第三章中央银行业务

第三章第三章 中央银行业务中央银行业务资产业务资产业务负债业务负债业务中间业务中间业务央行经济分析央行经济分析Date 1SEM.NJUST.ZHOU Caixia第一节 中央银行业务特点和一般经营原则 一、中央银行业务特点（一）目的：为履行宏观调控职能垄断货币发行权集中存款准备金最后贷款人公开市场业务获得铸币税收入？获得资金来源？获得利息收入？获得证券差价？创造货币保证币值调节商行流动性补充商行流动性化解金融风险调节货币供给量Date 2SEM.NJUST.ZHOU CaixiaDate 3SEM.NJUST.ZHOU CaixiaDate 4SEM.NJUST.ZHOU Caixia一、中央银行业务特点（一）目的：为履行宏观调控职能（二）重点：调控货币供给量 【 中介目标 】资产业务负债业务货币供给增加货币供给减少货币供给增加 货币发行其他业务Date 5SEM.NJUST.ZHOU Caixia一、中央银行业务特点（一）目的：为履行宏观调控职能（二）重点：调控货币供给量（三）业务对象：主要是金融机构、政府（四）操作平台：金融市场参与、监督多个金融市场货币政策的 “告示效应需借助 ”金融市场金融市场信息是重要的决策依据Date 6SEM.NJUST.ZHOU Caixia钱颖一：全国人大代表极大担忧政府财政收入扩张n “十二五 ”规划第一年的预算执行和 2012年预算的报告方案，所收到的反对票和弃权票都是四个报告中最高的。 n 3月 17日，中国发展高层论坛 “中国和世界：宏观经济与结构调整 ”经济峰会在北京钓鱼台国宾馆举行。n 2000年中国财政收入 1.3万亿， 2011年中国财政收入 10.3万亿。n 2011年的财政收入比 2010年增加 24.8% ，超出预算的 15.6% ，比预算增加 1万多亿。 n 2011年仍有赤字 8500亿，仅比原预算减少500亿。n 反映了这十几年都在延续这样的扩张性财政，背后是国家政府对资源的控制力度。 Date 7SEM.NJUST.ZHOU Caixia2000-2011年中国的货币供给量Date 8SEM.NJUST.ZHOU Caixia第一节 中央银行业务特点和一般经营原则 一、中央银行业务特点二、中央银行的经营原则（一）非盈利性 （二）不经营一般商业银行业务 （三）一般不对存款支付利息 （四）资产具有最大流动性 （五）公开性：定期公布业务状况（六）相对独立性Date 9SEM.NJUST.ZHOU Caixia第二节 中央银行的负债业务一、货币发行 实现途径： 对商业银行及其他金融机构提供贷款、再贴现、在公开市场上买卖有价证券、收兑黄金、白银、外汇等方式投入流通。 l 实际上成为中央银行的一种 净收益 。l 货币发行越多，央行所获收益越大。 货币从央行发行库流向社会货币从央行流出量大于回笼数量央行对社会公众的无限期负债Date 10SEM.NJUST.ZHOU Caixia一、货币发行发行原则1、垄断发行：l 有利于避免分散发行的弊端；l 有利于对货币供给和流通的集中统一管理，保证货币发行量的适宜，有利于维护币值稳定和物价的稳定； l 有利于中央银行增强自己的资金实力； l 有利于国家货币金融政策的实施，实现国家的宏观经济目标； l 可使发行货币的利润归政府所有，保证政府得到一定收益。Date 11SEM.NJUST.ZHOU Caixia一、货币发行（一）发行原则1、垄断发行2、信用保证原则发行准备通常由下列资产构成：（ 1）黄金 生金、金币、金条和金饰物； （ 2）外汇 各种外国货币和特别提款权；（ 3）国家债券 公债和国库券； （ 4）合格票据 商业票据和银行承兑汇票等。3、弹性 伸缩性、灵活性 原则（ 1）避免通货紧缩与经济衰退（ 2）避免通货过量现金准备证券准备Date 12SEM.NJUST.ZHOU Caixia发行制度： 不同国家在不同时期都实行过不同的货币发行制度一个基本的演化轨迹： 发行银行券由可兑换金银到不可兑换金银；（金属货币制度 纸币制度） 银行券发行由现金准备向保证准备发展。 