物流-供应链金融业务创新

物流 /供应链金融业务创新 冯耕中博士 西安交通大学公共政策与管理学院 010029 冯耕中简历 西安交通大学公共政策与管理学院教授 、 博士生导师 西安交通大学电子商务与现代物流研究中心主任 中国科学院研究生院管理学院兼职教授 中国物流学会副会长 全国物流标准化技术委员会 （ 委员 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会（ 副主任委员 中国物流与采购联合会物流企业综合评估委员会委员 中国系统工程学会常务理事 3 “2004中国物流创新大会 ” 在北京召开 ， 推出物流业四大创新领域 、 十大物流创新模式： 四大创新领域： （ 1） 物流与资金流整合中的商机 ；（ 2）实时物流与物联网；（ 3）物流资产外包新理念；（ 4）中国物流技术创新。 “ 十大物流创新模式 ” ： 库存商品抵押融资运作模式 ， “ 物资银行运作 ” 模式 ， “ 融通仓 ” 运作模式及其系列关键技术创新 ， 中国托盘共用系统商务运作模式 ， “ 物流地产 ” 运作模式 ， “ 叉车租赁 ” 运作模式 ， 物流单元化技术系统开发与应用 ， “ 实时物流 ” 理念及其系列技术创新 ，现代通讯技术在物流业的创新应用 。 引 言 4 目 录 1. 物流 /供应链金融业务概念与特征 2. 物流 /供应链金融业务类型 /业务模式 3. 物流 /供应链金融业务发展动因 4. 物流 /供应链金融业务发展历程 5. 中国物流 /供应链金融业务发展形势 6. 物流 /供应链金融业务管理 5 供应链金融业务概念 随着世界供需关系的日益失衡，大宗商品价格波动剧烈，产品周期及其技术生命的缩短，企业供应链结构日趋复杂，在全球化及新兴电子商务环境下，企业的供应链结构发生根本性地变化，供应链风险已经不可等闲视之。 互联网的普及改变了企业的生产经营模式特别是销售与采购方式，网上采购、网上销售越来越为普及。随着电子商务快速发展，企业供应链结构发生了根本性的变化，供应链由单一的线性供应链向着多元渠道供应链结构变迁。其次，供应链金融业务的兴起，从根本上改变了企业的融资结构，促使企业供应链资金流结构发生巨大的变化。 6 供应链金融业务概念 目前还没有关于物流金融的统一准确定义 ， 在实践中出现的一些与物流和企业融资相关的金融服务模式被宽泛的称为物流 /供应链金融业务 。 名称： 库存商品融资 仓单质押 物资银行 物流银行 融通仓 货权融资 物流金融是银行和第三方物流服务提供商在供应链运作的全过程向客户提供的结算和融资服务的服务过程 ， 也可以理解为借助物流企业的帮助而开展的企业融资服务 ， 即物流企业参与下的存货与应收帐款融资 。 所谓供应链金融是指商业银行对一个产业链中的单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务，以促进供应链核心企业及上下游配套企业产 供 销链条的稳固和流转顺畅，并通过金融资本与实业经济的协作，构筑商业银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展的产业形态。 7 供应链金融业务概念 物流 /供应链金融环境下供应链变迁 在供应链金融条件下，企业融资的结构发生重要改变。在传统上银行与企业的融资，以考虑借款企业自身的情况为主，采用的是不动产抵押贷款方式或第三方担保方式。以往银行对风险的评判，主要是把单个企业作为主体。 8 供应链金融业务概念 作为一种新的融资模式，供应链金融从整个产业链角度开展综合授信，并将对单个企业的风险管理变为产业链风险管理，在帮助整个产业链发展的同时，为中小企业提供了一种新的融资途径。抵押物不再是不动产，而常常采用动产（存货等）、权利（票据）或者是应收帐款等多种形式。 物流 /供应链金融环境下供应链变迁 9 供应链金融业务概念 物流 /供应链金融环境下供应链变迁 在供应链金融模式下，银行基于物流企业控制货权、物流与资金流封闭运作给予中小企业授信支持，物流企业发挥在货物运输、仓储、质物监管等方面的专长，形成互利互补的物流金融平台，使客户、物流企业及银行三方在合作中 “ 共赢 ” 。 