基础设施公用事业PPPBOT项目的风险管理-王守清.ppt

1、基础设施/PPP/BOT项目的风险管理Risk Management of PPP Project,Prof. Dr. WANG, ShouQing () Deputy Director, Institute of Intl Engg Project Mgmt, Tsinghua University, Beijing, China /博导/副院长 China Principal Coordinator, EU-Asia PPP Network for Infrastructure “Asia-Link: 基础设施PPP欧亚联络网” 中方主管,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工

2、程项目管理研究院 王守清,示例 / An Example,某地经济发展迫切需基础设施/公用事业(如电厂/公路/水处理/学校/医院)/自然资源(采油/气/矿) Infrastructure to be built in a city/region to develop economics and improve efficiency 延迟完工，实际经营期仍和计划经营期相同，但受处罚(取决于激励措施)，移交时间相应延迟。 完工风险由政府和项目公司共同分担(取决于激励措施)。,时间,计划建造期,实际移交,实际经营期(=计划经营期),受奖励,受处罚,特许经营期的设计：双时段带有激励措施,实际移交,实际

3、经营期(计划经营期),北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,特许经营期的选择,不同的特许经营期设计有不同的完工风险分配 特许经营期的设计选择主要取决于两个因素： 施工难度(简单还是复杂) 市场特性(市场型还是合同型) 施工简单的项目： 可以比较准确地估计工期，完工风险较小 用单时段结构或双时段结构差别不大 市场特性影响激励措施的设计 施工复杂的项目： 难以准确地估计施工期，完工风险较大 用双时段结构较好 通过激励措施的设计，完工风险可由项目公司和政府分担，不同程度上降低项目公司的完工风险,收费调节机制,目的： 项目公司面临通膨、汇率、需求、材料价、利息等风

4、险，因此除了关注起始收费高低，还关注收费调节机制以降低风险的不利影响 常见收费调节机制与作用： 与消费指数挂钩以便降低通货膨胀的影响， 与汇率挂钩以便降低汇率波动的影响， 与需求挂钩以便降低需求变化的影响， 与原材料价格挂钩以便降低材料价格起伏的影响，等等,示例：组合收费结构和调节机制,示例：污水处理项目的调价公式(详细),Pn=Pn-2K 其中：K=C1(En/En-2)+C2(Ln-2/Ln-4)+C3(Chn-2*Chn-3) +C4(Taxn/Taxn-2)+C5(CPIn-2/CPIn-4) Pn：第n年调整后的污水处理基本单价 Pn-2：第n-2年(上一调价年)的污水处理基本单价

5、K：调价系数 n：第n年是调整污水处理基本单价的当年 C1：电费在价格构成中所占的比例 C2：人工费在价格构成中所占的比例 C3：化学药剂费在价格构成中所占的比例 C4：企业所得税在价格构成中所占的比例 C5：价格构成中除电费、人工费及化学药剂费、企业所得税以外的其他因素，在价格构成中所占的比例 且：C1+C2+C3+C4+C5=1，即C5 = 1-(C1+C2+C3+C4),北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,TB(1+ It Xt),Xt = 预期的效率增进,示例：降低通货膨胀风险的调节机制,0,TB (R/Rr - ),汇率 (x),TB (R/R

6、r + ),基价 (TB),Ceiling(最高),Floor(最低),收费 ( 外汇相关部分),上限,下限,基数 (Rr),容许波动范围,示例：降低汇率风险的调节机制,示例：降低燃料价格风险的调节机制,0,TB + 1 (D - x),DU,D,需求量 (x),DL,容许波动范围,TB + 2 (D - x),Tmax,TB,Tmin,DL,DU,收费 (或相关部分),最高,最低,示例：降低市场需求风险的调节机制,收费调节机制本身的风险,与汇率挂钩可能会忽略社会和政治的影响，也可能产生消费者支付不起的收费 例如，当货币大幅度贬值时，如果相应调高收费，会产生消费者支付不起的收费，或因社会和政治

