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文档简介

1、第五章 现金流量表分析,财务分析理论与实务,导入案例：,阅读青岛海信电器股份有限公司（600060）的年报等资料，分析该公司的现金流量表。,知识储备：,什么是现金流量表？,初步阅读案例的现金流量表有何体会？,一、认识现金流量表【年报p34】,现金流量表是以现金为基础编制的反映公司财务状况变动的报表，反映上市公司一定会计期间有关现金和现金等价物流入和流出的信息。在上市公司对外提供的会计报表中，现金流量表反映上市公司一定期间内现金的流入和流出情况，以及公司在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况，表明公司获得现金和现金等价物的能力。,二、现金流量表结构分析,现金流量表结构分析是指通过对

2、现金流量表中不同项目间的比较，分析企业现金流入的主要来源和现金流出的方向，并评价现金流入流出对净现金流量的影响。现金流量结构包括现金流入结构、现金流出结构及现金净额结构。,（一）现金流入结构分析,海信电器现金流入结构分析,结论：,从现金流入的结构比例来看，2010年经营活动现金流入占总现金流入的比例达到99%以上，较09年有较大增长，可见企业的现金流入主要来源于经营现金流入。投资活动的现金流入只占很小比例，而筹资活动的现金流入为零。这一结构说明企业对主营业务的依赖性很大，要密切关注企业经营业务的增减变化和收益前景。,（二）现金流出结构分析,海信电器现金流出结构表,结论：,从现金流出的结构比例来

3、看，2010年经营活动现金流出占总现金流出的比例达到98%以上，09年为97.35%，且与经营活动现金流入量的占比相配比。支付的其他与经营活动有关的现金占比不高，属正常现象。投资活动的现金支出中，投资支付的现金占比下降，各类权益性和债权性投资支出较上年减少。,（三）现金净额结构分析,通过计算各项活动（经营、投资、筹资）的现金流入、流出之比进行比较。,海信电器现金流入、流出比较分析表,分析要点：,经营活动的现金流入流出比：此比值越大越好； 投资活动现金的流入流出比：发展时期此比值应小，而衰退或缺少投资机会时此比值应大较好； 筹资活动的现金流入流出比：发展时期此比值较大较好。,三、现金流量表水平分

4、析,现金流量表水平分析就是将现金流量表的实际数与对比标准或基数进行比较，以揭示各类现金流量的变动差异。,定义,【例】,财务分析人员可以利用现金流入和流出的数据进行历史比较和同业比较，得到更有意义的信息。 对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动的现金流量是负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的。,四、现金流量表趋势分析,通过计算现金流量表中各项目在一个较长时期的变动情况，观察各项现金流入、流出等项目的变动趋势。 趋势分析的关键是分析期数不应少于3年。可采用定基增长率，也可采用环比增长率。,本章小结,小结,现金流量表分析主要包括结构分析、水平分析和趋势分析，通过结合后面章节能力分析中现金流

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