第3章 资金的时间价值及等值计算.ppt

1、第三章资金的时间价值和动态分析，3.1资金的时间价值3.2资金的动态对等分析，3.1资金的时间价值(Time Value of Money)，1，资金的时间价值概念，资金的价值同时反映在限额和发生时间。例：一家公司有两个茄子投资方案A、B、寿命4年，初期投资也相同，共10，000元。实现收益的总额也相同，但年度数额不同。具体数据见下表。资金的时间价值：资金周转使用中时间因素造成的价值差异。如何衡量资金的时间价值？例如：社会范围内的资金具体资金，2，现金流程图，现金流出量：项目(如投资、费用等)，现金流量(cash flow):多次投入(支出)和产出点Disbursement，Receipts，

2、打折(Discount打折):将未来特定时间的资金转换为与当前时间相同的金额的过程(例如，定期年度存款100韩元，每月9.45cm，一年后的本息和111.34韩元)。牙齿100元是现值，111.34元是一年后的收盘价。最终价值和现值，一年后将111.34元转换为现值100元的转换过程是折扣。利率(Interest Rate):在一个时间(年、月)获得的利息额与原始资金额(本金)的比率通常以百分比表示：利息周期：按利息支付利息的时间单位，2，利息的概念，利息(Interest):一个期间，P本金N利息期间I利率利息总额f本息，例如，第0年年末存入1000元，年利率6，4年年底能收到多少？1240

3、，10006%=60，1180，10006%=60，1120，10006%=60，1060，10006%=60，1000，1000，1262.48，1191.026%=77，单利和复利的比较，我们银行对储蓄存款实行快切利计算。例如，某年1月定期存款利率，我们银行对贷款实行复利计算。例如年利率2.25%复利计算，2年内存10，000韩元本金，就可以得到本利和10000 (1 0.0225) 2，这是一次性支付现值公式；等价支付系列最终值公式；等额支付系列支付基金公式；平等支付系列资金回收公式；平等支付系列现值公式；等差支付系列最终值公式；等差支付系列现值公式；等差支付系列年度价值公式；等价物付款

4、系列现值和复利公式，按复利计算的资金等值计算公式，符号定义：P现值F收盘价I年利率N利息期间A养老(年利率)Annuity利息期末等价物应计现金流量G等价物系列的等价物变量Arithmetic Gradient g等比率系列的增减率Geometric，一次性支付，或F=P(F/P，I，N)，解决方案：=100(F/P，10%，5)(检查复利表)=100 1.611=161.1 sii.a a，即=(F/A，I，n)等额付款系列终值系数(compound amount factor，uniform set，如，等额付款系列付款(累计)，实例：相同付款系列资金获取(恢复)公式，相同付款系列资金获取

5、现金流量图表，F，=(A/P，I，n) _ _ _资金获取系数(例如，)预计投资回报率为12，但有人问，每年至少要用等额回收多少金额。例如，万元，等额付款系列现值公式，P，=A(P/A，I，n)，=(P/A，I，n)等额付款系列现值系数，例如，解决方案等差付款系列最终值公式、等差付款系列复利系数(等差付款系列现值系数)、=、8。等差付款系列现值公式，机床销售价钱40，000韩元，10年可用，残值计算渡边杏。第一年的维持费估计为1000元，此后每年增加300元，i15求出牙齿机床支出的全部费用的现值。实例：牙齿公式将“等差付款”系列转换为“等额付款”系列，9。等差支付系列年度值公式，=，记忆，等

6、差支付系列年度值系数，即解决：(万元)，10。等价物支付系列现值和复利公式，现金流公式：t=1，n，其中g是现金流周期增减率。衍生，现值公式：记住，=，等费支付系列现值系数，福利公式，解决方案：32，000元，(元)，5，资金等价物，资金等价物：在同一系统内不同点发生的相关资金，数额不相同，但价值相同。牙齿现象就是资金等价物。决定资金等值的茄子因素有三个：资金金额大小资金金额发生的时间利率的大小，特性：如果两个现金流相等，则它们必须具有可以随时折算的相应价值。按单利计算就等于不支付利息。例如存款100元，每月一次利息，月利率等于一年后的本益总和。解决方案：按复利计算，即利息和利息支付，m=12

7、 12，6，名义利率，实际利率和连续利率，I=12.68%(实际利率)，(名义利率)，M(一年内)，m=，利息周期：在特定时间一次利息表示利息和利息。也就是说，按复利计算付款周期。表示现金流的应计周期(也称为支付期)。(1)利息周期与支付期相同的情况下，每年利率12，每季度利息设定一次，从现在开始3年内按季度末200元的等值额支出，并询问相应的收盘价是多少。例如：例如：利息周期利率、利息周期数、目前借出2000元，在未来两年偿还24次。每次偿还99.80元，复利按月计算，试验月实际利率、年名义利率、年实际利率。例如：例如，年度实际利率，可以使用调查表，月实际利率，年度名义利率，(2)利息周期小于支付期，例如，有人每6个月在银行存500元，共3年，年度利率8，季度复利，方法1利息周期总计为12(季别)，每个季别复利一次，则为季别实际利率，方式2:将每个付款周期结束时发生的现金流量转换为以利息周期为基准的等额序列，然后取得复利。方法3:首先，每个