7、因素的考虑而不能相应调高收费 与原材料价格挂钩可能诱使项目公司使用成本低但效率不高的设备；或只要公用事业公司同意收费中包括该部分，项目公司可能不在乎燃料价格 与市场需求挂钩可能会导致恶性循环： 需求少，提高收费；收费提高，需求减少 可能诱使项目公司不在意提高效率,收费调节机制作为风险管理的局限性,收费调节机制作为风险管理措施难以处理极端事件 所以，应预测极端事件并把它排除在收费调节机制之外，应设置上下限 避免收费调节机制中包含不合适的风险因素，特别要注意社会和政治的影响 有关收费设计的更多详情,有关收益担保(Revenue Guarantees),定义： 为降低融资风险、以承担一定风险的方式，

8、政府承偌项目一定程度的收益(或现金流/还贷率或其他财务指标)担保，提高股东/放贷人对项目的兴趣/信心 一定程度：至少包括运营成本和还本付息 作用：降低整个项目的总融资成本 增加贷款来源和贷款额 降低贷款成本(因为可获得更优惠的贷款条件) 减少资本金比例(低于市场平均水平),提醒：风险管理很重要但很难,项目没有先例 还本付息和投资收益时间(特许期)很长 风险管理措施并不能完全消除风险 风险随下列因素变化(正相关)： 时间 技术复杂性 项目参与者数目 项目产品/服务和原料的价格的敏感性,中国PPP项目的独特/重要风险,法律变更: 采纳、颁布、修订、重新诠释法律或规定 贪污腐败: 政府官员或代表采用

9、不合法的影响力要求或索取不合法的财物 审批延误: 中央或地方政府不按时审批甚至取消审批 没收/国有化: 政府在没有给出合理赔偿的情况下没收项目资产 合作伙伴的信用和可靠性: 不履约 不可抗力: 发展商和政府不能控制的情况, 如自然灾害或事故、战争、禁运等,中国PPP项目的独特/重要风险(续),外汇汇率和货币兑换: 人民币属不可自由兑换货币，汇率随时波动，或者受外汇管理局的批准和控制 如期融资: 由于可见的风险发展商不能如期融资 调度限制(只适用于电力/供水项目): 电力调度的数额/时间受政府控制，因政府是电网的所有人 价格调整: 受发改委/物价局的批准和控制,中国PPP项目的独特/重要风险及其

10、降低措施,中国PPP项目独特/重要风险的程度,联合早报采访 Bloomberg采访,中国独特/重要风险管理措施的有效性,风险度及其降低措施有效性的关系,来宾二期电厂合同条款的适合性/合理度,示例：来宾二期电厂有关外汇风险的合同条款 原文,示例：来宾二期电厂有关外汇风险的合同条款 建议改进,PPP风险管理模式(全文),中国PPP项目独特/重要风险的分担,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,外商在中国BOT项目的重要成功因素 (全文) - 被Journal of Project Finance (项目融资期刊) 列为The best of our origi

11、nal, market-leading articles for practitioners (最佳原创实用论文),北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,扩展研究：国际建设项目的风险管理,风险的层次分类和定义 风险的管理措施 风险度统计结果 风险的层次性 各风险相关管理措施的有效性 风险层次间影响关系的简要表示 风险影响矩阵(各风险之间的关系) 风险管理措施的优先顺序 风险模型外星人眼(表示风险和风险影响关系) 风险管理模式 应用：将上述体现在谈判/合同和定量财务分析中,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,国际建设项

12、目的风险模型：外星人眼模型,被澳洲Griffith大学的博士研究课题采用,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,国际建设项目的风险管理模式(英文全文|中文选译-措施表等),NSFC-RGC资助研究NSFC-RGC Funded Joint Research,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,研究题目: 中国PPP项目风险合理分担机制 Research Project Title: Reasonable Risk Allocation Mechanism for PPP Project 清华大学建设管理系王守清 和

