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第六章 资本形成与经济发展 第一节 资本在经济发展中的地位和作用 一、资本的含义与分类 1 1、含义：从经济运行意义上来说，把资本作为一种生产要、含义：从经济运行意义上来说，把资本作为一种生产要 素，凡用于生产、扩大再生产或能提高生产效率的物质素，凡用于生产、扩大再生产或能提高生产效率的物质 都可称为都可称为“ “资本资本” ”。 2、资本形态的划分 物质资本：指在一定时间内用来生产其他产品：指在一定时间内用来生产其他产品( (消费品和消费品和 投资品投资品) )的物品，如机器设备、厂房和其他建筑物，运输的物品，如机器设备、厂房和其他建筑物，运输 工具等，表明现有的生产能力。工具等，表明现有的生产能力。 金融资本 人力资本 二、物质资本在经济发展中的作用 1、从理论分析的角度 1 1）罗森斯坦一罗丹）罗森斯坦一罗丹(P(PN NR(Rosenstein-RodanR(Rosenstein-Rodan) ) 的大的大 推进理论。推进理论。 2 2）纳克斯（）纳克斯（NurkseNurkse，R.R.）“贫困恶性循环贫困恶性循环”理论理论 3 3）莱宾斯坦）莱宾斯坦(H(HLeibensteinnLeibensteinn) )的的“临界最小努力临界最小努力”理理 论论 4 4）哈罗德多马经济增长模型（略）哈罗德多马经济增长模型（略） 1)大推进理论 发展中国家以农业生产为主，劳动生产率和收入水平发展中国家以农业生产为主，劳动生产率和收入水平 低下，要摆脱贫穷落后状态，只有发展工业。低下，要摆脱贫穷落后状态，只有发展工业。 由于发展中国家缺少工业生产所需的基础条件，要实由于发展中国家缺少工业生产所需的基础条件，要实 现工业化，首先必须大规模地进行基础设施投资。现工业化，首先必须大规模地进行基础设施投资。 由于生产函数是不可分的，从而资本的供给是不可分由于生产函数是不可分的，从而资本的供给是不可分 的。如果仅仅在个别部门进行小规模投资，是不可能走的。如果仅仅在个别部门进行小规模投资，是不可能走 出困境的。出困境的。 这就要求投资要达到一定规模才能同时建成这些基础这就要求投资要达到一定规模才能同时建成这些基础 设施，否则工业化会因缺少基础设施条件而难以实现。设施，否则工业化会因缺少基础设施条件而难以实现。 2)贫困恶性循环 uu发展中国家的长期贫困，不是因为国内资源不足，而是发展中国家的长期贫困，不是因为国内资源不足，而是 存在着一个使贫困国家贫困低水平资本积累的循环集。存在着一个使贫困国家贫困低水平资本积累的循环集。 uu形成贫困恶性循环的原因是人均收入低，人均收入低的形成贫困恶性循环的原因是人均收入低，人均收入低的 原因是资本稀缺，而资本稀缺的根源在于人均收入低。原因是资本稀缺，而资本稀缺的根源在于人均收入低。 从资本的供给方面看：从资本的供给方面看： “ “低收入低收入低储蓄低储蓄低资低资 本形成本形成低生产规模低生产规模低收入低收入” ” 。 从资本的需求方面看：从资本的需求方面看：“低收入低收入低购买力低购买力投资投资 诱致不足诱致不足低资本形成低资本形成低收入低收入” ” 。 uu纳克斯循环命题：一国穷是因为它穷。（纳克斯循环命题：一国穷是因为它穷。（A country is A country is poor because it is poorpoor because it is poor） 3)临界最小努力理论 发展中国家存在一个人口增加和经济增长相互制约的低 水平均衡陷阱，当一个国家收入仅够维持生存的最低均 衡水平时，收入如果增加，带来人们生活条件改善，将 促使死亡率迅速下降，从而人口增长率上升，结果人均 收入水平并无提高。 要打破低收入与贫困之间的恶性循环，摆脱低水平均衡 陷阱，必须首先保证一次性足够高的投资以使国民收入 的增长超过人口的增长从而使人均收入水平得到明显提 高，这个投资水平即“临界最小努力”。 低水平均衡陷阱图示 人均收入人均收入 人口增长率人口增长率 收入增长率收入增长率 增长率增长率 Y0Y0 Y1Y1Y2Y2 2.资本在经济发展中作用的实证分析 1 1）麦迪逊的研究）麦迪逊的研究 麦迪逊将影响经济增长的因素分为人力资源、资源配置麦迪逊将影响经济增长的因素分为人力资源、资源配置 效率和资本三大类。