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暑期金融理财产品调研分析报告学 院：管理学院专 业：金 融班级学号：1113040115姓 名：谌 州指导教师：任丹蕾 目前在全球经济整体不景气的大背景下，中国资产管理行业相关人士，无论是对于管产品还是投资产品的，大多都不满意最。而且在股票市场熊冠全球的同时，债券基金也出现了首次整体亏损。当然在如此困难局面之下也有一些产品取得了爆发性的增长，比如银行理财产品、融资性信托产品、保险理财产品等。所以，从今年发行的信贷资产类银行产品，尤其是下半年的产品来看，其资金的主要用途是用于企业的资金周转。下半年发行的信贷资产类理财产品中，特别是为企业募集资金的产品，很多都没有担保方。再从该类产品募集资金的企业类型来看，主要以电力行业、钢铁行业、地产行业居多。这几个行业在经济下行周期中受到的冲击比较大。 信贷资产类产品的资金一般是企业的流动资金以及企业资金面全面紧张而向银行贷款又受到限制，从而只能靠银行发行产品来募集资金。但是，投资者要知道，有些行业恰恰在如此的市场情况下，风险是最高的，诸如房地产行业，一旦该类行业出现贷款违约或者无担保方的情况下，所有风险都转移到了投资者身上。理财产品的大致情况： 在中国，理财产品市场主要分为：公募基金市场、债券市场、信托市场、银行理财市场、保险市场、商劵理财市场等六个。其中货币市场中，投资的产品一般为央行票据与企业短期融资券。因为央行票据与企业短期融资券个人无法直接投资，这类人民币理财产品实际上为客户提供了分享货币市场投资收益的机会而保险理财产品是既具有保险保障功能，又包含金融理财功能的保险产品。目前我国保险市场上主要的保险理财产品包括分红保险、万能保险、投资连结保险和变额年金。债券市场作为金融市场的一个重要组成部份，具有使资金从资金剩余者流向资金需求者，为资金不足者筹集资金的功能。我国政府和企业先后发行多批债券，为弥补国家财政赤字和国家的许多重点建设项目筹集了大量资金。一、银行理财产品（7.197.20）银行理财产品，按照标准的解释，应该是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式双方承担。按照标准的解释，应该是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担。一般根据预期收益的类型，我们将银行理财产品分为固定收益产品、浮动收益产品两类。另外按照投资方式与方向的不同，新股申购类产品、银信合作品、QDII产品、结构型产品等，也是我们经常听到和看到的说法。产品中国工商银行“灵通快线”个人无固定期限人民币理财产品一、产品概述二、投资对象三、理财产品费率、客户收益计算及分配（一）理财产品费率的来源与实现途径本理财产品的费率包括：销售手续费率：0.2；理财托管费率：0.03；上述费率均按日由资产余额计提。（二）理财收益计算方式及支付工商银行将根据市场利率变动及资金运作情况不定期调整各档次预期最高年化收益率，并至少于新预期最高年化收益率启用前1个工作日公布。工商银行根据客户当日理财产品账户余额及适用收益率按日计算收益，按季分红。分红权益登记日为每季季末月24日。分红资金在分红权益登记日后第三个工作日划入客户投资资金账户。扣除销售手续费、托管费，若产品未达到客户预期最高年化收益率，工商银行不收取投资管理费；在达到客户预期最高年化收益率的情况下，工商银行按照适用的预期最高年化收益率支付客户收益后，将超过部分作为银行投资管理费收取。当客户赎回（含客户主动赎回和系统自动赎回）理财产品时，工商银行同时兑付客户赎回理财资金及当期收益。当期收益计算公式为：当期收益=（i=1 RiPi）365 Ri：此计提期第i日的适用收益率 Pi：此计提期第i日理财账户余额例：某客户购买500万份本产品，持有15天后赎回200万份，剩余300万份产品继续持有10天后赎回200万份，此后剩余100万份产品继续持有10天后赎回90万份，最后剩余10万份产品继续持有5天后全部赎回，扣除托管费和产品管理费后，前15天如产品达到预期最高年化收益率为2.8,随后10天如产品达到预期最高年化收益率为2.5，再后10天如产品达到预期最高年化收益率为2.3，最后5天如产品达到预期最高年化收益率为2.0，则客户当期收益为：5,000,0002.815/365+3,000,0002.510/365 +1,000,0002.310/365 +100,0002.05/365=8,465.75（元）四、风险揭示本产品类型是“非保本浮动收益理财计划”，根据法律法规及监管规章的有关规定，提示如下：与银行存款比较，本产品存在投资风险，您的本金和收益可能会因市场变动等原因而蒙受损失，您应充分认识投资风险，谨慎投资。