第7章 内外均衡的短期调节1.ppt

1、第7章 内部均衡和外部平衡的短期调节,从国际收支平衡到内部均衡和外部均衡 内部均衡和外部平衡相互冲突的调节 内部均衡和外部平衡短期调节的经典理论,一、 内部均衡和外部均衡的概念,1.内部均衡的概念 指总需求等于总供给（斯旺）,跨度 总需求 总供给 潜在产出 生产率水平 短期 可变 不变 不变 不变 中期 可变 可变 不变 不变 长期 可变 可变 可变 可变,表1 不同时间跨度的主要变量设定与比较,第一节 内部均衡和外部均衡,2.外部均衡的概念 指单纯的国际收支帐户在一定口径上的数量平衡。 经常账户加上长期资本帐户，基本账户的平衡（研究实体经济） 外部均衡：国内经济均衡发展，内部均衡实现基础上的

2、国际收支平衡。,.即期均衡和跨时均衡 （1）即期均衡指的是当期内部均衡的前提下，一国的国际收支等于支出。 （2）跨期均衡指的是，以一定时期内居民福利的最大化为目标，将资源在国内和国外、当前和未来之间进行配置，使得每期国际收支差额都具有可维持性，在长期内达到经济持续增长和福利最大化的目标。,二、内部均衡和外部平衡的相互冲突,1. 米德冲突,英国经济学家詹姆斯米德1951年提出固定汇率制下内部均衡和外部平衡问题。,表 固定汇率制下内外失衡,思考： 试说明上表中哪些情况在固定汇率制下，政府使用需求政策可使内外均衡一致，如何调整？,在情况2、3下政策没有冲突；在情况1、4下政策面临冲突,分析：内部经济

3、情况：经济衰退/失业增加， 外部经济情况：国际收支顺差,为了实现经济的内部均衡，要求政府采取增加社会总需求，,导致进口(在出口保持不变时)，,外部状况（顺差）会趋于平衡。,内外均衡的冲突一般指在固定汇率下， 失业增加/经常账户逆差； 通货膨胀/经常账户盈余 这两种特定的内外经济状况组合。,2.对米德冲突的评价,固定汇率制度下的内外均衡问题 没有考虑资金流动对内外均衡的影响（未考虑资本与金融账户）,开放经济下外国经济状况变化对本国内外均衡的冲击传递机制 1）收入机制 外国边际进口倾向的存在，使得外国国民收入的变动导致外国进口(即本国出口)发生变动，这会首先影响本国的外部平衡，然后通过乘数效应带来

4、本国国民收入的变动。 显然，外国的边际进口倾向越高，本国的乘数效应越大，本国内部均衡和外部平衡受外国收入变动的冲击就越大。,2）利率机制 利率机制对冲击的传导主要是通过国际资金流动进行的。当外国利率发生变动时，会影响外国资金的流入和本国资金的流出，改变本国的外部平衡状况，进而引起本国利率、价格的变动，最终影响本国的内部均衡。 显然，国际资金流动的自由程度越高，这一机制的冲击传导效果就越显著。,3）相对价格机制 相对价格机制包含两个方面。其一是名义汇率不变但一国国内的价格水平发生变动，其二是名义汇率发生变动。 由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决定的，因此，上述两种变动都会引起实际汇率的变动

5、，带来两国商品国际竞争力的变化，从而影响贸易收支和国内均衡。,我国的内部均衡与外部平衡的冲突,一、数量匹配原则,丁伯根原则,荷兰经济学家丁伯根提出将政策目标和工具联 系在一起的正式模型，指出要实现N个独立的政 策目标，至少需要相互独立的N个有效的政策 工具。,第二节 内部均衡和外部均衡相互冲突的调节原则,简单的线性函数分析丁伯根原则：,假定： 只存在两个目标T1,T2，与两种工具I1,I2 ，令目标是 工具的线性函数,决策者如能控制两种工具，且每种工具对目标的影响是独立的，就能达到理想的目标水平。（可推广到n个独立工具来实现n个独立政策目标）,政策含义： 只运用财政政策这一种工具是不够的，必须