通过对效率和资本三大类。通过对2222个发展中国家和地区的有个发展中国家和地区的有 关数据进行统计分析的结果是：关数据进行统计分析的结果是： 在在1950196519501965年的年的1515年间，这些发展中国家和地区的经年间，这些发展中国家和地区的经 济增长率平均为济增长率平均为5.555.55，其中劳动对经济增长的贡献是，其中劳动对经济增长的贡献是 3535，资源配置效率对经济增长的贡献是，资源配置效率对经济增长的贡献是1010，而资本，而资本 对经济增长的贡献为对经济增长的贡献为5555。 2）中国国务院经济发展研究中心 中国国务院经济发展研究中心利用柯布一道格拉斯生中国国务院经济发展研究中心利用柯布一道格拉斯生 产函数产函数，对中国对中国1952198219521982年间工业总产值增长因素年间工业总产值增长因素 进行了分析，结果是：进行了分析，结果是： 资本增长的作用为资本增长的作用为50505757，劳动增长的作用约为，劳动增长的作用约为 27273131，技术进步的作用是，技术进步的作用是16161919。这也说。这也说 明资本增长是支撑中国明资本增长是支撑中国1952198219521982年工业发展的主要年工业发展的主要 因素。因素。 3）众多研究都表明 高储蓄率（高投资率）和资本利用效率提高是发展中高储蓄率（高投资率）和资本利用效率提高是发展中 国家经济发展（增长）的起步阶段保持经济高速增长国家经济发展（增长）的起步阶段保持经济高速增长 的必要条件。的必要条件。 储蓄率指个人可支配收入总额中储蓄所占的百分比储蓄率指个人可支配收入总额中储蓄所占的百分比. . 2009年，中国的储蓄率高达46%，居民储蓄存款14万亿元， 企业存款10万亿元。 2009年 ，中国国内生产总值为340507亿元，按不变价 格计算，同比增长9.1%，按照年末人民币汇率计算，约 为49868亿美元，世界排名第三。 三、正确认识资本的作用 以上分析表明，在发展中国家，资本形成对经济增长的以上分析表明，在发展中国家，资本形成对经济增长的 贡献是最大的，这是不容否定的事实。贡献是最大的，这是不容否定的事实。 刘易斯说：刘易斯说：“经济发展理论的中心问题，是要理解一个经济发展理论的中心问题，是要理解一个 社会由原先储蓄和投资还不到国民收入的社会由原先储蓄和投资还不到国民收入的4 455转变转变 为自愿的储蓄达到国民收人为自愿的储蓄达到国民收人12121515以上这个过程。以上这个过程。 它之所以成为中心问题，是因为经济发展的中心事实是它之所以成为中心问题，是因为经济发展的中心事实是 迅速的资本积累。迅速的资本积累。” 三、正确认识资本的作用 资本投入之所以成为推动发展中国家经济增长的主要因资本投入之所以成为推动发展中国家经济增长的主要因 素，是因为在经济发展的素，是因为在经济发展的初期初期，发展中国家由于工业基，发展中国家由于工业基 础薄弱，技术落后，劳动生产率低下，通常都是采用粗础薄弱，技术落后，劳动生产率低下，通常都是采用粗 放型增长方式。经济增长主要不是依靠技术进步，而是放型增长方式。经济增长主要不是依靠技术进步，而是 通过规模扩张和资源的投入来支撑。通过规模扩张和资源的投入来支撑。 但由此进一步认为资本形成的增加是经济增长的中心问但由此进一步认为资本形成的增加是经济增长的中心问 题，是经济发展的决定性因素，那就把经济发展问题简题，是经济发展的决定性因素，那就把经济发展问题简 单化了。单化了。 三、正确认识资本的作用 首先，首先，从实践来看，二次大战后，很多发展中国家从实践来看，二次大战后，很多发展中国家的储的储 蓄率或投资率都超过了蓄率或投资率都超过了1010，有的甚至达到，有的甚至达到2020以上，以上， 但并没有实现经济上的起飞；有的经济增长率虽然也达但并没有实现经济上的起飞；有的经济增长率虽然也达 到了较高的水平，但到了较高的水平，但有增长无发展有增长无发展，没有获得令人满意，没有获得令人满意 的经济发展。的经济发展。 其次，一些实施高积累高投入发展战略的国家，由于长其次，一些实施高积累高投入发展战略的国家，由于长 期忽视技术进步，导致资源利用效率低下，形成了期忽视技术进步，导致资源利用效率低下，形成了高投高投 入低产出的粗放式经济增长方式。入低产出的粗放式经济增长方式。