2.第二章 信用与利息

1、,第二章 信用与利息,第一节 信用概述,一、信用的概念与特征,（一）信用的概念 1日常生活中信用的涵义 2经济学上信用的涵义 经济学上的信用是指：在商品经济的前提下，以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式。 （二）信用的特征 1期限性 2偿还性 3收益性 4风险性 （三）信用的构成要素 1信用主体 2信用客体（信用标的） 3信用载体 4信用条件,二、信用的产生与发展,（一）信用的产生 从逻辑上推论，信用产生的前提条件是商品交换和私有制的出现；信用产生的具体原因则是财富在不同所有者之间分布的不均衡。 （二）信用的发展 1高利贷信用 高利贷资本是指通过贷放货币或实物榨取高额利息的资本，是生息资本的

2、古老形式。 2资本主义信用 资本主义信用表现为借贷资本的运动。借贷资本是货币资本家为了获取利息贷给职能资本家使用的货币资本。 3社会主义信用 社会主义信用是指社会主义经济关系中借贷资金的运动形式。,三、现代市场经济中信用的职能,（一）分配职能,图示：马克思的社会总产品运动理论,三、现代市场经济中信用的职能,（二）创造信用流通工具职能 1创造信用流通工具就是创造流通和支付手段 2“信用媒介论”与“信用创造论” 3信用创造信用流通工具的职能同信用分配职能的关系 （三）反映、监督与调节职能,四、信用的作用,（一）信用是加速国民经济发展的有力因素 1筹集和分配资金，扩大生产规模 2合理使用资金，提高经

3、济效益 （二）信用是调节国民经济的杠杆 1信用调节的核心内容 2信用调节的前提条件 3信用调节的优越性 4信用调节的主要方面,第二节 信用形式,一、信用种类的划分,（一）以信用成立时作为起因的标的为标准来划分 1商品信用 2货币信用 （二）以债务者的性质来划分 1公信用 2私信用 （三）以债权者的性质来划分 1对某特定人的信用 2对社会的信用,一、信用种类的划分,（四）以偿还期限为标准来划分 1定期信用 2不定期信用 （五）以信用所由成立的信任对象为标准来划分 1对物信用 2对人信用 （六）以债务者获得借款的用途来划分 1生产信用 2商业上的流通信用 3投机信用 4消费信用 5财政信用,一、信

4、用种类的划分,（七）以信用发展的社会经济背景为标准来划分 1单纯商品社会的信用 2商品资本中心社会的信用 3产业资本中心社会的信用 4金融资本中心社会的信用 （八）以贷放信用关系中借款作用的不同为标准来划分 1单纯货币的信用 2资本货币的信用 （九）以贷放信用关系中所授受的对象为标准来划分 1货币的贷放信用 2信用的贷放信用,一、信用种类的划分,（十）以其清偿的性质为标准来划分 1有自动清偿性的信用 2无自动清偿性的信用 （十一）以信用进行过程中发动主体即主动者为谁为标准来划分 1商业信用 2银行信用 3政府财政信用 4股份公司信用 5国际投资信用 （十二）以信用授受者的地域为标准来划分 1国

5、内信用 2国际信用,二、商业信用,（一）商业信用的概念 商业信用指企业之间相互提供的与商品交易直接相联系的信用。 （二）商业信用的特点 （三）商业信用的局限性 （四）商业票据与票据流通 商业票据是商业信用的工具，它是指由商品交易而引起的票据。传统商业票据分为本票和汇票。不论本票还是汇票经过背书都可以流通转让，或向银行贴现。,三、银行信用,（一）银行信用的概念 银行信用是指银行和其他金融机构，以货币形式提供给企业或其他经济活动主体的信用。 （二）银行信用的特征,四、国家信用,（一）国家信用的概念 国家信用又称政府信用，是指国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债，

6、或向债务国放债的一种信用形式，是以国家（政府）为主体的借贷活动。 （二）国家信用的形式 （三）国家信用的特点,五、消费信用,（一）消费信用的概念 消费信用是工商企业、银行及其他金融机构以消费品为对象，向消费者提供的信用。 （二）消费信用的形式 1分期付款 2信用卡 3消费信贷 （三）消费信用的作用,六、国际信用,国际信用是指国与国之间的企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的与国际贸易密切联系的信用形式。 国际信用的主要形式有： （1）国际商业信用（包括来料加工和补偿贸易等）； （2）国际银行信用（包括出口信贷和进口信贷）； （3）国际间政府贷款； （4）国际金融机构贷款； （5）国际

