，还可能增加不确定性，因此，在实践中一般以涨价预备费(价差预备费)的形式综合计算。 2、对运营期的投人物和产出物价格，由于运营期比较长，在前期研究阶段对将来的物价上涨水平较难预测，预测结果的可靠性也难以保证，因此一般只预测到经营期初价格。运营期各年采用同一的不变价格。,（四）考虑到项目可能有多种投入或产出，在不影响评价结论的前提下，只需对在生产成本中影响特别大的货物和主要产出物的价格进行预测。一般情况下，根据市场预测的结果和销售策略确定主要产出物价格。在对未来市场价格信息有充分可靠判断的情况下，本着客观、谨慎的原则，也可以采用相对变动的价格，甚至考虑通货膨胀因素。在这种情况下，财务分析采用的财务基准收益率，也应考虑通货膨胀因素。 （五）在经济费用效益分析中，