信贷经理角度的财务报告分析(79张)课件

1、财务报表分析 1内容体系一、信贷经理如何解读公司财务报表基本面分析二、财务报表勾稽关系分析找出分析的侧重点三、财务报表重点项目分析对关注的项目真实性分析四、如何识别财务报告里的“馅饼”与“陷阱”财务指标分析一、信贷经理如何解读公司财务报表1财务报表是企业的晴雨表2财务报表隐藏着财富密码3财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。-阿伯拉汗.比尔拉夫有哪些重要财务报表？利润表资产负债表股东权益变动表现金流量表报表面子底子日子 监 管 者 股 东报 表 客户股东/投资者经理银行/债权人政府/税务谁在关注财务报表？员工南京爱立信公司提前还掉南京交通银行、南京工商银行19.9亿元巨额贷款，而转

2、向向花旗银行贷同样的巨款。让南京中资银行震惊！让国内其他银行为之深思！银行为什么要重视 企业的财务报表？田大妈的公司产品销路畅通、市场需求巨大、资产负债率仅为10%，因季节性收购原材料需贷款2000万，在被多家银行认为是求之不得的优质贷款单位的同时而无一家银行愿意贷款，被称为“田大妈现象”。“贷款难、难贷款”是客观现实！标准普尔和穆迪同时将安然的债信评级降低为垃圾债券，仅一年时间安然股价从90.56美元降低到0.26美元，由此使美国排名第七、全球排名第16的安然公司破产，导致： 摩根大通银行损失5亿美元； 花旗银行损失78亿美元； 法国里昂银行损失2.5亿美元； 德国德意志银行损失数千万美元；

3、 为银行保证贷款安全敲响了警钟！银行必须面对挑战，参与竞争银行必须加强管理，增强实力银行必须重视贷款安全，防范风险注重识别和分析企业的财务状况！(一)财务报表分析方法财务报表分析的方法1、比较分析法：比较分析法就是将有关指标的本期实际数与历史数(上期、上年同期或几期)、本期计划数、企业历史最好水平、国内外同行业平均数等对比。 2006年海尔与四川长虹主要经营业绩指标比较表2、 比率分析法：比率是指相互联系的两个指标之间的对比关系，以分子和分母的形式计算。常用的比率有相系比率和结构比率两种。 （1）相关比率A指标B指标 （2）结构比率 结构比率是将同类的各个组成部分，分别计算每个组成部分占总体的

4、百分比，即用局部指标除以整体指标。例如，资产负债表和损益表中，可分别以资产总额(权益总额)和销售收入为整体，编成结构比率报表。（二）解读资产负债表阅读资产负债表：结构、格式、揭示的信息。资产负债表基本架构 资产所有者权益负债资产=负债+所有者权益 贷款自己资产负债表分类资产 流动资产负债 流动负债非流动资产 长期负债所有者权益 实收资本 留存收益资金运用资金来源近看资产负债表F:案例一报表.xlsx资 产年初余额期末余额负债和所有者权益年初余额期末余额流动资产 货币资产流动负债： 短期借款 交易性金融资产 交易性金融负债 应收票据 应付票据 应收账款 应收股利 应付账款 预收账款 应收利息 应

5、付职工薪酬 其它应收款 应交税费 预付账款 应付利息、应付股利 存货 其他应付款 其他流动资产 流动负债合计 流动资产合计非流动负债：长期借款 非流动资产 可供出售金融资产 应付债券 持有至到期投资 长期应付款 长期债权投资 专项应付款 长期应收款 预计负债 投资性房地产 递延所得税负债 固定资产 非流动负债合计 在建工程所有者权益：实收资本或股本 工程物资 固定资产清理 资本公积 减：库存股 无形资产、商誉 开发支出、长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 资产合计 负债合所有者权益总计如何分析营运能力项 目20122013赊销收入净额400050

6、00应收账款年末余额20002000应收账款平均余额15002000应收账款周转次数2.672.5应收账款周转天数134.8144应收账款周转率计算表应收账款周转率（次数）=_x0008_项 目20122013主营业务成本1200015000存货年末余额40002000存货平均余额30003000存货周转次数45存货周转天数9072存货周转率计算表存货周转率=主营业务成本/存货平均余额项 目20122013主营业务收入净额1600020000固定资产年末净额1200014000固定资产平均净额1100013000固定资产周转次数1.541.54固定资产周转天数233.76233.76固定资产周

