锂离子动力电池生产项目财务分析报告

1、泓域咨询/锂离子动力电池生产项目财务分析报告一、项目发展背景储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料

2、和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资7

3、619.58(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2891.44万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资10511.02万元，其中：固定资产投资7619.58万元，占项目总投资的72.49%；流动资金2891.44万元，占项目总投资的27.51%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3396.09万元，占项目总投资的32.31%；设备购置费3308.73万元，占项目总投资的31.48%；其它投资914.76万元，占项目总投资的8.70%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=7619.58+2

4、891.44=10511.02（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入15538.90万元，总成本12988.33万元，利润总额13629.14万元，净利润10221.85万元，增值税468.63万元，税金及附加175.76万元，所得税3407.28万元；第二年负荷70.00%,计划收入16734.20万元，总成本13801.28万元，利润总额14705.01万元，净利润11028.76万元，增值税504.68万元，税金及附加180.09万元，所得税3676.25万元；第三年生产负荷100%，计划收入23906.00万元，

5、总成本18678.99万元，利润总额5227.01万元，净利润3920.26万元，增值税720.97万元，税金及附加206.04万元，所得税1306.75万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入23906.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=720.97万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用18678.99万元，其中：可变成本16259.03万元，固定成本2419.9

6、6万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加206.04万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5227.01（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5227.0125.00%=1306.75（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5227.01（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5227.0125.00%=1306.75（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5227.01万元，缴纳企业所得

7、税1306.75万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5227.01-1306.75=3920.26（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=49.73%。（2）达产年投资利税率=58.55%。（3）达产年投资回报率=37.30%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入23906.00万元，总成本费用18678.99万元，税金及附加206.04万元，利润总额5227.01万元，企业所得税1306.75万元，税后净利润3920.26万元，年纳税总额2233.76万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）

8、=4.18年。本期工程项目全部投资回收期4.18年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率49.73%，投资利税率58.55%，全部投资回报率37.30%，全部投资回收期4.18年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。七、市场预测分析中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石

9、墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国锂离子电池市场产量同比增长26.71%，达102.00GWh，中国在全球产量占比达54.03%，目前已经成为全球最大的锂离子电池制造国。从中国锂离子电池的下游应用市场来看，2018年动力电池受新能源汽车产业快速发展带动，产量同比增长46.07%，达65GWh，成为占比最大的细分领域；2018年3C数码电池市场整体增长平稳，产量同比下降2.15%，达31.8GWh，增速下降，但以柔性电池、高倍率数码电池、高端数码软包等为代表的高端数码

10、电池领域受可穿戴设备、无人机、高端智能手机等细分市场带动，成为3C数码电池市场中成长性较高的部分；2018年中国储能锂离子电池小幅增长48.57%，达5.2GWh。近年来，我国动力锂离子电池发展迅猛，主要得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持。2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带动，2017-2018年中国动力电池市场保持高速增长，调研统计，2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%，达65GWh。随着新能源汽车积分制度正式实施，传统燃油车企业将加大对新能源汽车领域的布局，且大众、戴姆勒等外资企业在国内

11、合资建设新能源车企，中国动力电池市场需求量将保持高速增长的态势，预计未来两年动力电池产量CAGR将达56.32%，到2020年动力电池产量将突破158.8GWh。中国锂离子电池市场保持着高速增长，主要受动力电池市场高速增长带动。2018年中国动力电池市场前五大企业产值占比达71.60%，市场集中度进一步提升。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII

12、预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。我国储能类锂离子电池领域虽然市场空间巨大，但目前受成本、技术等因素限制，仍处于市场导入期。2018年中国储能类锂离子电池产量同比增加48.57%，达5.2GWh。预计2019年中国储能类锂离子电池产量达6.8GWh。我国锂离子电池市场整体趋势向好，预计到2020年，中国锂离子电池市场产量将达205.33GWh，未来两年CAGR达41.88%。

