水利工程建设投资书

1 水利工程建设投资书 投资与基本建设 资的分类： （ 1）按投放途径或方式分为：直接投资和间接投资； （ 2）按形成资产的性质分为：固定资产投资和流动资产投资； （ 3）按其时间长短分为：长期投资和短期投资（一年以下为短期） 本建设 （ 1）基本建设的概念 基本建设是指固定资产的建设，包括建筑安装工程、设备工器具的购置和其他基建工作（如勘测、设计、征地移民、水库清理、生产准备等工作）。 （ 2）基本建设分类 1）按投资额构成分为：建筑安装工程投资（要兴工动料、施工）、设备工器具投资 和其他基本建设投资； 2）按建设的总规模或总投资的大小分为：大型、中型和小型建设项目； 3）按项目的目标分为：经营性项目和非经营性项目； 4）按项目的产品（或服务）属性分为：公共项目和非公共项目； 5）按项目的投资管理形式分为：政府投资项目和企业投资项目； 6）按项目与企业原有资产的关系分为：新建项目和改扩建项目； 7）按项目的融资主体分为：新设法人项目和既有法人项目。 2 设项目投资与投资控制 建设项目投资的概念 建设项目投资一般是指进行某项工程项目建设花费的全部费用。 生产性建设项 目投资包括项目建设阶段所需要的全部建设投资和铺底流动资金两部分；非生产性建设项目投资则指建设投资。 项目建设阶段所需要的投资全部建设投资包括建筑安装工程费用、设备工器具购置费和工程建设其他费用、建设期融资利息等。 水利工程建设项目投资构成 （按现行水利部水利工程设计概（估）算编制规定（水总【 2002】116号文） （一）建筑安装工程费用构成 建筑及安装工程费由直接工程费、间接费、企业利润、税金四项组成。 1、直接工程费 水利工程建设项目总投资 建筑及安装工程费 设备费 独立费 预备费 建设期融资利息 移民和环境费用 流动资金 基本预备费 价差预备费 静态投资 动态投资 3 直接 工程费是指建筑安装工程施工过程中直接消耗在工程项目上的活劳动和物化劳动。由直接费、其他直接费、现场经费组成。 （ 1）直接费 直接费包括人工费、材料费、施工机械使用费。 1）人工费 人工费是指列入概预算定额的直接从事建筑安装工程施工的生产工人开支的各项费用，内容包括：基本工资、辅助工资和工资附加费。 基本工资：由岗位工资、年功工资以及年应工作天数内非作业天数的工资组成。 岗位工资：指按照职工所在岗位各项劳动要素测评结果确定的工资。 年功工资：指按照职工工作年限确定的工资，随工作年限增加而逐年增加。 生产工人 年应工作天数内非作业天数的工资：包括职工开会学习、培训期间的工资，调动工作、探亲、休假期间的工资，因气候影响的停工工资，女工哺乳期间的工资，病假在 6个月以内的工资及产、婚、丧假期的工资。 辅助工资：指在基本工资之外，以其他形式支付给职工的工资性收入，主要是根据国家有关规定属于工资性质的各种津贴，包括地区津贴、施工津贴、夜餐津贴、节日加班津贴等。 工资附加费：指按照国家规定提取的职工福利基金、工会经费、养老保险费、医疗保险费、工伤保险费、失业保险基金和住房公积金。 2）材料费 材料费指用于建筑安装工程 项目上的消耗性材料费、装置性材料费和周转性材料摊销费。包括定额工作内容规定应计入的未计价材料和已计价材料费用。 材料预算价格一般包括材料原价、包装费、运杂费、运输保险费和采购及保管费五项。 材料原价：指材料指定交货地点的价格。 4 包装费：指材料在运输和保管过程中的包装费和包装材料的折旧摊销费。 运杂费：指材料从指定交货地点运至工地分仓库或相当于工地分仓库的材料堆放场所发生的全部费用。包括运输费、装卸费、调车费及其他杂费。 运输保险费：指材料在运输过程中的保险费。 采购及保管费：指材料在采购 、供应和保管过程中所发生的各项费用。主要包括材料的采购、供应和保管部门工作人员的基本工资、辅助工资、工资附加费、教育经费、办公费、差旅交通费及工具用具使用费，仓库、转运站等设施的检修费、固定资产折旧费、技术安全措施费和材料检验费，材料在运输、保管过程中发生的损耗等。 