6、寻找新的政策工具进行合理搭配。,特点： 1.丁伯根原则假设各种政策工具可以供政策当 局集中控制。 2. 没有指出政策工具调控的侧重点。,二、政策指派的有效市场分类原则,蒙代尔提出以货币政策实现外部均衡目标、财政政策实现内部均衡目标的指派方案。,罗伯特蒙代尔提出每一目标应当指派给对 这一目标有着相对最大的影响力，因而在影响政 策目标上有相对优势的工具。,采取什么样的政策调节国际收支，看几点： 国际收支失衡的性质 失衡时国内社会与宏观经济结构 内部均衡与外部平衡的相互关系,三、合理搭配原则,回顾：国际收支的政策调节,国际收支 调节政策,需求调节政策,供给调节政策,资金融通政策,道义与宣示政策,需求

7、调节 政策,支出增减型政策,支出转换型政策,财政政策,货币政策,财政收入政策 财政支出政策 公债政策,调整存款准备率 贴现政策 公开市场政策,关税政策 优惠税收政策,外汇管制 外贸管制,汇率政策,财政补贴,税收政策,直接管制,供给调节 政策,制度创新政策,科技政策,产业政策,优化产业结构,企业制度改革,提高企业经营效率,官方储备的使用,国际信贷便利的使用,资金融通 政策,一、支出转换与支出增减政策的搭配,斯旺模型的前提 1.本国的总供给水平一定，AD=国内支出+(X-M) 2.内部均衡即AD=AS 3.外部平衡X-M=0,BOP=0 其中横轴代表国内支出，纵轴代表本国的实际汇率水平（直接标价法

8、）,第三节 内部均衡和外部均衡短期调节的经典理论,顺差,逆差,顺差,EB,R,贬 值,升 值,国内支出,IB,IB Internal balance,EB External balance,逆差, A,E,失业,失业,通货膨胀,通货膨胀,：,：,：,：,总需求=国内支出+净出口=总供给,净出口=X-M=0,思考：A点如何调整才能达到内外均衡一致呢？,D ,E,E,斯旺曲线 斯旺曲线明确说明了仅用一种政策工具，要想同时解决内部和外部均衡问题是不可能的。但对所涉及的基本经济难题之间的相互关系没有给出深入分析，甚至没有区分货币政策和财政政策对总需求调节的不同方式。,（1）,（2）,（3）,（4）,（

9、1） 失业、逆差 （2） 通胀、逆差 （3） 通胀、顺差 （4） 失业、顺差,A,B,C,D,IB,EB,二、财政政策与货币政策的搭配,预算增加,货币扩张,紧缩,扩张,紧缩,扩张,O,问题：货币政策和财政政策如何搭配，A点达到内外均衡？,表4 财政政策和货币政策的搭配,区间 经济状况 财政政策 货币政策,I 失业、逆差 通胀、逆差 通胀、顺差 失业、顺差,只要适当地搭配财政政策和货币政策就可以同时实现内外部均衡，从而解决米德冲突。 蒙代尔政策,扩张 紧缩 紧缩 紧缩 紧缩 扩张 扩张 扩张,三、蒙代尔-弗莱明模型,（一）ISLMBP模型的建立 商品价格不变 产出完全由总需求决定,1.等式右边表总需求， 总供给=总需求=国内吸收+净出口,2.国内吸收=消费+投资+政府购买,4.净出口=X-M=ce-tY,5.,本币贬值，IS曲线右移,(1)商品市场均衡IS曲线：斜率为负， 政府支出增加及汇率贬值都会使其右移；,3.投资是利率的减函数,IS,O,Y,i,(2)货币市场均衡LM曲线：斜率为正， 货币供应量增加，曲线右移；,由于商品价格不变，将p一般化为1，得：,LM,O,Y,i,（3）外汇市场均衡均衡条件为： BPCAK