第三章 网络借贷

互联网金融概论 第四章 网络借贷主讲教师： XXX目录1 网络借贷的概述2 P2P网络借贷3 股权众筹一、网络借贷的概述网络借贷 是指借助互联网平台实现借贷双方的信息对接并完成金融活动的借贷模式。（一）网络借贷的定义互联网平台具有网络借贷业务活动资质的互联网借贷平台。信息对接信息发布、信息搜索、信息筛选和信息匹配金融活动为资金盈余理财、为资金缺乏方融资基于信用决定资金杠杆和对价立足于服务实体经济一、网络借贷的概述（二）网络借贷的分类P2P网络借贷 是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。网络小额贷款 是指互联网企业通过其控制的小额贷款公司，利用互联网向客户提供的小额贷款 。网络借贷在我国分为两大类： 一、网络借贷的概述英国的 ZOPA是世界上第一个 P2P网络借贷平台截止 2016年 12月， ZOPA的借贷规模近 70亿英镑，约占英国 P2P市场的 25%。（三）网络借贷的发展背景1、英美网络借贷的蓬勃发展英国和美国是网络借贷的发源地，英美两国的网络借贷的成功极大的刺激了网络借贷在中国的发展。Lending Club纽交所上市美国著名 P2P网络借贷平台 LendingClub在纽交所上市成立于 2006年的美国的 P2P网络借贷平台 Lendingclub于2014年成功登录纽交所，成为第一家在纽交所上市的 P2P借贷平台， 截止 2016年 12月，成交量达 246亿美元。一、网络借贷的概述网络借贷 互联网金融互联网基金互联网消费金融互联网保险互联网信托互联网众筹互联网支付（三）网络借贷的发展背景2、网络借贷成为中国互联网金融核心模式借贷原本就是金融的核心业务。网络借贷在我国政府划设的互联网金融业态中仅次于互联网支付，是我国互联网金融的核心业态。网络借贷作为一种新兴的投融资金融业务模式，的确为拓宽小微企业和自主创业者的融资渠道，为缓解小微企业和自主创业者的融资难、融资难提供一条全力的路径，为促进小微企业发展和扩大就业发挥了现有金融机构难以替代的积极作用，为大众创业、万众创新打开了大门。十部委联合发文促进互联网金融健康发展一、网络借贷的概述（三）网络借贷的发展背景3、科技风控成为网络借贷核心竞争力以区块链技术、人工智能、机器学习、物联网、高速移动网络、穿戴芯片、生特识别等前沿科学技术的涌现，并逐步在 网络借贷 开始应用， 运用新科技进行风险控制将成为网络借贷的强大驱动力和核心竞争力。可以预见新技术的应用将逐步拓宽 网络借贷对融资主体活动 数据可获性， 并将对 融资主体 的风险识别、风险评判和风险定价将更加精准，最终实现增加融 资主体的 资成功率、降低融资成本、提高融资效率。科技风控成为网络借贷与传统借贷最为显著的区别。人工智能拥抱互联网金融想一想：为什么银行做科技风控与互联网企业做科技风控的总是慢一拍？一、网络借贷的概述根据调查数据显示，由于传统银行业的 “ 二八服务 ” 理念，我国有 80%的居民的融资需要未得到满足， 70%的小微企业的融资需求也无足得到满足。我国目前网民达 7.31亿，小微企业数达到 1334.97万家，我国潜在的投融资市场为网络借贷提供广阔的空间。（三）网络借贷的发展背景4、我国潜在的投融资市场为网络借贷提供发展空间数据来源： Wind CNNIC 数据来源：中国工商总局二、 P2P网络借贷互联网平台互联网平台就是 P2P网络借贷平台，平台必须具有网络借贷的业务活动资质。 线下和不通互联网平台的直接借贷不属于 P2P网络借贷。（一） P2P网络借贷注意：知名的 P2P借贷平台在商业模式上都不是信息中介性质，也不是直接借贷。理想和现实是有很大差距的。P2P网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。信息中介性质P2P网络借贷平台是纯信息中介，只负责借贷的 信息发布、信息搜索、信息筛选和信息匹配，无需也不允许公开承诺刚性兑付。直接借贷出借方直接决定资金的去向（决定选择融资对象）。 p2p网络借贷详细发展史二、 P2P网络借贷P2P的起源可以追溯到 1976年，孟加拉经济学家穆罕默德 尤努斯在一次乡村调查中，他把 27美元借给了 42位贫困的村民，以支付他们用以制作竹凳的微薄成本，免受高利贷的盘剥，从而开创小额融资的一种现代模式。（二） P2P网络借贷的国内外发展查一查，想一想：查找一下美国和中国最早开始服务于农民和工人的银行名称及商业模式，为什么他们都最得很大的成功？P2P(Peer to Peer Lending)的起源他及其一手创办的格莱珉银行（ Grameen Bank，意为 “ 乡村银行 ” ），因 “ 从社会底层推动经济与社会发展 ” 的努力，获得 2006年度诺贝尔和平奖。p2p网络借贷详细发展史二、 P2P网络借贷在英国开设的世界第一家 P2P借贷平台 ZOPA的上线，立即被其它的互联网同行所模仿，P2P网络借贷在世界范围内遍地开花。