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1、,固废处理,固废的分类和治理方法,固废处理的产业链,十二五规划：固废处理打造循环经济,我国固废处理行业主要集中在城市生活垃圾的处理，受中国快速发展现实和政策的驱动，处理处置和资源利用的比例、深度不断提高,中国现实：可用土地少、城市化进程快 环保政策：快速推进垃圾无害化处理进程，并对垃圾发电给予补贴 国外实践：很多国家采取焚烧手段处理垃圾，如日本(80%)、法国(40%) 市场化程度加深：采用政府特许经营制度向市场为主导的企业化运营转变,中国垃圾处理现状,垃圾处理发展方向,发展驱动力,中国2015年无害化处理率达到80%,资料来源：慧聪网；环保部：关于加强生活垃圾处理和污染综合治理工作的意见，2

2、010.6；中国应对气候变化国家方案,体量大,增速快,处理落后,我国600多座主要城市每年产生垃圾1.6亿吨,2009年城市垃圾无害化处理率70% 2009年主要处理手段是填埋，占82，焚烧16，堆肥占2 2007年有75座垃圾焚烧厂,每年超过10%的速度增长，有2/3城市被垃圾群包围,高无害化,焚烧比例加大,焚烧发电、塑料颗粒、燃料油等资源化处理程度加深,如北京：2015年达到焚烧40%, 填埋30%, 堆肥30%,高资源化,产业园模式,城市产业园模式对城市内的垃圾、污泥、污水、危废等综合性治理,其中当属政策的驱动力最强，国家政策要求采用综合治理的技术方向，提高垃圾的无害化处理水平，并为垃圾

3、发电等生物质能源提供优惠政策,资料来源：慧聪网；环保部：关于加强生活垃圾处理和污染综合治理工作的意见，2010.6；中国应对气候变化国家方案,无害化处理达到80%以上,环保部关于加强生活垃圾处理和污染综合治理工作的意见，要求到2015年，全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%，其中36个大城市（省会城市和计划单列市）达到95%。全国所有县城建成1座以上生活垃圾无害化处理设施,技术向综合处理方向发展,向“前端分选+后端焚烧+堆肥补充”的综合法工艺路线演化 生活垃圾处理技术指南要求生活垃圾处理技术的适用性，施建和运行要求进行明确的规定。加强分类回收、分类运输和分类资源化，采用卫生填埋、焚烧处理、生

4、物处理、水泥窑协同处置等方法处理生活垃圾,垃圾焚烧发电给予很大的优惠政策,国家会以垃圾处理补贴的方式向企业支付服务费，即所谓的垃圾处置费 垃圾发电量全部收购 生物质发电(包括垃圾发电)可享受高于煤电0.25元/千瓦时的电价 企业免征所得税 增值税即征即退,近些年我国城市垃圾处理的市场增速很快，主要是设备和工程的投入增加带来的规模增长,资料来源：中国固废网，全国城镇卫生十一五规划，正略钧策研究,城市垃圾市场规模(亿元),+26%,+13%,184,22,2008,195,26,355,2009,221,33,318,416,2010E,252,41,577,2011E,286,708,2012E

5、,325,872,2013E,370,1,079,420,1,339,2015E,设备 +30%,工程与服务 +30%,运营 +12%,垃圾发电+24%,2014E,37,2007,286,20,172,31,2006,244,16,150,CAGR,国务院出台进一步加强城市生活垃圾处理工作意见，规定到2015年，直辖市、省会城市和计划单列市生活垃圾全部实现无害化处理。未来5年，在各种固废处理投资中，预计城市垃圾处理投资年增速将在25%-30%之间，城市固体废弃物处理年平均投资在400亿以上。,垃圾发电企业的类型,垃圾发电产业链包括上游的垃圾发电设备提供商、下游的垃圾发电厂建设方和运营方，垃圾

6、发电运营方一般以BOT的模式与当地政府合作,垃圾处理的盈利模式主要是获取垃圾处理补贴与垃圾焚烧发电电价补贴，垃圾焚烧发电成为垃圾处理的主要利润来源,市政垃圾,垃圾处理企业,市政,电网,规模效应：大量的垃圾处理，能形成规模效应 垃圾处理补贴：市政给予的垃圾处理补贴是保证正常运营的基础 焚烧发电技术：焚烧发电技术提高，提升发电效率，提升发电电量，是盈利的关键利润来源,垃圾,上网电价补贴,2,1,获得市政垃圾处理补贴,垃圾处理的盈利模式上网电价补贴,上游,企业,下游,发电上网，获取上网差价,盈利水平影响因素,虽然城市垃圾处理市场分散，集中度很低，但整体的利润水平较高，特别是焚烧发电领域，毛利润可达5

