上市公司基本分析(ppt 78页).ppt

1、上市公司分析，上市公司基本分析，上市公司财务分析，上市公司重大问题分析，第六章上市公司分析，学习目的是了解上市公司基本分析；了解上市公司财务分析的目的、目的、原则、方法及应注意的问题；掌握上市公司财务比率分析；了解上市公司重大问题的分析。第六章是对上市公司的分析，重点是掌握上市公司的五大财务指标及其含义；掌握ROE分解和杜邦分析体系。第一节上市公司基本分析上市公司行业状况分析上市公司经济区域分析上市公司产品分析上市公司管理能力分析上市公司成长性分析第一节上市公司行业状况分析衡量上市公司竞争地位的主要指标是行业综合排名和产品市场份额。上市公司经济区域分析的自然条件和基本条件；所在地政府的产业政策

2、；区位的经济特征(包括产业集群和产业支撑能力)。第一节上市公司基本分析、上市公司产品分析、产品竞争力、产品市场份额、上市公司品牌战略、上市公司基本分析、上市公司管理能力、管理者素质和创新能力、上市公司基本分析、上市公司成长性分析、公司管理战略分析、公司规模变化特征和扩张潜力分析在上市公司实地调查中，我们主要关注公司基本分析所涉及的内容。第二节上市公司财务分析上市公司财务报表目的上市公司财务分析方法上市公司财务分析原则上市公司财务分析应注意的问题上市公司财务比率上市公司财务分析上市公司的主要财务报表和资产负债表反映企业在特定日期的财务报表，表明企业在特定日期拥有或控制的经济资源， 企业承担的现有

3、义务和所有者要求净资产的权利是企业经营状况的“快照”。 表1资产负债表单位：元，资产1。流动资产、应收票据、存货待摊费用、流动资产、负债和所有者权益的短期投资。流动负债、短期贷款、应付票据、应付账款、应付税金、流动负债总额、表1资产负债表单位：元、2。长期投资长期股权投资长期债务投资长期投资总额3。固定资产原值增加：累计折旧固定资产净值固定资产总额4。无形资产和其他资产、长期负债、长期贷款、长期负债和长期负债合计3。股东权益、优先股、普通股股东权益、资本公积总额和盈余公积，其中：公益金分配年末负债总额和股东权益总额，第二节上市公司财务分析，上市公司主要财务报表利润表反映企业一定时期生产经营成果

4、的会计报表，利润分配表是反映企业一定时期净利润或损失补偿分配情况的会计报表，是利润表的附表。表2利润表和利润分配表单位：元1。主营业务收入减去：主营业务成本主营业务税金及附加2。主营业务利润加：其他业务利润减：营业费用管理费用财务费用3。营业利润加：投资收益非营业收入减营业外支出，表2利润表和利润分配表单位：元，4。所得税。净利润加：年初6年末转入的利润盈余公积。可用利润减少：提取法定盈余公积提取法定公益金，表2利润表和利润分配表单位：元7。股东可获得的利润减去：应付优先股的股息提取任何盈余公积，应付普通股的普通股股息转换为股本8。利润分配的最后，第二部分是上市公司的财务分析。上市公司的主要财

5、务报表，现金流量表和现金流量表，说明一定时期内现金及其等价物的变化及原因。根据现金流量表，我们可以分析公司的偿付能力和分红能力，分析公司未来获取现金和现金等价物的能力，判断公司的经营健康状况。现金流量表包括经营现金流、投资现金流和融资现金流。表3现金流量表单位：元，一、经营活动产生的现金流量销售商品和提供服务产生的现金来自增值税销项税产生的现金收入现金收入小计购买商品支付给员工的现金、劳务支付的现金以及除增值税和所得税以外的员工从增值税支付的所得税其他与经营活动有关的现金支出小计经营活动产生的现金，表3现金流量表单位：元，二。投资现金流量、投资现金流量、股息或利润、债券利息收入、固定资产处置现