7、转率计算表固定资产资产周转率=项 目20122013主营业务收入净额1600020000全部资产年末净额2000022000全部资产平均净额1900021000全部资产周转次数0.840.95全部资产周转天数428.57378.95总资产周转率总资产周转率=如何分析偿债能力流动比率= 2：1速动比率= 1：1速动资产=流动资-存货现金比率=货币资金（或现金等价物）流动负债现金流动负债比=经营活动现金净流量期末流动负债总额现金负债总额比=经营活动现金净流量期末负债总额如何分析偿债能力资产负债率= 40%60%产权比率= 负债总额/所有者权益总额 1：1 0.71.5已获利息倍数= 至少应大于1长

8、期负债与营运资金比率=忽视资产负债表的后果很严重流动资产-财务分析的重中之重固定资产细分析无形资产不简单资产负债表暗藏玄机的应收账款成本大营-存货企业欠谁的钱股东财富从哪里来资产负债表背后的资源实质（三）解读利润表利润表的基本架构营业收入净营业收入销货毛利营业利润税前利润净利润每股收益销货折扣折让退货营业费用营业外收支所得税优先股利销货成本经营实力？经营成长性？盈利能力？1、 收入结构2、成本费用结构3、利润形成结构4、利润分配结构营业收入营业外收入投资收益利润表告诉我们什么？阅读利润表：我国采用的是多步式利润表。阅读步骤和技巧：（1）把握结果观察公司是赚钱还是赔钱？（2）分层观察企业在哪儿赚

9、（赔）的钱？（3）评估 利润的本期数 上期数是否满意 本期数 预算数是否满意（4）浏览利润表项目观察、对比收入、费用和利润的变化趋势。（5）评估公司的盈利能力：净资产收益率、销售净利率、总资产报酬率、每股收益、主营业务毛利率、成本费用利润率等。（6）资产减值准备对利润的影响。近看利润表 利润表 会企02编制单位： 所属期：2011年 月 单位：元项 目行次本月数本年累计数一、主营业务收入 1 1 202 500 减：主营业务成本 4 1 012 900 主营业务税金及附加 5 34 300二、主营业务利润（亏损以_号填列） 10 155 300 加：其他业务利润（亏损以_号填列） 11 减：营

10、业费用 14 22 500 管理费用 15 35 900 财务费用 16 4 800三、营业利润（亏损以_号填列） 18 92 100项 目行次本月数本年累计数三、营业利润（亏损以_号填列） 18 92 100 加：投资收益（亏损以_号填列） 19 补贴收入 22 营业外收入 23 5 000 减：营业外支出 25 19 300四、利润总额（亏损总额以_号填列） 27 77 800 减：所得税 费用28 19 450五、净利润（净亏损以_号填列） 30 58 350如何分析收支结构利润表项 目行次本月数本年累计数比重一、主营业务收入 1 1 202 500 100% 减：主营业务成本 4 1

11、012 900 84.23% 主营业务税金及附加 5 34 300 2.85%二、主营业务利润（亏损以_号填列） 10 155 300 12.91% 减：营业费用 14 22 500 1.87% 管理费用 15 35 900 2.99% 财务费用 16 4 800 0.40%三、营业利润（亏损以_号填列） 18 92 100 7.66% 加：营业外收入 23 5 000 0.42% 减：营业外支出 25 19 300 1.60%四、利润总额（亏损总额以_号填列） 27 77 800 6.47% 减：所得税 28 19 450 1.62%五、净利润（净亏损以_号填列） 30 58 350 4.8

12、5%利润表计算基础都是时间差惹的祸 10 11 12 1 2 3 10 11 12 1 2 3销售收款付11月至4月房租例：企业于2013年7月预付下半年租金12000，支付大修理费15000，本月提取大修理费800，支付办公费2000，收到上月销售收入款3000，本月销售10000，款未收到。收付实现制 ： 权责发生制：收入 3000 10000房租 12000 2000修理费 15000 800办公费 2000 2000利润：26000 5200与生产相关制造费用(营业成本)与销售相关销售费用与经营和行政管理有关管理费用与理财有关财务费用费用归属盈利能力分析 （1）主营业务毛利率主营业务毛