成为使发展中国家经成为使发展中国家经 济发展长期处于低效高耗状态的主要原因。济发展长期处于低效高耗状态的主要原因。 三、正确认识资本的作用 第三，第三，片面强调资本积累，片面强调资本积累，使人们把注意力集中于资本使人们把注意力集中于资本 存量的增长，而存量的增长，而忽视资本的合理配置。忽视资本的合理配置。资本配置不合理资本配置不合理 造成大量的资本浪费，要维持经济运行的需要，又必须造成大量的资本浪费，要维持经济运行的需要，又必须 投入大量的资本，形成了一种恶性循环。高资本积累率投入大量的资本，形成了一种恶性循环。高资本积累率 成为经济运行低效率的补偿。成为经济运行低效率的补偿。 最后，片面强调物质资本投资，使一些发展中国家政府最后，片面强调物质资本投资，使一些发展中国家政府 忽视人力资本投资。忽视人力资本投资。使物质资本与人力资本比例失衡，使物质资本与人力资本比例失衡， 成为长期制约发展中国家经济增长的主要原因之一。成为长期制约发展中国家经济增长的主要原因之一。 第二节 资本的形成 一、储蓄与资本形成 绝对收入假说 相对收入假说 生命周期假说 持久收入假说 储蓄的构成 储储 蓄蓄 国内储蓄国内储蓄 国际储蓄国际储蓄 政府储蓄政府储蓄 自愿储蓄自愿储蓄 国际援助国际援助 国外投资国外投资 税费收入税费收入 其他收入其他收入 家庭储蓄家庭储蓄 公司储蓄公司储蓄 多边援助多边援助 双边援助双边援助 直接投资直接投资 证券融资证券融资 债务性融资债务性融资 1. 从储蓄到投资的转化再到资本形成（资本形成的过程） 纳克斯(Ragnar Nurkse) ：“资本形成的意义，是指社 会不把它的全部现行生产活动，用之于满足当前消费的 需要和愿望，而是以其一部分用之于生产资本品：工具 和仪器、机器和交通设施、工厂和设备一各式各样可以 用来大大增加生产效能的真实资本(Real Capital)。 2. 储蓄转化为投资的融资渠道 l金融体系 l国家财政支出 l资本市场 l直接投资 3. 储蓄转化为投资的条件 投资意愿和投资能力 金融机构、货币和资本市场 物质质投资资品、劳动劳动 和人力资资本品 4. 资本形成的三个阶段 储 蓄： 把生产的一部分节省下来不用于消费 集中零星储蓄：金融、信用机构 将资金贷给厂商使用：购置机器设备，修建厂房 等等，以增加资本存量。 5. 发展中国家工业化初期资本积累的源泉农业剩余（ 资本形成的特点） 二、国民自愿储蓄与资本形成 1、储蓄的动机和原因 1）预防动机；2）养老动机；3）遗赠动机（利他主义、 对子女的补偿和控制等）；4）投资动机 2、国民自愿储蓄能力大小的影响因素 1）与国民收入有一定的正比关系。 2）收入分配的平等程度。 3）风俗习惯、宗教信仰和观念的影响。 4）金融体制的完善程度、金融机构的广泛程度和便利程度 。 5）与政治、经济环境的稳定性有紧密联系。 6）储蓄利率的高低是调节自愿储蓄的主要经济杠杆。但储 蓄的利率弹性较小。（因为利率的收入效应与替代效应 作用相反） 归根结底，自愿储蓄增长的幅度取决于收入和经济发展水 平。 三、企业储蓄的来源及影响因素 来源：利润 影响因素 市场完善程度 公司的数量和规模 公司的规范程度 四、政府储蓄的来源及影响因素 （一）来源 1、税收经常性支出=政府储蓄A； 2、国库券政府国内负储蓄=政府储蓄B； 3、公债（我国叫重点建设债券，如电力建设债券、铁路建 设债券、三峡建设债券等）出售国营公司股票=政府 储蓄C。 （二）影响因素 1、税率： 2、资金的动员力量 （三）措施 五、非自愿储蓄与资本形成 （一） 含义：即强制性储蓄。 指政府通过行政力量，强迫居民和企业节省消费性支出以 实现的储蓄。 （二）形式 1.通货膨胀。政府通过印刷钞票或创造信贷即通过通货膨 胀，维持赤字财政，就是一种非自愿储蓄。这种货币政 策构成了发展中国家资本积累的一种特殊强制性来源 通货膨胀筹资。 2.征税。 六、与储蓄无关的资本形成 1.由农业剩余带动的劳动力的转移所形成的资本积累。 2.政府强制性的劳动动员和实物动员。 3.引进外资，可作为弥补国内资金不足，增加储蓄的一条 有效途径。 4.提高投资效率，降低资本产出比，等于增加了资本形成 。 第三节 投资效率 一、投资的含义 二、投资效率及其衡量 （一）内部效率 指投资本身能直接获取的收益率。首先取决于投资规模， 其次还有投资结构。有