国际直接投资基本理论.ppt

1、第二章 国际直接投资,第一节 贸易结构优化论,一、古典（新古典）的比较优势理论,大卫李嘉图*,亚当斯密,俄林*,例子,魔力数字120，100； 80，90,要素禀赋学说,要素禀赋学说,要素禀赋定理,要素价格均等化,斯托尔珀萨谬尔森,雷布津斯基,（HO定理）,定理,定理,定理,39,三个重要定理比较,二、动态比较优势论,1. 筱原三代平：动态比较优势理论 一国不能按照既定的比较优势参与国际分工 关键产业结构升级,2、雁行理论 赤松要（Akamatsu）,下个秋天，当你见到雁群为过冬而朝南方， 沿途以字队形飞行时，您也许已想到某种科学 家的论点已经可以说明它们为什么如此飞。,沒有一只野雁会升得太高

2、，如果它只用自己的翅膀飞行 野雁的感觉（雁行理论）,野雁每年要飞行好几万英里，光是一天內就可以飞越好几百英里的距离，真是人世间的一大奇观，而它们就靠随时不断地互相鼓舞来达到目的地。 野雁的叫声不但热情十足，而且足以給人精神鼓舞。,与拥有相同目标的人同行，能更快速，更容易地到达目的地，因为彼此之间能互相推动。,当每一只雁鸟展翅拍打时，造成其它的雁鸟立刻跟进，整个鸟群抬升。借着字队形，整个雁群比每只雁鸟单飞时，至少增加了七十一个百分比的飞行距离。,过去我们的工作方式好比一只只单飞的雁，分工较多而合作较少 万物之灵的我们,只要同心协力必定也有提升71%生产力的潜能 以合作取代独立竞争,一起创造整体的

3、工作价值,1,如果我们拥有像野雁一样的感觉，我们会留在队里，跟那些与我们走同一条路，同时又在前面领路的人在一起。,愿意接受他人的协助，也愿意协助他人。是成功与否的 必要条件。因此,每个团队的成员除了本身的专长,还必须 努力去学习別人会的技能, 同心协力,互助合作！,当一只野雁脱队时，他立刻感到独自飞行时迟缓、拖拉与吃力，所以很快又回到队形中，继续利用前一只鸟所造成的浮力。,2,Cell 的 Leader并不是固定不变的,因此,每个Cell的成员都必须 准备好有一天担任Leader的职务 我们期待人人将工作的价值观予以提升,勿为生活而工作,要为工作 而生活成为充实，快乐,生活充满意义的知识工作者

4、,当领队的野雁疲倦了，它会轮流退到侧翼，另一只野雁则接替飞在队形的最前端。,3,我们必須确定的是从我们背后传来的是鼓励的声音，而不是嘘声 批评让我们调整步伐，鼓励更能让大家往前迈进,飞行在后的野雁会利用叫声鼓励前面的同伴来保持整体的速度,继续前进。 当我们在后面叫喊时，传达什么样的讯息?,4,当有一只雁生病或受伤时，其他两只会由队伍飞下來协助保护它,直到它康复或死亡为止。 然后他们自己组成队伍开始飞行,努力去追赶上原来的雁群。,当有人工作不熟练时,大家帮助他 当有人生病请假时,大家照顾他 广布善缘,广植善因,必可广結善果,5,只有快乐奋发上进的員工， 才有快乐奋发上进的企业。,本理论的含义,一

5、国工业化过程中，要经过进口、进口替代、出口、重新进口四个阶段。后进国的贸易格局是：进口国内生产出口。 因为这三个阶段在图表上酷似展飞的大雁故得此名。,雁形模式扩展到多个国家,另一种模式：在贸易过程当中以日本为“雁头”,亚洲四小龙为“雁身”，东盟及其他国家为“雁尾”。这种贸易模式类似雁行。,内涵,雁行形态理论主张在投资国与被投资国之间实施动态的产业转移。 雁行形态理论主张的国际分工主要是垂直分工,雁行发展模式的基础,雁行发展模式”的基础是： 各国产业梯度差的存在。,“雁行模式”的危机,梯度日益缩小。 即中国与东盟诸国之间，东亚四小龙与日本之间在产业结构与出口结构上出现了不同程度的雷同性 。 领头

6、雁的迷失方向，“群雁”的正在加速赶上，东亚传统“雁行模式”必然逐渐瓦解。,“雁行模式”将被“大竞争格局”（也有学者称为“群马模式”）代替 。,雁行形态与中国,观点一：中国已不再是继日本、四小龙和ASEAN之后的雁阵中的一员，中国已成为一只大雁。（东部，中部，西部） 观点二：中国经济虽有长足发展，但是雁行形态的分工格局及中国在其中的梯次位序并未改变。,三、技术缺口理论,Posner：技术差别导致国际贸易产生。 成本差别则是国际贸易的第二阶段。,四、新贸易政策,新贸易政策：引入规模经济与不完全竞争；贸易政策制定中的政治经济学,例: 寡头垄断市场上的博弈,在不完全竞争市场上，有两个国家各有一个厂商（