3）施工机械使用费 施工机械使用费指消耗在建筑安装工程项目上的机械磨损、维修和动力燃料费用等。包括折旧费、修理及替换设备费、安装拆卸费、机上人工费和动力燃料费等。 折旧费：指施工机械在规定使用年限内回收原值的台时折旧摊销费用。 修理及替 换设备费： 修理费是指施工机械在使用过程中，为了使机械保持正常功能而进行修理所需的摊销费用和机械正常运转及日常保养所需的润滑油料、擦拭用品的费用，以及保管机械所需的费用。 替换设备费是指施工机械正常运转时所耗用的替换设备及随机使用的工具附具等摊销费用。 安装拆卸费：指施工机械进出工地的安装、拆卸、试运转和场内转移及辅助设施的摊销费用。部分大型施工机械的安装拆卸费不在其施工机械使用费中计列，包含在其他临时工程中。 机上人工费：指施工机械使用时机上操作人员的人工费用。 动力燃料费：指施工机械正常运转 时所耗用的风、水、电、油和煤等费用。 5 （ 2）其他直接费 其他直接费指直接费以外的在施工过程中直接发生的其他费用。包括冬雨季施工增加费、夜间施工增加费、特殊地区施工增加费和其他。 1）冬雨季施工增加费 冬雨季施工增加费是指在冬雨季施工期间为保证工程质量和安全生产所需增加的费用。包括增加施工工序，增设防雨、保温、排水等设施增耗的动力、燃料、材料以及因人工、机械效率降低而增加的费用。 2）夜间施工增加费 夜间施工增加费是指施工场地和公用施工道路的照明费用。 一班制作业的工程，不计算此项费用。地下工程照明费已列入定 额内；照明线路工程费用包括在“临时设施费”中；施工辅助企业系统、加工厂、车间的照明，列入相应的产品成本中，均不包括在本项费用之内。 3）特殊地区施工增加费 特殊地区施工增加费是指在高海拔和原始森林等特殊地区施工而增加的费用。其中高海拔地区的高程增加费，按规定直接进入定额；其他特殊增加费（如酷热、风沙），应按工程所在地区规定的标准计算，地方没有规定的不得计算此项费用。 4）其他 包括施工工具用具使用费、检验试验费、工程定位复测、工程点交、竣工场地清理、工程项目及设备仪表移交生产前的维护观察费等。其中，施工工具 用具使用费是指施工生产所需，但不属于固定资产的生产工具、检验、试验用具等的购置、摊销和维护费。 检验试验费是指对建筑材料、构件和建筑安装物进行一般鉴定、检查所发生的费用，包括自设试验室进行试验所耗用的材料和化学药品费用，以及技术革新和研究试验费，不包括新结构、新材料的试验费和建设单位要求对具有出厂合格证明的材料进行试验、对构件进行破坏性试验，以及其他特殊要求检验试验的费用。 （ 3）现场经费 6 现场经费包括临时设施费和现场管理费。 1）临时设施费 临时设施费是指施工企业为进行建筑安装工程施工所必需的但又未被划入 施工临时工程的临时建筑物、构筑物和各种临时设施的建设、维修、拆除、摊销等费用。如：供风、供水（支线）、供电（场内）、夜间照明、供热系统及通信支线，土石料场，简易砂石料加工系统，小型混凝土拌和浇筑系统，木工、钢筋、机修等辅助加工厂，混凝土预制构件厂，施工排水，场地平整、道路养护及其他小型临时设施。 2）现场管理费 现场管理人员的基本工资、辅助工资、工资附加费和劳动保护费。 办公费：是指现场办公用具、印刷、邮电、书报、会议、水、电、烧水和集体取暖（包括现场临时宿舍取暖）用燃料等费用。 差旅交通费：是 指现场职工因公出差期间的差旅费、误餐补助费，职工探亲路费，劳动力招募费，职工离退休、退职一次性路费，工伤人员就医路费，工地转移费以及现场职工使用的交通工具、运行费、养路费及牌照费。 固定资产使用费：是指现场管理使用的属于固定资产的设备、仪器等的折旧、大修理、维修费或租赁费等。 工具用具使用费：是指现场管理使用的不属于固定资产的工具、器具、家具、交通工具和检验、试验、测绘、消防用具等的购置、维修和摊销费。 