第五章项目财务评价2013

第五章项目的财务评价 姜俊红 华南农业大学 2009年 3月* 1绪论财务评价： 是根据国家现行的财税制度和价格体系，从工程项目角度出发，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制有关报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判断项目的财务可行性。主要内容：投资估算收益估算财务评价的概念盈利能力分析偿债能力分析2绪论一、投资构成总投资 = 固定资产投资 +建设期利息支出 +流动资金投资固定资产投资 =工程费用 +工程建设其它费 +预备费工程费用 =建筑工程费 +安装工程费 +设备及工位器具购置费3第一节工程项目的投资估算二、固定资产投资估算1、简单估算法生产能力指数法 简单估算法 比例估算法系数估算法指标估算法（ 1）生产能力指数法 根据已建成的，性质类似的建设项目的投资额和生产能力来估算拟建项目的投资额。K2,K1 分别是拟建项目和已建项目的投资额Q2,Q1 分别是拟建项目和已建项目的生产能力f 调整系数； m 生产能力指数， 0m14第一节工程项目的投资估算| 例 1： 已知生产流程相似的年生产能力为 10万吨的化工装置，两年前建成的固定资产投资为 2500万元。拟建装置生产能力设计为 15万吨，一年后建成。根据过去大量这种装置的数据得出投资生产能力指数 m=0.72。这几年设备与物资的价格上涨率平均为 7% 左右，试估算拟建装置的投资额。| 解：（ 2）比例估算法1）以拟建项目的全部设备费为基数进行估算K 拟建项目的投资额， I 拟建项目的其他费用C 根据拟建项目当时当地价格计算的设备费用的总和P1,P2,P3 已建项目中建筑、安装及其他工程费用等 占设备费用的百分比。f1,f2,f3 拟建项目建筑、安装及其他工程费用等的综合调整系数。 5第一节工程项目的投资估算| 2）以拟建项目的最主要工艺设备费为基数进行估算P 1,P 2,P 3. 已建项目中各专业工程费用占工艺设备费用的百分比。(3)系数估算法| 以设备费为基础，乘以适当系数来推算项目的建设费用。| K 总建设费用， C 主要设备费用；| Ii 管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数| Ic 管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估| 算系数。（ 4）指标估算法 投资估算指标：综合指标，即以建设项目的综合生产能力或功能单位投资表示的指标。 单项工程指标：以单项工程生产能力单位投资表示。 6第第一节工程项目的投资估算 单位工程指标：能独立设计、施工的工程项目的费用指标。 2、分类估算法 即按建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费、预备费、建设期利息支出等项来估算。（ 1）建筑工程费的估算 按单位建筑工程投资来估算 按单位实物工程量来估算 按概算指标来估算78/53（ 2） 设备、工器具投资 估算设备、工器具投资是由 设备购置费 和 工器具、生产家具购置费 组成，如下图所示。包装和包装材料费国产标准单体设备出厂价国产标准成套设备合同价采购及仓库保管费装卸费运输费进口设备抵岸价国产非标准设备原价国产标准设备原价设备运杂费设备原价工器具及生产家具购置费设备购置费设备工器具投资包装和包装材料费国产标准单体设备出厂价国产标准成套设备合同价采购及仓库保管费装卸费运输费进口设备抵岸价国产非标准设备原价国产标准设备原价设备运杂费设备原价工器具及生产家具购置费设备购置费设备工器具投资8（ 2）设备购置费的组成及估算设备购置费是指为建设项目购置或自制的达到固定资产标准的各种国产或进口设备的购置费用。它由设备原价和设备运杂费构成。设备运杂费指除设备原价外的关于采购、运输、包装及仓库保管费的总和。1） .国内设备的购置费估算 包括设备出厂价格（原价）和运杂费。（ 1）国产标准设备原价 分为带有备件的原价和不带有备件的原价。（ 2）国产非标准设备原价 非标准设备的原价由下列各项组成： 材料费 材料费 =材料净重 (1+加工损耗系数 ) 每吨材料综合价 加工费 加工费 =设备总重量 每吨加工费 辅助材料费 辅助材料费 =设备总重量 辅助材料费指标 专用工具费 前三项之和乘以一定百分比计算。 废品损失费 前四项之和乘以一定百分比计算。 外购配套件费 外购费用加运杂费。9/53 9 包装费 按以上六项之和乘以一定百分比计算。 利润 可按前五项加第 项之和乘以一定的利润率计算。 税金 主要是增值税。增值税 =当期销项税额 -进项税额当期销项税额 =销售额 适用增值税率 （销售额为前 8项和） 非标准设备设计费 按国家规定的设计费标准收取。