货币发行由保证准备发行向货币供应量管理发展。Date 13SEM.NJUST.ZHOU Caixia现金投放出库（发行）人民币的发行程序人民银行发行库商业银行业务库 市场入库（回笼） 现金归行发行基金发行基金保管库保管库印刷待投放货币商行回笼货币满足日常满足日常现金收付现金收付一般 3 5天边远地区 15天【 发行基金 】Date 14SEM.NJUST.ZHOU Caixia一、货币发行二、代理国库 国家金库 负责办理国家预算资金的收纳、划分、报解和支付的机关。财政部专门账户 其他部门开户行账户借记财政部存款户，贷记收款部门开户银行的存款户 收支相抵为正值 财政结余收支相抵为负值 财政透支Date 15SEM.NJUST.ZHOU Caixia三、集中存款准备金 央行集中商业银行吸收存款的一部分作为存款准备金。目的：（ 1）满足商业银行流动性及清偿能力的要求（ 2）调节信贷规模及货币供应量。存款准备金分为： n 法定存款准备金 商业银行将其所吸收的存款按照规定的法定存款准备金比率， 向中央银行缴存的准备金，这部分准备金必须存在中央银行准备金帐户上；n 超额准备金 商业银行存在中央银行准备金帐户上的、超过法定准备金的那部分存款，这部分准备金的数额由商业银行自愿存在中央银行准备金帐户上。 Date 16SEM.NJUST.ZHOU Caixia三、集中存款准备金 （一）业务由来n 18世纪，英国的很多私人银行发现将准备金的一部分交存英格兰银行，开立活期存款帐户对银行间债权债务清算十分便利。n 1913年美国 联邦储备法 首先以法律形式规定商业银行必须向中央银行缴存存款准备金。n 20世纪 30年代经济大危机后，各国开始意识到法定存款准备金比率是中央银行调节和控制货币供应量的重要工具。 Date 17SEM.NJUST.ZHOU Caixia三、集中存款准备金 （一）业务由来（二）目的与意义1、调控信贷规模与货币供应量2、维护金融安全3、有利于国内资金清算Date 18SEM.NJUST.ZHOU Caixia三、集中存款准备金 （三）具体内容 规定存款准备金制度的 适用对象 一般为商业银行和其他金融机构。2. 规定存款准备金的 计提范围 银行的各种负债，主要是各种存款。3、规定可作为存款准备资产的 项目 一般只能是商业银行的库存现金和在中央银行的存款。4、规定存款 准备金率和允许变动幅度按存款类别、银行经营环境、规模等5、规定存款准备金的 计提方法（存款余额、计提时间如月末、旬末等） Date 19SEM.NJUST.ZHOU Caixia2003-2004年的频繁调整n 从 1984年建立存款准备金率制度到 2003年的近 20年里，我国对存款准备金率进行了 6次调整。n 1998年以来，我国将 13%的存款准备金率两次下调为 6%。n 2003年，由于宏观调控的需要，再次上调为 7%。n 但从 2003年 8月到 2004年 4月不足 8个月的时间里，人民银行连续 3次动用存款准备金率这一货币政策利器，后两次仅间隔 18天（ 3月 24日、 4月 11日） Date 20SEM.NJUST.ZHOU Caixian 第一次： 2003年 8月 23日 ，人民银行宣布当年 9月 21日起，存款准备金率由 6调至 7。n 第二次： 2004年 3月 24日 ，人民银行宣布 4月 25日起实行差别存款准备金率制度 ，将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高 0.5个百分点，但尚未进行股份制改革的国有独资商业银行和城市信用社、农村信用社暂缓执行差别存款准备金率制度。n 第三次： 4月 11日央行宣布，从 4月 25日起，提高存款准备金率 0.5个百分点。