7、0%以上,业务范围,数量及集中度,盈利水平,处理处置运营商：从收集到处理处置的运营,处理处置运营商： 市政公司为主，数量相对较少,垃圾焚烧发电运营商：数量多，集中度低,垃圾焚烧发电运营商,处理处置运营毛利率: 15-25%，城投控股,垃圾焚烧发电运营商：运营毛利率：50-60%,收集,转运,分选,焚烧 发电,产沼 发电,前期收集,处理处置,资源利用,塑料 燃油,其他,处理处置设备商：提供设备,处理处置设备商：数量很多，集中度低,处理处置设备毛利率：30-40%，京城环保,处理处置工程商：垃圾处理工程承包,处理处置工程商：数量多，集中度低,处理处置工程毛利率：30-40%，桑德环境,焚烧、堆肥、

8、填埋,高额的利润吸引了大量企业进入，并在设备工程运营全业务领域进行扩张发展，行业竞争愈发激烈,京城环保,中德环保,中联重科,桑德环境,更多的企业将会进入垃圾处理领域,光大国际,更多的企业将会进入生物质能源领域,收集,转运,分选,焚烧 发电,产沼 发电,前期收集,处理处置,资源利用,塑料 燃油,其他,焚烧、堆肥、填埋,设备,设备成套,工程承包,BOT投资,产品,工程,项目,项目运营,业务环节,产品服务,要进入垃圾处理行业，需要具备充足的资金支持、丰富的技术和经验以及良好的政府地缘关系，才能在激烈的市场竞争中得以立足,政府地缘关系,技术与经验,资金要求,政府关系是获取垃圾处理项目的基础，政府对垃圾

9、处理企业的认可才能保证成功获取项目 垃圾处理主要是市政处理项目，全国大部分城市的垃圾处理项目由当地的环保企业开展，因此，取得垃圾处理项目需要较强的政府关系,进行垃圾处理，首先要有垃圾处理的一整套处理技术，包括分选、填埋、焚烧技术 有过众多的垃圾处理工程及项目运营经验，在行业内有知名度，得到政府的认可 技术、经验是拿到项目的基础,进行垃圾处理的工程及运营，需要极大的资金支持，如光大国际的BOT项目，投资在4-5亿。 在垃圾处理运营之中，还需要持续的现金流的投入，保证正常运营的进行 资金保证需要有很强的融资能力要求,1,2,3,工业固废逐年递增，但行业集中度分散,随着我国经济的快速发展，我国工业固

10、体废物产生量逐年递增。2010年，全国工业固体废物产生量为240943.5万吨，同比增长18.1%，其中，综合利用量含利用往年贮存量、贮存量、处置量分别占产生量的67.1%、9.9%、23%。,国务院十二五节能减排综合性工作方案，到2015年，工业固体废物综合利用率达到72%以上。,渗滤液治理前途广阔,垃圾渗滤液是指垃圾在堆放和填埋过程中由于压实、发酵等化学、生物作用，同时在降水和其他外部来水的渗流作用下产生的含有有机或无机成分的液体。其组分复杂，污染物浓度高、色度大、毒性强。垃圾渗滤液处理的需求空间广阔，需求方为垃圾填埋场和垃圾焚烧厂。,渗滤液治理处理技术,2010年环保部发布生活垃圾填埋场

11、渗滤液处理工程技术规范（试行），推荐预处理+生物处理+后处理的组合工艺。,渗滤液处理行业市场化程度高，行业集中度不高,再生资源产业,再生资源产业主要由从事再生资源回收、加工和利用三大核心活动组成。,餐厨垃圾处理行业现状,餐厨垃圾处理常见的3种技术路线,餐厨垃圾处理行业竞争现状,目前，行业产能排名前10的企业下属餐厨垃圾处理日产能合计约为3500吨。如果以“企业现有产能/全国餐厨垃圾处理总产能”来计算市场占有率，按全国年产3000万吨餐厨垃圾、处理率10%来看，前10名企业的市场占有率约43%。,中国环境保护公司,深圳能源环保有限公司,来源：深圳能源集团股份有限公司09-11年年报,中环公司与深

12、圳能源环保的财务对标,桑德环境,公司主营业务为固体废弃物处置工程承建、设备集成供应、项目运营及特定地区的市政供水、污水处理投资运营业务,财务状况,公司发展战略,公司将坚持完整的产业链条，多领域布局，全面强化重点领域的策略，将公司打造成为国内一流的综合环境服务商。 （1）进一步完善产业链条，以投资带动发挥联动优势 （2）积极推进静脉产业园项目建设，创新固废处理模式 （3）完成主要固废领域技术、项目的布局以及区域的布局；废旧物资领域重点发展方向的选择、商业模式的确定 （5）发挥公司在危废领域的竞争优势，积极开拓危废业务,污水处理,相比大气污染和垃圾污染，我国的水污染更为严重，2009年环保部处理的

