第三讲 跨国公司与国际投资.ppt

1、第三讲是跨国公司与国际投资，由：丁宝根，第一节是跨国公司概述，第一，跨国公司的定义1。多国企业和跨国公司多国企业：多国企业，更多的是作为学术术语。2.地理范围的定义：对许多国家的生产和经营持开放态度。两个或更多的保守观点：六个以上。3.所有权标准中的定义反映了外国分支机构控制权中的股权比例。一般标准10自身权益的多国籍：无国籍状态。4.经营管理特征的定义。全球管理理念和综合管理战略。5.综合定义：跨国公司是指具有全球经营动机和综合经营战略的大型企业，它们在许多国家设有从事生产和经营活动的分支机构，并将其置于统一的全球经营计划之下。二。跨国公司的经营特点：1。实施全球战略管理最终目标是争夺全球份

2、额，在世界上寻求最大利润；2.内部整合经营管理通过母公司和子公司之间内部资源的合理配置(价格、资金、技术、人员、备件等的转移。)，避免不完全的外部市场阻力和高成本，以实现全球利润最大化。利用直接投资来争夺世界市场利用海外直接投资来建造工厂，而不是直接出口商品。4利用先进技术保持竞争优势投入巨资建立全球R&D部门；5 .综合多元化业务发展；第二节跨国公司与国际投资；1.跨国公司的发展过程；1处于跨国公司的萌芽阶段；16-18世纪，英国、河流和法国商人活跃在海外商业和贸易中，主要从事商品贸易，很少从事跨国产品制造活动。19世纪以后，英法两国的海外商业活动开始从商品贸易转向生产经营，即在海外设立工厂

3、或销售机构。跨国公司的形成阶段在两次世界大战期间(1913-1938年)，具有明显国际直接投资特征的现代跨国公司已经形成并具有一定的规模。第二次世界大战结束后(1945 . 8 . 15)20世纪60年代，美国跨国公司风靡全球；欧洲和日本经济复苏，开始开拓国际市场。4跨国公司的全球发展阶段从20世纪70年代到20世纪末，国际直接投资超过了国际间接投资，发达国家的比重大大增加，形成了以欧、美、日三大支柱为特征的“大三角”中跨国公司的全球发展特征。521世纪跨国公司的新战略取向进入21世纪后，资产组合多元化；R&D的进一步国际化；发展中国家的外国直接投资发展迅速。跨境投资形式多样(独资、合资、收购

4、、兼并等)。)，跨国并购正日益成为主要手段。跨国公司与国际投资1跨国公司与经济全球化经济全球化促进了跨国公司的发展，跨国公司的发展深化了经济全球化。跨国公司和国际投资跨国公司是国际直接投资的主体和主要承担者。跨国公司参与国际投资的3种方式(1)股权参与。总股本超过30%，并控制着公司。(2)非股权参与。没有控制权，各种形式的股权参与可以获得相应的利润。(1)加速生产和资本的国际化跨国公司的发展深化了国际分工，甚至可以说已经发展到一个新的阶段，即以产品多样化为特征的企业间分工和以零部件和生产过程专业化为特征的企业内分工。国际(2)促进技术创新和普及跨国公司往往将相当大的销售比例投资于研发，从而始

5、终保持技术创新的领先地位，客观上促进技术进步。跨国公司改变了过去单纯依靠自己的研发网络的做法，越来越倾向于通过非股权安排下的战略技术伙伴关系(一种战略联盟)在公司之间建立共同的研发网络。为了实现技术知识共享，跨国公司的技术创新和技术转移主要集中在系统中，但技术转移过程中的溢出效应仍然使跨国公司成为主要的技术传播者。跨国公司并不总是科技的热情传播者。他们经常对新技术采取各种自利措施，尽可能延长技术领先时间，保持技术垄断。(3)跨国公司的国际投资促进了国际贸易的发展，具有贸易替代效应和贸易创造效应。随着跨国公司越来越多地实施全球战略，跨国公司在东道国的生产往往不仅服务于东道国市场本身，而且东道国政

