第五章商业银行资产负债管理理论

第六章 商业银行经营管理论o 教学目标：n 资产负债管理理论的演变n 资产管理方法n 负债管理方法n 资产负债综合管理方法第一节 商业银行经营管理论的演变n 资产管理理论n 负债管理理论n 资产负债综合管理理论（ 20世纪 70年代后）一、资产管理理论 是指通过对银行资产公布结构的安排和调整，增加资产的安全性、流动性和盈利性。n 资产管理理论是商业银行经营管理理论中最早出现、占统治地位最长的一种理论，是注重银行资产安全性和流动性的经营管理理论。n 该理论认为：银行资金来源的规模和结构是银行自身无法控制的外生变量，银行不能能动地扩大资金来源。相反，银行资产业务的规模和结构则是其自身控制的内在变量，银行应主要通过对资产规模、结构和层次的管理来保持适当的流动性，实现其经营管理目标。n 资产管理理论经历了三个发展阶段。（一）商业性贷款理论（也称真实票据理论，亚当斯密国 国富论 ）o 是一种确定资金运用方向的理论。 该理论认为： 商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，从保持资产的流动性考虑，避免随时偿付提存的风险，商业银行的资产业务应集中于 短期自偿性的贷款， 即贷款能够随着商品的周转、产销过程的完成，从销售收入中得到偿还。o 该理论第一次明确了商业银行资金配置的重要原则，即资金的运用要考虑资金来源的性质和结构，以及商业银行相对于一般工商企业应保持更高的流动性的运作特性。这些思想对商业银行进行资金配置、稳健经营提供了理论基础。（二） 资产转移理论（ H.G.密尔顿1918年提出）n 这种理论的产生是由于金融市场的发展，政府借款的需要，而使银行持有的政府证券增多，金融资产的流动性增强。n 在此条件下， 该理论认为： 银行能否保持流动性，关键在于银行资产的变现能力，只要银行掌握的证券易于在市场上出售，或易于转让给中央银行，就没有必要非限于短期自偿性贷款。n 该理论突破了商业性贷款理论对商业银行资产运用的狭窄局限，使银行在注重流动性的同时扩大了资产组合范围。(三 )预期收入理论（美国经济学家普鲁克 1949年提出）n 预期收入理论是在二次世界大战后产生的一种资产管理理论。这一理论是适应刺激投资和扩大市场，促进消费信贷和项目投资的发展而产生的。n 该理论认为 ：无论短期的商业贷款还是可能转让的资产，其贷款偿还或证券变现能力，都是以未来收入为基础的。只要一笔贷款还款来源有保证，银行不仅可以发放短期性贷款，而且也可以发放中长期贷款和非生产性消费贷款。n 预期收入理论强调的是贷款偿还与借款人未来预期收入的关系，而不是贷款的期限与贷款流动性之间的关系。n 预期收入理论为银行拓展盈利性的新业务提供了理论依据，使银行资产运用的范围更加广泛，巩固了商业银行在金融业中的地位。二、负债管理理论o 产生背景o 主要观点或理论主张o 演变o 评价（一）负债管理理论产生的背景（60年代金融环境的变化）1. 金融创新 美国花旗银行大额可转让存单的发行，银行家们找到了筹集资金来源的新方式。2. 货币市场的发展，为银行通过主动负债争取资金来源提供了便利。3. 通货膨胀的加剧，促使商业银行走上负债管理的道路。4. 利率管制，限制了商业银行的存款资金来源。5. 金融业竞争激烈，也迫使银行走负债经营之路。6. 西方各国存款保险制度的建立与发展，激发了商业银行的冒险精神和进取意识。（二）负债管理理论的主要观点n 银行的资金来源不仅仅是传统的被动性存款，还有银行可以主动争取到的其他存款、借款。银行的流动性不仅可以通过加强资产管理获得，而且也可以由负债管理提供，只要银行资金来源广泛而及时，银行的流动性就有保证。银行没有必要在资产方保持大量高流动性资产，而是应当将它们投入到高盈利的贷款和投资中去。必要时，甚至可以通过借入资金去支持资产规模的扩大。（三）负债管理理论的演变1. 银行券理论。 商业银行发行银行券要以贵金属做准备，银行券的数额与货币发行发行准备的数额之间视经济形势而变动。该理论的核心是强调负债的适度性。2. 存款理论。 