经济法笔记证券

1第七章 证券法律制度在主板和中小板上市的公司首次公开发行股票的条件要求 条文 关键词 备注1.持续经营时间 3 年以上1）股份有限公司自成立后，持续经营时间在 3 年以上2）有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算，并达 3 年以上1）持续经营 3 年2）股改，成立起算有限变股份，实收股本总额有限公司净资产额2.最近 3 年稳定 发行人最近 3 年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。近 3 年董、高无变化实际控制人不变没有监事视为公司控制权发生变更的： 持有、实际支配公司表决权比例最高的人发生变化，且变化前后的股东不属于同一实际控制人 表决权最多前后不是一个人 第一大股东变化，换股东了1）发行人的股权及控制结构、经营管理层和主营业务在首发前 3 年内没有发生重大变化 股权结构，管理层，主业无大变2）发行人的股权及控制结构不影响公司治理的有效性 股权结构不影响公司治理视为公司控制权没有变更的：3）发行人及其保荐人和律师能够提供证据充分证明 保荐人、律师证明1）发行人的经营模式、产品或者服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响经营、产品、服务，已经或将要对持续盈利能力重大不利2）发行人的行业地位或者发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响行业地位、行业环境已经或将要持续盈利重大不利3）发行人最近一个会计年度的营业收入或者净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖最近 1 年收入或净利关联方，不靠谱客户重大依赖4）发行人最近一个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益最近 1 年净利润表外投资收益3.持续盈利能力5）发行人在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产 商标、专利、技术、特许2或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险 重大不利变化4.审计报告 由注册会计师出具了“无保留意见的审计报告” 标准无保留1）最近 3 个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 3000 万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据 连续三年均盈利，累计大于 3 千万2）最近 3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元；或者最近 3 个会计年度营业收入累计超过人民币 3 亿元最近 3 年现金流累超 5000 万或营业收入累超 3 个亿3）发行前股本总额不少于人民币 3000 万元 发行前股本总额3000 万 发行前4）最近一期期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于 20 无形资产，占净资产比例20% 不考虑土地、养殖、采矿5.财务指标5）最近一期期末不存在未弥补亏损 亏损弥补完6.发行人资本和资产发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕；发行人的主要资产不存在重大权属纠纷注资足产权移无纠纷比如，以房屋出资，光交付没用，得过户登记1）最近 36 个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规，受到行政处罚，且情节严重 3 年内违法受罚，且严重7.法定障碍2）涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见 犯罪被调查，结论不明8.招股说明书中引用的财务报表 招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后 6 个月内有效。特别情况下发行人可申请适当延长，但至多不超过 1 个月 财务报表 6 月内有效最多延长 1 个月在创业板上市的公司首次公开发行股票的条件1.发行人是依法设立且持续经营 3 年以上的股份有限公司，有限公司成立起算 3 年以上，有限公司成立起算2.最近 2 年连续盈利，最近 2 年净利润累计不少于 1000 万元；或者最近 1 年盈利，最近 1 年营业收入不少于 5000 万元。净利润以扣除非经常性损益前后2 年均盈利，累计净利润1000 万或3孰低者为计算依据 1 年盈利，营业收入5000 万3.最近一期期末净资产不少于 2000 万元，且不存在未弥补亏损 净资产2000 万补亏完毕 主板中小板，没说要求净资产额多少4.发行后 股本总额不少于 3000 万元 发行后股本3000 万 发行后5.发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕；发行人的主要资产不存在重大权属纠纷注资足产权移无纠纷6.发行人应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策 有主业，合法，环保7.发行人最近 2 年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更2 年主业无重大变化董、高无重大变化实际控制人没变8.发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷 股权清晰，无权属纠纷9.发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。发行人应当建立健全股东投票计票制度，建立发行人与股东之间的多元化纠纷解决机制，切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、监督权等股东权利治理结构完善各种会健全10.发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计报告会计规范报表合规无保留报告11.发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告内控报告无保留412.