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1、金融学作业 金融一班付秦瑜 王亚杰 周巧应,美国最严金融监管法案简论,次贷危机引发美国金融监管改革 美国金融监管改革法案内容 美国金融监管改革法案影响,美国金融危机的爆发,2007年4月，以美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司破产事件为标志，美国次贷危机爆发。次贷危机迅速由房地产市场蔓延到信贷市场，进而演变为全球性金融危机。危机发生以来，多家金融机构出现巨额亏损甚至倒闭，股市债市剧烈波动。伴随着油价大幅上涨，通胀加剧，信贷紧缩，全球经济逐步进入衰退通道。,美国金融危机爆发的成因,多样的金融创新,松懈的金融监管,宽松的货币政策,金融危机爆发,松懈的金融监管是危机爆发的重要因素,金融政策,美联储,

2、评级机构,松懈的金融监管是危机爆发的重要因素,由于华尔街的游说，使得监管机构推翻了旨在将投行业务和商业银行业务分离的格拉斯-斯蒂格尔法案，让商业银行能够从事全能银行的业务。 在美国，金融企业的利润占到全部上市公司利润的份额从20年前的5%上升至40%。金融扩张的幅度明显大于其所服务的实体经济，而且随着监管的绊脚石被移走，越来越多的商业银行加入到衍生品的盛宴当中，从而使隐患一步步扩大。这种放松管制的爆发性增长是不可持续的，一旦房地产泡沫破裂，多重委托代理关系的链条便从根本上断裂了，危机便不可避免地发生了。,松懈的金融监管是危机爆发的重要因素,从评级机构的作用看，其公布的产品信用等级是投资者选择金

3、融产品的主要参考标准。而美国评级机构将很多高风险金融产品冠以高级别（AAA）评级标签，使高风险衍生金融产品轻易地在市场流转。评级机构这种背离基本信用基础的评级行为，起到了对金融危机推波助澜的作用。,松懈的金融监管是危机爆发的重要因素,从美联储的职能看，美联储有三大任务：抑制通胀、增加就业和维持金融稳定。在维持金融稳定这一项上，以往美联储在金融市场发生动荡时采取的救市行为容易助长投机心理。尤其是流动性注资和大幅度降息的方式，助长了市场对央行的依赖心理，从而使金融机构放松了风险防范。,次贷危机对美国的影响显而易见，目前被金融机构收去房产而无家可归的老百姓已经超过了百万。据估计，09年会有更多借了次

4、贷的家庭破产。随着房地产的下跌，所有相关产业迅速缩水，失业率上升华尔街就已经大幅裁员。随着大裁员，消费者信心下降，一环扣一环，美国逐步陷入了二战之后最大的经济衰退，有些经济学家甚至称目前美国经济已经开始衰退。,次 贷 危 机 对 美 国 经 济 的 影 响,金融危机的后果,谢谢大家！,请继续欣赏我们组同学的精彩演说,USA金融监管改革法案事态发展一览,次贷暴金 监管漏洞 美将改革,美国金融 监管立法 步入快车 道,欺诈门“ 搭台 美改 革博弈进 高潮,高盛诉讼 案催生美 金融监管 改革,奥巴马公 布金监改 革计划六 方面,金改法案大事记,美国金融监管改革法案内容,成立金融稳定监管委员会 设立消

5、费者金融保护局 强化场外衍生品市场监管 设立新的破产清算机制 限制银行自营交易及高风险的衍生品交易 美联储被赋予更大的监管职责 美联储将对企业高管薪酬进行监督,成立金融稳定监管委员会,负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险。该委员会共有10名成员，由财政部长牵头。委员会有权认定哪些金融机构可能对市场产生系统性冲击，从而在资本金和流动性方面对这些机构提出更加严格的监管要求。,设立消费者金融保护局,在美国联邦储备委员会下设立新的消费者金融保护局，对提供信用卡、抵押贷款和其他贷款等消费者金融产品及服务的金融机构实施监管。,强化场外衍生品市场监管,将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管视野。大部分