13、未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。动力电池是未来锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定。随着新能源汽车补贴的退坡，新能源汽车市场需要完成由政策驱动向市场驱动的转化，提升其续航里程为其市场化过程中最为关键的因素之一，因此高能量密度的动力电池成为企业研究的热点。国家对动力电池能量密度作出相应的要求，到2020年动力电池单体能量密度需要达到300Wh/Kg。在数码电池领域，数码终端产品往

14、轻薄化方向发展，数码电池需要提升其能量密度来降低体积和提升续航能力，因此未来高电压体系钴酸锂软包电池和高镍三元体系圆柱电池的应用将逐渐增多。高能量密度锂离子电池成为企业布局的重心，企业可以通过使用高镍三元材料、硅基负极材料、超薄锂电铜箔、碳纳米管等新型导电剂等新型锂离子电池材料替代常规电池材料来提升其能量密度。目前中国锂电铜箔以8m为主，为了提高锂离子电池能量密度，更薄的6m铜箔成为国内主流锂电铜箔生产企业布局的重心，但6m铜箔因批量化生产难度大，国内仅有少数几家企业能实现其批量化生产。随着6m铜箔的产业化技术逐渐成熟及电池企业应用技术逐步提高，6m锂电铜箔的应用将逐渐增多。2018年新能源汽

15、车市场爆发，动力电池供不应求，动力电池企业纷纷扩大产能以满足高速增长的市场需求。2016年，工信部装备司发布了汽车动力电池行业规范条件（2017年）（征求意见稿），对进入动力电池目录的企业提出了产能方面的要求，对于动力电池单体企业年生产能力要求不低于8GWh，动力电池企业纷纷择机扩大产能。且未来几年，新能源汽车市场将逐渐由政策驱动转变为市场驱动，动力电池企业的成本需要进一步降低，企业通过扩大产能规模，提高规模化效应，降低产品成本，提高企业的市场竞争力。动力电池受高速增长的新能源汽车市场带动，近年来增长迅猛。接下来3-5年，国家对新能源汽车产业的支持将持续，越来越多的传统燃油车企开始布局新能源汽

16、车领域，且随着国外车企如宝马、现代等开始逐渐采购中国大陆产动力电池，中国动力电池出口量将逐渐增多，动力电池将成为中国未来锂离子电池市场的主要增长动力。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3587.354783.144441.494270.6617082.642主营业务收入2938.703918.273638.393498.4513993.822.1锂离子动力电池(A)969.771293.031200.671154.494617.962.2锂离子动力电池(B)675.90901.20836.83804.643218.582.3锂离子动力电池(C)4

17、99.58666.11618.53594.742378.952.4锂离子动力电池(D)352.64470.19436.61419.811679.262.5锂离子动力电池(E)235.10313.46291.07279.881119.512.6锂离子动力电池(F)146.94195.91181.92174.92699.692.7锂离子动力电池(.)58.7778.3772.7769.97279.883其他业务收入648.65864.87803.09772.203088.82上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元17082.64完成主营业务收入万元13993.82主营业务收入占比81.92

18、%营业收入增长率（同比）18.71%营业收入增长量（同比）万元2692.52利润总额万元4362.27利润总额增长率20.22%利润总额增长量万元733.84净利润万元3271.70净利润增长率12.42%净利润增长量万元361.47投资利润率54.70%投资回报率41.03%财务内部收益率29.24%企业总资产万元25544.16流动资产总额占比万元26.76%流动资产总额万元6834.70资产负债率28.67%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米29881.6044.80亩1.1容积率1.321.2建筑系数50.40%1.3投资强度万元/亩170.081.4基底面积平方米

19、15060.331.5总建筑面积平方米39443.711.6绿化面积平方米2316.12绿化率5.87%2总投资万元10511.022.1固定资产投资万元7619.582.1.1土建工程投资万元3396.092.1.1.1土建工程投资占比万元32.31%2.1.2设备投资万元3308.732.1.2.1设备投资占比31.48%2.1.3其它投资万元914.762.1.3.1其它投资占比8.70%2.1.4固定资产投资占比72.49%2.2流动资金万元2891.442.2.1流动资金占比27.51%3收入万元23906.004总成本万元18678.995利润总额万元5227.016净利润万元39