6、金、净现金收入、小计、购买和建造固定资产支付的现金、股权投资支付的现金、债务投资支付的现金、小计、投资活动产生的现金流量。筹资活动产生的现金流量、股票投资产生的现金、债券发行产生的现金、现金流入、小计、现金分配、为偿还债务支付的股息或利润、现金流出、小计、筹资活动产生的净现金流量。第二节上市公司财务分析、上市公司财务报表使用者、公司管理层、公司股东和潜在投资者、公司债权人、分析师等。供应商、政府、员工、中介机构等。第二部分的目的是评估过去的经营业绩，衡量目前的财务状况，预测未来的发展趋势；第二部分是对上市公司的财务状况进行分析，通过时间序列分析对同一公司在不同时期的业绩进行分析，从而找出公司业

7、绩的变化趋势。比较分析是对不同公司的财务报表进行比较和分析，通常是将不同公司的每一项财务报表转换成财务比率，然后对不同公司同一年度的财务状况进行比较和分析。第二节上市公司财务分析，上市公司财务报表分析原则坚持全面性和个性原则，第二节上市公司财务分析，上市公司财务报表分析中应注意的问题资产负债表按历史成本计价。资产负债表忽略了一些具有重要经济意义的资产，如人力资本、过去R&D活动中的知识积累、组织资本等。一些具有重要经济意义的负债，如诉讼和或有负债，在资产负债表中被忽略。一些会计政策是可选的。，第2节上市公司财务分析，上市公司财务比率分析，流动性分析，经营能力分析，长期偿债能力盈利能力分析，投资

8、收益分析，第2节上市公司财务分析，上市公司财务比率分析，流动性分析，第2节上市公司财务分析， 上市公司财务比率分析和经营能力分析存货周转率和存货周转天数应收账款周转率和应收账款周转天数流动资产周转率总资产周转率第二节上市公司财务分析上市公司财务比率分析经营能力分析主要业务成本数据取自损益表； 平均库存数据取自资产负债表中年初和年末的“库存”平均数。原材料周转率和在制品周转率也可以单独计算。上市公司财务比率分析和经营能力分析主营业务收入数据来自利润表，利润表是指主营业务扣除折扣和折让后的净利润；平均应收账款数据来自资产负债表中年初和年末应收账款余额的平均数。上市公司财务比率分析和经营能力分析平均

9、流动资产数据取自资产负债表中年初和年末的平均流动资产数。上市公司财务比率分析和经营能力分析平均固定资产数据取自资产负债表中年初和年末的平均固定资产净值。上市公司财务比率分析和经营能力分析平均总资产数据取自资产负债表中年初和年末的平均总资产数。上市公司财务比率分析、长期偿债能力分析资产负债比率负债权益比率净有形资产负债比率利息担保倍数、上市公司财务比率分析、长期偿债能力分析总负债包括长期负债和短期负债；总资产是扣除累计折旧后的净值。上市公司财务比率分析、长期偿债能力分析、上市公司财务比率分析、长期偿债能力分析税前利润是指利润表中扣除利息费用和所得税前的利润，总利润加利息费用可用于预测利息费用是指

10、本期所有应付利息，包括财务费用中的利息费用和计入固定资产成本的资本化利息。上市公司财务比率分析，影响长期偿债能力的其他因素，长期租赁担保责任的或有项目，上市公司财务比率分析，盈利能力分析，上市公司财务比率分析，投资收益分析，上市公司财务比率分析，投资收益分析，财务比率指标之间的关系，股权投资收益率指标的分解，以及股东权益收益率，股权乘数，总资产收益率，销售利润率，总资产周转率，净利润， 销售收入、销售收入、总成本、销售成本、期间成本、销售收入、总资产、流动资产、长期资产、税金和其他费用。 公司资产重组公司关联交易会计政策和税收政策的变化第三节公司重大问题分析公司资产重组公司重组扩大公司重组：扩