7、寡头），。 这时，一国政府采取征收关税或对本国厂商进行补贴等战略性贸易政策，就可以把国外厂商挤出市场，从而使本国总福利水平改善。 克鲁格曼用航空业（欧洲空中客车和美国波音）的例子对此进行了实证分析。,空客补贴将波音挤出市场,空客补贴不能将波音挤出市场，补贴 后，双方都生产，利润为 （5，5）， 欧洲政府的补贴目的没有达到，国家亏损了。,第二节 产品生命周期理论,1 9 6 6,维农,产品生命周期,FDI,导入期,成长期,成熟期,衰退期,产品生命周期 图解,导入期,成长期,成熟期,衰退期,0,时间（t）,销售额 （Q）,产品生命周期与FDI,导入期,成长期,成熟期,衰退期,无FDI,对较发达国家

8、FDI,对发展中国家FDI,对发展中国家FDI,生产部分转移,生产完全转移,第三节 边际产业扩张论,70 年 代 中 期,小岛清,Why FDI ?,国际分工,比较优势理论,内容,FDI应该从投资国已经处于 或即将处于比较劣势地位 的产业依次进行。,边际产业,边际性产业,边际性企业,边际性部门,1. 边际性产业。日本的劳动密集型产业与发展中国家相比，由于劳动力成本的提高，已经处于比较劣势，属于“边际性产业”。 2. 边际性企业。同是劳动密集型企业，大型企业在某些方面还具有较强的比较优势，而一些中小型企业则处于比较劣势，成为“边际性企业”。 3. 边际性部门。在同一企业中，可能有一些部门还有较强

9、的比较优势，而另外一些部门则处于比较劣势，成为“边际性部门”。,评价,优 点,缺 陷,对象：产业,发展中国家？,第四节 国家竞争优势论,1.迈克尔波特理论概述 2.对迈克尔波特理论的评价 ,（一）国家竞争优势论的要素 国家竞争优势论把贸易、投资、产业纳入同一框架中进行研究。提出了钻石体系，如图,相关及支持性产业,企业战略；企业结构 同业竞争,需求条件,生产要素,机会,政府,一个国家为什么在某种产业的国际竞争中崭露头角？波特认为答案必须从每个国家都有的四项环境因素来讨论。这四类要素是： 生产要素是生产的必要投入，包括初级要素和高级要素。天然资源、气候、非技术工人等初级生产要素已经不再重要，知识、

10、科技、专业技术人员等高级要素对竞争优势的重要性越来越高。生产要素是国际贸易的基础。 需求条件指本国市场对该项产业所提供产品或服务的需求如何。需求条件对产业的发展提供强大动力。 相关产业和支持产业指这些产业的相关产业和上游产业是否具有国际竞争力。 企业的战略、结构和竞争对手指企业在一个国家的基础、组织和管理形态，以及国内市场竞争对手的表现。企业是贸易和投资活动的主体。,在国家环境与企业竞争力的关系上，还有“机会”和“政府”等两个变数。,(二)评价,强调贸易的动态利益，他提出的“决定竞争优势的创新机制” 。 产业的发展不能被动地为比较优势条件所制约，产业结构升级具有很强的能动性和可选择性。,第五节

11、 垄断优势理论,海默,金德尔伯格,垄断优势理论,1 9 6 0,Why FDI ?,垄断优势,Why ?,Why？ 市场不完全,（1）产品市场不完全 （2）要素市场不完全 （3）规模经济造成的市场不完全,简单评价,开山之作,缺 陷,垄断优势,现实应用-东北亚区域内直接投资格局,日本,韩国,中国,俄罗斯,朝鲜,蒙古,思考： 边际产业扩张论与垄断优势论的比较？,第六节 内部化理论,1 9 7 6,卡森,巴克利,内部化理论,Why FDI ?,交易费用,科斯定理,内部化理论的基本内容,不完全竞争,利润最大化,经营目标,市场机制 失效,中间产品,内部 市场,国界,跨国企业,替代,内部化的条件,收益,成

12、本,供求脱节 区别性价格 政府干预,通讯成本 管理费用 政治风险,评价,优 点,缺 陷,先进性,Where?,第七节 国际生产折衷理论（OIL理论）,1 9 7 7,约翰.邓宁,Why FDI ?,O、I、L,Ownership Internalization Location,OIL理论内容,所有权优势,内部化优势,区位优势,技术,资金,管理,规模,能力,有利条件,评价,优 点,缺 陷,通 论,O- ， I-,FDI,投资发展周期论,人均GNP400美元以下 人均GNP400-2000美元 人均GNP2000-4750美元 人均GNP4750美元以上,第八节 小规模技术理论,代表人物：小规模

