可穿戴设备项目投资计划与经济效益分析 (1)

1、可穿戴设备项目投资计划与经济效益分析一、项目背景情况当前时期，国际国内环境显著变化。世界经济在深度调整中曲折复苏，国际环境复杂多变。我国经济发展进入新常态，呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济发展长期向好的基本面没有变，仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。创新、协调、绿色、开放、共享等五大理念，为适应引领新常态指明了方向。当前时期，是率先全面建成小康社会决胜阶段，是推进经济总量“万亿倍增”、建设国家中心城市的关键阶段。一些结构性矛盾、功能性缺陷、体制性障碍、周期性问题与外部环境的不确定不稳定因素相互交织并集中体现，呈现爬坡过坎、滚石上坡

2、的阶段性特征。经济下行压力较大，经济发展方式亟待转变；交通拥堵、环境污染、空间拥挤等“城市病”加剧，城市发展方式亟待转变；社会不稳定因素和风险增多，社会治理方式亟待转变。适应国家中心城市建设的交通枢纽功能、产业带动功能、要素聚集功能和综合服务管理创新功能亟待增强。尚存在着产业创新能力不足、民营经济发展不够、居民收入水平不高的问题，公共服务和产品依然呈现结构性短缺，弱势群体和困难群体数量规模还较大，补短板、兜底线任务仍较繁重。当前时期，多重国家战略机遇叠加，保持持续较快发展的支撑条件没有变：一是全面创新改革试验和国家创新型城市建设，有利于强化体制创新和有效供给，加快改造传统增长引擎，促进大众创业

3、、万众创新，超前布局支撑城市未来发展的产业体系和创新体系。二是国家新型城镇化综合试点、城市圈科技金融改革创新等国家战略推进实施，有利于发挥内需前沿阵地优势，拓展新的消费、投资空间，是武汉率先全面建成小康社会、打造创新驱动型经济的重要支撑。智能可穿戴设备，近几年发展火爆。随着一款又一款智能穿戴产品问世，整个行业看起来一片大好，不过行业发展进入到瓶颈期，智能穿戴似乎失去了往日的光芒。Jawbone宣布“解散”，英特尔关闭了其智能穿戴业务，大部分人都在唱衰智能穿戴设备，但各大数据调研和分析公司认为：它们还有更大发展空间。据前瞻产业研究院中国可穿戴设备行业市场前瞻与投资分析报告整理数据显示，2017年

4、第二季度全球可穿戴设备出货量达到了2160万部，相比2016年第二季度的2000万增长了8%。其中，2017年第二季度小米全球可穿戴设备出货量达到了370万，同比2016年第二季度的300万部增长了23%。小米也因此获得了17%的全球市场份额，因而超过了Fitbit和苹果，成为全球最大的可穿戴设备厂商。毫无疑问，对于智能穿戴设备来说，这是个好消息。呈指数级增长的智能穿戴行业，将是一块巨大的“市场蛋糕”。从Fitbit、苹果再到小米，可穿戴设备市场的头把交椅轮流更替，无不反映出这一市场品牌竞争的激烈程度，三位巨头殊死搏斗，为看衰的可穿戴设备市场带来了曝光度。目前，可穿戴设备产品已经过了消费者感到

5、新鲜的阶段，迈入的则是一个如何能够深层打动用户需求的时代。对于智能可穿戴行业而言，单纯的功能已无法满足用户需求，针对细分目标群和细分场景才是大势所趋。首先，从细分目标群来看，主要针对专门的目标对象而进行产品设计，包括儿童、老人、宠物等目标群均可以实现不同领域的推陈出新。目前，北美和欧洲是宠物可穿戴设备的主要市场，预计在未来十几年，亚太地区宠物可穿戴市场才能实现增长。国内企业现在抓住这一细分市场提前布局，有望在风口到来之际抢占先机。其次，从细分场景角度而言，主要是从不同的场景来实现可穿戴设备功能价值，包括运动健身类、健康类、时尚类、学习生活类等场景。据调研机构表示，健身与健康是消费者对于智能穿戴

6、最关心的部分，只要厂商们抓住痛点，智能穿戴还有很大的发展空间。只是当前还处在一个摸索阶段，以苹果智能手表AppleWatch为例，苹果公司正在探索如何帮助用户减轻慢性病负担，而这一举动可能促使保险公司与苹果这样的公司合作的可能性。除了医疗和健身，目前迅速发展的移动支付也是未来可穿戴设备的方向。我们相信，在科技日新月异的今天，智能穿戴在未来一定会拥有更加广阔的发展前景，也一定会逐渐普及。当前最需要解决的问题是，如何让消费者对可穿戴设备产生刚性需求，只有这样，才能真正迎来可穿戴设备市场的绝对爆发。二、公司基本情况公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的

7、信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、项目概况我国相关产业发展的主要任务是贯彻落实科学发展观和走新型工业化道路原则，加快结构调整。相关产业要持续结构调整和产业升级，加强和改进投资管理，建立企业自我约束机制，完善有利于发展的市场环境，

8、进一步加强和改善宏观调控，避免投资盲目扩张，促进相关产业健康发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17998.15万元，其中：建设投资14335.72万元，占项目总投资的79.65%；建设期利息196.65万元，占项目总投资的1.09%；流动资金3465.78万元，占项目总投资的19.26%。项目正常经营年份每年营业收入41200.00万元，综合总成本费用35510.18万元，税金及附加169.45万元，净利润4140.28万元，财务内部收益率15.22%，财务净现值1705.93万元，全部投资回收期6.39年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算

