第02章++财务管理价值观念—资金时间价值.ppt

1、第二章财务管理的价值观念，两个茄子价值观念：资金时间价值投资风险赔偿(价值)，财务管理，第二节资金时间价值，1，资金时间价值概念2，资金时间价值计算，财务管理，3，1，资金时间价值概念，生活中的现象为什么要创造资金的时间价值你为什么来？财务管理，4，西方学者观点的主要观点：流动性偏好论；节欲论、时间、自论等总结说，货币所有者如果想投资，就必须推迟消费，因此要求对推迟消费的耐心进行补偿，延期时间越长，获得报酬就越高。货币时间价值是对货币所有者推迟消费的补偿评价。仅说明现象，不说明本质，财务管理，5，书：P49是资金在使用周转中因时间因素而形成的差额值CPA:货币在一定时期内的投资和再投资增加的价

2、值，资金时间价值的概念，财务管理，6，由于竞争使各部门的投资收益率平均化，企业在投资时至少要获得社会平均利润率。因此，货币时间价值是投资等财务活动的基本评价原则，资金时间价值没有风险，没有通货膨胀条件，社会平均资金利润率资金时间价值可以用绝对对数表示。或者，可以用常对数表示资金的时间价值。财务管理，7，要求：因为资金有时间价值，徐璐不同时间点的资金价值不相等，所以徐璐不同时间点的货币收支直接比较渡边杏，必须换算到同一个时间点才能进行大小比较和相关计算。特别是在投资决策时，要建立徐璐其他时间点货币无法比拟的投资评价思想和观念计算。由于资金时间价值和利率计算过程相似，因此在计算时经常要以利率代表资

3、金时间价值进行计算，并广泛使用复利法(周转率的增值)。注：资金时间价值不是利率。利率是资金供给与需求相互作用的结果，财务管理，8，2，资金时间价值计算，主要内容是一次性付款面额和现值计算单利宗额和现值计算复利宗额，现值计算复利宗额和现值计算富士急年金宗额和现值计算预付年金宗额和现值计算递延年金现值计算永久值计算，财务管理，9，(a)一次性支付宗额和假设银行3年存款年金利率为5%，甲某3年后需要的资金总额为34500韩元，那么在单利利息情况下，目前需要存款的资金为()元。A.30，000b.29，803.04 c.32，857.14 d.31，500回答：a，财务管理，11，是，如果有人想在5年

4、后有50，000元A.50，000b.40，000c.39，176.31d.47，500答复：b，财务管理，12，(2)复利宗额和现值计算，即，不是加上年利息的意思，而是随着本金的增加而增加复利：利息的利息1。定义复利端值：复利端值是按一定金额的资金(本金)牙齿复利计算的期间后的复利和计算公式：FnP0(1i)n复利端值系数：FVI FI，N=(1i)；如果银行的年利率为4%，那么10年后可以从银行获得人民币。A 140，000b 148，024.43 c 120，000 d 150，000回答：b，财务管理，14，复利宗价计算，有人把6000元存入银行，银行的年利率为10%。按复利计算，A

5、9220 B 9000 C 9950 D 9663回答：D，财务管理，15，复利种价值计算，例如：某人有1000元，报酬率为10的投资机会投入，过几年才能使现有货币翻倍吗？答案：100021000(110)n (110)n2核对清单P496，财务管理，16，1.9487 2n 2.1436 8插补方式：n-7=8-7 2 -定义：未来某个时间点特定金额的现金目前复利现值复利最终价值本金计算(即打折)P0=Fn(1i)n复利现值系数：PVIFi，n=(1i)n或财务管理，18，注意，(复利)现值是(复利)计算年金宗额和现值，年金的含义：在连续期间内(1)定义普通年金宗价值：在一段时间内期末等额支

6、付额中发生的复利宗值的总和公式，或(F/A，I，n)，财务管理，22，等非数列公式s=a1 *(A/A，I，n)A 3000 B 1270 C 3240 D 4573答案：D，财务管理，25，(年)偿还基金，实质是普通年金宗价的逆向计算，财务管理，26，例如，一家企业在1996年初向银行借了15万韩元，规定在2000年底一次性，牙齿企业从1996年开始借款年利率为15%，存款年利率为12%。每年取存款额。2000年末贷款利息=150000 x FVIF(15%，5)=301，710年末存款额=301，710/f vifa (12%，5)=47，44 (2)普通A 3129 B 3104 C 2

7、000 D 2666答案B，财务管理，29，年平均投资回收期计算本质上是一般养老现值逆算，财务管理，30，10的利率(复利)，借10，000元投资于具有10年寿命的项目投资，每年至少应收回：pa=a 财务管理定义每个期间开始时发生的等额预付款的最终值：在一个期间内，每个期间开始时支付等额的复利最终值合计公式：FVA(立即支付)FVA(常规)(1i)，财务管理，32，FA(立即支付)FA(常规)，财务管理，37，2020/8/2，递延养老保险，财务管理，38，2020/8/2，递延养老保险的最终值，财务管理，39，2020/8/2，递延，财务管理，40，220=500PVIFA(10%，5)*PVIF(10%，2)