煤焦钢产能过剩有望改善.pptx

1、许多期货研究机构认为，受到环境保护和国家宏观经济结构调整等的影响，2014年煤焦钢产业链的供求结构有望大大改善。 如果2014年宏观经济结构发生超出预期的变革，年钢价格波动重心将比2013年显着上升，整条炼煤钢产业链将顺利运行。 2013年宏观经济增速下降，钢铁(行情地区)行业、下游需求不足，房地产(行情地区)受到严格控制，在钢厂生产能力严重过剩的背景下，钢材现货和期货价格变动重心比2012明显下降。 许多期货研究机构认为，受环境保护和国家宏观经济结构调整等影响，2014年煤焦钢产业链供求结构有望大大改善。 如果2014年宏观经济结构转型比预期好，年钢、价格波动重心将比2013年显着上升，整条

2、煤焦钢产业链将顺利运行。 “稳中进”仍然是主要的宏观经济方面，很多企业年报认为世界经济仍然会温和恢复。 据华安期货年报报道，2013年12月3日的中央政治局定调会议表示，2014年经济增长的底线不变，将根据“稳中求进”加快改革、扩大、内需，建设全面服务性的新城市化。 在2014年经济或继续稳定增长和结构变革的权衡中，“稳定中进”仍然是主线，反向改革决不是牺牲经济增长，而是代价。 研究机构表示，中国经济已经带头发展，有望通过基础设施的牵引，提高实体经济的收益性，这给市场的自信带来很大的作用。 在2014年的世界，经济仍处于深入的结构调整中，经济增长不足的局面没有根本改变，但市场的其他有利因素逐渐

3、增加，2014年的世界经济形势有望比2013年好。 交通银行(行情股票买卖点)的最高经济学家连平发表说，2014年的经济增长速度将维持在7.5%以上，固定资产投资2014年将维持在20%左右，出口状况将维持在7.5%8%的区间。 施加环保压力，结构生产能力过剩有望基本改善，中原期货、华安期货、华泰长城期货都受到中国、钢铁行业紧急变革升级和国内雾霾天气持续的双重压力，2014年我国结构生产能力过剩有望改善。 中秋节前夕，许多部委联合发布了京津冀和周边地区、区大气污染防治行动计划实施细则(以下简称细则)，为京津冀地区大气污染防治工作提出了具体要求和时间表。 本次细则公布，淘汰落后、生产能力进一步加

4、快，钢铁行业淘汰落后生产能力目标提前实现，有望超额完成。 截至2017年，津、冀、晋、吕等4省市淘汰落后粗钢生产能力接近9000万吨，占目前10、亿吨粗钢生产能力的近9%，同时严格管理新生产能力，行业整体供求关系显着改善，钢铁生产能力利用率达到目前77% 据业界景气高涨的期货研究机构年报报道，2013年的环境保护政策的执行力暗示了中央政府对本轮生产能力的决心，在环境保护政策的严格执行下，2014年淘汰的滞后生产将达到2，429万吨。 钢铁行业连续两年受利润低迷的影响，一方面一部分钢厂的资金流动困难，全面停产，另一方面销售利润低迷也削弱了钢厂再投资的积极性。 淘汰落后的生产能力反复增加投资是很慢

5、的，2014年钢铁行业生产能力的增加是有限的。 然而，一些期货研究机构认为，2014年钢铁行业的生产能力仍然很高。 据中证期货年报报道，被淘汰的炼钢生产能力多为早就不在生产队列中的相关落后设备，因此对粗钢生产量的实质影响有限，2014年中国粗钢生产量、增速也为8%，生产量约达到8.3亿吨，生产能力利用率将达到79%。 2015年以后的粗钢生产能力或进入下降趋势，意味着现在的粗钢生产量虽然维持高位，但持续上升的空间受到限制。煤焦钢矿势预计将比2013年2014年螺纹钢势更强，据华泰长城期货年报报道，螺纹钢市场供应过剩的结构将得到维持或稍有改善，但不会再次显着过剩。 2014年钢铁行业供求结构有望

6、大幅改善，2014年是国内钢铁行业生产能力再平衡的一年。 钢铁行业供求状况的改善，有助于钢铁行业生产能力利用率的提高、利润率的改善，同时在供求平衡的基本情况下，如果宏观经济的结构转换比期待的好，年度钢价变动的重点将比2013年显着上涨。 同时，季节性消费需求的变化为沪钢提供了阶段性的表现机会。 据中证期货年报报道，2014年螺母钢价格中长期以基本要素为主导，短期受资金、方面要素阻碍。 在基本方面的要素中，环境保护、生产能力去除的政策执行预期及其执行力是将来影响螺母钢价格动向的重要因素，政策执行的可能性很大。 粗钢产量保持高位，但持续上升的空间和抑制。 螺纹钢下的成本支撑和原材料(行情专区)价格

7、重心的下降略有弱化。 关于铁矿石价格动向，据五矿期货、年报报道，2014年国内铁矿石的供给增速远远大于需求增速，供给压力集中出现在2014年上半年，铁矿石价格从2014年上半年开始大幅下跌。 与此同时，2014年调整焦化行业结构，淘汰落后的生产能力，继续合并重组。 由于2013年焦炭产量基数高，增幅快，2014年焦炭产量增加，幅度变窄。 在生产能力方面，后期还有新的生产能力投入，考虑到环境保护要求的提高，相应的环境保护设备成本会导致焦炭成本的提高。 在目前炼焦行业仍然普遍损失的情况下，政府在一定程度上限制了新生产能力的进入。 从环境保护要求和十八届三中全会和中央经济工作会议2014年的工作、任

8、务配置来看，2014年的焦炭淘汰虽然延迟生产能力持续，但20112013年以来，部分淘汰延迟生产能力见效，预计后期淘汰延迟生产能力的幅度或有限。 据焦后市、中证、期货年报报道，2014年焦炭或维持区间震动，范围为14501800元/吨。 从炼焦煤方面看，炼焦煤供需平衡的转变，使市场由卖方转为买方，煤炭企业的溢价能力变弱，炼焦煤的弹性空间变窄。 预计2014年焦炭整体呈现区间振动结构，比2013年宽度变窄。 通过整理期货研究机制做年报，期货日报记者发现2013年第四季度动力煤价格持续大幅上涨，这主要是中小煤矿关闭，前期煤价下降进口量持续减少，年末铁路运输持续严峻等多因素共振的结果。 由于这个环的反弹缺乏持续性，用煤盛行后，煤的价格上涨，出现召回。 据中原期货年报报道，在行业整体供给超过需求的结构下，煤价中枢或持续下降，成为库存周期和突发事件，或短期煤价波动的主要影响因素。 2014年春节前后，严峻的流动性使煤炭价格持续反弹的空间有限。 虽然环境保护政策隐藏、忧虑、市场对煤炭价格持续上涨缺