《资金筹集》PPT课件.ppt

1、第三章 资金筹集,企业财务通则第三章资金筹集共8条，主要对企业筹集资本的管理及其决策，企业资本、资本公积、盈余公积管理制度，企业增资管理，取得财政资金的财务处理以及企业筹措债务资金的管理作出了规定。 1.概述 6.盈余公积管理 2.权益资金筹集管理 7.企业增资管理 3.权益资金筹资决策 8.企业取得财政资金 的财务管理 4.企业资本管理 9.债务资金筹集管理 5.资本公积管理 10.新旧通则的对比 分析,概述（一）,资金筹集的概念与分类 权益筹资 权益资金=投资者的初始和追加投资 =实收资本(股本)+资本公积+盈余公积+未分配利润 债务筹资 债务资金=借款 + 应付票据 + 应付债券 + 应

2、付(预收)款项 资金筹集的渠道和方式 渠道:财政、银行、非银行（信托/融租等）、资本市场（股票/债券）、其他单位和个人、外资、留存收益。 方式：发股、发债、吸收投资、贷款、商业信用、融资租赁,概述（二）,资金成本 个别资金成本 留存收益成本=预期年股利额/普通股市价+股利年增长率 =无风险利率+股票贝塔系数（市场预期收益率-无风险利率） =债务成本+比债权人承担更大风险的股东所要求的风险溢价,概述（三）,加权平均资金成本=第j种资金成本第j种资金占全部资金的比重（权数） 边际资金成本 =新增资金成本/（新增筹资额-新增筹资费） 资金成本的作用 选择筹资方式，进行资本结构决策的重要依据 评价投资

3、项目是否可行的重要标准 衡量企业经营业绩的重要标准 资金筹集管理的核心内容是成本与风险,权益资金筹集管理（一）,企业财务通则第十四条规定：“企业可以接受投资者以货币资金、实物、无形资产、股权、特定债权等形式的出资。其中，特定债权是指企业依法发行的可转换债券、符合有关规定转作股权的债权等。 企业接受投资者非货币资产出资时，法律、行政法规对出资形式、程序和评估作价等有规定的，依照其规定执行。 企业接受投资者商标权、著作权、专利权及其他专有技术等无形资产出资的，应当符合法律、行政法规规定的比例。” 权益资本的特点 - 法定性，主动性，永久性 对出资形式的要求 以货币资产出资：对外币出资的特殊规定 以

4、非货币资产出资：能估价,能转让 以特定债权出资的情形 可转换债券 国家批准的国有企业债转股：金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权（经批准）,权益资金筹集管理（二）,公司制改建或者资产重组企业的非银行债权 国有企业债权人将债权转给外国投资者,企业通过债转股改组为外商投资企业 公司制改建企业的欠发职工工资、职工集资款 法律法规规定的其他情形 出资的最低限额及期限 有限责任公司：注册资本的最低限额3万元，首次出资额不得低于注册资本的20，并不得低于法定的注册资本最低限额，其余由股东自公司成立之日起2年内缴足(投资公司可以在5年内缴足)。一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元，股东

5、应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额。 股份有限公司：发起设立、募集设立 外商投资企业的特殊规定,权益资金筹集管理（三）,投资者非货币出资的评估作价 国有资产评估：国有资产评估管理若干问题的 规定（2001年财政部令第14号） 其他企业的评估:公司法的规定，公司“对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价”。 对无形资产出资方式的限制 无形资产最高比例可达到70%：公司法要求全体股东的货币出资金额不得低于公司注册资本的30. 外资企业的工业产权、专有技术的作价应与国际 通常作价原则一致，且作价金额不得超过注 册资本的20%:外资企业法实施细则,权益资金筹资决策（一）,企

6、业财务通则第十五条规定：“企业依法以吸收直接投资、发行股份等方式筹集权益资金的，应当拟订筹资方案，确定筹资规模，履行内部决策程序和必要的报批手续，控制筹资成本。 企业筹集的实收资本，应当依法委托法定验资机构验资并出具验资报告。” 筹资方案的拟订 筹资目的，筹资规模 筹资方式和成本 本次筹资对资本结构及现有投资者的影响 筹资风险分析和控制 投资风险分析和控制 保障措施 企业内部决策程序:财务部和规划部制订筹资方案，报董事会、股东会审批（国企业为经理办公会）,权益资金筹资决策（二）,企业外部报批手续 国有企业筹集权益资金 筹资用于固定资产投资的 筹资用于设立企业的 变更注册资本和实收资本的 股份有