存款是银行最主要的资金来源，是银行资产经营活动的基础；存款是存款者放弃货币流动性的一种选择，银行只能被动地顺应这种选择；银行所支付的存款利息是对存款者放弃流动性的回报，而绝不是收入盈利的来源；存款者和银行所关注的核心问题是存款的安全问题；存款的稳定性是银行经营的客观要求， 银行资金的运用必须限制在存款的稳定性前提之下。3. 购买理论。 银行不能消极被动地接受存款形成负债，而应积极主动地争取存款和其他借款来扩大负债，以满足流动性要求。银行购买负债的行为包括同业借款、向中央银行融资、在金融市场发债等。4. 销售理论。 随着金融业竞争的加剧，银行业大规模并购的不断，及混业经营时代的到来，银行应改变经营策略，努力通过多元化服务和各种金融产品包括可转让存款单、回购协议、金融债券等来吸收资金。它的经营理念实质是一种市场概念包括：客户至上；金融产品必须根据客户多样化的需要供给；任何金融产品的实质是帮助资金的运筹，其外壳或包装是其他形式的商品或服务；销售观念不限于银行负债，也涉及银行资产，主张将两个方面联系起来进行系统的管理。（四）对负债管理理论的评价（是对现代负债管理理论的评价包括购买理论和销售理论）是一种金融思想创新：1. 改变了传统的经营管理理念：由负债决定资产变为资产决定负债。2. 改变了银行流动性管理的手段，银行的流动性管理由单一的资产管理转变为资产管理和负债管理并重。3. 增强了银行经营的主动性和灵活性。银行可根据需要主动安排负债，扩大资产规模，提高盈利水平。局限性：1. 该理论成立的前提条件是银行外部存在一个供求弹性较强的市场，银行随时能以合理的利率从市场借入所需资金，但事实上有不确定性。2. 银行通过扩大负债来满足资金的需求，为扩大信贷规模，进而为引发信用膨胀提供了可能，严重时会引起债务危机，导致经济的全面波动。3. 银行长期对外部市场的过分依赖，使其忽视了自有资本的补充，借入资金的风险越来越大，会使银行陷入困境。三、资产负债综合管理理论（ 20世纪 70年代后）（一）背景l 负债管理理论的局限性，电脑技术的普遍应用，及金融创新浪潮，金融自由化，利率浮动。（二）资产负债管理理论的主要观点n 商业银行综合管理追求的目标是财富的极大化，或者说是预期净值的最大化。由于银行的净值是资产与负债的差额，所以资产负债综合管理必须兼顾银行的资产与负债结构，强调资产与负债两者之间的整体规划与搭配协调，通过资产结构与负债结构的共同调整和资产负债两方面的统一协调管理，保持资金的高度流动性，从而在市场利率波动 的情况下，实现利润最大化（或净值最大化）的经营目标。（三） 资产负债管理理论的实践要点1. 资产与负债 期限 结 构 的合理搭配，以降低流动性风险。2. 资产与负债 总量结构 的合理搭配，以降低利率风险。3. 资产与负债 各自内部结构 的合理搭配，以提高银行管理效率。4. 资产收益与负债 成本 的合理搭配，以提高银行的利润水平。（四）资产负债综合管理理论的评价o 对商业银行本身而言：第一它吸取了资产管理和负债管理的精华，使商业银行业务管理完善；第二增加了银行抵御外界经济动荡的能力；第三是有助于减轻银行 “短借长贷 ”的矛盾。o 缺陷是：一是促使竞争更加剧烈，银行倒闭数量增加；二是不利于货币监督机构对银行的监控；三是商业银行存贷款利率的自由化，引起银行放款利率的提高，使企业的投资成本提高，阻碍经济的全面高涨。第二节 资产负债管理方法o 资产管理方法o 负债管理方法o 资产负债联合管理方法一、资产管理方法l 资金总库法l 资金分配法l 线性规划法（一） 资金总库法o 银行将来自于各种渠道的资金汇集起来，形成一个资金总库，资金总库中的资金被无差别地视为同质的单一来源，然后再将资金总库中的资金按一定的顺序分配到各种不同资产上去。1. 用于一级准备，应付意外的存款外流和未能预见的贷款需求；2. 用于二级准备，以补充流动性不足之需；3. 用来发放各类中短期贷款；4. 用于购买长期证券，提高银行的盈利能力；5. 用于进行长期的固定资产投资。资金来源资金来源 资金运用资金运用活期存款活期存款储蓄存款储蓄存款定期存款定期存款借入款借入款资本金资本金资金总库资金总库二级准备二级准备贷款贷款长期证券长期证券固定资产固定资产一级准备一级准备资金总库示意图资金总库示意图（二）资金分配法（资产分配法）o 银行主要按照资金来源的流动性强弱来确定资金的分配顺序和数量。