本期理财产品可能面临的风险主要包括：（一）政策风险：本产品在实际运作过程中，如遇到国家宏观政策和相关法律法规发生变化，影响本产品的发行、投资和兑付等，可能影响本产品的投资运作和到期收益，甚至本金损失。（二）信用风险：客户面临所投资的资产或资产组合涉及的融资人和债券发行人的信用违约。若出现上述情况，客户将面临本金和收益遭受损失的风险。（三）市场风险：本产品在实际运作过程中，由于市场的变化会造成本产品投资的资产价格发生波动，从而影响本产品的收益，客户面临本金和收益遭受损失的风险。证券公司集合资产管理计划或定向资产管理计划、基金管理公司特定客户资产管理计划、保险资产管理公司投资计划所投资的标的资产也会随市场的变化发生价格波动，从而导致相应的资产管理计划发生价格波动，影响产品的收益。（四）流动性风险：若本产品发生巨额赎回，客户将面临不能及时赎回理财产品的风险。（五）提前终止风险：为保护客户利益，在本产品存续期间工商银行可根据市场变化情况提前终止本产品。客户可能面临不能按预期期限取得预期收益的风险以及再投资风险。（六）交易对手管理风险：由于交易对手受经验、技能、执行力等综合因素的限制，可能会影响本产品的投资管理，从而影响本产品的到期收益，甚至本金损失。（七）不可抗力及意外事件风险：自然灾害、金融市场危机、战争或国家政策变化等不能预见、不能避免、不能克服的不可抗力事件或系统故障、通讯故障、投资市场停止交易等意外事件的出现，可能对本产品的成立、投资、兑付、信息披露、公告通知等造成影响，客户将面临本金和收益遭受损失的风险。对于由不可抗力及意外事件风险导致的任何损失，客户须自行承担，工商银行对此不承担任何责任。中国建设银行利得盈 2014年第 113 期人民币非保本理财产品二、投资管理 1、基础资产构成及运作方式 本产品投资于（含直接投资、通过信托计划和基金公司资产管理计划投资）： 银行间债券市场各类债券、回购、同业存款等，以及其他监管机构允许交易的金融工具。投资比例限制如 下：允许各项资产配置比例上下浮动10%。三、理财收益说明 1、理财本金及收益风险 （1）测算收益不等于实际收益，投资需谨慎。本说明书有关预期收益率、预期最高收益率的表述不代表投资者到期获得的实际收益，亦不构成中国建设银行对本理财产品的任何收益承诺。 （2）本产品为非保本浮动收益型理财产品，中国建设银行不提供保本和收益的承诺。 （3）产品预期最高年化收益率的测算依据：根据客户风险承受程度，中国建设银行借助国内银行间债券市场、货币市场设置了相应的投资组合，通过管理该投资组合，测算出本产品预期年化收益率约为 5.41% ，产品托管费、信托保管费、信托管理费和产品销售费合计不超过 0.26%（年化），扣除上述费用和相关交易费用，产品的预期最高年化收益率为 5.15%。如果产品实际获得的收益率达到产品预期最高年化收益率，则对于超出 5.15%以上的部分将作为管理费，由产品发行人收取。 （4）风险示例： 如果发生风险揭示书所列事项，则投资者可能将面临收益损失、本金部分损失、甚至本金全部损失的风险。 2、投资者所得收益 （1）收益计算方式：投资者收益理财金额产品实际获得的收益率实际理财天数/365。但若产品实际获得的收益率超过 5.15%的，前述公式中的“产品实际获得的收益率”按 5.15%计算。 （2）计算示例： 假设投资本金 5 万元，实际理财天数 182 天，产品实际获得的收益率 5.15%，则投资者收益50,0005.15%182/3651283.97 元(四舍五入)四、费用及其收取方式 产品托管费：不超过 0.05%/年；产品运行期间，理财产品的托管费用以产品名义金额（即产品募集资金）为基础计提。产品到期后，托管费用将从产品中直接扣除。 产品销售费：产品销售费为产品规模的 0.1%/年。 产品投资涉及信托计划，相关费用及收取方式如下： 信托管理费：不超过 0.05%/年； 信托保管费：不超过 0.06%/年； 理财产品的信托费用及产品信托部分保管费用均以每日名义本金中投资于信托计划的部分为基础每日计提。 管理费：如果产品实际获得的收益率达到产品预期最高年化收益率，则对于超出预期最高年化收益率以上的部分将作为管理费，由产品发行人收取。