13、香港理工大学建筑及房地产学系陈炳泉 联合承担 Prof Wang S.Q., Dept of Constr Mgmt, Tsinghua University, and Prof Albert Chan, Dept of Constr & Real Estate, The Hong Kong Polytechnic University 国家自然科学基金委和香港研究资助局的联合资助 Funded by NSFC (Mainland China) and RGC (HKSAR, China),中国PPP项目 风险合理分担机制 Reasonable Risk Allocation Mechanis

14、m for PPP Project,研究方案 Research Design,专家访谈,PPP风险实际分担,差异存在各类项目,差异存在一类项目,否,差异存在单一项目,否,PPP风险合理分担,PPP合同组织建议,PPP风险调整机制,德尔菲调研,PPP风险分担偏好,是,该类项目风 险分担偏好,是,修改,影响风险 分担因素,是,PPP风险重要性,PPP风险清单,起源/后果分析,PPP风险管理现状,文献查阅/综述,电话/邮件访谈,已有研究分析,已有分担比较,以往案例重要风险,分担不明确的风险,分担不一致的风险,归纳整理,研究成果 Research Outcome,研究过程 Research Proce

15、ss,中国PPP项目 风险合理分担机制,风险清单确定 / Risk Identification,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,符合中国特定环境的重要风险 Critical risks in Chinas PPP projects 分担不明确而值得探讨的风险 Risks with unclear or different allocations,失败案例分析,失败案例的重要风险,分担存在歧义的风险,分担不明确的风险,已有分担比较,分担不一致的风险,初步风险清单,最终风险清单,德尔菲调研,风险清单 / Risk List,北京 清华大学 土木水利学院

16、建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,风险清单 / Risk List (cont 1),北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,风险清单 / Risk List (cont 2),北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,中国PPP项目 风险合理分担机制 Reasonable Risk Allocation Mechanism for PPP Project,研究方案 Research Design,专家访谈,PPP风险实际分担,差异存在各类项目,差异存在一类项目,否,差异存在单一项目,否,PPP风险合理分担,P

17、PP合同组织建议,PPP风险调整机制,德尔菲调研/ Delphi Survey,PPP风险分担偏好,是,该类项目风 险分担偏好,是,修改,影响风险 分担因素,是,PPP风险重要性,PPP风险清单,起源/后果分析,PPP风险管理现状,文献综述/ Literature review,电话/邮件访谈,已有研究分析,已有分担比较,以往案例重要风险,分担不明确的风险,分担不一致的风险,归纳整理,研究成果 Research Outcome,研究过程 Research Process,中国PPP项目 风险合理分担机制,德尔菲调研 / Delphi Survey,目的在于评估风险并识别风险分担偏好 To an

18、alyze the risks and identify preferred allocations Dec. 2008 - Jan. 2009, First Round of Delphi 发出203份问卷，有效回复是47份，占总人数23.2% 203 invitations sent, 47 replies received, 23.2% response rate Jan. 2009 - Feb. 2009, Second Round of Delphi 有效回复46份，占第一轮专家97.9% 46 replies received, 97.9% successive response

19、rate,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,德尔菲调研结果 / Delphi Survey Outcome,风险重要性排序 Ranking of risk probability and consequence 风险分担偏好 Preferred risk allocation(based on experts perspectives),北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,Moderate,Top 10,中国PPP项目 风险合理分担机制 Reasonable Risk Allocation Mechanism f

20、or PPP Project,研究方案 Research Design,专家访谈/Interview,PPP风险实际分担,差异存在各类项目,差异存在一类项目,否,差异存在单一项目,否,PPP风险合理分担,PPP合同组织建议,PPP风险调整机制,德尔菲调研,PPP风险分担偏好,是,该类项目风 险分担偏好,是,修改,影响风险 分担因素,是,PPP风险重要性,PPP风险清单,起源/后果分析,PPP风险管理现状,文献查阅/综述,电话/邮件访谈,已有研究分析,已有分担比较,以往案例重要风险,分担不明确的风险,分担不一致的风险,归纳整理,研究成果 Research Outcome,研究过程 Researc