综上所述：单台非标准设备原价 = (材料费 +加工费 +辅助材料费 )(1+专用工具费 )1(1+废品损失率 )+外购配套件费 (1+包装费率 )外购配套件费 (1+利润率 )+销项税金 +非标准设备设计费 +外购配套件费c.设备运杂费 是指设备由制造厂仓库或交货地点运至施工工地仓库或设备存放地所发生的费用。包括运费和装卸费、包装费、设备供销部门手续费、采购与仓库保管费。即：设备运杂费 =设备原价 设备运杂费率设备购置费 =设备原价 （ 1+设备运杂费率）10/53 10【 例 1】 某工厂采购一台国产非标准设备，制造厂生产该台设备所用材料费 20万元，加工费 2万元，辅助材料费 4000元，专用工具费率 1.5%，废品损失费率 10%，外购配套件费 5万元，包装费率 1%，利润率为 7%，增值税率为 17%，非标准设备设计费 2万元，求该国产非标准设备的原价。 11/53【 解 】 专用工具费 =（ 20+2+0.4） 1.5%=0.336万元n 废品损失费 =（ 20+2+0.4+0.336） 10%=2.274万元n 包装费 =（ 22.4+0.336+2.274+5） 1%=0.300万元n 利润 =（ 22.4+0.336+2.274+0.3） 7%=1.772万元n 销项税金 =（ 22.4+0.336+2.274+5+0.3+1.772） 17%=5.454万元n 该国产非标准设备的原价=22.4+0.336+2.274+0.3+1.772+5.454+2+5=39.536万元112）进口设备购置费估算进口设备原价 =货价 +国际运费 +运输保险费 +银行财务费 +外贸手续费+关税 +增值税 +消费税 +海关监管手续费 +车辆购置附加费 货价 一般指装运港船上交货价（ FOB)。 国际运费 国际运费 =FOB国际运费费率或国际运费 =运量 单位运价 运输保险费 运输保险费 =（ FOB+国际运费 )国际运输保险费率 (1-保险费费率 ) 银行财务费 银行财务费 =FOB 银行财务费率 外贸手续费 外贸手续费 =到岸价格 (CIF) 外贸手续费费率CIF=FOB+国际运费 +运输保险费 关税 关税 =CIF 进口关税税率 增值税 进口产品增值税额 =组成计税价格 增值税税率组成计税价格 =关税完税价格 (CIF)+关税 +消费税 消费税 消费税额 =(CIF+关税 ) (1-消费税税率 ) 消费税税率 海关监管手续费 海关监管手续费 =CIF 海关监管手续费费率 车辆购置附加费 进口车辆购置附加费 =(CIF+关税 +消费税 +增值税 ) 进口车辆购置附加费率 12/53 1213/53例 2（作答时计算结果保留两位小数，美元对人民币汇率按 1： 6.8计算）背景材料：某宾馆设计采用进口与国产电梯各一部，其数据分别如下。进口电梯： 每台毛重为 3t，离岸价格（ FOB）每台 60000美元； 海运费率为 6%； 海运保险费为 2.66%； 关税率为 22%； 增值税率为 17%； 银行财务费率为 4%； 外贸手续费率 1.5%； 到货口岸至安装现场 300km,运输费为 0.60元（ tkm），装、卸费均为 50元 /t； 国内运输保险费率为 1 ； 现场保管理费率 21 ；问题 请按表 1 1算进口电梯自进口国口岸运至安装现场的预算价格。1314/53表 1 1 进口电梯预算价格计算表费 用 项 目 计 算式 金 额 （人民 币 ）元1 货 价（ FOB） 600006.8 4080002 进 口 设备 从属 费 用 2491752.1海运 费2.2海运保 险费2.3关税2.4增 值 税2.5银 行 财务费2.6外 贸 手 续费4080006%(408000+24480)2.66%/(1-2.66%)(408000+24480+11818)22%(408000+24480+11818+97746)17%4080004%(408000+24480+11818)1.5%244801181897746921471632066643 国内运 杂费3.1运 输 及装卸 费3.2运 输 保 险费30030.6+3502(408000+ 249175)1现场 保管 费 (408000+ 249175+1497)21 138325 预 算价格 408000+ 249175+1497+13832 6725041415/532、国产电梯：（ 1）每台毛重为 3.5t；（ 2）甲地生产仓库交货价格为 43万元 /台；（ 3）生产厂仓库至火车站 15km为汽车运输；（ 4）甲地火车站至乙地火车站 600km为火车运输；（ 5）乙地火车站季工现场指定地点 8km为汽车运输；（ 6）汽车装、卸车费各 50元 /t；（ 7）汽车运费 0.6元（ tkm）；（ 8）火车费、卸车费各 40元 /t；（ 9）火车运费 0.03元 /（ tkm）；（ 10）采购保管费为 1；问题 请按表 1-2计算国产电梯自生产厂出库运至施工现场的预算价格。