负债流动性强弱的划分标准，一是这项资金来源的周转率；二是对其法定准备金的要求。进行资金分配时应遵循如下原则：如果资金周转速度快，法定准备金率要求高，资金的稳定性就低，那么这类资金来源就应分配给流动性较强的资产项目；相反，资金比较稳定，应分配给盈利性较强、流动性较弱的资产项目。固定资产固定资产资金运用资金运用活期存款活期存款储蓄存款储蓄存款定期存款定期存款借入款借入款资本性债券资本性债券二级准备二级准备贷款贷款长期证券长期证券一级准备一级准备股本股本资金来源资金来源资金分配法资金分配法（三） 线性规划法n 是在设定银行受到一定的约束条件下，求解目标函数值最优的一种方法。其主要内容是首先建立目标函数，然后确定影响银行收益实现的限制因素作为约束条件，最后求出目标函数达到最大的一组解，由此得出银行进行资金配置的最优状态。具体程序为：1. 建立目标函数2. 选择模型中的变量3. 建立约束条件4. 求解线性模型设一家银行资金总来源为设一家银行资金总来源为 2500万货币单位，这些资金可以作为贷款（万货币单位，这些资金可以作为贷款（ X1），也可以作为二级准备金即短期证券（），也可以作为二级准备金即短期证券（ X2）来持有。贷款收益率为）来持有。贷款收益率为12%，短期证券收益率为，短期证券收益率为 8%。又银行高级管理人员确定的流动性目标是。又银行高级管理人员确定的流动性目标是总资产中每总资产中每 10货币单位至少要有短期证券货币单位至少要有短期证券 2货币单位（法定存款准备金等货币单位（法定存款准备金等存款成本不予考虑），则短期证券与总贷款的比例至少要存款成本不予考虑），则短期证券与总贷款的比例至少要 1/4。把所有因素用数学方式表达：把所有因素用数学方式表达：目标函数和约束：目标函数和约束： 定义定义最大化最大化 Z=0.12X1+0.08X2 目标函数目标函数服从约束条件服从约束条件X1+x22500万万 总资产负债约束总资产负债约束X20.25X1 流动性约束流动性约束X1 0， X2 0 非负约束非负约束在在 E点上，总收益为：点上，总收益为：0.122000+0.08500=280(万万 )可行的资产组可行的资产组合区间（合区间（ AOE）zzABDE0贷款贷款 x1短期证券（短期证券（x2）百万货币单位百万货币单位百万货币单位百万货币单位20 25线型规划模型下的资金组合线型规划模型下的资金组合525二、负债管理方法o 储备头寸负债管理o 贷款头寸负债管理（一）储备头寸负债管理o 是指用增加短期负债向银行有计划地提供流动性资金的管理方式，即在银行面临清偿能力不足时，可用短期借入资金来弥补提取的存款。这样在负债方一增一减，正好轧平。例如在美国，储备头寸负债管理的主要工具是购买期限为一天的联储资金，或使用回购协议。存款提取一 级储备二 级储备存款贷 款 资 本 账户投 资资产资产 负债负债借入资金借入资金（二）贷款头寸负债管理（全面负债管理）l 是指银行直接从市场上借入资金支持贷款的持续增加，扩大盈利资产规模。l 在银行可贷资金不足时，可通过借入款来应付增加的借款需求，这样，负债和资产都同时增加，而且还会因资产规模的扩大带来额外的利润。商业银行发行大额可转让存单就是这样的一种工具。一 级储备 存款二 级储备贷 款 资 本 账户投 资资产资产 负债负债借入资金借入资金贷款增加贷款增加三、资产负债管理方法（资金缺口管理方法）o 利率敏感性资金缺口管理o 持续期缺口管理o 资产负债比例管理方法是西方商业银行于是西方商业银行于 20世纪世纪 80年代采用的一种资产负债协调年代采用的一种资产负债协调管理方法，它强调根据资产负债管理的监管性要求及资金管理方法，它强调根据资产负债管理的监管性要求及资金之间的内在联系，对资金来源项目之间、资金运用项目之之间的内在联系，对资金来源项目之间、资金运用项目之间，以及资金来源与资金运用之间确定一定的比例，并注间，以及资金来源与资金运用之间确定一定的比例，并注意安排资产负债结构，以规范资金营运。意安排资产负债结构，以规范资金营运。第三节 利率敏感性缺口管理及其评价n 利率敏感性缺口管理概念n 资产负债利率敏感程度衡量的两个指标n 利率敏感性缺口管理n 对利率敏感性缺口管理的评价一、利率敏感性缺