06私募股权基金的盈利模式_第1页
06私募股权基金的盈利模式_第2页
06私募股权基金的盈利模式_第3页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

私募股权基金的盈利模式 所谓私募股权基金的盈利模式，是从两个方面理解的：一个是 “基金”本身如何盈利，另一个是“基金管理人”的盈利模式。 1、私募股权基金的盈利模式 对于私募股权基金的盈利来说，其盈利是来自资本的评价增值。 从理论上来说，包括私募股权投资在内的任何投资的盈利模式都会 通过两种渠道，即“资本利得”和“资本评价” 。其中， “资本增值” 又包括“利得增值”和“评价增值”两个方面。所谓资本利得，就 是资本本身获得的收益减去支出后所取得的盈余。通常来说，这种 盈余就是所谓的“利润” ，它是资本的利得增值。所谓资本评价，就 是股票市场等资本市场对资本价值的评价。如果资本市场对资本的 评价价值高于资本的实有价值，那么这高出的部分就是资本的评价 增值。市场对资本的评价是以“货币”作为尺度的。资本利得，可 能会在资本市场上进一步转化为资本评价。所谓“资本增值” ，有 “内源增值”和“外源增值” 。这其中，资本利得属于资本的内源盈 利，而资本评价则属于外源盈利。对于私募股权投资基金来说，更 为看重而且是主要增值渠道的，是资本的评价增值这样的外源增值。 当然，因为资本评价的唯一标准是资本的盈利能力，资本利得是资 本评价的基础。所以，如果资本利得不好，市场对资本的评价也就 不好。 按照某些人的观点，任何产业性的投资，盈利模式的项目载体， 都是“项目、产品、企业”三个项目点的五种组合：“买项目，卖 项目” 、 “买项目，卖产品” 、 “买企业，卖产品” 、 “买项目，卖企业” 、 “买企业，卖企业” 。在这里，买项目、买企业，分别是指对项目或 企业投资。 （1）买项目，卖项目 这种方式是，私募股权投资基金投资者投资于某项目，然后将 其进一步完善，将其价值大幅提升之后，将该项目卖给其他的投资 人，或与其他投资人以项目入股。将项目卖给其他的投资人，获得 的是资本评价，而项目入股则是资本利得。 （2）买项目，卖产品 私募股权投资基金投资者投资于某项目，设立企业并对其进行 经营，从经营该企业中获利，这种盈利模式是资本利得。 （3）买企业，卖产品 就是通常私募股权投资基金投资者对企业投资后，对其进行经 营，从经营该企业中获利，这是资本利得。 （4）买项目，卖企业 私募股权投资基金投资者买来项目，设立企业，对该企业进行 运营管理，在其价值大幅提升之后，在产权市场将企业出售。这种 盈利模式是资本评价，是私募股权投资基金投资者最常见的做法。 （5）买企业，卖企业 私募股权投资基金投资者对企业投资，对该企业进行运营管理， 在其价值大幅提升之后，到产权市场将企业出售。这是资本评价。 这也是私募股权投资基金投资者常用的投资手法。 2、私募股权基金管理人的盈利模式 就“基金管理人”的盈利模式来说，其主要的收入来源包括对 基金的“管理费”和基金运营的“收益奖励”两部分。 管理费：基金管理人会在每年按照基金资产净值，提取一定比 例的管理费，以作为基金管理人日常运营费用和人员支出费用。
人人文库> 全部分类> 教育资料 > 辅导培训

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论