_债务重组_新准则运行效果分析_基于2007年数据

资产重组 股权重组 债务重组 合计 债务重组 比例 1998 年 交易数 87 192 1 280 1999 年 交易数 175 500 0 675 2000 年 交易数 228 748 0 976 2001 年 交易数 366 922 1 1 289 2002 年 交易数 372 933 0 1 305 2003 年 交易数 401 1 016 15 1 432 2004 年 交易数 464 1 346 14 1 824 2005 年 交易数 411 1 260 40 1 711 2006 年 交易数 434 1 476 47 1 957 2007 年 交易数 829 3 235 96 4 160 3 767 11 628 214 15 609 表 1 1998 2007 年深沪上市公司重组交易数总览表 数据来源：根据国泰安数据库整理 经济研究导刊 总第 期 年第 期 摘 要：债务重组是很多企业在生产经营活动中遇到的重大问题，也是企业面对财务困境可 能做出的一项重大 选择，其重组结果会对企业的持续经营产生重大影响 而新债务重组准则允许企业将债务重 组收益计入 营业外收 入 ，因此债务重组可以直接增加债务方的总利润，这种改变是否会导致企业在选择重组方 式时更倾向于债务重组 呢？在吸收前人研究成果的基础上，分析了 年中国沪深两市公司的债务重组的相关数据， 得出了关于新债务重 组准则运行状况的一些结论，并对准则更加合理规范的运用提出了建议 关键词：债务重组；收益；重组方式 中图分类号： 文献标志码： 文章编号： 收稿日期： 作者简介：张文婷（ ） ，女，湖南益阳人，学生，从事会计准则及会计制度研究 债务重组 新准则运行效果分析 基于 2007 年数据 张 文 婷 （中国农业大学 经济管理学院会计系，北京 100083） 旧债务重组准则中债务人因债权人让步而导致豁免或 者少偿还的负债计入资本公积，因此不会直接影响利润表， 能够较为有效地控制企业的利润操纵 而在新准则中，债务人要确认债务重组收益，计入营业 外收入；债权人也要确认债务重组损失，计入营业外支出 随 着新债务重组准则的运用，带来的最大疑问就是债务重组收 益可以直接进入利润表，能否导致上市公司更加倾向于选择 债务重组？ 中国的上市公司在经营的过程中，为了增大竞争力，提 升盈利能力，摆脱财务困境或者为了实现制度和治理结构上 的变革，通常会选择进行重组（谢海洋等， 2002） 企业重组的 方式包括资产重组，债务重组和股权重组 而在新准则出台 之前，债务重组方式被选用的频率如何？新准则的出现是否 会加大债务重组被使用的频率？ 笔者选取了 1998 2007 年的时间跨度，并统计这八年间深 圳和上海两地上市公司的发生的重组交易事项，最终得到了表 1： 表 1 统计了过去十年间中国上市公司发生的重组交易， 可以看出，在 2007 年即新债务重组会计准则被上市公司使 用以后，中国上市公司的重组事项较在数量上有了飞跃 债 务重组事项与 2006 年相比，也增加了一倍多，但是从总体上 来看，债务重组交易数所占的比例却并没发生飞跃，比之 2005 年 2006 年甚至还略有下降 这表明绝大部分公司在对 重组方式进行选择的时候，仍然是以资产重组或者股权重组 为主 尽管新债务重组准则可以帮助债务方增大利润，但是债 务重组仍然不是公司使用最频繁的重组方式 2007 年发生过 债务重组的交易数占 2.31%,在样本总量中的比重非常小 统计了过去十年间进行过债务重组的公司数目，可以看 出，较之以往的年份， 2007 年的确有更多的公司进行了债务 重组，但是从这些公司占总公司数的比例来看却仅占 3.09% 一 新债务重组准则带来的问题 二 企业重组方式相关数据的分析 项目 总计 1.37% 2.31% 2.40% 2.34% 0.77% 1.05% 0.00% 0.36% 0.00% 0.00% 0.00%参考文献： 1 陈晨.新会计准则中债务重组问题的解析J. 会计研究， 2006， （1）： 22-24. 2 陈妮娜，李映照.公允价值应用思考J. 财会月刊， 2006， （3）： 47-48. 3 郭学新.公允价值计量对债务重组会计处理的影响J. 财会月刊， 2006， （3）： 41. 4 吴兰保.论债务重组会计准则对上市公司的影响及存在的问题J. 投资与理财， 2007， （9）： 47-50. 5 李敬梅 .企业债务与股权重组的成功范例 天山股份重组案例分析J. 中国水泥， 2007， （10）： 32-33. 6 周明.