11、大公司经营规模和资产规模的重组行为。购买资产，购买股份，合资或合资组建子公司，合并，第三节公司重大问题分析，公司资产重组，公司重组：不改变公司控制权的重组行为，股权置换：引入战略投资者股权-资产置换：以股权换优质资产，资产置换：匹配资产与自身核心竞争力，出售资产或剥离公司独立的资产和负债，第三节公司重大问题分析， 协议转让公司重组股份的自由转让，交叉持有公司托管的表决权信托和代理股份回购所谓控制权是指决定一个企业的财务和经营政策，并从企业的经营活动中获取利益的权利。控制包括直接控制和间接控制。第三节：公司重大事件分析、公司关联交易中关联交易买卖成本负担转移的信用担保、公司重大事件分析、公司关联

12、交易资产转让和置换托管业务或合作经营投资的相互持股、公司关联交易资产重组、公司重大事件分析。 会计政策和税收政策的变化坏账准备短期投资减值准备存货减值准备长期投资减值准备固定资产减值准备第三节公司重大事件分析会计政策和税收政策的变化无形资产减值准备在建工程减值准备委托贷款减值准备第三节公司重大事件分析会计政策和税收政策的变化税收政策税收优惠出口退税， 刘姝威：蓝田金融分析(摘要)，蓝田股份(600709)，自1996年上市以来，取得了令人印象深刻的业绩，在五年内将其股本扩大了360%，为中国股市创造了一个神话。 然而，2001年12月，一位名叫刘姝威的学者用一篇600字的短文直接质疑了蓝田神话

13、，这使他卷入了一场意想不到的风暴。这篇600字的文章是刘姝威写给金融内部参考的，标题是“应立即停止对蓝田股份的贷款”。刘姝威：蓝田金融分析(摘要)刘姝威，著名经济学家陈岱孙和中央财经大学研究院研究员李一宁的学生，专门从事信用研究。刘姝威荣获中央电视台2002年度中国经济人物。获奖感言对刘姝威的评价是：她是童话里说“皇帝没穿衣服”的孩子，一个事实几乎导致了她的死亡；她对社会的关怀和坚持真理的风格反映了知识分子的责任、独立、良知和韧性。第一部分是静态分析，蓝田股份的偿债能力分析蓝田股份的流动比率小于1，这意味着其可转换为现金的短期流动资产不足以偿还到期的流动负债，其偿还短期债务的能力较弱。蓝田股份

14、2000年的流动比率计算如下：(1)蓝田股份的静态分析、偿债能力分析蓝田股份的速动比率仅为0.35，即扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还到期流动负债的35%。蓝田股份2000年的速动比率计算如下：第一部分为静态分析，蓝田股份的偿付能力分析表明，蓝田股份2000年的净营运资本为负，净营运资本缺口近1.3亿元。这意味着蓝田股份将无法按时偿还到期的1.27亿元流动负债。蓝田股份2000年的净营运资本计算如下：第一部分是静态分析，蓝田股份的资产结构分析。蓝田股份2000年的流动资产主要包括存货和货币资金。2000年，蓝田的资产主要由固定资产组成，2000年，其资产主要由固定资产组成。第二部分是19

15、97-2000年蓝天流动资产的趋势分析。第二部分是1997-2000年蓝天固定资产的趋势分析。第二部分趋势分析，蓝田的短期偿债能力趋势分析，第二部分趋势分析，蓝田的经营效率趋势分析，第二部分趋势分析，蓝田的趋势分析。结论蓝田的固定资产周转率和流动比率趋势图显示，从1997年到2000年，蓝田的固定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年都小于1。这表明蓝田的经营活动所创造的补充固定资产投资所占用资本的现金流越来越弱，偿还短期债务的能力也越来越弱。第二部分是趋势分析。蓝田股份1997年至2000年的趋势分析结论，主营业务收入、经营活动净现金流量和固定资产逐年增加，其中固定资产的增长超过主营业务收入；应收账款逐年减少。根据上述趋势分析，我们发现了判断蓝田财务状况、经营成果和现金流在其会计报表中反映的真实程度的重要线索如下：(2)趋势分析，趋势分析得出的结论是，从1998年到2000年，蓝田的流动资产逐年减少，其中应收账款和“其他流动资产”项目逐年减少。到2000年，流动资产主要由库存和货币