第6章流动性风险的度量.ppt

1、第六章，流动性风险的测量，2，学习目标，通过本章的学习，你可以理解或把握1 .融资流动性风险和市场流动性管理理论的发展过程2 .融资流动性风险测量的主要方法。 指标体系分析法、差距分析法、期限结构分析法、现金流量分析法、基于VaR的流动性风险价值法等3 .市场流动性风险测量的主要方法。 包括基于买卖价格差的外因性La_VaR方法和基于最佳变动策略的外因性La_VaR方法。 3、主要内容、第一节流动性风险度量方法概要第二节融资流动性风险度量方法第三节市场流动性风险度量方法、第一节流动性风险度量方法概要、引言、流动性风险度量，到20世纪90年代为止主要以融资流动性风险为主。 1990年代以后，开始

2、把重点放在市场流动性风险上。 从上个世纪90年代开始，一些比较成熟的市场风险的测量方法，如古典的，但是现在主流的VaR方法，仍然被广泛地应用于流动性风险的测量。 5、1580年第一家银行命名机构“威尼斯银行”、1694年第一家股票银行“英格兰银行”、1694年第一家股票银行“英格兰银行”、1694年第一家股票银行“英格兰银行”、 1970年美国政府国民抵押协会首次开始抵押贷款1973年布雷顿森林宣告结束1973年首次石油危机、70、流动性风险是商业银行破产的直接原因，一、融资流动性风险计量方法概述(续)、(一)融资流动性风险管理理理论介绍1 . 该理论主要经历了三个阶段：初期主要是资产管理理论

3、1960年代以后以负债管理理论为代表的1970年代末的80年代初出现了资产负债综合管理理论。7、一、融资流动性风险度量方法概述(一)融资流动性风险管理理论介绍(续)、资产管理理论认为，银行资金来源的规模和结构是银行无法管理的外部变量，完全取决于顾客的存款意愿和能力，银行资产业务的规模和结构是自身管理的内部变量， 银行能做的只是妥善安排资产规模商业银行发生的很长一段时间，银行资金来源渠道比较狭窄，主要限于存款。 企业的资金需求也比较单一。 把重点放在资产上。 该理论主要由商业贷款理论Commercial-Loan Theory、转移理论、预期收入理论、8、商业贷款理论背景、英国产业革命初期，蒸汽

4、机采用，但大机械生产在纺织工业中获得主导地位，而现代化大工业尚未形成，占支配地位。 在这种情况下，工业生产所需资金主要是短期流动资金。 英国在1694年率先设立了英格兰银行，18世纪中期英国的商业银行还不大规模，其业务经营范围有限。 一、融资流动性风险度量方法的概要(一)融资流动性风险管理理论的介绍(续)、商业贷款理论：也被称为真正的票据论，来源于亚当史密斯1776年发表的国富论。 认为银行的资金来源于与商业流通相关的闲散资金。 为了保证支付要求，银行资产必须储备较大的流动性。 因此，银行不应发放与商品周转相关或适于生产物资储备的适应性贷款(即贷款随着商品周转、生产销售过程的完成，可从销售收入

5、中偿还，贷款应以真正的商业票据为凭证)。 这一理论首次明确了考虑商业银行资金配置的重要性，即资金来源的性质和结构，对一般工商企业保持高流动性。限制性：忽略贷款自助偿还的外部条件不考虑贷款的相对稳定性国民经济发展对扩大贷款需求规模和多样化贷款的要求。 10、资产转移理论、市场活力、美国经济学家摩尔顿在1918年政治经济学杂志上发表的商业银行和资本形成中提出。 背景：第一次世界大战后，西方强国经济复苏，随后经济危机爆发，国家大量发行公债，商业银行持有大量国债，购买短期证券也可以保持流动性。 资产转移理论(H.G .弥尔顿1918年提出)、转移理论：流动性的关键在于变动能力。 为了维持流动性以满足提

6、高需求，商业银行可以使用资金购买可转换的资产。 扩大资产范围，业务经营灵活多样。 除了经营短期借款外，还可以从事有价证券的买卖，将部分资金用于长期借款。 缺陷：单方面强调转换能力，无视证券和资产质量，无视经济发展状况的影响，不考虑危机可能导致的大量银行资产出售，价格暴跌给银行带来的巨额损失情况。 这个理论适用于单一银行，不适用于整个银行系统。 12、预期收入理论，不计其数，美国经济学家普鲁克诺于1949年以定期贷款和银行流动性理论提出。 背景：二战后，英、法、日各交战国经济薄弱，物资不足，但由于美国做武器生意，经济迅速发展。 美国经济的发展带来了多种多样的资金需求，不仅短期贷款需求增加，而且随

