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1、贵州轮胎股份有限公司价值评估,组员 ： 09024108 向晓乐 09142102 鲍琦 09142129 黄媛媛 08072208 许野 08042101 赵飞燕,公司简介,贵州轮胎股份有限公司前身为贵州轮胎厂，始建于1958年春，1965年与上海大中华橡胶厂内迁部分合并扩建，1996贵州轮胎股份有限公司96年改制为上市公司。现有从业人员7,312人，其中工程技术人员491人；厂区占地面积36万平方米。主要生产“前进”牌汽车斜交轮胎、半钢子午线轮胎、全钢载重子午线轮胎、工程机械轮胎、农业机械轮胎、工业车辆轮胎、实心轮胎和橡胶空气弹簧，年生产能力460万条，规格品种1,000多个，是国内规格品

2、种最为齐全轮胎生产企业。,1、建立财务报表,建立公司2011年至2015年的预计资产负债表、利润表和现金流量表。见EXCEL文件,2、财务指标分析,短期偿债能力： 以流动比率、速动比率、资产负债率衡量企业的负债能力。 企业近几年的流动比率和速运比率都有所下降，但幅度并不太大；资产负债率较稳定。但总体而言，企业偿还到期债务的风险较小。与同行业平均水平相比，相差不大。 营运能力： 以总资产周转率、应收帐款周转率、存货周转率衡量企业的营运能力。 该企业以上三个数值均较高，说明企业对资产的管理较为有效。 盈利能力： 毛利率、净利率、净资产收益率、总资产收益率均呈下降趋势。但与行业变化趋势相差不大。 投

3、资者应关注其现金收入情况，并留意其是否具备持续盈利的能力与新的利润增长点。 成长性： 在同行业中，成长性一般，投资者应该注意其规模是否有适度扩张的可能，否则将面临行业领先者的巨大竞争压力。,3、平均资本成本率,从企业的角度来看，投资者预期应达到的收益率就是企业权益资本的成本 为了估计企业的权益资本成本，我们需要用到三个变量： 1、无风险的收益率：RF 2、市场的风险溢价： 3、公司的贝塔系数：,平均资本成本率,价值评估 单位：万元,PE、PB、PS估值,敏感性分析,使用Excel，可以观测到平均加权资本成本的变化对股价的影响,综合评价,纵观以上各种分析，我们可以看出，在近几年的经营中公司以稳定发展的势头、良好的盈利能力继续处于公司的成熟阶段。而且公司留存了较多的自由现金流，预测未来现金流量基本稳定增长且增幅明显，我们可

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