7、租赁等。,第三节 利息与利息率,一、利息的概念,关于利息的不同定义： （1）借贷资金的价格。 （2）利息，俗称子金，是借款人支付给贷款人的超过本金的部分。 （3）利息是货币所有者（债权）因贷出货币或货币资本，而从借款人（债务人）手中获得的报酬。 （4）利息是债务人运用借入资金所付出的代价。 利息是借贷货币资金的时间价值。,二、利息的本质,（一）西方经济学家对利息本质的认识 1古典经济学派的利息理论 2近代西方学者的利息理论 （1）节欲论 （2）时间偏好论 （3）流动偏好论 （二）马克思对利息本质的认识 利息在本质上是利润的一部分，是剩余价值的转化形式，是贷放货币的货币资本家和从事产业经营的职能

8、资本家共同剥削和分割工人在再生产过程中创造的剩余价值或利润的结果。,三、利率的概念与计算方法,（一）利率的定义 利率又称利息率，是指在借贷期内所获得的利息额与借贷本金的比率。 式中，r为利息率，i为利息额，P为借贷本金。 例如，某厂借入资金100万元，期满后连本带息归还银行104万元，则利率为4/100=4%。 （二）利率的表示和计算方法 1利率的表示 习惯上利率按照计算利息的时间被分为年利率、月利率和日利率。按我国传统习惯，利率的基本单位是“厘”，10厘为1“分”，十分之一厘为1“毫”，百分之一厘为1“丝”。,三、利率的概念与计算方法,（二）利率的表示和计算方法 2利息的计算方法 （1）单利

9、。是指在计算利息时，不论借贷期限长短，仅按本金计算利息，本金所生利息不再加入本金重复计算利息。 单利的利息计算公式为：I=Prn 单利的本利和计算公式为：A= P(1+ rn) 式中，I为利息额，P为本金，r为利率，n为借贷期限，A为本利和。 例如，一笔借贷期限为3年，年利息率为5%的10万元贷款，3年后利息总额为1000005%3=15000（元），本利和为100000（1+35%）=115000（元）。 （2）复利。俗称“利滚利”，即经过一定时期，将本金所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算。,三、利率的概念与计算方法,（二）利率的表示和计算方法 2利息的计算方法 （2）复利 1）分期复利

10、其中，A为本利和，P为本金，r为利息率，n为期数。 例：借款5000元，年息4厘（4%），每年复利一次，两年后归还，则本利和为： 其利息为： 5408-5000=408元。 但如用单利计算，则利息仅为： 500004%2=400元。,三、利率的概念与计算方法,（二）利率的表示和计算方法 2利息的计算方法 （2）复利 2）连续复利 现设年利率为r ，若每年结算一次，则n年的本利和为: A=P(1+r)n 。 若每月结算一次，即每年结算12次，则n年后的本利和为： 如果每日结算一次，即每年结算360 次，n年后的本利和为： 如果每年结算m次，则n年后的本利和为：,三、利率的概念与计算方法,（二）利

11、率的表示和计算方法 2利息的计算方法 2）连续复利 若每年结算次数无穷多，则n年后的本利和A就是m时的极限值，即： 因为， 由此得出：,三、利率的概念与计算方法,（二）利率的表示和计算方法 3现值与终值 单利终值的计算公式为： A= P(1+nr) 复利终值的计算公式为： A= P(1+r) n 单利现值计算公式： 复利现值计算公式：,三、利率的概念与计算方法,（二）利率的表示和计算方法 3现值与终值 例如，某一家庭预计10年后孩子上大学的费用需要80000元，若现在存款利率5%，那么父母现在需要为孩子存多少钱？ 若采用单利计算，现应存入： P=80000/（1+105%）=53333.3（元

12、） 若采用复利计息，现应存入：,三、利率的概念与计算方法,（二）利率的表示和计算方法 4利息率与收益率 设y代表年率， 代表月率，精确的年率换算应该引入复利概念，其算式应是： 为了区别于习惯的年度利率的称谓，如此求出的y则称之为年度的收益率。 设每年付息，期终还本，还有n年到期的国债券，其面值为P，按票面利率每期支付的利息为C，当前的市场价格为 ，到期收益率为y，则y可依据以下公式算出近似值。 上述公式可简化为：,四、利率的种类,（一）基准利率和无风险利率 1基准利率。基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。 2无风险利率。利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平。 （二）名义利率与实

