螺纹钢、线材期货合约规则.ppt

1、1,螺纹钢、线材期货合约规则,2,选取标准,线材的生产遍布全国，不存在垄断 华东地区和华北地区是我国线材的最大产区，中南、西南、东北、西北线材产量所占比重分别为19.1%，7.4%，7.1%和4.3%。,3,2007 年，线材产量列前10 位的分别为沙钢、首钢、唐钢、北台、武钢、邢钢、青钢、马钢、宝钢、华菱湘钢，位居第一位的沙钢，其线材产量所占的比重超过7%，其他企业产量比重均6%以下。,4,螺纹钢的质量标准简单、统一,螺纹钢是表面带肋的钢筋，是热轧带肋钢筋的俗称，通常带有两道纵肋和沿长度方向均匀分布的横肋。 我国钢筋混凝土热轧带肋钢筋（螺纹钢）的国标是GB1499.2-2007钢筋混凝土用钢

2、第二部分：热轧带肋钢筋，牌号由HRB和屈服点最小值构成。,5,文库专用,6,7,螺纹钢和线材价格波动频繁,8,螺纹钢和线材期货合约,符合市场运行规律 贴近钢材现货交易习惯 有利于期货市场功能发挥 有利于风险控制,钢材期货合约设计原则,9,行业发展趋势 钢材市场规模、产销分布 钢材贸易仓储特点和运输习惯 钢材价格波动 市场惯例 投资者交易习惯 国外交易所相关产品设计,钢材期货合约设计考虑因素,文库专用,10,上海期货交易所螺纹钢期货标准合约,11,文库专用,12,上海期货交易所线材期货标准合约,文库专用,13,14,交易单位：10吨/手 综合考虑螺纹钢和线材现货交易情况、投资者交易习惯、是否有助

3、于达到一定流动性和是否有利于控制风险。 最小变动价位：1元/吨 综合考虑最小变动价位与标的商品价格的数量关系、国内钢材现货市场贸易特点、螺纹钢及线材价格等，力争符合国内投资者交易习惯并有助于真实反映价格波动。,15,最小交割单位：300吨 比较符合国内钢材流通现状，适合我国铁路运输（我国铁路运输中每节车皮的额定重量为60吨），便于实物交割时买卖双方的配对 现货交易和仓库堆放一般最小单位为300吨 有利于指定交割仓库的钢材的定址式堆放，合理利用场地，实行定量式管理。 有利于仓单一一对应，减少交割纠纷,16,每日价格波动限制 上一交易日结算价的5% 根据实证分析结果，样本数据为2004年7月13日

4、至2008年11月28日的日间价格数据，在一个交易日内，5%能够覆盖99%的每日价格波动幅度 （包括08年9月之后的价格暴跌） 最低交易保证金 合约价值的7% 根据实证分析结果，样本数据为2004年7月13日至2008年11月28日的日间价格数据，采用保证金计算模型实证结果，采用保证金计算模型实证结果，保证金设为7%，可以覆盖99%左右的价格波动的市场风险。,17,标准品：符合国标GB1499.2-2007钢筋混凝土用钢 第2部分：热轧带肋钢筋HRB400或HRBF400牌号的16mm、18mm、20mm、22mm、25mm螺纹钢。,替代品：符合国标GB1499.1-2008钢筋混凝土用钢 第

5、1部分：热轧光圆钢筋HPB235牌号的6.5mm线材。,HRB400节约用钢量 符合国家行业导向 使用市场手段，促使产业升级 HRB400产量占总产量的1/3 HRB335产量占总产量的2/3 对HRB335实施贴水替代交割 16mm- 25mm 规格流通量较大， 市场价格基本一致,18,螺纹钢期货与线材期货交割相关规则,具体交割规定 上海期货交易所交割细则 商品质量 上海期货交易所钢材交割商品注册管理规定 仓库作业 上海期货交易所指定交割仓库管理办法 上海期货交易所指定钢材厂库交割办法（试行）草案 仓单管理 上海期货交易所标准仓单管理办法修订草案,19,螺纹钢期货与线材期货交割要点（共同点）