6、府往往鼓励跨国公司的“出口导向”安排，这在另一方面扩大了贸易创造效应。随着跨国公司系统内部分工的日益细化，公司内部贸易的重要性和比重也显著增加。对于跨国公司来说，发展内部贸易当然是一种避免劣势、增加利润的手段，但对于东道国(尤其是发展中东道国)、母国和国际贸易协调组织来说，则更加复杂，更难理解和管理。(4)促进国际金融的发展随着跨国公司国际投资基金规模的不断扩大，跨国公司越来越多地考虑到资本成本，选择多元化和灵活的融资方式。跨国银行等国际金融机构为跨国公司的国际投资进行全球融资和安排，同时促进自我管理网络的全球扩张。跨国公司的国际投资也加强了各国证券市场之间的联系，促进了国际证券市场的一体化。

7、一方面，跨国公司利用其分布广泛的外国子公司在世界各地的股票市场筹集资金，然后利用其内部网络实现资本的国际流动；另一方面，跨国公司旨在保护、巩固和提高其全球竞争地位，并越来越倾向于采用并购的形式来实现国际投资。由于跨境M&A大部分是以证券交易所的形式实现的，这将极大地促进各国证券市场的联合。(5)促进世界经济一体化世界经济一体化意味着消除不同国家之间货物、服务和生产要素流动的障碍，并相应地建立不同程度和地理范围的国际联系。根据整合程度的不同，可以分为两种形式：浅层整合和深层整合。浅层一体化主要通过货物和服务贸易以及国际资本流动表现出来；而深度一体化延伸到商品和服务的生产，并使有形和无形贸易增长。

8、跨国公司以股权和非股权安排的形式进行跨国生产，加深了国家间的一体化程度，从而推动了从浅一体化向深一体化的演变。跨国公司的功能整合战略是跨国公司价值链中各种增值活动整合的战略安排，即各种功能的整合。1.独立子公司战略独立子公司和子公司的海外设立有其完整的价值链，可以视为母公司的翻版。子公司和母公司之间只有股权联系，没有职能整合的安排。(1)跨国公司的功能整合战略。简单整合策略也称为寻求外生策略。跨国公司向海外子公司移交一些职能，主要是生产和经营环节的职能，而其他职能仍由母公司完成。简单的整合策略主要是成本驱动，利用特定生产和运营环节中不同地点的具体优势。(1)跨国公司的功能整合战略。复合集成战略

9、的最高层次的功能集成要求各种功能行为(不仅是生产，而且还有研发、财务、会计等。)被安排在能够更好地实现公司整体战略的地方。在复合整合下，任何在任何地方运营的子公司都可以与其他子公司或母公司一起为整个公司独立行使职能。(二)跨国公司的区域一体化战略区域一体化战略是指跨国公司对其所控制的各种实体的地理范围和地理联系所做出的一体化战略安排。1.跨国战略一家子公司主要服务于东道国市场，而跨国公司的母公司控制着不同市场的几家子公司。贸易壁垒的存在是跨国公司采取跨国战略的主要原因。为了进入特定的东道国市场，许多服务跨国公司采取多国国内战略，因为它们销售的服务一般是非贸易服务。(2)跨国公司的区域一体化战略

10、。区域战略适应了区域国际生产的要求，因为许多跨国公司都有按照区域划分形成的生产网络。例如，日本汽车制造商的生产网络主要在东南亚生产，为区域销售服务。区域战略的主要动机是国家政策中的区域一体化安排，如欧盟和北美自由贸易区。(2)跨国公司的区域一体化战略。3.全球战略全球战略是跨国公司的最终目标。目前，全球战略主要通过区域战略来实现。目前，很少有跨国公司通过加强区域网络之间的直接联系真正实现了全球战略。第四，跨国公司的组织结构。(1)早期跨国公司的组织结构。1.出口部门适应了以国际贸易为基础的早期组织结构。作为一个职能部门，它负责公司的所有国际事务。母公司与子公司的关系相对宽松，子公司的独立性很强

11、。(1)早期跨国公司的组织结构。国际业务部仍然是公司总部的一个职能部门，负责公司的所有国际事务。与出口部相比，加强了对海外子公司的管控，具体表现在：为跨国公司策划对外业务设计政策和策略，为子公司从国际市场获得低息贷款提供信息，提供更好的合作、协调和配合。它可以通过转让定价政策减轻或逃避税收负担，并为子公司划分国外市场以避免自我竞争。(2)跨国公司的全球组织结构1。职能总部设在母国总部之外，这缩小了母国总部的责任范围，使母国总部能够集中精力全面协调所有分散的职能。反过来，每个具体的职能总部承担履行该职能的责任(2)跨国公司的全球组织结构(3)地区总部跨国公司按地区设立总部，负责协调和支持一个地区