21、h Process,中国PPP项目 风险合理分担机制,专家访谈 / Interview,目的在于识别风险管理现状及风险实际分担 To identify actual risk management and risk allocation March May 2009, 面对面访谈/ face-to-face interview 选择有实际PPP项目经验的专家 Experts having extensive working experience in PPP projects 根据企业在PPP项目的经历评估风险管理现状 Evaluate actual risk management accor

22、ding to PPP experience 选取参与过的最成功PPP项目识别风险的实际分担 Identify actual risk allocation in the successful PPP projects,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,专家访谈结果 / Interview Outcome,风险管理现状 / Current status of risk management 风险管理文化的缺失 / Absence of risk management culture 历史数据不足 / Lack of historic data to s

23、upport risk mgmt 风险管理启动过晚 / Late start of risk management 管理层风险知识不足 / Managers lack knowledge in RM 合同考虑风险不足 / Poor considerations of RM in contracts 过分依赖定性分析 / Rely only on qualitative analyses 风险实际分担 / Actual risk allocation 38个实际项目 / Experts from 38 different cases 水业、电力能源、公共交通 / Water, power, tr

24、ansport, etc.,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,中国PPP项目 风险合理分担机制 Reasonable Risk Allocation Mechanism for PPP Project,研究方案 Research Design,专家访谈,PPP风险实际分担,差异存在各类项目,差异存在一类项目,否,差异存在单一项目,否,PPP风险合理分担,PPP合同组织建议,PPP风险调整机制,德尔菲调研,PPP风险分担偏好,是,该类项目风 险分担偏好,是,修改,影响风险 分担因素,是,PPP风险重要性,PPP风险清单,起源/后果分析,PPP风险管理现状

25、,文献查阅/综述,电话/邮件访谈,已有研究分析,已有分担比较,以往案例重要风险,分担不明确的风险,分担不一致的风险,归纳整理,研究成果 Research Outcome,研究过程 Research Process,中国PPP项目 风险合理分担机制,风险分担偏好VS.风险实际分担,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,中国PPP项目 风险公平分担机制,德尔菲调研,PPP风险分担偏好,专家访谈,PPP风险实际分担,差异存在各类项目,是,差异存在一类项目,否,该类项目风 险公平分担,是,差异存在单一项目,否,是,PPP风险调整框架,PPP风险公平分担,PPP合同

26、组织建议,影响风险分担因素,一般情况风 险公平分担,一般情况的风险合理分担 Suggested Risk Allocation (Common),北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,一般情况的风险合理分担 Suggested Risk Allocation (Common) Cont,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,一般情况的风险合理分担 Suggested Risk Allocation (Common) Cont 2,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,政府应承担的风

27、险 / Risks by the Public,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,Expropriation and nationalization, Governments reliability, Governments intervention, Poor political decision-making, Land acquisition, Corruption, Approval and permit, Supporting utilities risk, Uncompetitive tender, Exclusive right, Cha

28、nge in law, Immature juristic system 征用/公有化、政府信用、政府干预、政府决策失误/过程冗长、土地获取风险、政府官员腐败、项目审批延误、配套基础设施风险、招标竞争不充分、唯一性、法律变更和法律及监管体系不完善 这类风险的共性 / Risk Commonness 大多数属于国家层级风险 / Most are country risks 与政府机构或者其官员的行为相关 Related to government or officers behavior,政府的风险管理要点Key Points on RM for the Public,PPP不意味着将所有的风险