财政部紧盯上市公司债务重组EB/OL. /cjnews.asp?wzid=13208.2008-03-21. 7 深圳证券交易所股票上市规则EB/OL. /zcfg/02/200605/t20060519_924285.htm， 2008-03-17. 8 中华人民共和国财政部. 企业会计准则第 12 号 债务重组 应用指南M.北京：中国财 政经济出版社， 2006： 32-33. 低于 2006 年的 3.40%, 在样本总量中所占的比重仍然非常 小，这表明 2007 年进行债务重组的公司的比例没有因为新 准则的出台而发生显著增加 债务重组方式并没有因为准则的修订就成为了上市公 司追捧的 麻雀变凤凰 的优越途径，笔者认为原因可能有以 下几点: 第一，并不是所有的上市公司都拥有进行债务重组的能 力 债务重组对于债务方无庸置疑是一件好事，不仅可以帮 助债务方降低负债，还可以有效帮助债务方走出财务困境， 但是对于债权方则并非如此 在新准则下债务重组一旦发 生，就表明债权方将承受巨大的损失，因此在进行债务重组 之前，债权方将会有一番深思熟虑，不到万不得已，未必会同 意债务重组，出于这个原因，很多债务方无法通过债务重组 实现业绩的增长 第二，新准则中对债务重组的定义进行了修订，限制了 可以进行债务重组的企业的资格 与旧准则相比较，新准则 增加了 债务人发生财务困难 这个具体限定条件 这个前提 条件在一定程度上制约了对新准则的滥用, 因此没有发生财 务困难，不是真正陷入财务困境的公司是无法通过债务重组 来增加收入的 第三，监管机构对于新准则的运用加大了监控的力度 财政部会计司负责人在上市公司年报陆续登场的时候，曾经 公开表示，财政部6 将特别关注上市公司债务重组情况 对 不符合债务重组准则规定的行为，将采取措施严肃处理 这 就从监管机构的高度对上市公司的重组行为进行了钳制，使 得上市公司不敢肆意妄为地进行恶意债务重组 第四，证券交易相关制度相对完善，留给企业进行恶意 操作的空间缩小 根据证券交易所的相关规定7 ，如果上市公 司想要实现摘帽或摘星，那么扣除非经常性损益后的净利润 必须为正值 而债务重组实现的损益则计入营业外收入，属 于非经常性损益, 因此在考虑摘帽 摘星时会被扣除，这一点 使得 T 类公司不能通过债务重组实现摘帽摘星，使得债务重 组新准则被恶意运用风险大大降低 根据上述分析，新债务重组准则在 2007 年得到了较好 的运用，但是仍然存在着一些问题： 第一，对于债务人而言，债务人获得的债务重组收益一 次性记入 营业外收入 ，而这种损益对于 T 类公司可以说非 常巨大，有的时候受益期限也比较长，可能覆盖一个或几个 会计期间 这种一次性计入损益的方法可能会造成收入与费 用配比的不合理，不符合配比原则 第二，对于债权人而言， 债务重组损失一次性计入了 营业外支出 ，会影响企业当期 的总收入和总利润，而实际上这一部分损失并不能够完全归 属于当期，因此债权人可以利用重组进行纳税筹划，转移税 前利润，出现少纳税的现象，最终危害到国家的利益（吴兰 保， 2007） 第三，债务重组的前提不够明确 新 债务重组准 则 对债务重组的概念作了如下的界定8 ，债务重组是在债务 人发生财务困难的情况下, 债权人按照其与债务人达成的协 议或者法院的裁定做出让步的事项 从定义中我们可以看出, 发生债务重组前提是 债务人发生了财务困难 那么什么是 财务困难?对于这一关键的前提，新准则及其应用指南并没 有做出比较详尽的解释，因此很多经营状况总体趋势向好的 企业也可以利用准则的模糊性进行债务重组 第四，公允价 值还是有可能成为企业操纵利润的工具 根据 2007 年的数 据显示，大量上市公司采取了非货币性资产来清偿债务，而 非货币性资产公允价值的确定就显得特别重要 第一，从监管机构做起，首先要严格把好债务重组审核 关，保护投资者合法权益 债务重组的必然结果就是数额巨 大的重组收益，因此，一旦出现纰漏，后果将会很严重，所以 把好审核关是第一要件 第二，对于金额巨大的债务重组收 益应该适当考虑配比原则，允许企业将债务重组收益分摊到 几个会计期间，真正实现债务重组的积极意义 对于债权方 也应该考虑其是否存在进行纳税筹划的动机，合理限制 第 三，提高资产评估机构，会计人员和审计人员的职业素养：对 于企业而言，如何确定公允价值，是一个很重要的问题，这就 要求评估机构，会计人员必须要掌握正确确定公允价值的方 法（陈妮娜 李映照， 2006） 同时，企业是否在公允价值确定 的问题上做了手脚借以操纵利润，这就要求审计人员非常熟 悉新准则，具有很高的职业素养能够对企业的估值方法是否 正确做出科学判断 第四