13、突发环境事件中近一半是水污染引发的,数据来源：中国环境状况公报2009,2009年环保部处理突发环境事件类型,污水处理：再生水前景广阔,污水处理行业生命周期,当前行业的周期特征,污水处理的传统流程,污水处理的MBR工艺流程,MBR技术前景广阔,“十二五”主要污染物总量控制规划编制技术指南（征求意见稿）指出，到2015年，我国污水处理厂再生水回用率要达到10%；同时，国务院发布的“十二五”节能减排综合性工作方案强调“十二五”期间，重点推广MBR，都将有利于MBR技术的快速推进。,污水处理产业链,污水处理对于水资源匮乏的中国来说尤为重要，我国污水处理市场现在缺少规定，应用较差，未来将靠资源和政策驱

14、动，逐步加深市场化程度,水资源匮乏：中国将长期面临面临缺水难题 污水量增加：污水量会随着人口总量的增加而增加，2020年至2025年间达到顶峰 国家政策：环境税费改革，市场化和特许经营制度完善，税费优惠政策落实和处理费用征用水平提高，有力促进污水处理的发展,中国污水处理现状,污水处理发展方向,发展驱动力,高处理率,应用较差,需求放缓,十一五每年投资200亿 达到70%处理率,达到80%处理率，全国城市的污水处理需求将会总体放缓,1400多座污水处理厂，有一半处于半开工状态，主要由于运行经费不能到位和污水管网的建设相对落后,资料来源：中华人民共和国环境保护部、正略钧策研究,缺少硬性规定,与欧美国

15、家污水处理设施与污泥处理处置同步规划、同步建设的“硬性”规定相比落后很多,向中小城市发展,省会城市、地级市仍将是建设的重点，新增设施的处理规模将以中小规模为主,投资巨大,城镇污水处理设施建设资金总需约为1500亿元,市场化加深,投融资及运作的市场化加深，国家政策的硬性规定和指标加强,资料来源：城镇污水处理厂污泥处理处置污染防治最佳可行技术指南(试行) ，节能环保产业发展规划草案、正略钧策研究,政策方向：收费市场化、投资多元化 政府将明确消费者付费的市场化方向，加强公众意识的引导，提高污水处理收费的社会认同，从而提高污水收费制度的覆盖率 政府将完善污水处理产业政策指导体系，鼓励和引导国内外资本投

16、资城镇污水处理设施建设，推行特许经营制度，进一步促进投资主体与融资渠道的多元化,“十二五”重点扶持 作为新兴战略性产业之一，“十二五”期间，国家将按照国民经济新的增长点和支柱产业对环保产业进行扶持，其中包括了传统环保产业的三大扶持重点：城镇污水、垃圾处理设施的建设工程、重点污染源的治理工程以及清洁生产的示范工程,优惠政策污水处理免征营业税、增值税 单位和个人提供的污水处理劳务不属于营业税应税劳务，其处理污水取得的污水处理费，不征收营业税 对各级政府及主管部门委托自来水厂（公司）随水费收取的污水处埋费，免征增值税 对各级政府及主管部门委托自来水厂(公司)随水费收取的污水处理费，免征增值税,其中国

17、家政策将成为最主要驱动力，通过给予重点扶持和充分的优惠政策，鼓励市场化运作和多元化投资,%,38,资料来源：中国水网，环保产业十一五规划，正略钧策研究,污水处理市场规模,+14%,+21%,2009,2010E,2011E,2008,2007,2006,2012E,2013E,2014E,2015E,单位：亿元,污水处理的市场规模较大，并且增速较大，主要由新项目投资建设带来的快速增长,我国污水处理的运营模式,各模式所占的比重,行业集中度分析,市政,污水处理厂,市政,优惠政策：国家对污水处理企业采取“保本微利”的原则，免征营业税与增值税，影响盈利能力 收费模式：污水处理费的收费多少将影响利润水平