29、全部转移给企业 PPP is NOT to transfer all risks to private 足够的监管 / Enough supervision 定义对项目的输入(支持和担保等) Specifications on project input (incentives, guarantee, etc.) 定义对项目的输出(产量、价格、质量、服务、环保等) Specifications on project output (service, price, quality, environment protection, etc.),北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项

30、目管理研究院 王守清,政府的风险管理要点Key Points on RM for the Public cont,确保竞标中的有效竞争Effective competition in bidding 提供项目公司遵守特许权协议的激励 Incentives for private sector involvement 在特许经营期间惩罚投资者的机会主义行为Punishment against opportunists,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,企业应承担的风险 / Risks by the Private,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系

31、/ 国际工程项目管理研究院 王守清,Construction/operation changes, Residual assets risk, Organization and coordination risk, Consortium inability, Private investor change, Delay in supply, Construction completion, Financial risk, Operation cost overrun, Technology risk 工程/运营变更、残值风险、组织协调风险、特许经营人能力不足、企业投资者变动、供应风险、完工风险

32、、融资风险、运营成本超支和技术风险 这类风险的共性 / Risk Commonness 属于项目层级风险 / Most are project risks,企业的风险管理要点 Key Points on RM for the Private,将部分风险转移给其他更为专业的机构 Transfer risks to more professional partners 需要谨慎选择合伙人Choose appropriate partners 需要客观评价政府对项目的支持Evaluate objectively the Public support 保证项目在某一区域的垄断性Guarantee ce

33、rtain monopoly in a certain area,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,企业的风险管理要点(续) Key Points on RM for the Private cont,客观准确评价市场需求，切勿过分乐观预测Evaluate objectively the market demand 制订严格谨慎的融资方案和财务预算Prepare a precise financing scheme 认真对待高杠杆融资背后的潜在危险Pay attention to risks behind highly leveraged financ

34、ing,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,双方应共同承担的风险 / Risks Shared,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,Public/Political opposition, Tariff change, Force majeure, Payment risk, Environmental protection, Insufficient financial audit, Subjective evaluation, Improper contracts, Inflation, Foreign exc

35、hange and convertibility, Ground/weather conditions, Market demand change, Tax regulation changes, Third party reliability, Interest rate 政治/公众反对、税收调整、收费变更、不可抗力风险、费用支付风险、环保风险、项目财务监管不足、项目测算方法主观、合同文件冲突/不完备、通货膨胀、外汇风险、气候/地质条件、市场需求变化、第三方延误/违约和利率风险 这类风险的共性/ Risk Commonness 可能无法由某一方单独来承担Single party (the P

36、ublic or Private) not able to deal with alone 风险产生的原因可能来自于双方Risks may caused by both the Public and the Private,风险分担偏好VS.风险实际分担,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,中国PPP项目 风险公平分担机制,德尔菲调研,PPP风险分担偏好,专家访谈,PPP风险实际分担,差异存在各类项目,是,差异存在一类项目,否,该类项目风 险公平分担,是,差异存在单一项目,否,是,PPP风险调整框架,PPP风险公平分担,PPP合同组织建议,影响风险分担因

37、素,一般情况风 险公平分担,电力项目的合理分担Reasonable Risk Allocation for Power Projects,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,法律变更 / Change in law 电力体制改革是一个很热门的话题Power sector reform is a hot issue in China 2009年10月关于规范电能交易价格管理等有关问题的通知/ in Oct 2009, the Governments announcement to regulate power tariff 地方政府对于电力的法律变更无控制

38、权Change in law is out of local governments control 若签约政府是省级政府，由政府承担大部分Borne by the Public, if contract with Provincial government 若签约政府是市级政府，该风险应该由双方共同承担Shared, if contract with Municipal government,电力项目的合理分担(续1)Reasonable Risk Allocation for Power Projects,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,唯一性