13、际利率 1名义利率。也称货币利率，是以货币为标准计算出来的利率。 2实际利率。是指货币购买力不变条件下的利率。 3实际利率、名义利率与物价的关系。三者的关系如下： r=i+p 或者 i=r-p 式中，r为名义利率；i为实际利率；p为借贷期限内物价水平的变动率。 名义利率的计算公式可写成：r=（1+i）（1+p）1。 或者，实际利率的计算公式为： 4区分名义利率和实际利率的意义,四、利率的种类,（三）固定利率和浮动利率 1固定利率。是指在整个借贷期限内，利率不随借贷供求状况而变动的利率。 2浮动利率。是指在整个借贷期限内利率随市场利率的变化而定期调整的利率。 （四）市场利率、官定利率和行业利率

14、1市场利率。是在金融市场上由借贷资金供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率。 2官定利率。是指由一国（或地区）政府金融管理部门或中央银行确定的利率。 中国一些重要的官定利率 单位：年利率（%） 3行业利率。是指由一国（或地区）非政府部门的民间金融组织如银行公会等所确定的利率。,四、利率的种类,（五）存款利率和贷款利率 1存款利率。是指客户在银行和其他金融机构存款所得的利息与其存款本金的比率。 2贷款利率。是指银行和其他金融机构发放贷款所收的利息与贷款本金的比率。,五、利率体系,所谓利率体系是指在一个经济运行机体中存在的各种利率及其之间的相互关系的总和。 1中央银行利率。 2商业银行利率。

15、3市场利率。,第四节 利率的决定,一、马克思的利率决定论,1利息是借贷资本家从职能资本家那里分割来的一部分利润（利润是剩余价值的转化形式）。 2因为利息只是利润的一部分，所以，利润本身就成为利息的最高界限，利息也不可能等于零。 3随着技术进步和资本有机构成的提高，平均利润率呈下降趋势，因此利息率也呈下降的趋势。 4由于利息率的高低取决于两类资本家对利润分割的结果，这使利息率的决定带有很大的偶然性。 5从总体上平均利润率对利率起着决定和约束作用，但当平均利润率一定时，利率的变动还受市场竞争、资金供求状况、物价水平、经济周期以及国际利率水平等因素的影响。,二、西方经济学对利率决定的分析,（一）古典

16、学派的利率决定理论,图2-1 古典学派的利率决定理论 图中，S(r)表示储蓄函数曲线；I(r)表示投资函数曲线； 表示均衡利率， 、 表示均衡时的投资量和储蓄量。,二、西方经济学对利率决定的分析,（二）凯恩斯的流动偏好利率决定理论 人们的流动性偏好起因于交易动机、预防动机和投机动机等三种动机，前两种动机的货币需求与利率没有直接关系，是收入的递增函数，记为 ；投机动机的货币需求是利率的递减函数，记为 。货币总需求 ，货币总供给为 ，当 时可以求均衡利率 （如图2-2）。,图2-2 凯恩斯的流动偏好利率决定,二、西方经济学对利率决定的分析,（三）新古典学派的利率决定理论 1可贷资金理论 图2-3

17、可贷资金的利率决定,二、西方经济学对利率决定的分析,（三）新古典学派的利率决定理论 2IS-LM模型 在IS-LM模型中，投资函数为I=I（r），储蓄函数为S=S(y)，货币需求函数为L=L(r,y)，货币供给量是外生变量，即M=M。当I=S时就意味着商品市场均衡，此时形成的IS曲线就表明商品市场均衡时各种利率与收入的组合。当L=M时就意味着货币市场均衡，此时形成的LM曲线就表明货币市场均衡时各种利率与收入的组合。向下倾斜的IS曲线与向上倾斜的LM曲线的交点就决定着均衡利率水平，如图2-4中E点所对应 的 。,图2-4 IS-LM模型的利率决定机制,三、影响利率的风险因素,1通货膨胀风险。 2

18、违约风险。 3流动性风险。 4偿还期限风险。 5政策性风险。,四、利率管制及中国的利率管理体制,（一）利率管制与利率管理体制 1利率管制 管制利率的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限。 2利率管理体制 利率管理体制简单地说就是国家对利率进行管理的一种组织制度，它规定了金融管理当局或中央银行的利率管理权限、范围和程度。 利率管理体制大体上可以分为三种类型： （1）国家集中管理，实行利率管制。 （2）利率市场化，国家只控制基准利率，其他利率基本放开，由市场的资金供求关系决定。 （3）国家管理与市场决定相结合。,四、利率管制及中国的利率管理体制,（二）中国的利率管理体制 1新中国成立后高度集中的利率管制时期 这一时期利率总体特征是：（1）利率水平偏低。（2）利息的种类少。（3