10 供应链金融业务类型 按照融资对象的不同以及产品生产经营的不同阶段和方式分类 (1) 基于存货的物流金融业务模式 (2) 基于贸易合同的物流金融业务模式 11 基本思想： 需要融资的企业 （ 即借方企业 ） ， 将其拥有的动产 /存货作为担保 ， 向资金提供方 （ 即贷方 ） 出质 ， 同时 ，将质物转交给具有合法保管动产资格的中介公司 （ 物流企业 ）进行保管 ， 以获得贷方贷款的业务活动 。 基于存货的物流金融业务模式 12 商业模式特征： 质押融资： 权利质押和动产质押，而非不动产抵押 物流企业参与： 两方契约关系 三方契约关系 不影响商品流通 现实业务操作中具有多种表现形态： 出厂证（汽车）、仓单（棉花）、总量控制模式（钢铁） 基于存货的物流金融业务模式 13 典型业务类型 /形式 （ 1）仓单质押融资 ，是物流企业参与下的权利质押业务。 （ 2）存货质押融资 ，是物流企业参与下的动产质押业务。 基于存货的物流金融业务模式 从我国的实际情况看，由于开展仓单质押融资业务的市场和制度基础环境未完全成熟，一般物流企业（非期货市场交割仓库）签发的仓单没有权威的机构认证和监管，仓单的标准化程度低、使用和流通范围有限，完全意义上的基于仓单质押的物流金融业务目前在国内开展的很少，仓单更多地是作为一种存货凭证，仓单的流通机制还未形成。所以，物流金融业务更多地是以存货质押融资业务为主。 14 实例 中国物资储运总公司 基于存货的物流金融业务模式 资料来源 ： （ 1） 洪水坤 A 2005. 北京：中国物资出版社 ， （ 2） 中储发展股份有限公司 （ 600787） 2008 年年度报告 15 基本思想： 企业为了筹措到继续运营的短期资金 ， 缓解资金紧张的局面 ， 以贸易合同为支撑 ， 通过特定的程序取得经营所需资金的行为 。 典型业务类型： （ 1） 应收帐款融资 （ 2） 订单融资 基于贸易合同的物流金融业务模式 16 （ 1） 应收帐款融资 基于贸易合同的物流金融业务模式 实例 金链上增值服务 推荐资料阅读： 金融服务的鲜花与陷阱， 环球供应链 ， 2006 17 （ 2） 订单融资： 是指以企业已签订的有效销售订单为依据 ，发放针对该订单业务的全封闭式贷款 。 实例 基于贸易合同的物流金融业务模式 18 工业化社会的价值链循环创造了无数的存货 、 应收账款等动产资源 ， 以这些动产作为担保物获得资金 ， 来有效支持物流的运作越来越成为了商业发展的内在要求 。 动产作为担保的价值上升过程其实也是物流金融业务的价值不断提升的过程 ， 这主要是因为物流金融能够有效解决动产流动与债权人安全的矛盾 。 尤其是现代社会 ， 供应链上的原材料 、 半成品 、 商品等动产都需要快速的流动变现为现金 ， 若以这些动产作为担保物 ， 将使担保贷款的债权人面临着一个艰难抉择：究竟是给与债务人处理动产的自由 ， 保持动产的流动性来促进商业发展 ， 还是严密控制动产给债务人造成威胁促其还清贷款 ？ 供应链 金融业务发展动因 19 组织变革 、 业务监控 、 风险管理以及法律制度等都会影响物流金融的开展 。 其中 ， 法律是一只可见的手 ， 规范 、 引导和保障着市场交易活动和竞争秩序 ， 是物流金融最深远的影响因素 。 本质上 ， 物流金融业务需要动产 、 权利等作为担保物来保证贷款安全 ， 因此它与动产担保相关的法律密切相关 。 动产担保制度不是专门针对物流金融业务的 ， 但却是物流金融业务最重要的法律基础 。 比较而言 ， 英美法系的动产担保制度对包括物流金融业务的商业促进作用要明显好于大陆法系 。 供应链 金融业务发展动因 冯李汪物流金融工作室 ， 现代物流报 ： （ 1）物流金融的法律制度分析（一） 他山之石可以攻玉 （ 2）物流金融的法律制度分析（二） 传统还是创新？ 20 传统的质押融资方式中，两方契约关系下，质物占有会遇到实施上的障碍： （ 1）银行缺乏仓库存放借方企业出质的设备或其他货物 （ 2）借方企业用于质押的物品对其产销供应链的运行有很大影响 这要求金融机构在实现对质物占有权的同时尽量降低对借方企业正常产销活动的影响。 在质押担保模式中引入物流企业作为第三方中介机构对整个业务的发展产生了积极的作用。通过第三方的物流企业提供相关的信息服务，可以改善信息不对称情况。