39、/ Exclusive Right 不建造违反国家鼓励新能源开发长期政策的任何形式项目Not to build any type of power projects which are against the national long-term policy of encouraging new energy 对新能源项目的政策倾斜对PPP电力项目造成实际竞争Great competitive pressure caused by policy support to new energy 双方共担(前提是签订或取或付电力购买合同)Share the risk of exclusive rig

40、ht by signing a Take-or-Pay power purchase agreement (PPA),电力项目的合理分担(续2) Reasonable Risk Allocation for Power Projects,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,组织协调风险 / Organization and coordination risk 燃料供应、电力承购、电力运输等多个环节的合作伙伴是政府相关部门和下属企业Fuel supplier, power purchaser, dispatching station and some ot

41、her partners are government agencies or state-owned companies 政府在组织协调方面都有不同程度的参与和干预Governments involvement or interruption 双方共担，但最好明确需要政府参与的内容和时机Shared, but to define the timing and process of the governments involvement or interruption,交通项目的合理分担Reasonable Risk Allocation for Transport Projects,北京 清

42、华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,唯一性 / Exclusive Right 城市轨道、桥梁项目由政府承担Borne by the Public for urban rail and bridge projects 竞争压力较小(可替代性交通选择不多)Less competitive pressure (few alternative transport) 收费公路项目由双方共担Shared for toll road projects 竞争压力很大 / Great competitive pressure 需谨慎客观评价客流量Evaluate the exp

43、ected traffic volume objectively,水业项目的合理分担Reasonable Risk Allocation for Water Projects,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,法律变更 / Change in law 水务市场的体制改革也是一个很热门的话题Water sector reform is also a hot issue in China 市场化、水价调整、水质标准等政策Policies on marketization, tariff adjustment, water quality standard,

44、 etc. 若签约政府是省级政府，由政府承担大部分Borne mainly by the Public, if contract with Provincial government 若签约政府是市级政府，该风险应该由双方共同承担Shared, if contract with Municipal government,风险分担偏好VS.风险实际分担,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,中国PPP项目 风险公平分担机制,德尔菲调研,PPP风险分担偏好,专家访谈,PPP风险实际分担,差异存在各类项目,是,差异存在一类项目,否,该类项目风 险公平分担,是,差

45、异存在单一项目,否,是,PPP风险调整框架,PPP风险公平分担,PPP合同组织建议,影响风险分担因素,一般情况风 险公平分担,影响风险分担的因素Influencing Factors of Risk Allocation,风险分担在合同中定义 / Risk allocation in contracts 双方权利义务界定 / Right and obligation 对风险的有效控制能力 / Risk control capability 双方的比较优势 / Comparative advantage 政府提供的激励措施 / Government incentives 定价/调整/赔偿机制 /

46、 Tariff design & compensation 风险的归责对象 / Responsibility principle 与风险对应的收益 / Risk premium 政府提供的激励措施 / Government incentives,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,风险分担调整框架Risk Allocation Adjustment Framework,PPP风险公平分担,PPP协议风险分担,双方权利义务界定,定价/调整/赔偿机制,有,有,无,无,无,有,分担调整

47、,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,小结：PPP项目的重要成功因素,项目所在地政治稳定且愿意让外商/私企PPP 对项目有迫切需要 有较成熟立法和执法制度 项目要求(规划/范围等)明确 项目经济(对政府)/财务(对企业)上可行 经济发展到一定程度，公众有一定消费能力(收费合理) - 例外: 资源开采的产品主要用于出口 发展商的技术方案可行并具有经验 合理/公平的风险分担(需项目多方长期共同努力) 符合环保标准并考虑国际变化趋势 有复合型人才或发挥咨询公司的作用(PPP涉及面广),北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,

