货币供给成长.ppt

1、30、货币供应的增长和通货膨胀，货币的意义，货币是经济体系中使人们购买商品和服务的资产。 古典通货膨胀理论，全面物价水平的上升叫做通货膨胀。 异常的高通货膨胀率被称为恶性通货膨胀(hyperinflation )。 古典通货膨胀理论，通货膨胀(历史目击) :在过去60年间，物价平均上涨率是每年5%。 十九世纪以来，物价长期不涨的现象被称为通货紧缩。 异常的高通货膨胀率被称为恶性通货膨胀(hyperinflation )。 德国20年代的恶性通货膨胀对经济的杀伤力极大，甚至被认为是之后纳粹主义兴起的导火线。 古典通货膨胀理论，通货膨胀(历史证据) :在1970年代，物价每年上升7%。 在20世纪

2、90年代，物价每年平均上涨2%。 古典通货膨胀理论，货币数量理论(quantity theory of money )引入关于通货膨胀的研究，解释长期的物价水平和通货膨胀率的决定因素。 通货膨胀是一个全面的现象，其最主要的影响是交易媒体在经济体系中的价值。 物价水平的上升表示货币价值的下降。 货币的供给、需求与均衡、货币的供给数量是联邦储备理事会能够直接且完全管理的政策变量。 美国联邦储备理事会从事公开市场操作，出售国债，与银行系统共同决定货币供给。货币供应、需求与均衡、货币需求的决定因素很多，其中包括收益利率和经济平均物价水平。 因为货币的供给，需求，均衡，人们拥有货币是交易的媒介。 人们应

3、该带多少钱，取决于商品和服务的价格。 货币的供给，需求和均衡，长期来说，物价水平适应直到货币的供给和需求相等。图30-1货币供应和需求如何确定均衡物价水平，版权所有2004 south-western，图30-2货币供应增加，版权所有2004 south-western，古典通货膨胀理论，货币价值在经济系统中的货币数量货币数量的增加是引起通货膨胀的主要原因。 古典二分法和货币中立性，名义变量(nominal variables )以货币单位测量的变量。 按“实际变量”(real variables )实物单位测量的变量。 古典二分法和货币中立性，休姆认为货币系统与我们想知道的重要的实质变量的决

4、定因素不太相关。 古典二分法(classical dichotomy )学理是将所有变量分为名义和实质两类的分类方法。 货币供给量的变更影响名义变量，而不是实质变量。 古典二分法和货币中立性、货币中立性(monetary neutrality )认为货币供给的变化不影响实质变量的假说。 货币流通速度与数量方程式、货币流通速度货币转换的比率。 货币流通速度和数量方程式，V=(P Y)/M V=货币流通速度P=物价水平(GDP平减数) Y=产出的数量(实质GDP) M=货币数量，货币流通速度和数量方程式，还有可以稍微用代数如下改写上式的货币数量方程式(quantity equation ) M V

5、=PY是表示货币的数量、货币流通速度以及经济系统中商品和服务的产量的货币价值这三者之间的关系的方程式。、货币流通速度和数量方程式，从数量方程式可知，经济系统中货币数量增加，其他三个变量中的至少一个随之改变：物价水平的上升产量，货币流通速度的下降增加，图30-3名义GDP，货币数量和货币的流通速度， 版权所有2004年中央银行调整货币供应量时，产出(P Y )的名义价值也随之等比率变动。 实质生产不受货币方面因素的影响。 案例共有：种恶性通货膨胀中的货币和价格关系，恶性通货膨胀是指通常通货膨胀率在每年50%以上的情况。 政府印刷的纸币过多，容易引起恶性通货膨胀。 图30-4的四种恶性通货膨胀下的

6、货币和价格的关系，版权所有2004 south-western (July 1921=100 )，物价水平，100，000，10，000，1，000，100，1925，1924，1923 1922图30-4四种恶性通货膨胀下的货币和价格关系，版权所有2004 south-western 000，000，000，1000，000，1000，000，000，1000，000，000，000，000，000，000，000，000 000，1000，1925，1924，1923，1922，1921，通货膨胀税等于对拥有货币的所有人征税。 货币量的大幅增加又引起了巨大的通货膨胀，这个循环在政府机构开始

7、财政改革，大幅削减支出后逐渐结束，通货膨胀税也逐渐消失。 费休效应、费休效应(Fisher effect )通货膨胀率具有名义利率等量变动的效果。 名义利率=实际利率通货膨胀率。 费希尔效应描述名义利率根据萩通货膨胀率等量调整。 实际利率不受影响。图30-5名义利率和通货膨胀率、版权所有2004 south-western、通货膨胀造成的成本、购买力下降通货膨胀不会影响人们的实质购买力。 由于通货膨胀造成的成本，鞋成本菜单成本相对价格的变动和资源配置扭曲通货膨胀造成的税负扭曲和困惑以及不规则的财富再分配，鞋成本，鞋成本(shoeleather cost )通货膨胀使人们想减少现金保有量，在浪费

8、的社会资源通货膨胀时例如，在银行多次奔走，可以把更多的财富留给银行生息。 为了减少现金保有量在银行多次奔走的话，你必须牺牲的是时间和方便。 时间和精力不能用在生产力更高的地方。 菜单成本、菜单成本(menu cost )由于物价水平变动而产生的成本在通货膨胀期间，制造商必须每天更频繁地调整售价，才能赶上通货膨胀的步伐。 消耗这种资源的动作会减少其他有生产力的动作，相对价格的变动和资源配置的扭曲、通货膨胀引起的相对价格变动会比价格经常调整时更加激烈。 通货膨胀扭曲了产品的相对价格，消费决策和萩子也受到影响，稀有资源无法最佳分配。 通货膨胀引起的税负扭转，导致通货膨胀白白增加资本利润，在看不见的情

9、况下，这种收入的征税负担也增加了。 通货膨胀加重了我们储蓄的所得税负担。由于通货膨胀引起的税负扭转，即使名义利率的一部分只能弥补通货膨胀的损失，所得税也将存款产生的名义利息全部认定为应纳税所得。 由于税后实际利率是影响储蓄动机的真正原因，通货膨胀的存在进一步降低了经济体系中的储蓄欲。表30-1通货膨胀如何加重储蓄收入的税负，版权所有2004 south-western，困惑与不便，当中央银行增加货币供应引起通货膨胀时，它将损害评估单位的实质价值。 通货膨胀在货币不同的时刻将具有不同的实质价值。 从一家公司的收入中减去成本，在有通货膨胀的情况下会变得更加复杂。 没有规律的财富再分配，意外的通货膨胀引起了社会大众财富的再分配，其结果既不是基于需求，也与努力和才能无关。 之所以会发生意外的通货膨胀，是因为贷款等很多债务都以特定的货币单位记载在借用书上。 结论在经济体系中，全面物价水平不断调整，货币供给与货币需求均衡。 中央银行增加货币供应量，物价水平也会上升。 货币供应量持续增加会导致持续性通货膨胀。 结论货币中立性原则认为货币数量的变动只影响名义变量(物价水平等)，而不影响实质变量。 由于政府有发行货币的能力，其中一些支出可以增加发行货币进行融通。 一个国家大大依赖这种通货膨胀税，恶性通货膨