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文档简介

1、证券投资基金学,第一章 基金的含义、特点与发展历史,本章学习目标： 掌握证券投资基金的概念和特点 了解证券投资基金的优势和局限性 了解证券投资基金的功能和作用 了解中外证券投资基金发展历程,一.证券投资基金的概念 1.证券投资基金定义 是一种将众多不确定的投资者的资金汇集起来，委托专业的基金管理人进行投资管理，委托专业的基金托管人进行基金资产的托管，基金所得收益由投资者按比例分享的一种投资工具（投资组织）。,2.这一定义包含以下5层含义： 投资领域主要限于股票、债券、外汇、期货及期权等金融资产； 基金设立基本原则是共同投资、共担风险、共享收益； 是在现代信托关系基础上建立的一种组织，其运行本质

2、是“受人之托，代人理财”； 通过发行证券投资基金单位募集资金； 它是一种独立核算的投资组织。,3.各国对证券投资基金称谓不同 美国共同基金（Mutual Fund） 英国和香港单位信托基金（Unit Trust） 欧洲一些国家集合投资基金或集合投资计划 日本和台湾地区证券投资信托基金（Securities Investment Trust）,4.证券投资基金单位与股票、债券等有价证券的区别 反映的关系不同 股票和债券分别反映的是产权及债权债务关系，而基金单位反映的是信托关系； 操作上投向不同 股票和债券是一种直接投资工具，基金单位主要投向有价证券，是一种间接投资工具； 风险收益状况不同,二.证

3、券投资基金的优势及局限性 1.主要优势 组合投资、分散风险,专业化管理 投资少、成本低 流动性强 经营稳定，收益可观 投资运作与托管分离，具有较高安全性 信息披露公开、透明 公开的市场评价和第三者监管 受到监管部门严格监管 基金治理结构日趋完善,2.局限性 风险规避的局限性 组合投资无法消除系统风险。 投资领域及操作上的局限性 基金既定的投资目标、投资范围及投资策略等限制了其操作的灵活性。 基金治理的局限性 基金公司和基金持有人之间存在潜在的利益冲突。,三.证券投资基金的功能和作用 1.主要功能 直接融资的功能 在“储蓄-投资”转换中举足轻重。 专业理财的功能 为中小投资者拓宽了投资渠道。 风险分散的功能 中小投资者通过持有基金份额相当于间接持有一个分散化的投资组合。,2.主要作用 促进证券市场规范化 促进机构投资者健康成长/促进上市公司规范化建设/促进证券市场规范发展。 促进金融市场发展 推动商业银行发展/推进资产证券化/降低金融运行风险。 促进经济发展 促进经济结构调整/促进经济可持续发展。,四.中外证券投资基金的发展历程 1.国外证券投资基金的发展（见附表）,美国共同基金资产规模 单位:10亿美元,2.我国证

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