48、我国高层次人才短缺 2002年04月09日 中华工商时报,随着我国加入世界贸易组织，高层次人才包括国际化人才的短缺问题日显突出。人事部人才研究所所长王通讯日前在接受记者采访时指出，“入世”带来行业兴衰，传统产业人才过剩，高科技人才和高级经营管理人才将成为激烈争夺的对象，那些既懂金融又懂法律，既懂国际贸易(商务运作)又懂外语的外向型、创新型、复合型、协作型四种人才将大为走俏。有关专家指出，我国人才队伍庞大，人才资源总量很大，但是人才资源中存在的两个5现象值得警惕。第一，是人才资源占人力资源总量的5.7左右；第二，是高层次人才仅占人才资源总量的约5.5左右，而高级人才中的国际化人才则更少。高层次人

49、才紧缺已经成为制约我国人才战略实施、制约经济发展的关键因素之一 因此，在职教育/终身学习和能力培养非常重要： 自学、应用和创新知识的能力 “缺乏学习能力对一个人来说是悲惨的，对一个组织来说则是致命的”Senge 发现、分析和解决问题的能力,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,发展中国家PPP项目的重要成功因素,除了上述各点，还需： 项目所在地政府强有力支持，如： 提供税务优惠，如减免所得税/设备关税等 提供外汇担保和为参与项目的本国国营企业提供担保 承购产品/服务(或取或付) 承诺防止竞争性项目 提供补贴或捆绑项目 提供资本金或从属贷款(专用于项目，或还

50、可转化) 提供支持贷款 提供土地和其他设施/资源 争端解决(避免当地机构),有母国政府/国际金融/保险/捐赠机构支持，如： 政治风险保险 部分出口信贷 当地货币融资 有援助或捐赠 有吸引力的经济方案： 低建造成本 可接受的债/股比率 有吸引力的收费价格(如低电/水价/过路/桥费) 较短建造期和运营期 对需求的准确预测,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,国内外项目比较 - 特点,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守清,国内外项目比较 - 政府担保,北京 清华大学 土木水利学院建设管理系 / 国际工程项目管理研究院 王守

51、清,国内外项目比较 项目公司责任,10个项目的详细比较 | 巴基斯坦: 公路/水电站 | 新加坡: 水厂 | 国内: 气站/电厂等 (详见我的书或BOT/PPP论文清单，网址: 7/Paper/Paper.htm) (柬)基里隆水电/甘再水电 | (印)巨港火电 | (罗)大桥 | (以)轻轨及风险 | (老)高铁,北京 清华大学建设管理系 / 清华大学国际工程项目管理研究院 王守清,总结,如果应用适当，PPP是发展基础设施/公用事业(故有2005年2月24日国务院文件)和扩大对外承包的有效方法 国内外PPP项目各有特点，应找最佳模式 PPP项目中风险多，采用适

52、当的风险管理模式、合同结构和合同条款，管理好风险对项目的成功很重要 项目所在地政府在PPP中作用大，应分担一些风险以鼓励外商/民企投资基础设施项目，但合同要平等可行 来宾二期电厂已成为中国及发展中国家PPP项目的样板，其合同不仅适用于国内，也适用于国外 PPP项目复杂，涉及方面多，需要全面人才 在职继续教育/培训非常重要 其他议题(如国内法规/对外投资政策)，让我们共同努力,主要参考文献 / Key References,王守清, 柯永建.特许经营项目融资(BOT/PFI/PPP), 清华出版社, 2008年7月 柯永建, 王守清.特许经营项目融资(PPP): 风险分担管理, 清华出版社, 2

53、011年8月 王守清的论文网站 / My PPP Paper Web： 欧亚PPP联络网(EU-Asia PPP Network)编著，王守清主译欧亚基础设施公私合伙: 案例分析 (PPP in Infrastructure: Case Studies from EU & Asia)(中英文对照/Bilingual)北方联合出版传媒集团，2010年8月 Ke Y J, Liu X P, Wang S Q. Equitable Financial Evaluation Method for PPP. Tsinghua Science & Technology, 2008, 13(5): 702-707. Ke Y J, Wang S Q, Chan A P C, Cheung E. Research Trend of PPP in Constr Journals. J of Constr Engineering & Management,