13、技术理论由美国经济学家刘易斯威尔斯(Louis T.Wells)提出。,该理论认为：发展中国家的跨国企业的竞争优势来自于生产的低成本，这种低成本与本国的市场特征紧密相关。 他从三个方面分析了发展中国家跨国企业的比较优势：,首先，拥有为小市场需要提供服务的小规模生产技术。,第二，发展中国家企业对外投资有好多是为了满足海外同一族群的需求。,第三，低成本优势。,评价,较好解释了发展中国家对外直接现象。为经济落后国家对外直接投资提供了理论依据。 被西方理论界认为是该研究领域代表性理论之一。 将发展中国家跨国公司的竞争优势仅仅局限于小规模生产技术的使用，可能会导致这些国家在国际生产体系中处于边缘地带。

14、同时该理论很难解释一些发展中国家的高新技术企业的对外投资行为。,本章案例分析：海尔,观看视频,案例：海尔的国际直接投资,海尔集团于1998年开始进入国际化战略阶段，出口创汇从1998年的7600多万美元到1999年的1.38亿美元,再到2000年的2.8个亿美元,每年翻一番,成为中国家电第一出口大户。海尔集团已经在海外建了12个工厂，其中工业园2个。建于美国坎姆顿市的海尔工业园是海尔集团在国外最大的生产基地，这是中国在美国投资最大的一家企业，是海尔实施国际化战略大胆的一步。同时海外在建工厂有11个，其中工业园2个。这些工厂是按世界10大经济共同市场区域进行规划和分布的。海尔集团已经形成完善的质

15、保体系。目前全世界最严格的6种质量标准，海尔都已通过。海尔的实验室也达到了世界一流水平，取得了6个国际认证机构的数据等效认可，更重要的在于它完全是按照市场对产品的要求建设的，比如说可以随时模拟全世界各地最恶劣的环境条件对产品进行检测。提出“国际化就是本土化”，通过当地涉及，当地制造、当地销售进而实现当地融资和当地融智。海尔是我国第一家通过ISO9001质保体系认证的家电企业，也是中国产品通过该项认证最多的家电企业，为海尔在海外市场的快速发展提供了有力的保障。海尔还拥有先进的管理模式：OEC管理法，即日事日毕，日清日高，每天的工作每天完成，每天工作要清理，并要每天有所提高。从1999年开始，海尔

16、再次进行“管理革命”，模式是：市场链，SST（索酬、索赔和跳闸），“市场链”的提出是海尔集团面对全球化趋势的一次管理上的革命。在出版的2001年第二期Appliance Manufacturer杂志公布的最新排名结果显示海尔被评为世界家电十强，排第九位，是中国唯一。 【分析与思考】请试用邓宁的国际生产折衷理论分析海尔集团跨国直接投资的条件。,分析,海尔的所有权优势： 技术国际化通过最严的技术标准； ISO9001质保体系认证。 先进的管理模式OEC管理法,海尔的内部化优势： 市场链，把外部市场压力转化为内部市场压力。,海尔的区位优势： 本土化国际化的必然选择。当地融资融智。,第九节 国际直接投

17、资方式,FDI方式,独资企业*,合资企业,合作企业,合作开发,国外分公司,国外子公司,区别,出资比例,出资方式,契约式,物理勘探,资源开发,一、独资企业的经营优势与劣势,优势： 1. 使投资方获得绝对的经营控制权 2. 有助于垄断技术优势 3. 使投资方拥有全部的国外利润 劣势 1. 政策与法律的制约。 2. 国际独资企业的经营风险大。 3. 文化背景上的差异。,企业发展一是内生增长（internal growth），通过绿地投资（green-field investment即新建投资），或收益再投资（reinvestment），由内部发展壮大；二是外生增长(external growth)，

18、通过产权交易方式获得对“现有生产能力”的控制权。,专题研究：并购,二、国际企业收购的基本优势,案例：联想并购,联想概况 联想并购IBM 并购一周年（视频） 联想新困惑,三、企业国际收购与兼并的基本做法,1、现金收购：凡不涉及发行新股票的收购，即使在购买者直接发行某种形式的票据所进行的购买。,影响现金收购的主要因素,收购企业的短期资金流动性 收购企业的中期或长期资金流动性 货币的流动性 银行借贷,2、股票收购,投资者不是以现金为媒介对当地企业进行收购，而是增加发行公司的股票，以新发行的股票替换被收购公司的股票。,四、战略联盟（strategic alliance）,战略联盟：指两个以上的公司采取联合结盟的形式在投资、科研、生产和开拓市场等方面进行密切合作去对付其他竞争对手的一种战略。 战略联盟是M&A的一种替代战略，比后者更为松散和灵活；它常常是联盟各方为了某一“特定目标”而进行的长期合作。,战略联盟的趋势,发达国家之间的战略联盟日趋增加； 战略联盟的重点集中在开发新产品和技术上。 战略联盟更多地被采用用来加强竞争地位。 跨国战略联盟在大跨国公司间、在高技术密集