1516/53表 1-2 国产电梯预算价格计算表费 用 项 目 单 价或 费 用 计 算式 金 额 元1 设备 原价 430000 4300001 4300002 生 产 厂 仓库 至甲地火 车 站运 费2.1汽 车 运 输费2.2 装 车费2.3 卸 车费0.65050153.50.65050131.531.550503 甲地火 车 站至乙地火 车 站运 费3.1 装卸 费3.2 火 车 运 费3.3 卸 车费400.0340406003.50.03401434063404 乙地火 车 站至施工 现场 指定地点运 费4.1 装 车费4.2 汽 车 运 输费4.3 卸 车费500.6505083.50.650116.85016.8505 采 购 保管 费 1% (430000+131.5+143+116.8) 1%43046 预 算价格 43469616第一节工程项目的投资估算（ 3）工具、器具及生产家具购置费的估算工具、器具及生产家具购置费= 设备购置费 定额费率（ 4）安装工程费的估算安装工程费 =设备原价 安装费率安装工程费 =设备吨位 每吨安装费安装工程费 =安装工程实物量 安装费用指标（ 5）工程建设其他费的估算 与土地使用有关的费用： 土地补偿费、安置补助费、地上附着物和青苗补偿费。 土地使用权出让金： 土地使用费 与工程建设有关的其他费用： 建设单位管理费、勘察设计 费、研究试验费、监理费、技术引进费等 与未来企业生产经营有关的费用： 联合试运转费、生产准备费、办公及生活家具购置费。17* 18（ 6）预备费预备费包括基本预备费和涨价预备费两部分费用。| （ 1）基本预备费。基本预备费是指在初步设计及概算内难以预料的工程费用，主要包括：| 在批准的初步设计范围内，技术设计、施工图设计及施工过程中所增加的工程费用；设计变更、局部地基处理等增加的费用。| 一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用，实行工程保险的工程项目费用应适当降低。| 竣工验收时为鉴定工程质量，对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用。| 基本预备费一般用 建筑安装工程费用、设备及工器具购置费和工程建设其他费用 三者之和乘以基本预备费率进行计算。基本预备费率一般按照国家有关部门的规定执行。基本预备费 =(建筑安装工程费用 +设备及工器具购置费 +工程建设其他费用 )基本预备费费率| （ 2）涨价预备费。涨价预备费也称为 价差预备费 ，它是指建设项目在建设期内由于价格等变化引起工程造价变化的预留费用。其费用内容包括人工、设备、材料和施工机械的价差费，建筑安装工程费及工程建设其他费用调整，利率、汇率调整等所增加的费用。第 n年的涨价预备费 =第 n年工程费用 (1+f)n-1注意：涨价预备费必须分年计算，然后求和。19/53注：工程费用 =建筑安装工程费 +设备及工器具购置费It 第 t年的工程费19【 例 3】 ：某建设项目，建设期为 3年，各年投资计划额如下，第一年投资 7200万元，第二年 10800万元，第三年 3600万元，年均投资价格上涨率为 6，求建设项目建设期间涨价预备费。【 解 】z 第一年涨价预备费为：z PF1=I1(1+f) 1= 72000.06=432万元z 第二年涨价预备费为：z PF2=I2(1+f)2 1= 10800(1.062-1)=1334.88万元z 第三年涨价预备费为：z PF3=I3(1+f)3 1= 3600(1.063-1)=687.66万元z 所以，建设期的涨价预备费为：z PF=432+1334.88+687.66=2454.54万元20/53（ 2）涨价预备费20*一年（ 7）建设期借款利息21【 例 4】 ：某新建项目，建设期为 3年，分年均衡进行贷款，第一年贷款 300万元，第二年 600万元，第三年 400万元，年利率为 12，建设期内利息只计息不支付，计算建设期贷款利息。 22/53【 解 】 在建设期，各年利息计算如下：n所以，建设期贷款利息 =q1+q2+q3=18+74.16+143.06=235.22(万元 )2223/53例 5 某新建项目，建设期为 3年，共向银行贷款 1500万元，贷款时间分别为：第一年 400万，第二年 600万，第三年 500万元，年利率为糤 。试计算建设期利息。解：建设期各年利息计算如下： 第一年应计利息第二年应计利息第三年应计利息建设期利息总和为：23* 24* 25* 26* 27第一节工程项目的投资估算|三、流动资金的估算| 流动资金指企