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文档简介

1、2012年投资机会，国信证券沈昌波、宏观经济复苏的力量主要来自基础设施、房地产、出口。 2、消费增长相对更有自信，中国的消费自己的时间序列经历了09、10年的泡沫刺激，也经历了11、12年的泡沫消化。 目前，自身方向不明，容易被外部因素诱导，前三个因素的改善可以创造消费稳定增长的结构。 制造业投资预计2013年将继续下降。 因为前期泡沫消化的时间还不够。 3、政策上。 2013年的政策力量和经济轨迹应该明显向上，基础设施、房地产、出口短期稳定后，“新政治周期”的要素是经济持续保持恢复轨迹的“持续保障”。 4、CPI、PPI有稳定的倾向，明年的经济状态呈“量的上涨价格稳定”，实体经济呈“量的上涨

2、价格稳定”创造良好的利益状态。 2013年CPI的形势展望、2013年CPI年度的残留因素为0.7%。 从过去10年来看，年度新涨价的主要原因最高为3.07%，最低为-0.61%，由此，从极限分析的观点来看，明年的CPI最高为3.77%，最低为0.09%。 煤电油运不紧张，随着肉猪供应丰富，我们2013年CPI的新涨价因素有2003、2005、2006年的趋势，在0.9-1.2%之间，领导因素加上0.7%，明年的大概率是0.7%吗值得注意的是，CPI年度平均为1.6%-1.9%，但个别月份有时会超过2%。 预计2013年上半年将出现一次利率下降，2013年货币政策、2013年货币政策、2013

3、年货币政策、2013年CPI趋势、CPI下降的阶段不小，为政策提供温和、缓和的力度基础。 经济数据的回收是重要的利率降低窗口。 1-2次、2013年PPI形势展望、2013年PPI在过去9年来看，年度的新涨价因素最高为4.65%、最低为-0.95%，由此，从极限分析的观点来看，下一年度的PPI最高为3.73% 我们明年PPI的新涨价因素如2003、2005，大约在1.5-2.4%之间，再加上翘曲因素-0.92%，明年有大概在0.6%-1.5%之间下降的倾向。、PPI影响资本市场，、2013年每月的PPI增长，PPI影响利润预期。 预示着明年PPI将逐渐增强，利润实态和市场利润期望也将逐渐增强的过程。 这是2013年资本市场最重要的核心要素。 您可以选择、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者、或者在第一季度小阳春、牛尾、国内、1、房地产政策

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