（二） P2P网络借贷的国内外发展国家 代表性平台美国 Lending Club、 Prosper英国 Zopa、 RateSetter德国 Smava澳大利亚 SocietyOne日本 AQUSH中国 陆金所 、宜人贷 二、 P2P网络借贷（二） P2P网络借贷的国内外发展Time Line2005年 10月，美国第一家公益性的P2P平台 Kiva上线2006年 5月，美国第二家盈利性的 P2P平台Lending Club上线Lending Club在 2008年 4月 -10月是注册的 “ 静默期，不能开展业务。2014年 12月， Lending Club在纽交所挂牌，成为第一家纽交所上市的 P2P公司2016年 5月，美国财政部发布首份官方 网贷白皮书 2006年 2月，美国第一家盈利性 2P平台 Prosper开业2008年，美国 SEC认定P2P借贷属于证券业务Prosper在 2008年 10月 -2009年 7月注册的“ 静默期 ” 不能开展业务。2016年 5月， Lending Club爆出违规丑闻，股价大跌 35%。1、美国的 P2P发展简史Lending Club投资者每月支付贷款本金和利息购买债券，对应投向债券挂钩的贷款借款人 Web银行发放贷款二、 P2P网络借贷（二） P2P网络借贷的国内外发展1、美国的 P2P发展简史 美国：双寡头市场格局由 SEC监管，主要为个人消费贷款，无担保Lending Club和 Prosper双寡头格局投资者 投资者发行贷款本票无追索转让贷款本票支付贷款本票的对价发行债券 (每个债券挂钩相应的贷款，每月还款额扣除 1%服务费 )查一查，想一想：为什么美国的 P2P市场是双寡头市场？二、 P2P网络借贷（二） P2P网络借贷的国内外发展Time Line2005年 3月，世界第一家盈利性的P2P平台 Zopa上线2010年 10月，英国第三家盈利性的 P2P平台RateSetter上线2011年 8月，英国网络借贷平台 Zopa、 RateSetter、 Funding Cirle联合成立了 P2P金融协会（ P2PFA）2014年 4月，英国金融行为监管局（FCA）发布了 关于网络众筹和其它方式发行不易变现证券的监管规则 对网络借贷进行明确监管。2011年 2月，英国英国第四家盈利性的 P2P平台 MarketInvoice上线2012年 8月， P2P Global Investments Funds（ P2P全球投资基金）在伦敦交易所上市。在 2016年 12月，网贷平台 Zopa已向英国金融行为监管局（ FCA）和审慎监管局（ PRA）递交了银行牌照的申请。2、英国的 P2P发展简史2010年 8月，英国第二家盈利性 P2P平台Funding Circle开业英国目前大约有 40家左右的 P2P网络借贷平台，但 Zopa,Funding Circle,RateSetter和 MarketInvoice四家平台占有英国 P2P行业 85%以上的市场。二、 P2P网络借贷（二） P2P网络借贷的国内外发展Time Line2007年 6月，中国第一家 P2P平台拍拍贷上线2015年 12月，中国 P2P网络借贷平台 “ E租宝 ”诈骗达到 700亿，受害人 90万。2015年 12月，中国 P2P网络借贷规模接近 1万亿，运营的平台数 3435家。2016年 10月 ，银监会等发布 P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案 。2017年 4月，富而富登陆纽交所，成为中国第二家纽交挂牌的P2P网络借贷平台。2013年 6月，余额宝的爆发引爆了中国 P2P网络借贷的发展2015年 12月，宜人贷登陆纽交所，成为中国第一家纽交挂牌的 P2P网络借贷平台。2016年 8，银监会等发布 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办 。2016年 12月，中国 2P网络借贷规模突破 2万亿，运营的平台数 2448家。3、中国的 P2P发展简史2017年 2月 ，银监会等发布 网络借贷资金存管业业务指引 。“ e租宝 ” 的金融骗局二、 P2P网络借贷2011到 2015年 P2P平台的数量每年都 快速增长 。2016年 P2P平台的增长 出现拐点并大幅下挫 ， 在12月末减少至 2448 家。截至 2015年 12月底， P2P行业运营平台达到了3435家，达到 2011年近 70倍，是近几年的 历史高点 。 截止到 2017年 4月正常运营平台数回落至2214家，接近 2014年年底的数量。