7、着产生了大量长期设备贷款和投资需求的生产过剩矛盾突出，消费性贷款需求也增加的同时，商业银行需要开拓新业务，增加利润。 预期收入理论(美国经济学家普鲁克1949年)，预期收入理论：流动性的保障最终来源于顾客的预期收入。 偿还能力或变动能力基于未来的收入。 贷款结构安排将贷款偿还期限与借款人的预期收入相结合，使到期日多样化，增加银行流动性。 这种理论不是否定贷款理论和转移理论，而是强调借款人的预期收入对商业银行流动性的影响。 扩大业务和开拓新业务，如住房抵押贷款、非生产性消费贷款。 缺陷：预期收入主观，缺乏充分的可靠性。 14、负债管理理论认为，银行为了维持流动性，除了强化资产方面的管理，还应该注

8、意负债方面。 金融创新(花旗)、货币市场的发展(自愿债务提供了便利)、通货膨胀的激化、利率管理、同行竞争、存款保险制度(刺激银行的冒险精神和进取意识)债务管理理论是银行融资流动性管理理论的进一步发展和完善，提供了新的理论支持、业务的具体操作程序和方法。 债务扩大：大宗可转让定期存款、同行包租、中央银行贷款、买方协议借款、欧洲货币市场借款等15，一、融资流动性风险计量方法介绍(一)融资流动性风险管理理理论介绍(续)，产生背景，20世纪70年代后半期的80年代初， 西方金融市场利率在大幅度的20世纪60年代开始债务经营的结果是银行资本金的比重越来越小，短期资金的比重越来越大，银行的安全性和流动性受

9、到威胁。 80年代初西方国家放宽了存款利率限制，降低了负债管理的必要性。一、主要内容是在流动性方面，结合经济金融的发展趋势预测一定时期的流动性需求，制定和实施获得流动性的订单安全性方面，一是进行借款人的信用分析和借款项目的可行性研究，减少或规避风险二是检查借款，发现问题， 及时解决的三是增加担保贷款，减少信用贷款；四是资产分散化；五是利用市场手段，转移风险资产。 在盈利方面，预测市场利率可以控制利率敏感性资产和负债之间的差距，从而获得巨大的利润差距。 二、基本原则、规模对称原则也称为总量对称，要求银行资产规模和负债规模相互对称，统一(动态)平衡。 结构对称原则要求资产各项与负债各项之间的对称性

10、和统一平衡。 长期资产主要由长期负债和资本金支持，短期负债主要用于短期资产，其中稳定的资产额部分也可用于长期资产。 二、基本原则、偿还期间对称原则即速度对等原则、银行的资金运用取决于资金来源的流通速度，银行资产和负债的偿还期间应该保持一定程度的对称关系。 作为目标替代原则的目标互补原则是流动性、安全性和收益性三个基本目标的均衡协调，各自不是占一定比例的绝对平衡，而是可以互相替代补充。 所谓资产分散化的原则，是在银行进行资金分配时，尽量以融资和证券等不同的资产形态投入资金的同时，也尽量分散融资和证券的种类、对象，避免风险过于集中。4 .资产负债综合管理理论(利率市场化)预计管理目标财富的最大化或

11、净利润的最大化。 在银行从资产和负债的综合运作观点出发必须实现安全性、盈利性和流动性协调的融资订单和决策中，银行应积极利用对纯金利益变化敏感的资金，调整和控制资金的配置状态，使银行维持正的净利息差额和正的资本。 在具体的管理过程中，银行应遵循资产负债规模、期限、利率结构和流动性水平等方面的对称原则。21、一、融资流动性风险度量方法的概要(一)融资流动性风险管理理论的介绍(续)，资产负债管理理论产生于1970年代后半期。 这种理论不是否定资产管理、负债管理理论，而是吸收了前两种管理理论的合理内涵，并对其进行了发展和深化。 根据资产负债综合管理理论，商业银行认为单靠资金管理，单靠负债管理，很难达到