五、提前终止 1、在本产品投资期间，投资者无提前终止权，如出现如下情形，中国建设银行有权但无义务提前终止本理财产品。一旦中国建设银行提前终止本理财产品，将提前两个工作日以公告形式通知投资者，并在提前终止日后三个工作日内向投资者返还理财资金及应得收益，应得收益按实际理财期限计算： （1）如遇国家金融政策出现重大调整并影响到本理财产品的正常运作时，中国建设银行有权提前终止本理财产品。 （2）因市场发生极端重大变动或突发性事件等情形时，中国建设银行有权相应提前终止本理财产品。 2、提前终止时收益计算示例： 假设投资本金 5 万元，实际理财天数 5 天，产品实际获得的收益率 5.15%，则投资者收益50,0005.15%5/36535.27 元(四舍五入)六、风险揭示（同上产品）二、保险产品（7.257.26）保险产品是保险公司为市场提供的有形产品和无形服务的综合体。保险产品在狭义上是指由保险公司创造、可供客户选择在保险市场进行交易的金融工具；在广义上是指保险公司向市场提供并可由客户取得、利用或消费的一切产品和服务，都属于保险产品服务的范畴。进一步讲，保险产品是由保险人提供给保险市场的，能够引起人们注意、购买，从而满足人们减少风险和转移风险，必要时能得到一定的经济补偿需要的承诺性组合。从营销学的角度讲，保险产品包括保险合同和相关服务的全过程。保险产品的这个定义有4层意思：能引起人们注意和购买；能转移风险；能提供一定的经济补偿；是一种承诺性服务组合。因此，保险产品的真正含义是满足消费者保障与补偿的需要。保险产品保障被保险人在发生不幸事故时仍能拥有生活下去的基本条件，并能使人们以最小的代价获得最大的经济补偿。保险产品的构成要素： 1保险责任(和除外责任)2保险费率3保费交付方式 4保险期限5保险赔款或保险金给付方式产品中国人寿如E综合交通工具意外保险计划工银安盛人寿e+安行航空意外伤害保险中国人寿如E少儿意外保险计划三、债券（7.277.28） 债券（bond）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。2013年1月央行公布2013年1月份金融市场运行情况显示，2013年1月份，银行间债券市场发行债券5214.6亿元，同比增加182.9%，较2012年12月减少14.3%。行情 国债指数 企债指数产品 1、国债2、地债 3、金融债券四、股票（7.167.17）股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。股票市场的结构和交易活动比发行市场（一级市场）更为复杂，其作用和影响力也更大。股票市场的前身起源于1602年荷兰人在阿姆斯特河大桥上进行荷属东印度公司股票的买卖，而正规的股票市场最早出现在美国。股票市场是投机者和投资者双双活跃的地方，是一个国家或地区经济和金融活动的寒暑表，股票市场的不良现象例如无货沽空等等，可以导致股灾等各种危害的产生。股票市场唯一不变的就是：时时刻刻都是变化的。中国有上交所和深交所两个交易市场。1.1 当前国内经济形势总的来看，近年来， 中国经济增长在高位回调后逐步趋于平稳， 宏观经济保持了回稳向好的基本态势， 经济运行正在朝着宏观调控的预期方向发展。 （1）经济增长持续回调内在增长逐步趋于平稳，在国际金融危机冲击下， 中国经济从 2008 年下半年开始受到严重影响， 实体经济增长明显下滑。 （2）结构调整力度加大在应对危机、 促进经济平稳较快发展的同时，经济结构调整取得明显进展。以生物医药、新材料、新能源、 汽车及零部件等产业为重点的 50个技术创新服务平台的建设工作正抓紧进行，一大批重大装备、 核心关键技术和产品研制成功， 科技对经济发展支撑作用进一步增强， 产业结构升级步伐加快。 （3）消费增长保持稳定推动消费增长的主要因素：一是政策因素将继续成为支持消费增长的重要动力。扩大消费需求，提高消费对经济增长的贡献度是当前及未来一段时间我国宏观调控政策的重点。二是城乡居民收入增长将提高社会消费意愿。农村居民人均和城镇居民人均可支配收入同时有所增长。三是世博会召开将刺激消费增长。世博会在上海举行，使其周边地区旅游、会展等生活性与生产性服务消费将大幅增加。（4）工业生产继续快速回升企业利润大幅增加。推动工业增长的主要因素：一是基数因素抬高工业增速。二是库存回补将拉动工业增长。三是先行指数走高显示工业处于景气上升期。