海信电器分析

1、证券投资学实验报告学院管理学院专 业信息管理与信息系统班级学号姓 名王懿德指导教师沈秋涛题 目海信电器证券投资分析 2011年12月海信电器证券投资分析 王懿德摘要青岛海信电器股份有限公司简称：海信电器于1997年4月在上海证交所上市，股票代码:，上市时股本总额:27000万股，是国内著名的家电上市公司。 截止2011年8月份，海信彩电的销售量、零售额占有率分别为16.14%、15.12%，高居行业第一位；海信液晶电视的销售量、零售额占有率分别为17.04%、16.11%，市场份额领先第二名3.5个百分点，海信已经连续八年占据着中国平板电视行业第一的位置；海信智能电视的销售量、零售额占有率达到

2、20.3%、18.9%，在中国智能电视市场上遥遥领先。2011年半年度青岛海信电器股份有限公司总资产13，616，702，719.6812，494，043，169.428.99，所有者权益（或股东权益）为6，025，304，109.135，673，171，811.326.21。 本文从经济发展，电器行业，海信电器基本面分析，技术分析等多个角度对海信电器股票进行投资分析。关键词：海信电器 股票 生命周期 财务分析 技术分析 公司简介青岛海信电器股份有限公司成立于1997年4月17日，其前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日青岛市经济体制改革委员会青体改发199612

3、9号文件批准原青岛海信电器公司作为发起人，采用募集方式，组建股份有限公司。公司于1997年3月17日经中国证券监督委员会批准，首次向社会公众发行人民币普通股7000万股。其中6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市，700万股公司职工股于同年10月22日上市。股票代码为“”。海信坚持“技术立企、稳健经营”的发展战略，以优化产业结构为基础、技术创新为动力、资本运营为杠杆，持续健康发展。海信电器股份有限公司是海信集团经营规模最大的控股子公司、上市公司，主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，拥有中国最先进的数字电视机生产线，年彩电产能

4、1610万台。海信电视、海信空调、海信冰箱、海信手机、科龙空调、容声冰箱全部当选中国名牌，海信电视、海信空调、海信冰箱全部被评为国家免检产品，并且海信电视首批获得国家出口免检资格。海信是国家首批创新型试点企业，国家创新体系企业研发中心试点单位，中宣部、国务院国资委推举的全国十大国企典型，拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、国家863成果产业化基地、国家火炬计划软件产业基地、数字多媒体技术国家重点实验室。海信在青岛、深圳、顺德、南非、美国、荷兰等建有研发中心，初步确立全球研发体系。科学高效的技术创新体系，使海信的技术创新工作始终走在国内同行的前列。 目前，在海外，海信平板电视已成为欧

5、美市场沃尔玛、百思买等连锁机构的重要采购对象。海信在南非、匈牙利、法国等拥有生产基地，在美国、欧洲、澳洲、日本等地设有销售机构，产品远销欧洲、美洲、非洲、东南亚等100多个国家和地区。在国内，海信平板电视的市场占有率已连续四年高居中国市场第一位；经济分析我国宏观经济分析 今年一季度，我国经济增速进一步趋缓，但仍处于合理的区间。从经济构成因素看，实体经济增长、产业结构调整、最终消费、房地产投资、物价稳定和居民收入等问题仍是我国宏观经济运行中需要关注的关键性问题。 一季度，国内生产总值亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%。我国已经连续11个季度增速保持在8%以上。值得关注的是，根据2011年12

6、月中央经济工作会议“要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础”的精神，我国经济增速放缓除了有扩张性政策刺激逐步退出的原因之外，还包括在实体经济替代资产经济的初期所表现出来的自然减速原因。由于资产经济的整体性特征，在实体经济重归扩张轨道而资产价格下降的初期，实体经济增长对资产经济回落的补充效果并不好，必然表现为经济增速的下滑。这种下滑一方面可以看作是政策导向的结果，另一方面也是经济发展方式转变的重要阶段，是正常的、健康的，当然也需要防范由此而产生的有效需求不足和“滞胀”风险。 一季度，社会消费品零售总额49319亿元，扣除价格因素实际增长10.9%，消费增速有所放缓，相较于2011年同期，下降1.5个

7、百分点。导致这一现象的原因既有经济的内部原因，也有政策退出因素的影响。从政策退出的原因看，具有较充分的合理性。以家电补贴政策为例，家电产品属于耐用消费品，具有透支未来消费能力的特点；而家电企业的竞争力来自于产品创新和良好的市场需求支撑，过度推行家电补贴政策易导致家电企业将主要精力放在家电下乡和家电以旧换新的产品上，阻碍了企业的正常研发活动的开展。行业分析1.行业前景虽然随着经济的发展，各种电器在居民中生活中得到了广泛的普及。但电器行业是一个更新换代周期比较短的行业。电器对技术的依赖性很强，是高科技混合的产物，只会随着技术的发展而不断的更新换代，所以行业的利润率较高。再加上各电器企业在行业内的竞

8、争，对于技术的要求也很高。高技术高质量的电器产品务必受到消费者的追捧。所以，随着技术的进步，电器行业将保持它一定的市场。而竞争力往往掌握在电器行的几个巨头手里，像国内的海尔、长虹、TCL等等。海信近年来在电器行业的综合排名始终在前五。就造成了这些名牌产品对电器市场的垄断。而这些名牌产品的发展依然充满活力。2.行业对外依赖度还有就是近来消费者对国产电器品牌的支持度的提高，已经消除了很多对国产电器的排斥，有助于国产电器的行业的快速发展。而国产电器的出口和电器进口一般能保持在1：1.3的范围内。随着国产电器性价比的提高。我国对电器进口的依赖性正在逐渐降低。而对外的出口却在逐年的增加。但出口比例依旧没

9、有超过15%。大部分的市场依旧在国内，所以产品的出口依赖性低。而市场对电器产品的要求也在不断的提高。时尚和国际型的元素不断的融入到产品中。3行业政策电器行业大量的进行下乡和以旧换新等活动，有利的推动了消费者对这些产品的认识。并赢得了不少的口碑。面向未来，电器行业依然充满了机遇，首先 3C 融合趋势带动整个行业进入快速转型期 , 产业结构调整进一步深化 , 产业重心继续上移 , 相应带来企业资源配置和技术研发投入的变化 , 大企业的战略定位趋于明朗。另一方面，行业供给规模继续扩大 ,海信电视量产增加是主要动力，供需均衡性仍表现为结构失衡导致的供大于求 , 价格竞争形势比较严峻。行业内的企业变革处

10、于活跃期 , 横纵交叉的重组并购和新企业进入并存 , 基本成熟的 CRT 彩电工业体系构筑的进入壁垒对液晶电视制造作用非常弱 , 转型期的市场混沌和特有的 IT 特性为新进入者创造了机会。去年海信在经受了前两季度的相对低潮之后在第四季度引领了电器行业的一路攀升。就几大电器行业的股票，青岛海尔，格力，美菱和美的都得到了攀升。在进入十二月之后的攀升让海信一路涨到了23.7只比同类的格力少了1.9。依然领先其它品牌。每股的收益依旧乐观预测年底能达1.02. 主营业务增长20.07% 净利润增长87.90% 毛利率达到19.63%。还有就是临近过年期，这阶段是电器销售的一个春天，在这期间股价还应有一定的攀升。在市场方面11月份新一轮“家电下乡”招标结果正式公布，海信集团旗下的电视、冰箱、手机等75款产品中标，海信电视投标的15款