18、，现有收费模式下污水处理厂所得的污水处理费的额度不能确定 市场竞争：市场竞争格局已定，区域内竞争对盈利水平产生影响,污水,1,市政委托自来水厂在水费中收取污水处理费,污水处理的盈利模式以BOT项目等形式开展运营，获得污水处理费,上游,企业,下游,市政向污水处理厂支付污水处理费用,BOT、TOT项目,盈利水平影响因素,虽然市场整体增长很快，但总体盈利水平较低，因为污水处理作为市政项目，以污水处理厂运营模式为主，采取收取污水处理费用的形式，目前污水处理费额度不确定,目前污水处理领域的竞争格局已经定型，国外大公司和国内领先的水务公司已经把中国污水主要市场瓜分,数据来源： 2009年中国污水处理行业分

19、析报告，正略钧策研究,污水市场格局,目前污水处理市场竞争激烈，存在众多的污水处理小企业，但是市场格局已经定型，以国外大公司为主的外资企业及国内领先的污水治理上市企业占据主导地位，尤其是在北京等大城市，污水市场基本都由大的污水处理企业占据。,国外大型企业 全球水务四大巨头：威立雅、苏伊士水务、泰晤士水务、柏林水务 国内领先企业 北控水务、首创水务、创业环保、合加资源、南海发展,污水重点企业,污泥处理,城镇污泥处理厂污泥是污水处理的产物，主要源于初次沉淀池、二次沉淀池等工艺环节，每万立方米污水经处理后污泥产生量（按含水率80%计）一般约为5-10吨。 目前，我国城镇污泥处理厂污泥只有部分进行卫生填

20、埋、土地利用、焚烧和建材利用等，而大部分未进行规范化的处理，极易造成二次污染。这种现状引起国家重视，出台了一系列污泥处理的相关政策，用于引导全国污泥处理，提高污泥处理水平。 2011年3月14日，关于印发城镇污水处理厂污泥处理处置技术指南（试行）的通知指导全国城镇污水处理厂污泥处理设施更加合理地进行规划建设。 2009年全国投入运行的城镇污水处理厂1992座，处理污水量280亿m，产生含水率80%的污泥约2005万吨。随着我国城镇污水处理率 的不断提高，污泥产量也将急剧增加，国内污泥处理将在国家政策的指引下，获得广阔的发展空间。,国内污泥处理方式占比,污泥处理将开启污水处理行业另一片天地,污泥

21、处理的市场预测,随着污水处理能力日趋扩大，截止到2015年，预计全国新增污水日处理规模达9000万吨。作为污水处理的副产品，我国污泥处理深度和广度较低。在污水处理总量增长和政策倾斜加强双重驱动下，未来5年污泥处理业有望出现爆发式增长，其中工程市场有望达到5年200亿的市场容量，政策的支持力度日益增强有望成为行业爆发的契机。 2011-2015年，污水处理产能预计增长63%，同时为提高污水处理质量，相应的MBR技术与膜技术也被关注，相关新材料产业被拉动，污水处理行业的供需缺口蕴藏巨大投资机会。目前国内MBR市场需求以50%-100%的年增长率高速增长，大大高于国际平均增长率，到2015年，国内M

22、BR的市场需求占污水处理市场份额将达到27%。未来5年污水处理膜的市场需求将达300亿元。,碧水源国内膜技术污水处理领域唯一一家上市公司,主要经营业务 专业从事污水处理与污水资源化技术开发、核心设备制造和应用的高科技环保企业，主要采用先进的膜技术为客户一揽子提供建造污水处理厂或再生水厂的整体技术解决方案，包括技术方案设计、工程设计、技术实施与系统集成、运营技术支持和托管运营服务等，并制造和提供核心的膜组器系统和核心部件膜材料；另外公司研发、生产与销售净水器产品，并提供给排水工程服务。,财务状况,技术研发,专注于膜技术的研发，主要集中在膜材料制造技术、膜组器设备技术和膜技术水处理工艺技术三大领域

23、，并确保公司处于行业领先地位。,研发费用投入,未来发展战略规划,公司发展目标 抓住国家深化实施节能减排、发展循环经济等政策的良好机遇，发挥公司在核心技术和市场地位的领先优势，将公司发展成为一家具有国际竞争实力的膜技术高科技环保企业，全面参与全球水处理技术市场的竞争，并成为我国解决水污染与水资源短缺提供饮用水安全保障的依靠力量。 分三阶段实现：目前处在第三阶段 第一阶段成为国内一流污水处理与污水资源化整体解决方案提供商； 第二阶段成为国内外知名的污水处理与污水资源化整体解决方案和饮用水安全解决方案提供商与大规模膜产品生产商； 第三阶段成为具有国际竞争实力的污水处理与污水资源化整体方案提供商、大规模膜产品生产商及水务运营商，并做大做强企业。,环境修复,环境修复主要包括重金属环境治理和土壤修复,行业概况：,从日本和欧盟环保行业的发展经验来