四是出口形势好转将有利于工业出口交货值增加。我国工业出口交货值增速随着外贸出口的恢复由负转正，并且不断增加。外需增长将促使工业出口交货值提高，推动工业生产稳步上升。1.2宏观经济运行中的问题（1）通货膨胀发生的可能性大大增加 目前中国通过政府投资并没有形成带动民间投资的结果，地方投资膨胀，信贷膨胀，而且因为生产资料投资过快，物价可能上涨。因为多年来形成了这样一个怪圈：经济增长速度慢下来引起地方失业率上升，地方失业率上升又使得中央放松经济增长控制，中央放松经济增长控制使得地方经济增长，地方经济增长了，那么物价又上涨，中央又进行调控，使得经济增长速度放慢。多年来经济发展形成这样一个怪圈。当前我们应该警觉国内通货膨胀，对目前中国通货膨胀的预警不能放松，而且，中国的危险还不在通货膨胀，而是滞涨。中国的经济如果保持 在6%增长，就是滞涨了，因为中国的就业率摆在面前，中国经济必须保持在8%的增长，而且8%只能解决1000万人口就业问题，但是中国每年仅城市新增就业人口就达到1000万了，还不算农村，所以，当前制定宏观政策时要慎之又慎。（2）世界贸易保护主义重新抬头 2008年以来全球金融市场动荡和经济幅放缓，尤其是美国经济的大幅放缓，欧美的贸易保护主义开始抬头，针对我国产品发起的反补贴调查数量上升。富裕国家中保护就业免遭低成本国家竞争的呼声越来越高，高筑贸易壁垒美欧遥相呼应。贸易摩擦出现从劳动密集型产品向资本、技术密集型产品扩展，从发达家向发展中国家蔓延，从反倾销等传统领域向反补贴、技术壁垒的新的形势延伸，从具体产品层面向宏观经济政策、体制层面发展。美国曾是全球自由贸易的主要倡导者，但是次级债危机之后，外贸逆差国的美国的贸易保护主义倾向增强。美国总统候选人民主党的奥巴马对北美自由贸易协定提出批评，并发誓要重新认识美国工人的价值。整体经济形势好于美国的盟贸易保护主义倾向也很强，法国总统萨科奇呼吁欧洲各国放弃对贸易的天真态度，形成“套真正的欧共体特惠制体系”，以保护欧盟的农业和工业免受不公平竞争的冲击。 （3）对外贸易面临严峻形势 长期的高速增长之后，我国许多商品的国际市场份额已经接近极限，难以继续通过扩大市场份额来保持高速增长。加人世贸组织后，我国商品进入世界市场的限制大大减少，因为我国要素成本低、产业集聚效应的充分发挥等因素我国出口商品数量持续快速增长，占有了越来越多的国际市场份额商品出口增长速度大大高于国际市场商品的需求增长速度。然而市场份额是有限的，一旦达到上限，就很难再通过提高市场份额来提高出口的增长速度，而商品出口增长速度只能是和需求增长速度保持一致。国内方面，人民币对美元快速升值、劳动力成本提高、能源原材料价格上涨、国家降低部分商品出口退税等因素也造成我国出口增速放缓。首先，人民币升值迫使我国出口商品美元价格上涨，不仅使我国的出口增长受到制约，直接压缩出口企业的利润空间，而且加大了对外贸易的外汇风险。产品1、沪宁高速（600377）（1）公司概况江苏宁沪高速公路股份有限公司成立于1992年8月，注册资本人民币50.38亿元，是目前江苏省唯一在沪、港、美两地上市三地交易的交通基础设施类公司。公司主要业务是收费路桥的投资、建设、营运和管理，公司核心资产是沪宁高速公路江苏段，另外还拥有312国道沪宁段、锡澄高速公路、广靖高速公路、宁连公路南京段、苏嘉杭高速公路江苏段以及江阴长江公路大桥等位于江苏省内的收费路桥全部或部分权益。目前公司管理的公路里程已超过700公里，总资产达到249亿元，是我国公路行业境内上市公司中资产规模最大的公司。K线图个人观点：我于2014年7月9日以5.6元的价格虚拟持入10000股，因为当时看K线图，当日收盘比前日有所下跌，而价格已经到了较低位，且均线短线已刚好上穿中线，可知这是一个买入点。在之后的几日里，果然判断比较准确，连着一个星期只涨不跌，且在7月14日有到了6.18元的一个高位，截止到今天也就是7月16日收盘，短线和中线继续呈上扬趋势且力穿长线，可知此股还会有继续上涨的趋势。所以我打算继续持有下去，截止下午3点收盘，沪宁高速以6.04元的价格报收，从买入到现在此股已增长了7.86%，走势良好。2、南京中商（600280）（1） 公司概况经营范围定型包装食品、保健食品、糖、酒、乳制品、干果、蜜饯、饮料、冷饮、水果、茶叶销售；房地产经营；烟、音像制品零售； 一般经营项目：百货、针纺织品、服装、鞋帽、文化体育用品、工艺美术品、五金交电、化工产品、照相器材、电子计算机及配件、仪器仪