发行人的董事、监事和高级管理人员应当忠实、勤勉，具备法律、行政法规和规章规定的资格，且不存在下列情形： （1）被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；（2）最近 3 年内受到中国证监会行政处罚，或者最近 1 年内受到证券交易所公开谴责的；（3）因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见的董监高：1）不在禁入期2）3 年无证监会处罚3）1 年无交易所谴责4）没犯罪，无立案有监事13.发行人及其控股股东、实际控制人最近 3 年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为；发行人及其控股股东、实际控制人最近 3年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在 3 年前，但目前仍处于持续状态的情形发行人、控股股东、实际控制人3 年无违规公发证券的承销1.向不特定对象公开发行的证券票面总值超过人民币 5000 万元的，应当由承销团承销 不特定对象，公开，5000 万，承销团2.证券的代销、包销期限最长不得超过 90 日 代销、包销90 天3.证券公司在代销、包销期内，对所代销、包销的证券应当保证先行出售给认购人，证券公司不得为本公司预留所代销的证券和预先购入并留存所包销的证券 券商不得为己预留、预购4.股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量“70 ”的，为发行失败；发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人 代销届满，未到 70%，失败，本息返还上市公司“公开增发股票”的一般条件 101.现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格：A) 不得利用职权收受贿赂或者其他非法收入，不得侵占公司的财产B) 违反公司章程的规定或者未经股东会、股东大会同意，与本公司订立合同或者进行交易C) 未经股东会或者股东大会同意，利用职务便利为自己或者他人谋取属于公司的商业机会，自营或者为他人经营与所任职公司同类的业务董监高不得：1. 职业贿赂、职业侵占2. 未经股东允许，与本公司交易3. 以权谋私4. 未经股东允许，自营、为他人经营同业竞争业务5且最近 36 个月内未受到过中国证监会的行政处罚、最近 12 个月内未受到过证券交易所的公开谴责5. 近 36 月无证监会处罚5. 近 12 月无交易所谴责2.最近 12 个月内不存在违规对外提供担保的行为 12 月内，无违规担保3.上市公司最近 3 个会计年度连续盈利，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据 3 年均盈利4.高级管理人员和核心技术人员稳定，最近 12 个月内未发生重大不利变化 高管、核心员工稳定近 12 个月无重大不利变化5.最近 24 个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降 50以上的情形 24 月内公开发行时，无营业利润下降50%6.最近 3 年及最近一期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告；被注册会计师出具带强调事项段的无保留意见审计报告的，所涉及的事项对发行人无重大不利影响或者在发行前重大不利影响已经消除3 年+1 期，标注无保留带强调事项段的，无重大不利影响或已消除最近一期：比如今年 8 月份发，那就提供今年上半年的财务报表7.最近 3 年以现金 方式累计分配的利润不少于最近 3 年实现的年均可分配利润的“30”3 年现金累计分红3 年年均可分配利润 30%8.除金融类企业外，本次募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司不得：交易性金融资产，可供出售金融资产，委托理财，投资证券公司9.上市公司不存在下列行为：（1）擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正；（2）上市公司最近 12 个月内受到过证券交易所的公开谴责；（3）上市公司及其控股股东或实际控制人最近 12 个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为；（4）上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查； （5）存在违反工商、税收、土地、环保、海关法律、行政法规或规章，受到行政处罚且情节严重，或者受到刑事处罚的行为1. 擅改资金用途2. 近 12 月内收到交易所谴责3. 股东、实控人，近 12 月内没履行承诺4. 董事、高管被立案调查5. 违法违规，被处罚且情节严重1. 想改变用途得股东大会批准4. 被立案调查的没有监事10.股东大会就增发事项作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的 23 以上通 股东会，出席会议，表决权，2/3 某某以上，包含数字本身6过配股条件：1031.拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的 30 配股最多 10 配 32.控股股东应当在“股东大会召开前”公开承诺认配股份的数量 会前，承诺认配数量3.采用代销方式发行。 代销 只能是代销。因为证券公司没有股票用于配股的3-2 控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量 70的，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东1. 不履行承诺2. 代销届满，认购数量70%本息返还增发股票条件：1031.最近 3 个会计年度加权平均 净资产收益率 平均不低于 6，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据 3 年，加权平均净资产收益率6%2.除金融类企业外，最近一期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形无较大：交易性金融资产，可供出售金融资产，出借款，委托理财3.