20、20.267所得税万元1.328增值税万元720.979税金及附加万元206.0410纳税总额万元2233.7611利税总额万元6154.0212投资利润率49.73%13投资利税率58.55%14投资回报率37.30%15回收期年4.1816设备数量台（套）8717年用电量千瓦时667689.4018年用水量立方米14760.9219总能耗吨标准煤83.3220节能率24.69%21节能量吨标准煤22.1522员工数量人397区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元134655.78同期产值万元113004.18同比增长19.16%从业企业数量家684规上企业家27从业人数人34200

21、前十位企业产值万元66515.99去年同期58393.46万元。1、xxx公司（AAA）万元16296.422、xxx投资公司万元14633.523、xxx有限公司万元8647.084、xxx科技发展公司万元7316.765、xxx科技公司万元4656.126、xxx科技发展公司万元4323.547、xxx有限公司万元332.588、xxx科技发展公司万元2727.169、xxx科技公司万元2594.1210、xxx科技发展公司万元1995.48区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元37096.551.1同期增加值万元32823.001.2增长率13.02%2行业净利润万元

22、15343.192.12016年净利润万元13358.172.2增长率14.86%3行业纳税总额万元20831.913.12016纳税总额万元18504.093.2增长率12.58%42017完成投资万元45006.214.12016行业投资万元17.79%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值157667.20179167.27203599.172利润总额51237.6658224.6166164.333净利润17616.3820018.6122748.424纳税总额9523.6210822.3012298.075工业增加值54409.7461829.2

23、570260.516产业贡献率13.00%16.00%18.42%7企业数量82110021283土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程10647.6510647.6523727.5923727.592247.231.1主要生产车间6388.596388.5914236.5514236.551393.281.2辅助生产车间3407.253407.257592.837592.83719.111.3其他生产车间851.81851.811376.201376.20134.832仓储工程2259.052259.0510215.4810215

24、.48703.642.1成品贮存564.76564.762553.872553.87175.912.2原料仓储1174.711174.715312.055312.05365.892.3辅助材料仓库519.58519.582349.562349.56161.843供配电工程120.48120.48120.48120.489.343.1供配电室120.48120.48120.48120.489.344给排水工程138.56138.56138.56138.568.354.1给排水138.56138.56138.56138.568.355服务性工程1430.731430.731430.731430.7

25、398.555.1办公用房830.53830.53830.53830.5349.625.2生活服务600.20600.20600.20600.2046.666消防及环保工程403.62403.62403.62403.6231.286.1消防环保工程403.62403.62403.62403.6231.287项目总图工程60.2460.2460.2460.24245.207.1场地及道路硬化4057.76619.53619.537.2场区围墙619.534057.764057.767.3安全保卫室60.2460.2460.2460.248绿化工程1500.0052.50合计15060.33394

26、43.7139443.713396.09节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤83.321.1年用电量千瓦时667689.401.2年用电量吨标准煤82.061.3年用水量立方米14760.921.4年用水量吨标准煤1.262年节能量吨标准煤22.153节能率24.69%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元7974.641.1完成比例75.87%2完成固定资产投资万元6279.472.1完成比例78.74%3完成流动资金投资万元1695.173.1完成比例21.26%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2701.2人均年工资万元4.88

27、1.3年工资额万元1294.872工程技术人员工资2.1平均人数人602.2人均年工资万元6.282.3年工资额万元387.593企业管理人员工资3.1平均人数人163.2人均年工资万元6.673.3年工资额万元120.974品质管理人员工资4.1平均人数人324.2人均年工资万元5.684.3年工资额万元182.235其他人员工资5.1平均人数人195.2人均年工资万元4.615.3年工资额万元111.086职工工资总额万元2096.74固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3396.093308.73170.087619.581.