13、利率= 毛利营业收入100%毛利=主营业务收入主营业务成本（2）主营业务净利率主营业务净利率= 净利润主营业务收入100%主营业务成本率；营业费用率主营业务税金率；（3）资产净利率 税后净利平均总资产资产净利率=100%例：甲公司2012年期初资产为3360万，期末资产4000万，净利润272万。资产净利率= 272（3360+4000）/2100%=7.39%总资产报酬率=利润总额+利息费用总资产平均占用额*100%（4）总资产报酬率（百元资产获利）净资产收益率= 净利润净资产平均占用额（1）反映所有者投入资本的获利能力，净利润是税后利润，平均值是期初+期末/2。（2）上市公司必须披露的指标

14、。（5）净资产收益率100%（6）每股收益每股收益= 净利润发行在外的普通股份加权平均数 每股收益率是本年净利润与年末普通股总数的比值。例：甲公司当年净利23880万，发行在外普通股40000万股，则每股收益0.597元。市盈率=普通股每股市价普通股每股收益例：甲公司普通股每股盈余0.597元，年终时每股市价16元，则市盈率为26.8倍。市盈率越高说明公司的社会信赖程度越高预示公司具有发展潜力，同时风险大。（7）市盈率（8）每股净资产每股净资产= 年度末股东权益年度末普通股股数 每股净资产在理论上提供了股票最低价值。成本费用利润率= 利润总额主营业务成本+期间费用100%（9）成本费用利润率

15、利润表数字背后的经营状况 企业是不是在“不务正业” 费用越低越好吗 举足轻重的毛利率 营业收入与企业价值企业经营状况 怎样的费用政策是有利 （四）解读现金流量表现金流量表基本架构经营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量流入流出现金池现金流量表告诉我们什么？现金流量表：反映公司年度内真正发生的 现金流量（流入与流出）沟通资产负债表和损益表的“桥梁”和“纽带”按收付实现制编制；经营活动、筹资活动、投资活动；现金流入-现金流出=现金净流量近看现金流量表如何分析现金流量现金偿债能力 现金比率=现金获利能力 全部资产现金回收率=利润含金量 净利润现金比率=现金获利能力 每股营业现金流量=现金获利

16、能力 销售现金比率=现金流量表背后的企业运转现金流量与企业发展周期是怎样？ 现金流量表的正负数代表什么？经营性现金流与净利润的差额是怎么回事？为什么说现金流量更“可靠”（五）要关注财务报告的文字部分阅读时应特别关注：1、了解会计政策的变化对企业财务状况和经营成果产生的影响；2、关注公司披露经营成果的保守程度。3、重大事项及其对会计报表的影响：或有事项、资产负债表日后事项、承诺事项、其他事项（债务重组、非货币性交易等）(六)怎样阅读审计报告？1、标准的无保留意见皆大欢喜2、无保留意见+说明段质量瑕疵的委婉说词3、保留意见披露质量堪忧4、拒绝表示意见此处无声生有声5、否定意见是可忍、孰不可忍三、财

17、务报表勾稽关系分析找出分析的侧重点错误一：爱看一张报表，忽视联系 某企业2013年和2012年利润表的主要数据 单位：万元项目20122013销售额100150成本费用80120利润2030应收票据2040应收账款1060错误二：爱看项目，忽视结构 某企业资产负债表的部分数据 单位：万元项 目期初金额期末金额期末金额比重流动资产210042006.21%长期资产130015002.22%固定资产450006000088.72%无形资产275519252.85%资产合计5215567625流动负债146902942593.34%长期负债420021006.66%负债合计1889031525294

18、25占资产合计46.6%错误三：爱看现在，忽视对比 某企业部分财务数据 单位：万元资产负债表利润表项目2010年2009年项目2010年2009年银行存款40000190000销售收入12000001500000应收账款260000110000销售成本780000900000存货500000400000销售利润420000600000流动资产合计800000700000各项费用350000400000应付账款300000200000利润总额70000200000短期借款50000100000所得税费用1400040000流动负债合计350000300000净利润560001600004.7%1