6、,交割单位：300吨 应当是在交易所注册的生产厂生产的注册商品 有效期限为生产日起的90天内，并且应在生产日起的30天内入指定交割仓库方可制作仓单 计量和溢短 实际称重方式计量 标准仓单的实物溢短不超过3%，磅差不超过0.3% 用于交割的每一仓单的标的实物应当作为一个堆放垛位进行堆放 交割商品必备单证 应当提供注册生产企业出具的产品质量说明书,20,螺纹钢期货与线材期货交割要点（不同点）,每一仓单的螺纹钢的要求：同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一公称直径、同一长度的商品组成，生产日期应当不超过连续两日，且以最早日期作为该仓单的生产日期。 在指定交割仓库交割的螺纹钢其长度为9米和12

7、米 每一仓单的线材要求：同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一公称直径的商品组成，生产日期应当不超过连续两日，且以最早日期作为该仓单的生产日期。,21,螺纹钢期货与线材期货的交割方式,期货转现货： 未到期合约提前交 割的方式，买卖双方在 场外达成协议后，将期 货头寸转为现货头寸进 行交割的方式。,22,螺纹钢期货与线材期货的交割流程,提出意向,仓单配对,款货两讫,23,螺纹钢和线材期转现交割要点,期转现的实质：期货转现货 提前交割 期转现的期限：为欲进行期转现合约的交割月份的上一月份合约最后交易日后的第一个交易日起至交割月份最后交易日前两个交易日（含当日）止。 期转现适用范围：仅适用于

8、上期所所有上市品种的历史持仓，不适用在申请日的新开仓。 期转现的交割结算价：买卖双方（会员）达成的协议价。 期转现期货头寸的平仓：申请期转现的买卖双方原持有的相应交割月份期货头寸，由交易所在申请日的15：00前，按申请日前一交易日交割月份合约的结算价平仓。,24,螺纹钢和线材期货的其他注意事项,不能交付或者接收增殖税专用发票的客户不允许交割 合约最后交易日前第三个交易日收盘后，自然人客户该合约的持仓应当为0手。 自最后交易日前第二个交易日起，对自然人客户的交割月份持仓直接由交易所强行平仓。,25,上海期货交易所钢材交割商品注册管理规定商品注册要点,审批程序 交易所预审 质量监测检查 交易所审批

9、,26,螺纹钢和线材厂库交割要点,定义 厂库是指钢材生产企业的仓库经交易所批准并指定为钢材期货履行实物交割的地点 厂库标准仓单是指经过交易所批准的指定厂库按照交易所规定的程序签发的在交易所标准仓单管理系统生成的实物提货凭证。 厂库核定库容是指厂库可以签发（含已签发且尚未注销）的厂库标准仓单的最大数量。,27,厂库标准仓单的签发,申请 申请内容包括品种、牌号、商标、会员单位、货主名称、拟申请签发仓单数量等。 厂库须按有关规定向交易所提供担保 交易所审核 交易所在核定库容允许并且厂库提供了符合规定的担保情况下，在三个交易日内决定是否批准厂库签发厂库标准仓单。 签发 厂库接到交易所批准签发厂库标准仓单指令后，在标准仓单管理系统中签发厂库标准仓单。,28,厂库标准仓单的流转,厂库标准仓单可用于交割、转让、提货以及交易所规定的其他用途。 厂库标准仓单用于交割的流程，与上海期货交易所交割细则中有关交割流程相同。,29,厂库标准仓单的注销,出库商品生产日期的规定 出库商品的生产日期应在货主和厂库之间已经确定的提货日之前的四十五天之内。 溢短结算 出库商品重量以厂库检重为准。商品出库时发生的溢短由厂库按照商品出库当日前一交易日交易所挂牌交易的最近月份对应期货合约的结算价与货主进行结算。 厂库标准仓单交割有效期的规定 厂库标准仓单的交割有效期为厂库标准仓单生成之日起六个月，厂库标准仓单