发行价格应不低于公告招股意向书前 20 个交易日公司股票均价 或前一个交易日的均价前 20 交易日均价或前一交易日均价增发股票，俩均价选一上市公司发行可转换公司债券（非分离交易）发行条件：1031）最近 3 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 6，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据 3 年，加权平均净资产收益率6%2）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的 40 发行后，期末，债券净资产 40%3）最近 3 个会计年度实现的平均可分配利润不少于公司债券 1 年的利息 3 年，平均可分配利润1 年利息7上市公司发行可转换公司债券（分离交易） ，发行条件：1041）公司最近一期期末经审计的净资产不低于人民币 15 亿元。 净资产15 亿2）最近 3 个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券 1 年的利息。 3 年，平均可分配利润1 年利息3）最近 3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券 1 年的利息，但最近 3 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 6（扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据）除外。3 年，平均现金净流量1 年利息但3 年，加权平均净资产收益率6% 除外如果 加权平均净资产收益率6%，就不考虑现金净流量4）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的 40，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额1. 发行后，期末，债券净资产 40%2. 行权资金总量债券金额比如，债券面值 100，认股权证全部行权后的金额不能高于 100上市公司发行可转换公司债券（非分离交易）1.发行条件2.期限 可转换公司债券的期限最短为 1 年，最长为 6 年 1 年，6 年（1）公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期期末经审计的净资产不低于人民币 15 亿元的公司除外。 净资产15 亿，免担（2）提供担保的，应当为全额担保，担保范围包括债券的本金及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。全额担保：本息，违约金，赔偿金，费用（3）以保证方式提供担保的，应当为连带责任担保，且保证人最近一期经审计的净资产额应不低于其累计对外担保的金额。 连带责任，净资产累计担保金额为公开发行可转换债券提供担保的，还可以是抵押、质押等担保方式，不仅限于保证3.担保（4）证券公司或上市公司不得作为发行可转债的担保人，但上市商业银行除外。1. 证券公司、上市公司不得当担保人2. 上市商业银行，可当担保人84.转股期限 可转换公司债券自发行结束之日起“6 个月后”方可转换为公司股票，转股期限由上市公司根据可转换公司债券的存续期限及公司财务状况确定 结束日起，6 个月后（1）转股价格应不低于募集说明书公告日前 20 个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。 转股价20 交易日&前一交易日均价转股、行权，两日期都满足增发股票，选其一（2）发行可转换公司债券后，因配股、增发、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份变动的，应当同时调整转股价格。 股份变动，同时调价5.转股价格 （3）募集说明书约定转股价格向下修正条款的，应当同时约定：转股价格修正方案须提交公司股东大会表决，且须经出席会议的股东所持表决权的 23 以上同意。股东大会进行表决时，持有公司可转换债券的股东应当回避；修正后的转股价格不低于前项规定的股东大会召开日前 20 个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价转股价向下修正：1. 股东会，出席会议，表决权，2/3，可转债股东回避2. 开会前 20 交易日&前一交易日均价上市公司发行可转换公司债券（分离交易）1.发行条件 10 4（1）行权价格认股权证的行权价格应不低于公告募集说明书日前 20 个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价行权价20 交易日&前一交易日均价转股、行权，两日期都满足增发股票，选其一（2）存续期间认股权证的存续期间不超过公司债券的期限，自发行结束之日起不少于 6 个月。发行结束日起 6 个月债券期限2.认股权证（3）行权期间 发行结束日起满 6 个月9认股权证自发行结束至少已满 6 个月起方可行权，行权期间为存续期限届满前的一段期间，或者是存续期限内的特定交易日。股票价格的总结配股 增发股票 可转债 非公开发行股票没价格要求，有数量要求前 20 交易日均价或前一交易日均价转股价公告日前 20 交易日& 前一交易日均价 前 20 日均价 90%转股价向下修正：开会前 20 交易日&前一交易日均价关于 XX 变化的对比主中小板 创业板 上市公司公开增发最近 3 年内主营业务无重大变化 最近 2 年内主营业务无重大变化 高级管理人员最近 12 个月内未发生重大不利变化最近 3 年内董事、高级管理人员无重大变化 最近 2 年内董事、高级管理人员无重大变化 核心技术人员最近 12 个月内未发生重大不利变化最近 3 年内实际控制人无变更 最近 2 年内实际控制人无变更上市公司非公开发行股票1）非公开发行股票的发行对象不超过 10 名【解释】证券投资基金管理公司以其管理的 2 只以上的基金认购的，视为 1个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购10 人 基金公司看人头，信托公司用自有1.非公开发行股票的条件2）发行对象属于下列情形之一的，具体发行对象及其认购价格或者定价原则应当由上市公司董事会的非公开发行股票决议确定，并经股东大会批准，认购的股份自发行结束之日起 36 个月内不得转让：1. 控股股东、实际控制人，傀儡2. 将取得控制权的人3. 国内外战略投资人10上市公司的控股股东、实际控制