如何运用基本面和技术面进行股票投资.ppt

1、如何应用基本面分析和技术分析有效进行股票投资,一、应用基本面分析抄底和逃顶 二、应用技术分析抄底和逃顶 三、投资者答疑,一、应用基本面分析抄底和逃顶,1.市盈率法: 市盈率定义：市盈率指在一个考察期（通常 为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益 的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票 的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票 之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同 价格的股票是否被高估或者低估的指标。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,抄底： 从1994年至2008年上证指数14年的市盈率、 统计数据可以看出： （1）1994年7月29日当上证指数跌到325.89点 时，A股市盈率接近10

2、倍，截止到目前为止的A 股历史性大底。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,（2）1995年2月10日和1996年1月19日当上证 指数跌至524.43点和512.83点时，A股市盈率 接近15倍，也是A股历史性底部区域。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,（3）2005年6月6日当上证指数跌至998.23点时，A股市盈率接近15倍，堪称A股历史性大底，最终股指走出接近2年半的牛市行情。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,（4）2008年10月28日当上证指数跌至 1664.93点时，A股市盈率接近15倍，到目前为 止A股涨幅为86%左右。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,从历史数据可以简单的得出这样的结论，

3、当A 股市盈率在10倍15倍之间时，一般处于A股的历史 性底部区域。在10倍15倍市盈率区间中长线买入股 票或被动型指数基金，一般安全边际较大，未来获得 丰厚收益的概率较大。1994年1995年指数最高涨幅 为136.93%；1995年和1996年至2001年指数最高涨 幅为301.13%；2005年至2008年指数最高涨幅为 513.62%。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,逃顶： （1）1997年5月30日上证指数最高涨至 1510.18点时，A股市盈率接近60倍时A股见 顶，此后A股步入两年的熊市，最大跌幅接近 50%，一直延续到1999年的5月份。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,（2）2

4、001年6月14日上证指数最高涨至 2245.43点时，A股市盈率接近50倍时A股见 顶，此后A股步入4年熊途，最大跌幅接近 51.27%，一直延续到2005年的6月份。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,（3）2007年10月16日上证指数最高涨至 6124.04点时，A股市盈率接近52倍时A股见 顶，随后的2008年一年时间最大跌幅接近 72.81%，堪称历史最大下跌幅度之一。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,从历史数据可以简单的得出这样的结论，当 A股市盈率进入40倍时，一般进入高风险区域。 股市盈率在50倍60倍之间时，一般处于A股 的历史性顶部区域，建议卖出股票，观望。 A股大部份时间在2

5、0倍40倍之间PE运 行，该位置处于中风险区域。一般建议做趋势 性波段投资。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,香港恒生指数市盈率图： 1973年2007年34年中的走势，从国际市 场和历史中如何准确把握底部形成的时机。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,从香港恒生指数历史市盈率图可以看出： 市盈率波动剧烈 1973年的香港股灾令人“谈股色变”。 19731974年间，由于中东石油危机爆发，原材料价格上涨，全球经济衰退，股市大受打击。恒生指数由1775点暴泻至1974年12月的150点，跌幅高达91.55。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,19811982年，香港股市又出现了另一轮暴跌。恒生指数从198

6、1年7月的1810点跌至1982年底的676点，跌幅近63。由于正值中英关于香港前途的谈判之际，港股在低位大幅波动，至1984年才走出阴影。其间，恒生指数平均市盈率从1981年1月的高点21.65倍，跌至1982年11月的最低点5.57倍。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,1987年，香港又一次爆发股灾。其原因主要是 1984年以后，外资开始涌入香港市场，香港股 市加速上升。1987年10月5日，恒生指数到达 3947点高位，随后美国股市连续几天下跌令投 资者信心受挫，全球股市经历“黑色星期一”。 在仅仅两个月的时间内，恒生指数下跌近53恒生指数平均市盈率由1987年9月的高点22.35倍，跌至

7、1987年11月的低点11.28倍。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,此后，1989年及1994年香港股市均出现过大 幅下跌，跌幅均在40左右。在1994年的那轮 大跌中，恒生指数平均市盈率由1993年12月的 高点22.64倍，跌至1995年1月的低点11.71倍。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,19971998年，在亚太金融风暴的背景下香港 股市再次暴跌。恒生指数从1997年8月开始下 跌至次年8月，最大跌幅超过60。恒生指数 平均市盈率由1997年7月的19.20倍跌至1998年 8月的8.09倍。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,始于2000年的这轮暴跌让我们记忆犹新。美国 网络科技经济的

8、扩张令IT泡沫不断扩大，香港 股市在2000年3月28日达到18301.69这一高 点。 随着网络泡沫的爆破，香港股市开始下挫。至 2003年4月，恒生指数共跌去54.05。其间恒 生指数平均市盈率由1999年12月的27.88倍， 跌至2003年3月的13.18倍。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,接近历史底部 在2008年的这轮大跌中，恒生指数平均市盈率在9月底跌至8.81倍，在10月27日，恒生指数跌至本轮最低点10676.84点时，市盈率已至6.5倍，这与恒生指数历史上的最低市盈率已十分接近。 仅从数据上看，港股多次下跌的最低市盈率为1982年的5.57倍，这或许可以简单理解为，恒生指数

9、平均市盈率基本触及历史最低。,美国百年股市标准普尔500市盈率图,一、应用基本面分析抄底和逃顶,2.GNP比例法 GDP国内生产总值的通俗定义:一国的国内生产总值是指在一国的领土范围内,本国居民和外国居民在一定时期内所生产的、以市场价格表示的产品和劳务的总值。 GNP国民生产总值:国民生产总值包含本国公民在国外取得的收入,但不包含国外居民在国内取得的收入。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,公式: GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入 GNP=GDP+本国居民在国外的收入-外国居民在本国的收入 两者之间的区别:GDP是以”国土”原则核算,GNP是以”国民”原则核算。,一、应用

10、基本面分析抄底和逃顶,GDP的构成公式: GDP=C+I+G+(X-M) 其中, C代表”消费”(即常住居民的个人消费.其中,所有房屋,包括居民住房的购买,都属于固定资本形成,而不属于消费性支出);I代表”投资”;G代表”政府支出”;X代表”出口”,M代表”进口”,则(X-M)表示”净出口”。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,GDP在证券投资分析中的实际意义: GDP的增长速度一般用来衡量经济增长率(也称”经济增长速度”),是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标,也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。国内生产总值的持续稳定增长是政府追求的目标之一。,一、应用基本面分析抄底和逃顶,GN

11、P应用的经典案例: 巴菲特认为所有上市公司总市值占GNP的比率在70%80%之间可以买入股票，长期而言可能会让投资者有相当不错的收益，但如果这个比率达到200%,那么购买股票简直无疑于玩火自焚。,二、应用技术分析抄底和逃顶,1.KDJ(随机指标）战法 定义:KDJ指标又称”随机指标”,该指标通过分析一段时间内股价高低价位和收盘价位之间的关系，来度量股市的超买超卖状态，依此作为短期投资信号的一种技术指标，是期货和股票市场上最常用的技术分析工具之一。,二、应用技术分析抄底和逃顶,KDJ(随机指标）在实战中的应用原则： 原则一:日线KDJ指标“金叉”和“死叉”出现的频率较高容易出错，一般以周线和月线的KDJ作为参考指标“金叉”买入，“死叉”卖出 原则二:从长线角度看，一般以日KDJ指标出现“金叉”和“死叉”作为长线买入或卖出的标准之一,二、应用技术分析抄底和逃顶,2.EXPMA（趋势指标）战法 定义：趋势指标（EXP