7、限公司公开发行股票或上市公司非公开发行股票 验资,企业资本管理（一）,企业财务通则第十六条规定：“企业应当执行国家有关资本管理制度，在获准工商登记后30日内，依据验资报告等向投资者出具出资证明书，确定投资者的合法权益。 企业筹集的实收资本，在持续经营期间可以由投资者依照法律、行政法规以及企业章程的规定转让或者减少，投资者不得抽逃或者变相抽回出资。 除公司法等有关法律、行政法规另有规定外，企业不得回购本企业发行的股份。企业依法回购股份，应当符合有关条件和财务处理办法，并经投资者决议。” 资本确定 工商注册登记，国有产权登记 资本维持 造成企业资本减少的特殊情形 企业因特定原因清查全部资产时，确认

8、的资产损失 中外合作经营企业的外方依法提前收回投资 未确认的投资损失,企业资本管理（二）,股份回购问题：回购情形与财务处理 财政部关于公司法施行后有关企业财务处理问题的通知（财企200667号） 库存股成本的确认 注销库存股的财务处理 回购股份用于股权激励的财务处理 库存股不得参与利润分配,资本公积管理,企业财务通则第十七条规定：“对投资者实际缴付的出资超出注册资本的差额(包括股票溢价)，企业应当作为资本公积管理。 经投资者审议决定后，资本公积用于转增资本。国家另有规定的，从其规定。” 资本公积的性质及其来源 资本（股本）溢价 财政拨款 其他来源 资本公积的用途 转增资本 核销资本性损失,盈余

9、公积管理,企业财务通则第十八条规定：“企业从税后利润中提取的盈余公积包括法定公积金和任意公积金，可以用于弥补企业亏损或者转增资本。法定公积金转增资本后留存企业的部分，以不少于转增前注册资本的25为限。” 盈余公积的性质及其来源 法定公积金与任意公积金 公益金制度的改革 全面取消公益金制度 职工集体福利设施支出的衔接政策 公益金结余或赤字的处理 盈余公积的用途 弥补亏损 转增资本,企业增资管理,企业财务通则第十九条规定： “企业增加实收资本或者以资本公积、盈余公积转增实收资本，由投资者履行财务决策程序后，办理相关财务事项和工商变更登记。” 企业增资的财务决策 企业是否具备转增资本的财务条件 企业

10、资本规模是否与经营规模相适应 企业资本规模是否与发展速度相适应 企业增资的一般程序 内部决策与财政决定 工商变更变更登记与国有产权变更登记,企业取得财政资金的财务管理（一）,企业财务通则第二十条规定：“企业取得的各类财政资金，区分以下情况处理： (一)属于国家直接投资、资本注入的，按照国家有关规定增加国家资本或者国有资本公积。 (二)属于投资补助的，增加资本公积或者实收资本。国家拨款时对权属有 规定的，按规定执行；没有规定的，由全体投资者共同享有。 (三)属于贷款贴息、专项经费补助的，作为企业收益处理。 (四)属于政府转贷、偿还性资助的，作为企业负债管理。 (五)属于弥补亏损、救助损失或者其他

11、用途的，作为企业收益处理。” 财政支持企业的必要性 - 深化改革，应对挑战 - 调整经济结构，建设财政基础 财政资金的类别及其财务处理办法 国家直接投资、资本注入，增加国家资本，超过注册资本的增加国有资本公积 投资补助，增加资本公积或者实收资本，由全体投资者享有；拨款时规定权属的，则按规定执行,企业取得财政资金的财务管理（二）,贷款贴息、专项经费补助，形成资产的，作递延收益；没有形成资产的，作本期收益 政府转贷、偿还性资助，作负债 弥补亏损、救助损失或者其他用途，作本期收益或者递延收益 加强财政资金管理 明确每项财政资金的政策意图及财务处理方式 加强财政资金的监督管理,债务资金筹集管理（一）,

12、企业财务通则第二十一条规定：“企业依法以借款、发行债券、融资租赁等方式筹集债务资金的，应当明确筹资目的，根据资金成本、债务风险和合理的资金需求，进行必要的资本结构决策，并签订书面合同。 企业筹集资金用于固定资产投资项目的，应当遵守国家产业政策、行业规划、自有资本比例及其他规定。 企业筹集资金，应当按规定核算和使用，并诚信履行合同，依法接受监督。” 债务资金的种类 借款 债券 融资租赁 商业信用 债务筹资与权益筹资的区别 不一定都要拟订方案，并经投资者决议 法律法规以及债权人一般有较明确的规定 长期负债会产生财务杠杆效应,债务资金筹集管理（二）,债务筹资风险相对较大 债务筹资风险的管理 债务筹资风险的分析 现金性风险与收支性风险 筹资风险的控制 合理确定长短期负债结构与资产负债率 提高盈利能力 选用合适的借款种类，实施债务重组,债务资金筹集管理（三）,资本结构及其决策 何谓最佳资本结构？ 资金需求量的确定 影响资本结构决策的因素 企业的成长速度、资产结构 所得税率的高低、行业差别 投资者、经营者的态度 资本结构对企业信用评级的影响,债务资金筹集管理（四）,筹集固定资产投资项目资金的政策规定 国家产业政策和行业规划 自有资金比例： 国务院关