12、流动性、安全性、收益性的均衡。 银行对资产负债两项业务进行全方位、多层次的管理，通过保证资产负债结构调整的即时性、灵活性来保证流动性供给能力。 资产负债综合管理理论吸收了资产管理理论和负债管理理论的精华，克服其缺陷，从资产、负债平衡的角度调整银行的安全性、流动性、收益性之间的矛盾，使银行经营管理更加科学。一、资金流动性风险度量方法概述(续)、(二)基于资金流动性风险管理理论的资金流动性风险管理战略1 .资金流动性风险管理战略和方法主要是资产管理战略和方法负债管理战略和方法资产负债综合管理战略和方法。 2 .要有效实施筹资流动性管理战略和方法，首先要分析和预测流动性需求和来源。25、一、融资流动

13、性风险度量方法概述(二)基于融资流动性风险管理理论的融资流动性风险管理战略(续)、流动性需求和来源分析流动性需求的最大压力来自存款客户的支付要求和银行重要客户的新融资需求。 流动性供给的主要来源是顾客的存款和到期贷款的回收。 有时卖掉资产。流动性出现赤字的时候，试着收集多馀的资金吧流动性出现盈馀的时候，银行为了提高资产收益率必须合理运用多才多艺的资金。 预测银行流动性需求和来源的一般方法：资金来源和运用法、资金构造分析法、时间序列分析法。26、一、融资流动性风险度量方法概述(二)基于融资流动性风险管理理论的融资流动性风险管理战略(续)、流动性需求与资金来源分析主要方法(一)资金来源与运作法(S

14、ource and Application of Funds )，银行流动性的减少主要是指存款的减少与贷款的增加、27、新贷款：未支付或未使用的贷款额的运用、银行发行信用卡所产生的消费贷款、银行经营区域的企业活动增加及银行贷款修订计划的进步扩张。 潜在的存款外流：对利率水平变化敏感的存款、存款的季节性或周期性变化、拥有大额存款的商业机构的修订外支出或转移存款等。 如果存款大量丢失，银行必须加快借款，延期购买资产来弥补流动性不足。 战略和要素，银行需要运用各种修订和修订量技术，结合管理层的判断和经验，预测存款贷款的变化。 一般来说，贷款的变化主要受经济增长率、企业预期收益率、货币供给增长率、利率

15、水平、通货膨胀等因素的影响。 存款变化主要受个人收入增长率、零售量增长率、货币供给增长率、预期利率水平、通货膨胀等因素的影响。 (2)资金结构分析法(Analysis of the Structure of Funds )将各资金来源根据稳定性的高低分为3种，以此来订正负债的流动性需求，并根据融资的需求来估计银行整体的流动性差距。 步骤1 :对游资负债、消耗负债、稳定负债进行分类的步骤2 :对上述资源分别提取流动性准备金。 第三步：估计贷款需求。 30、一、融资流动性风险度量方法概述(二)基于融资流动性风险管理理论的融资流动性风险管理战略(续)，(三)时间序列分析法(Time Series A

16、nalysis )银行对存款量建立时间序列模型，对未来一定时间内的存款需求和未来的贷款业务进行预测中长期从倾向性要素、季节性要素和周期性要素以及临时要素等考虑，有31、一、融资流动性风险度量方法概要(二)基于融资流动性风险管理理论的融资流动性风险管理战略(续)、融资流动性风险的管理战略和方法银行资产：现金资产、证券资产、融资、固定资产。 怎样分配到前三个。 (1)资产管理战略和方法的思想是：由于负债的数量和结构由客户决定，流动性是资产管理问题的资金分配给不同种类的金融资产(现金、超额准备金和信用性好的流动性易变的债券和国库券)，维持合理的流动性提高资产的变动能力，通过保存流动性满足银行流动性的

17、需要。 32、一、融资流动性风险度量方法的概要(2)基于融资流动性风险管理理论的融资流动性风险管理战略(续)，(2)负债管理战略和方法的思想，流动性问题也可以通过市场借款解决的银行必须根据情况选择成本最低的方法。 (3)资产负债综合管理战略和方法的思想是综合考虑资产和负债、资金的来源和使用等有关方面，进行统一安排的可运用的管理工具和定量分析手段有筹资法、资金匹配法、线性修订法。33、一、资金流动性风险计量方法概要(二)基于资金流动性风险管理理论的资金流动性风险管理战略(续)、筹资法、资金总库法或资金集中法，其中心思想是不管资金来源的期限长短，银行将资金来源一体分配。 背景：产于商业银行发展初期，自二十世纪三十年代以后首次普遍运用。 此时，银行经营管理的主导思想是保证安全，很少考虑利益。 此外，存款是银行最重要的资金来源。 如19351955年，美国商业银行