9、的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资14335.72万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个

10、部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计12566.39万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为5073.14万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为7095.92万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为397.33万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为

11、1366.08万元。（三）预备费本期项目预备费为403.25万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款8026.48万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息196.65万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息196.65196.650.001.1.1期初借款余额8026.481.1.2当期借款8026.488026.480.001.1.3当期应计利息196.65196.650.001.1.4期末借款余额8026.488026.481.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）196.65196.650.002债券2.1

12、建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）196.65196.650.003.1建设期利息合计196.65196.650.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测

13、算，本期项目流动资金为3465.78万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17998.15万元，其中：建设投资14335.72万元，占项目总投资的79.65%；建设期利息196.65万元，占项目总投资的1.09%；流动资金3465.78万元，占项目总投资的19.26%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资17998.15100.00%1.1建设投资14335.7279.65%1.1.1工程费用12566.3969.82%1.1.1.1建筑工程费5073.1428.19%1.1.1.2设备购置费7095.9239

14、.43%1.1.1.3安装工程费397.332.21%1.1.2工程建设其他费用1366.087.59%1.1.2.1土地出让金498.572.77%1.1.2.2其他前期费用867.514.82%1.2.3预备费403.252.24%1.2.3.1基本预备费212.421.18%1.2.3.2涨价预备费190.831.06%1.2建设期利息196.651.09%1.3流动资金3465.7819.26%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资17998.15万元，其中申请银行长期贷款8026.48万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均

15、以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入41200.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算

16、如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1412.11万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用35510.18万元，其中：可变成本30132.37万元，固定成本5377.81万元。正常经营年份项目经营成本34321.66万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费

17、用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费17042.4619882.8722723.2828404.1028404.1028404.1028404.1028404.1028404.102工资及福利费1728.271728.271728.271728.271728.271728.271728.271728.271728.273修理费545.85545.85545.85545.85545.85545.85545.85545.85545.854其他费用3643.443643.443643.443643.443643.443643.4

18、43643.443643.443643.444.1其他制造费用250.61250.61250.61250.61250.61250.61250.61250.61250.614.2其他管理费用240.20240.20240.20240.20240.20240.20240.20240.20240.204.3其他营业费用3152.633152.633152.633152.633152.633152.633152.633152.633152.635经营成本22960.0225800.4328640.8434321.6634321.6634321.6634321.6634321.6634321.666折旧

19、费785.25785.25785.25785.25785.25785.25785.25785.25785.257摊销费9.979.979.979.979.979.979.979.979.978利息支出393.30393.30393.30393.30393.30393.30393.30393.30393.309总成本费用24148.5426988.9529829.3635510.1835510.1835510.1835510.1835510.1835510.189.1其中：固定成本5377.815377.815377.815377.815377.815377.815377.815377.8153

20、77.819.2可变成本18770.7321611.1424451.5530132.3730132.3730132.3730132.3730132.3730132.37固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值6540.556229.875919.195608.515297.834987.154676.474365.794055.113744.431.2当期折旧费310.68310.68310.68310.68310.68310.68310.68310.68310.68310.681.3净值6229.875919.195608.51529

21、7.834987.154676.474365.794055.113744.433433.752机器设备15年2.1原值7493.257018.686544.116069.545594.975120.404645.834171.263696.693222.122.2当期折旧费474.57474.57474.57474.57474.57474.57474.57474.57474.57474.572.3净值7018.686544.116069.545594.975120.404645.834171.263696.693222.122747.553合计3.1原值14033.8013248.551246

22、3.3011678.0510892.8010107.559322.308537.057751.806966.553.2当期折旧费785.25785.25785.25785.25785.25785.25785.25785.25785.25785.253.3净值13248.5512463.3011678.0510892.8010107.559322.308537.057751.806966.556181.30（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加169.45万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关

23、税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=5520.37（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5520.3725.00%=1380.09（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额5520.37万元，缴纳企业所得税1380.09万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=5520.37-1380.09=4140.28（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年

24、第7年第8年第9年第10年1营业收入24720.0028840.0032960.0041200.0041200.0041200.0041200.0041200.0041200.002税金及附加89.60109.56129.53169.45169.45169.45169.45169.45169.453总成本费用24148.5426988.9529829.3635510.1835510.1835510.1835510.1835510.1835510.184补贴收入5利润总额481.861741.493001.115520.375520.375520.375520.375520.375520.376

25、弥补以前年度亏损7应纳所得税额481.861741.493001.115520.375520.375520.375520.375520.375520.378所得税120.47435.37750.281380.091380.091380.091380.091380.091380.099净利润361.391306.122250.834140.284140.284140.284140.284140.284140.2810期初未分配利润0.00325.251468.233347.166738.699791.0812538.2215010.6517235.8411可供分配的利润361.391631.37

26、3719.067487.4410878.9713931.3616678.5019150.9321376.1212提取法定盈余公积金36.14163.14371.91748.741087.901393.141667.851915.092137.6113可供投资者分配的利润325.251468.233347.166738.699791.0812538.2215010.6517235.8419238.5114应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润325.251468.233347.166738.699791.0812538.2215010.651723

27、5.8419238.5119息税前利润995.632570.164144.697293.767293.767293.767293.767293.767293.7620息税折旧摊销前利润1790.853365.384939.918088.988088.988088.988088.988088.988088.98十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.22%。本期项目投资财务内部收益率15.22%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目

28、对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=1705.93（万元）。以上计算结果表明，财务净现值1705.93万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，