28、1工程费用万元3396.093308.7314728.991.1.1建筑工程费用万元3396.093396.0932.31%1.1.2设备购置及安装费万元3308.733308.7331.48%1.2工程建设其他费用万元914.76914.768.70%1.2.1无形资产万元436.39436.391.3预备费万元478.37478.371.3.1基本预备费万元280.92280.921.3.2涨价预备费万元197.45197.452建设期利息万元3固定资产投资现值万元7619.587619.58流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元14728.9

29、99827.6911885.7914728.9914728.9914728.991.1应收账款万元4418.702872.153093.094418.704418.704418.701.2存货万元6628.054308.234639.636628.056628.056628.051.2.1原辅材料万元1988.411292.471391.891988.411988.411988.411.2.2燃料动力万元99.4264.6269.5999.4299.4299.421.2.3在产品万元3048.901981.792134.233048.903048.903048.901.2.4产成品万元1491

30、.31969.351043.921491.311491.311491.311.3现金万元3682.252393.462577.573682.253682.253682.252流动负债万元11837.557694.418286.2811837.5511837.5511837.552.1应付账款万元11837.557694.418286.2811837.5511837.5511837.553流动资金万元2891.441879.442024.012891.442891.442891.444铺底流动资金万元963.80626.48674.67963.80963.80963.80总投资构成估算表序号项目

31、单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元10511.02137.95%137.95%100.00%2项目建设投资万元7619.58100.00%100.00%72.49%2.1工程费用万元6704.8287.99%87.99%63.79%2.1.1建筑工程费万元3396.0944.57%44.57%32.31%2.1.2设备购置及安装费万元3308.7343.42%43.42%31.48%2.2工程建设其他费用万元436.395.73%5.73%4.15%2.2.1无形资产万元436.395.73%5.73%4.15%2.3预备费万元478.376.28%6.28%4.

32、55%2.3.1基本预备费万元280.923.69%3.69%2.67%2.3.2涨价预备费万元197.452.59%2.59%1.88%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元7619.58100.00%100.00%72.49%5建设期间费用万元6流动资金万元2891.4437.95%37.95%27.51%7铺底流动资金万元963.8112.65%12.65%9.17%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元15538.9016734.2023906.0023906.0023906.001.1万元15538.9016734.2023906.0

33、023906.0023906.002现价增加值万元4972.455354.947649.927649.927649.923增值税万元468.63504.68720.97720.97720.973.1销项税额万元3824.963824.963824.963824.963824.963.2进项税额万元2017.592172.793103.993103.993103.994城市维护建设税万元32.8035.3350.4750.4750.475教育费附加万元14.0615.1421.6321.6321.636地方教育费附加万元9.3710.0914.4214.4214.429土地使用税万元119.53

34、119.53119.53119.53119.5310税金及附加万元175.76180.09206.04206.04206.04折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3396.093396.09当期折旧额2716.87135.84135.84135.84135.84135.84净值679.223260.253124.402988.562852.722716.872机器设备原值3308.733308.73当期折旧额2646.98176.47176.47176.47176.47176.47净值3132.262955.802779.332602.872426

35、.403建筑物及设备原值6704.82当期折旧额5363.86312.31312.31312.31312.31312.31建筑物及设备净值1340.966392.516080.205767.895455.585143.274无形资产原值436.39436.39当期摊销额436.3910.9110.9110.9110.9110.91净值425.48414.57403.66392.75381.845合计：折旧及摊销5800.25323.22323.22323.22323.22323.22总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12756.92829

36、2.008929.8412756.9212756.9212756.922外购燃料动力费万元1056.89686.98739.821056.891056.891056.893工资及福利费万元2096.742096.742096.742096.742096.742096.744修理费万元37.4824.3626.2437.4837.4837.485其它成本费用万元2407.741565.031685.422407.742407.742407.745.1其他制造费用万元585.79380.76410.05585.79585.79585.795.2其他管理费用万元563.68366.39394.585

37、63.68563.68563.685.3其他销售费用万元1108.17720.31775.721108.171108.171108.176经营成本万元18355.7711931.2512849.0418355.7718355.7718355.777折旧费万元312.31312.31312.31312.31312.31312.318摊销费万元10.9110.9110.9110.9110.9110.919利息支出万元-10总成本费用万元18678.9912988.3313801.2818678.9918678.9918678.9910.1可变成本万元16259.0310568.3711381.3216259.0316259.0316259.0310.2固定成本万元2419.962419.962419.962419.962419.