12、所有分支机构的所有活动。在这种组织形式下，母国总部及其职能部门制定全球业务决策，而区域总部仅负责区域的业务职责，并控制和协调区域内的所有职能。这种组织更适合于产品种类少、技术简单、营销条件、技术基础和制造方法相近的跨国公司，如石油和饮料行业的公司。这种组织形式的优点是为熟悉和掌握每个地区的知识提供了便利，但缺点是地区之间没有横向联系，这在一定程度上影响了跨地区子公司之间的知识和技术转移。矩阵式结构的职能总部、产品线总部和区域总部加强了对总部的集中控制，统一了国内外业务，但这些形式一方面是一个部门(总部)负责业务的专业化责任制，不能解决和协调各职能、区域和产品部门之间的相互关系，尤其是单一渠道的

13、信息传递，不利于竞争。为了解决这一问题，许多大型跨国公司通过整合职能、产品线和区域建立了矩阵式组织结构。(3)跨国公司组织结构的最新进展1。扁平化和细化所谓的“扁平化”，是指各种垂直结构正在被拆除，中层管理人员正在被迅速裁减。所谓“细化”，是指对组织部门进行横向压缩，将原来企业单位中的服务辅助部门抽出来，形成一个独立的服务公司，使每个企业都可以从法律事务、文件等各种售后服务工作中解脱出来。(3)跨国公司组织结构的最新发展(2)网络结构网络结构包括公司内部和公司之间的组织结构。联络网成员之间的联系通常采取非股权安排的形式，如战略联盟、伙伴关系和分包合同。信息技术在管理这些跨区域和跨国联系方面的作

14、用至关重要。以跨国公司母国总部为核心建立的网络结构。子公司或非附属企业生产的零件必须符合核心公司设定的标准，核心公司协调所有活动以确保高度一致性。这就是丰田和其他日本汽车制造商在亚洲组织生产网络的方式。分散的网络结构。在这种形式下，每个合作公司都享有一定程度的自主权和独立性，信息在这些合作公司之间流动。第三部分是跨国公司的国际直接投资效应。所谓国际直接投资效应是指国际直接投资的经济影响效应，包括对东道国的影响和对投资国的影响。积极的效果叫做积极的效果，而消极的效果叫做消极的效果。直接效应称为直接效应，间接效应称为间接效应。国际直接投资效益分析的主要范围是，国际直接投资效应是一种综合效应，但为了

15、分析方便，可以从以下几个方面考虑：资本形成效应、技术进步效应、产业结构效应、国际贸易效应、就业效应，第一，资本形成效应，(一)对东道国的影响1。来自资本流动方向的直接影响：初始流入()、利润回流()、利润再投资()。来自进入模式：绿地投资()、跨境并购(不显著)来自资金来源：跨国公司()、投资国金融市场和国际金融市场()、东道国金融市场()、利润再投资()、竞争性市场结构()、第一，资本形成效应，(1)对东道国的影响2。间接效应：产业链效应():推动辅助投资；上游中间产品供应商投资推动逆向辅助投资；下游分销商和服务提供商的投资示范和影响效应():竞争压力促使当地企业扩大投资并推动其他相关跨国公

16、司投资或政府贷款的其他可能负面影响():降低储蓄率；1.资本形成效应。(二)对投资国的影响1。直接效应：资本流动是相互的，因此，国际直接投资对投资国资本形成的影响在很大程度上是对东道国影响的反向反应。1.资本形成效应；2.间接效应：产业链效应：刺激资本货物需求；资本转移效应：外部融资的内部化：2.技术进步效应；1.对东道国的影响；1.直接效应：在非股权投资模式下，依赖于技术转移模式向独资子公司(弱)向合资公司(强)的转移，但技术水平较低。与东道国合作建立外部R&D机构(强)，二是技术进步的效应，一是对东道国的影响，二是间接效应：技术产品的外部性使得间接效应主要表现为技术溢出效应，其积极影响超过直接效应。分公司与当地公司之间的联系主要表现在帮助当地子公司提高技术水平，以满足跨国公司的要求。当地员工培训：员工的“跳槽”导致技术溢出。R&D活动本土化：示范与竞争效应：示范效应：学习和模仿本土企业的竞争效应：促使本土企业增加R&D投资，提升技术水平。第二，技术进步效应。(二)对投资国的影响国际直接投资