在短期内， P2P运营平台数将保持下行趋势（二） P2P网络借贷的国内外发展4、中国的 P2P发展现状二、 P2P网络借贷成交量：2016年成交量突破 2万亿，创出历史新高，成交量增速继续为正，增速下跌趋势形成。贷款余额：2016年贷款余额 8162万亿， ，创出历史新高，贷款余额速继续为正贷款余额趋势形成。（二） P2P网络借贷的国内外发展4、中国的 P2P发展现状数据来源： Wind，网贷之家，作者整理注：中国 P2P的成交量有很大一部分是来自次级的债券（比如：招财宝的销售的 “ 侨兴债 ” ）或债权的转让。二、 P2P网络借贷借出方收益利率：近三年， P2P网络借贷投资人综合收益率逐渐低，未来还有一定的下降空间。2017年 3月，网贷 P2P网络借贷投资人综合收益率创出新低。这说明 P2P网络借贷行业投资收益回归理性，不过与P2P网络借贷平台合规和运营成本走高也有关系。不过出借人收益率逐渐走低与借款人的成本降低并没有正相关性 。（二） P2P网络借贷的国内外发展4、中国的 P2P发展现状数据来源： Wind，网贷之家，作者整理二、 P2P网络借贷借出方收益利率：近三年， P2P网络借贷投资人综合收益率逐渐低，未来还有一定的下降空间。2017年 3月，网贷 P2P网络借贷投资人综合收益率创出新低。这说明 P2P网络借贷行业投资收益回归理性，不过与P2P网络借贷平台合规和运营成本走高也有关系。不过出借人收益率逐渐走低与借款人的成本降低并没有正相关性 。（二） P2P网络借贷的国内外发展4、中国的 P2P发展现状数据来源： Wind，网贷之家，作者整理二、 P2P网络借贷借款人的实际成本分成三个部分：利息。 利息绝大多数平台都是收取年化 11%-12%左右。交易费。 手续费可谓名目繁多，年化普遍达到 20%风险押金。 P2P平台为了降低贷款风险及一些设备的使用或抵押品涉及到的相关费用。（比如：押房（物业费押金），押车（ GPS押金），风险押金一般合同履约后退还给借款人 。非上市的国内平台都没公布，我们从国内在美国上市P2P网络借贷平台宜人贷和信而富财报查看，对国内P2P借款人实际利率管中窥豹，可见一斑。（二） P2P网络借贷的国内外发展4、中国的 P2P发展现状数据来源： Wind，网贷之家，作者整理二、 P2P网络借贷（二） P2P网络借贷的国内外发展4、中国的 P2P发展现状数据来源： Wind，网贷之家，作者整理 查一查：高利贷在我国违法吗？为什么会出现山东聊城辱母事件？信用最好的 A类客户，借款实际成本为 16.9%，其中利率为 11.6%其它的手续费为 5.6%。信用最差的 D类客户 39.5%D类客户 2015年 6月占客户总数 78.3%， 2016年 6月占客户总数 83.1%。国内 P2P平台的借款人综合成本大多数超过 24%。二、 P2P网络借贷（二） P2P网络借贷的国内外发展4、中国的 P2P发展现状数据来源： Wind，网贷之家，作者整理近五年，累计问题平台 3440家！近二年问题量开始爆发。从趋势看问题平台的增速是下降，但由于平台数规模大， 16年的增速也不低！二、 P2P网络借贷（二） P2P网络借贷的国内外发展4、中国的 P2P发展现状注意：投资民营系平台一定要对平台有充分的了解，不要贸然介入！年份 银行系 上市公司系 风投系 民营系 国资系2014 0 0 0 367 0 2015 0 0 0 1,263 0 2016 3 （停业） 1(停业 ) 1(停业 ) 3,420(跑路为主 ) 4 （ 1个停业3个提现困难）数据来源： Wind，网贷之家，作者整理想一想：为什么民营系风险最大？二、 P2P网络借贷（二） P2P网络借贷的国内外发展4、中国的 P2P发展现状其他， 957， 7.88% 广东， 582， 16.95%北京， 582， 8.71%上海， 331， 9.61%浙江， 313， 9.12%江苏， 187， 5.45%山东， 551， 16.05%四川， 101， 2.94%湖北， 112， 3.26%2016年末 P2P累计问题平台按地区数量分布数据来源： Wind，网贷之家，作者整理从图中分析来看，山东是问题平台的重灾区。北京问题平台比例最低。网络借贷风险几何 ?二、 P2P网络借贷（三） P2P网络借贷的分类1、根据借入方的主体分类根据借入方的主体分类，可分为三类：(1) P2P（ Person to Person Lending）个人对个人的网络借贷。借出方和借入方都是自然人 。图片来源：微贷网官网借出方 借入方二、 P2P网络借贷（三） P2P网络借贷的分类1、根据借入方的主体分类(2) P2B（ Person to Business Lending）个人对企业的借贷。借出方是自然人，借入方是法人或其它组织。图片来源：道口贷官网借出方 借入方二、 P2P网络借贷（三） P2P网络借贷的分类1、根据借入方的主体分类图片来源：浙里投官网借出方 借入方(3) P2G（ Person to G