物流企业的存在，延长了银行的服务之手，物流企业的管理、控制和服务水平直接成为决定此业务能否开展和开展方式、灵活性、融资效率、风险管理的核心，表现出不同于传统银行业务的特色，真正形成了银行 物流企业 借方企业的三方契约关系。 供应链 金融业务发展动因 21 社会意义： 解决中小企业融资难的重要手段 提高供应链运行效率 控制银行贷款风险 发挥专业物流企业优势 实现银行、物流企业、借方企业三方得利、共同发展的“ 多赢 ” 目的 。 供应链 金融业务发展动因 22 西方发达国家物流发展循序渐进的模式决定了其供应链金融演进式的发展轨迹。供应链金融必然是以物的流动为核心，所以也常常称为物流金融。 纵观西方（以英美为例）供应链金融的发展历史，大体可以分为三个时期。 第一个时期出现在 19世纪中前期。 第二个时期由 19世纪中叶到 20世纪 70年代。 第三个时期由 20世纪 80年代一直到现在。 供应链 金融业务发展历程 23 中国的供应链金融在现阶段呈现了自身的特色： 一是供应链金融在中国跨越式发展 ， 呈现不均衡态势 二是供应链金融面临的法律体系具有明显地差异 三是银行分业经营现状使得供应链金融业务中形成多种委托代理关系 ， 加深了业务管理的复杂度 。 四是社会信用体系的不同使得供应链金融业务在中国的发展面临更多的挑战 。 供应链 金融业务发展历程 24 国内物流金融业务应用和发展特点 流 /供应链 金融业务发展形势 不认同 -竞争激烈 大型物流中心（资信） 大宗商品电子交易市场 推荐资料阅读： 2006年物流金融业发展回顾与 2007年展望，中国物流发展报告 2007年物流金融业发展回顾与 2008年展望，中国物流发展报告 2008年物流金融业发展回顾与 2009年展望，中国物流发展报告 25 流 /供应链 金融业务发展形势 （ 1） 物流金融业务市场前景广阔 、 发展潜力巨大 （ 2） 物流金融发展的政策环境不断改善 （ 3）金融机构全面进军物流金融领域，融资模式不断丰富 （ 4）物流企业积极参与，国内大型物流企业优势显现 （ 5） 国外金融机构和物流企业进入 ， 业务竞争日趋激烈 26 6. 物流 /供应链 金融业务管理 政策上的障碍 /配套 贷款通则（中国人民银行 1996173号） 物权法 出台为质押物的可执行身份提供保证 27 业务运作管理的关键点 社会信用体系差 -风险管理是关键 信息（ 术提高作业效率，促进业务发展 6. 物流 /供应链 金融业务管理 28 风险类型 共性风险 欺诈类风险 业务操作类风险 特性风险 6. 物流 /供应链 金融业务管理 29 质押品种选择 法律属性 物流属性 价值属性 流通属性 6. 物流 /供应链 金融业务管理 30 质押品种选择 以下几类货物不宜作为库存商品融资业务中的质物： 不合法的：如我国法律禁止买卖、转让的物品等； 有争议的：如所有权有争议的物品，被依法查封、扣押或采取其它诉讼保全措施的物品等； 无法行使质权的：如不能强制执行、处理的物品等； 不易保管的：在抵押期内质量容易发生变化的物品，易腐烂、生虫、变质的物品，如水果、蔬菜、水产品、肉禽蛋奶、成品粮、副食品、鲜活商品等； 难以判断实际价值的：如计算机软件、宝石、古董、字画等； 再出售价值低的：如废旧设备等； 无形动产：如合同、债务、版权、商标权、专利权等； 不动产：如房地产等。 6. 物流 /供应链 金融业务管理 31 6. 物流 /供应链 金融业务管理 非 违 禁 、法 律 允 许 执 行 质 押 处 理信 贷 身 份 单 一产 权 明 确 。 。 。选 择 过 程 结 束品 种 初 步 鉴 别价 格 波 动 风 险 识 别物 流 操 作 风 险 识 别法 律 风 险 识 别质 押 物 的 选 择 过 程相 关 属 性 审 核 要 点 和 工 具法 律 属 性物 流 属 性经 济 属 性经 济 属 性质 量 稳 定 、 易 于 测 量方 便 运 输 、 存 储有 形 动 产 。 。 。价 格 相 对 稳 定流 通 变 现 速 度 快（ 时 间 序 列 分 析 、 方 差 分 析 ）价 值 较 高流 通 速 度 较 快（ 价 值 流 通 区 域 归 类 分 析 ）质押品种选择程序 32 6. 物流 /供应链 金融业务管理 信贷合约设计 贷款价值比（ 平仓线 事中管理 供应链金融化解资金出路 深发展进军调控行业 3 典型风险事件 价格