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文档简介

1、第十章 营运资金概论,第一节 营运资金的概念与特点 第二节 企业筹资组合 第三节 企业资产组合 *复习思考题10,教学目的与要求,本章主要讲解企业营运资金的概念和特点，筹资组合及企业资产组合等基本理论。通过本章学习，要求学生牢固掌握相关的基本概念和理论知识，并能初步形成关于营运资金的大致框架。,教学重点、难点,1、营运资金的概念 2、企业筹资组合和资产组合和营运资金的关系,第一节 营运资金的概念与特点,一、概念 营运资金（working capital）：指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。有广义与狭义之分。营运资金管理：包括流动资产和流动负债的管理两个方面。 二、流动资产与流动负债

2、的分类： P333-334 三、营运资金的特点：P335 四、营运资金的管理原则：P336 合理性、效益性,第二节 企业筹资组合,概念：指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例。（ 1995年工业普查，国有工业企业中流动负债占负债的63.9% ） 1.影响企业筹资组合的因素： 风险与成本、行业、经营规模、利率状况 2.企业筹资组合策略： 正常组合策略；冒险组合策略；保守组合策略。 3.不同筹资组合对企业风险和报酬的影响： 详见教材P337-341,适中的流动资产融资策略 短期融资 临时性流动资产，永久性流动资产及长期资产由长期融资解决 中风险，中报酬,时间,金额,固定资产,流动资产,长

3、期融资,短期融资,永久性流动资产,保守的流动资产融资策略 短期融资只解决部分临时性流动资产投资，另一部分临时性的流动资产投资及永久性流动资产投资、长期资产投资等由长期融资解决 低风险，低报酬,时间,固定资产,流动资产,长期融资,短期融资,冒险的流动资产融资策略（冒什么险？） 短期融资不仅要解决临时性流动资产投资，还要解决部分永久性流动资产投资，其他的投资由长期融资解决。高风险，高报酬,时间,金额,固定资产,流动资产,长期融资,短期融资,第三节 企业资产组合,概念：也称流动资产投资策略。指企业资产总额中流动资产和非流动资产各自所占比例。（1995年全国工业普查，国有工业企业中，流动资产占资产的4

4、0.2%。） 1.影响资产组合的因素： 风险与报酬、行业、经营规模、利率变化 2.企业资产组合策略： 适中组合策略；冒险组合策略；保守组合策略。 3.不同资产组合对企业风险和报酬的影响 详见教材P341-347,资产组合的行业差异（美国1981年）,企业规模对资产组合的影响（美国1983年）,美国制造业19601983年的资产组合,利率的影响,适中的流动资产投资策略 正常需要量+基本保险储备 中风险，中报酬 保守的流动资产投资策略 正常需要量+超额保险储备 低风险，低报酬 冒险的流动资产投资策略（冒什么险？） 正常需要量+少量保险储备 高风险，高报酬,*复习思考题10,1、什么是营运资金？它包括哪些内容？有何特点？ 2、企业应根据哪些原则管理营运资金？ 3、筹资组合、资产组

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