6、衍生品须在交易所内通过第三方清算进行交易。,设立新的破产清算机制,设立新的破产清算机制，由联邦储蓄保险公司负责，责令大型金融机构提前做出自己的风险拨备，以防止金融机构倒闭再度拖累纳税人救助,限制银行自营交易及高风险的衍生品交易,限制银行自营交易及高风险的衍生品交易。在自营交易方面，允许银行投资对冲基金和私募股权，但资金规模不得高于自身一级资本的3%。在衍生品交易方面，要求金融机构将农产品掉期、能源掉期、多数金属掉期等风险最大的衍生品交易业务拆分到附属公司，但自身可保留利率掉期、外汇掉期以及金银掉期等业务。,美联储被赋予更大的监管职责,美联储被赋予更大的监管职责，但其自身也将受到更严格的监督。美

7、国国会下属政府问责局将对美联储向银行发放的紧急贷款、低息贷款以及为执行利率政策进行的公开市场交易等行为进行审计和监督。,美联储将对企业高管薪酬进行监督,美联储将对企业高管薪酬进行监督，确保高管薪酬制度不会导致对风险的过度追求。美联储将提供纲领性指导而非制定具体规则，一旦发现薪酬制度导致企业过度追求高风险业务，美联储有权加以干预和阻止。,谢谢大家！,精彩的在后面哦。 后面。 后面。,美国金融监管改革法案,改变美金融产业结构 影响全球金融监管改革,改变美金融产业结构,新的金融监管法案突出两大体系监管，即对金融机构的业务范围和营业规模这两个方面进行全方位监管。法案主张通过强化监管当局的权限，限制金融

8、机构从事高风险的金融业务，禁止商业银行直接交易高风险的金融衍生商品等；同时，限制金融机构的经营规模，打破因金融机构规模过大而无法倒闭的羁绊，目标是从微观交易行为体系上，防止再度爆发金融危机。,一，是禁止商业银行从事对冲基金、私募股权基金的出资、参股等业务，执行事实上的“分业经营”回归 。 二，是禁止商业银行从事与客户无关的股票、债券(不含国债、政府机构债和地方债券)，以及金融衍生商品等内部关联交易。 三，是金融机构在进行重组并购时，收购后的关联负债不得超过金融机构总负债的10%。,影响全球金融监管改革,美国的金融监管主要针对银行,国际协调值得关注,一是以巨型金融机构的存在为前提，并将之特定化，

9、来考虑设计监管体制。如美国众议院通过的金融改革法案，就强调了从金融系统稳定角度考虑对巨型金融机构的监管，并通过加强国际协调，确保在发生经营破绽时足以抑制其对全球实体经济的直接冲击程度。 二是在金融系统中，金融监管当局原则上不主张建设特别的超级金融机构的思路。典型代表就是“沃克尔规则”，也是本次美国参议院通过的新金融监管法案的核心思想，即通过限制银行从事高风险投资和交易行为，保守地维护清算系统、资金中介等商业银行的传统功能，以确保“不制造”超级银行集团，避免对金融系统形成“太大，以至于无法破产”的威慑。由此，在金融安全机制上，可缩小“金融安全伞”的范围，提高金融系统稳定的维护效率。,金融改革法案难解五大难题 潜在危机难消除,全球储蓄过剩 家庭负债 影子银行 银行业暴富 监管松懈,哈佛大学经济学家肯尼思-罗戈夫曾出， “金融危机的一个主要指标是资金持续流入一个国家，造成借贷愈发的容易和便宜。”,事实上，大量资金流入并不能完全解释美国人的疯狂借贷行为。 美国家庭负债额占GDP的比例从上世纪90年代初不足60% 飙升至2006年的近100%。 芝加哥大学经济学家拉古拉姆-拉詹指出， “这就是收支不平衡。上世纪8、90年代大部分人收入增长迟缓， 于是借贷开