这意味着， 3月 24日刚刚宣布的在 4月 25日起实行差别存款准备金率时原定不变的 7，一下子提高到 7.5，而原来从 7%提高到 7.5%的则再提高 0.5%到 8%。上调存款准备金率 0.5个百分点后，金融机构将一次性减少可用资金 1100亿元左右。 你认为对此该作何评价？Date 21SEM.NJUST.ZHOU CaixiaDate 22SEM.NJUST.ZHOU CaixiaDate 23SEM.NJUST.ZHOU Caixia2011年人行对存款准备金率的调整n 1月份居民消费价格指数（ CPI）同比上涨 4.9%，新增人民币贷款 1.04万亿，低于此前市场预期的 1.2万亿新增水平。 n 2月中下旬以来，央行面临不断加大的对冲压力。2 月份到期央票和回购大约为 4100亿元，考虑到顺差和FDI及资本流入，基础货币发行可能达 5870亿左右，而正常的货币增长只需要 3000亿左右的基础货币投放。 n 2011年 2月 18日，中国人民银行年内第二次祭出紧缩流动性杀招，宣布自 2011年 2月 24日起，将上调存款类金融机构人民币 存款准备金率 0.5个百分点，此举将回收流动性约 3500亿人民币；n 同时，国内大型金融机构和中小金融机构准备金率也创纪录地分别高达 19.5%和 16%的水平。 Date 24SEM.NJUST.ZHOU Caixian 目前部分市场经济国家如英国、加拿大等不对金融机构的存款准备金率作强制性规定，但是包括美国、日本、欧洲中央银行在内的大多数中央银行，目前仍实行非常有效的存款准备金制度。n 由于当前我国经济和金融的特点，在未来一段时期内还需要充分发挥存款准备金率政策的作用。 外汇占款大幅度上升，需要通过调整存款准备金率来 对流动性加以冻结 。 我国金融机构的不良贷款率较高而资本充足率偏低，有必要强化存款准备金制度的 风险防范作用 。Date 25SEM.NJUST.ZHOU Caixian 目前世界上有十多个国家实行 差别存款准备金率制度。n 东欧、拉美和亚洲的部分国家，曾实行过 针对不同类型存款或不同金融机构 的差别存款准备金率制度。n 以马来西亚为例， 1972年为抑制出口剧增带来的货币供应量增加，商业银行存款准备金率由 5提高至 8.5%，并开始对金融公司实行 2.5的存款准备金率。后来将银行存款准备金率提高到 10、金融公司提高到 7。n 又如智利，在 1970年后不断降低存款准备金率， 80年代初存款准备金率为 10（活期存款）和 4（定期存款）。 Date 26SEM.NJUST.ZHOU Caixia确定差别存款准备金率的主要依据：n 金融机构资本充足率n 金融机构不良贷款比率n 金融机构内控机制状况发生重大违规及风险情况n 金融机构支付能力明显恶化及发生可能危害支付系统安全的风险情况Date 27SEM.NJUST.ZHOU Caixia四、其它负债业务 （一）发行债券1.发行对象：国内金融机构为主2.发行目的：（ 1）减少超额储备；（ 2）作为公开市场操作工具（二）国外负债1.目的：平衡国际收支、维持本币汇率、应对货币或金融危机。2.形式：国际金融机构负债、国际金融机构往来、在国外发行债券等等。 Date 28SEM.NJUST.ZHOU Caixia（三）中国人民银行的债券发行业务1.中央银行 融资券1993 中国人民银行融资券管理暂行办法 特点：面额固定、期限固定、记名方式、浮动利率，根据需要可回购目的：（ 1） 增加公开市场业务操作工具（ 1995年后）（ 2）对冲因外汇储备增加而增发的货币认购方式：自愿认购计划配购流通：可在金融机构间背书转让；可作为向人行借款的抵押品。Date 29SEM.NJUST.ZHOU Caixia中国人民银行发行融资券的实际操作n 1993年发行了两期融资券，总金额 200亿元。n 1995