19、0.7%四、财务报表重点项目分析对关注的项目真实性分析1、应收款项、存货、其他应收款2、资产的真实性3、销售增长利润下降4、分层分析利润5、应付账款、其他应付款6、重视现金流量分析7、贷款需求分析五、如何识别财务报告里的“馅饼”与“陷阱”？1、看会计收益质量好坏2、看现金流量是否顺畅3、看债务风险高低4、看成长空间大小（一）看会计收益质量1、传统业绩评价指标（1）净资产收益率=净利润/股东权益余额 =主营业务利润率主营业务比率倒数 资产周转率权益乘数 =主营业务利润/主营业务收入净利润/主营业务利润主营业务收入/资产平均余额资产平均余额/股东权益平均余额从上式可见：净资产收益率受销售利润、资产

20、周转率、权益乘数、资产结构的影响。主营业务比率是评价盈利持续性的的重要指标。四川长虹与青岛海尔净资产收益率分析表1、传统业绩评价指标（2）每股收益=净利润/加权普通股股数资本市场应用最广泛的一个盈利评价指标，尤其是市盈率定价的方法，更奠定了每股收益的“王者地位”。例 恒星公司2011年初共有普通股股本3000万，10月1日增发800万股；2012年3月实施利润分配，每10股分派1股，假设2个年度的税后利润都为3200万元。2011年加权平均股数=3000万+800 3/12=3200（万股）2011年每股收益=3200/3200=1元/股2012年：加权平均股数=3800 110%=4180（

21、万股）2012年每股收益=3200/4180=0.766元/股2、定海神针盈利稳定性（1）主营业务比率=主营业务利润/利润总额（2）营业利润比率=营业利润/利润总额（3）非经常性损益=非经常性损益/净利润注：A主营业务比率；B营业利润比率； C非经常性损益比率3、质量价更高盈利含金量（1）主营业务毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入（2）主营业务收入现金比率=销售活动产生的现金流入/主营业务收入（3）关联交易比率=关联交易收入/主营业务收入2011年各典型行业盈利含金量的比较表4、盈利趋势（1）主营业务收入增长率=主营业务收入增长额/上期主营业务收入（2）净利润增长率=净利润增

22、长额/上期净利润额2011年各典型行业盈利趋势比较表（二）看现金流量顺不顺框架图1、现金流量均衡状况分析 企业生命周期与现金流量结构图部分上市公司现金流量评价2、营业活动现金流量均衡分析（1）营业活动收益质量=（营业现金流量-营业利润）/营业现金流量（2）营业现金稳定性=计提的折旧费用/经营活动产生的现金流量净额（三）看债务风险高低框架图1、短期流动性利息保障倍数=息税前利润/当期利息支出利息保障倍数的有用性营业现金流量与流动负债比率= 经营活动金现金流量/流动负债2、财务安全性（1）短期财务安全性流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债 =（流动资产-存货-待摊费用）/流动负

23、债现金比率=（货币资金+短期投资）/流动负债（2）长期财务安全性资产负债率=负债总额/资产总额长期债务股东权益比率=长期负债/股东权益有形资产债务率=负债总额/有形资产（四）看成长空间大小框架图1、盈利增长主营业务收入增长率=本期主营业务收入增长额/上一期主营业务收入净额净利润增长率=本期净利润增长额/上一期净利润2、规模扩张固定资产投资规模扩张率=（本年固定资产总额-上年固定资产总额）/上年固定资产总额资本项目规模维持率=固定资产与无形资产增加额/（折旧费用+无形资产摊销额）3、可持续增长能力可持续增长率=留存收益率*净资产收益率46凡事不要说我不会或不可能，因为你根本还没有去做！47成功不是靠梦想和希望，而是靠努力和实践48只有在天空最暗的时候，才可以看到天上的星星49上帝说：你要什么便取什么，但是要付出相当的代价50现在站在什么地方不重要，重要的是你往什么方向移动。51宁可辛苦一阵子，不要苦一辈子52为成功找方法，不为失败找借口53不断反思自己的弱点，是让自己获得更好成功的优良习惯。54垃圾桶哲学：别人不要做的事，我拣来做！5