保险费，是指施工管理用财产、车辆保险，高空、井下、洞内、水下、水上作业等特殊工种安全保险费等 。 其他费用。如工程竣工交付使用后，在规定保修期以内的修理费（工程保修费）等。 2、间接费 7 间接费是指施工企业为建筑安装工程施工而进行组织与管理所发生的各项费用，是构成建筑产品成本，但又不直接消耗在工程项目上的有关费用。 间接费由企业管理费、财务费用和其他费用组成。 （ 1）企业管理费 企业管理费是指施工企业为组织施工生产经营活动所发生的管理费用。包括以下内容： 1）管理人员的基本工资、辅助工资、工资附加费和劳动保护费。 2）差旅交通费：是指企业职工因公出差、工作调动的差旅费、误餐补助费，职工探亲路费，劳 动招募费，离退休职工一次性路费及交通工具油料、燃料、牌照、养路费等。 3）办公费：是指企业办公用文具、纸张、帐表、印刷、邮电、书报、会议、水电、燃煤（气）等费用。 4）固定资产折旧、修理费：是指企业属于固定资产的房屋、设备、仪器等折旧及维修等费用。 5）工具用具使用费：是指企业管理使用不属于固定资产的工具、用具、家具、交通工具、检验、试验、消防等的摊销及维修费用。 6）职工教育经费：是指企业为职工学习先进技术和提高文化水平按职工工资总额计提的费用。 7）劳动保护费：指企业按照国家有关部门规定标准发给职工的劳动保护用品的购置费、修理费、保健费、降温防暑费、高空作业及进洞津贴、技术安全措施以及洗澡用水、饮用水的燃料费等。 8）保险费：是指企业财产保险、管理用车辆等保险费用。 9）税金：是指企业按规定交纳的房产税、管理用车辆使用税、印花税等。 10）其他：包括技术转让费、设计收费标准中未包括的应由施工企业承担的部分施工辅助工程设计费、投标报价费、工程图纸资料费及工程摄影费、技术开发费、业务招待费、绿化费、公证费、法律顾问费、审计费、咨询费等。 8 （ 2）财务费用 指企业为筹集资金而发生的各项费用，包括企业经营期间发生的 短期融资利息净支出、汇兑净损失、金融机构手续费、企业筹集资金发生的其他财务费用，以及投标和承包工程发生的保函手续费等。 （ 3）其他费用 指企业定额测定费及施工企业进退场补贴费。 3、企业利润 企业利润是指按规定应计入建筑安装工程费用中的利润。 4、税金 税金是指国家对施工企业承担建筑、安装工程作业收入所征收的营业税、城市维护建设税和教育费附加。 （二）设备费 设备费包括设备原价、运杂费、运输保险费和采购及保管费。 1、设备原价 （ 1）国产设备，以出厂价为原价，非定型和非标准产品，采用与厂家签订的合同价或询价 。 （ 2）进口设备，以到岸价和进口征收的税金、手续费、商检费及港口费等各项费用之和为原价。到岸价采用与厂家签订的合同价或询价计算，税金和手续费等按规定计算。 （ 3）大型机组拆卸分装运至工地后的拼装费用，应包括在设备原价内。 可行性研究和初步设计阶段，非定型和非标准产品，一般不可能与厂家签订价格合同，设计单位可按向厂家索取的报价资料和当年的价格水平，经认真分析论证后，确定设备价格。 2、运杂费 运杂费是指设备由厂家运至工地安装现场所发生的一切运杂费用。主要包括运输费、调车费、装卸费、包装绑扎费、大型变压器充氮 费以及其他可能发生的杂费。 3、运输保险费 9 运输保险费是指设备在运输过程中的保险费用。 国产设备的运输保险费可按工程所在省、自治区、直辖市的规定计算；进口设备的运输保险费按有关规定计算。 4、采购及保管费 采购及保管费是指建设单位和施工企业在负责设备的采购、保管过程中发生的各项费用。主要包括： （ 1）采购保管部门工作人员的基本工资、辅助工资、工资附加费、劳动保护费、教育经费、办公费、差旅交通费、工具用具使用费等。 （ 2）仓库、转运站等设施的运行费、维修费、固定资产折旧费、技术安全措施费和设备的检验、试验费等 。 （三）独立费用 独立费用是指按照基本建设工程投资统计包括范围的规定，应在投资中支付并列入建设项目概预算，与工程直接有关却难以直接摊入某个单位工程的费用。独立费用由建设管理费、生产准备费、科研勘测设计费、建设及施工场地征用费和其他五个部分组成。 1、建设管理费 建设管理费是指建设单位在工程项目筹建和建设期间进行管理工作所需的费用。包括项目建设管理费、工程建设监理费和联合试运转费。 （ 1）项目建设管理费 项目建设管理费包括建设单位开办费和建设单位经常费。 1）建设单位开办费 建设单位开办费是指新组建的建设单 位，为开展工作所必须购置的办公及生活设施、交通工具等，以及其他用于开办工作的费用。 对于新建工程，其开办费根据建设单位定员和建设单位开办费标准来确定；对于改、扩建和加固工程，原则上不计建设单位开办费。 2）建设单位经常费 建设单位经常费包括建设单位人员经常费和工程管理经常费。 建设单位人员经常费 。建设单位人员经常费是指建设单位自批准组建之日起至完成该工程建设管理任务之日止，需开支的经常费用。 10 主要包括工作人员基本工资、辅助工资、工资附加费、劳动保护费、教育经费、办公费、差旅交通费、会议费、交通车辆使用费、 技术图书资料费、固定资产折旧费、零星固定资产购置费、低值易耗品摊销费、工具用具使用费、修理费、水电费、取暖费等。 工程管理经常费 。工程管理经常费是指建设单位从筹建到竣工期间所发生的各种管理费用。包括该工程建设过程中用于资金筹措、召开董事（股东）会议、视察工程建设所发生的会议和差旅等费用；建设单位为解决工程建设涉及到的技术、经济、法律等问题需要进行咨询所发生的费用；建设单位进行项目管理所发生的土地使用税、房产税、合同公证费、审计费、招标业务费等；施工期所需要的水情、水文、泥沙、气象监测费和报汛费；工程验收 费和由主管部门主持对工程设计进行审查、工程安全进行鉴定等费用；在工程建设过程中必须派驻工地的公安、消防部门的补贴费以及其他属于工程管理性质开支的费用。 （ 2）工程建设监理费 工程建设监理费是指工程建设过程中聘任监理单位，对工程的质量、进度、安全和投资进行监理所发生的全部费用。包括监理单位为保证监理工作正常开展而必须购置的交通工具、办公及生活设备、检验试验设备以及监理人员的基本工资、辅助工资、工资附加费、劳动保护费、教育经费、办公费、差旅交通费、会议费、技术图书资料费、固定资产折旧费、零星固定资产购置费、低值 易耗品摊销费、工具用具使用费、修理费、水电费、取暖费等。 （ 3）联合试运转费 联合试运转费是指水利工程中的发电机组、水泵等安装完毕，在竣工验收前，进行整套设备带负荷联合试运转期间所需的各项费用。主要包括联合试运转期间所消耗的燃料、动力、材料及机械使用费，工具用具购置费，施工单位参加联合试运转人员工资等。 2、生产准备费 11 生产准备费是指水利建设项目的生产、管理单位为准备正常的生产运行或管理发生的费用。包括生产及管理单位提前进厂费、生产职工培训费、管理用具购置费、备品备件购置费和工器具及生产家具购置费。 （ 1） 生产及管理单位提前进厂费 生产及管理单位提前进厂费是指在工程完工之前，生产、管理单位有一部分工人、技术人员和管理人员提前进厂进行生产筹备工作所需的各项费用。包括提前进厂人员的基本工资、辅助工资、工资附加费、劳动保护费、教育经费、办公费、差旅交通费、会议费、技术图书资料费、零星固定资产购置费、修理费、低值易耗品摊销费、工具用具使用费、水电费、取暖费等，以及其他属于筹建任务应开支的费用。 （ 2）生产职工培训费 生产职工培训费是指工程在竣工验收之前，生产及管理单位为保证生产、管理工作能顺利进行，须对工人、技术人员 与管理人员进行培训所发生的费用。包括基本工资、辅助工资、工资附加费、劳动保护费、差旅交通费、实习费以及其他属于职工培训应开支的费用。 （ 3）管理用具购置费 管理用具购置费是指为保证新建项目的正常生产和管理所必须购置的办公和生活用具等费用。包括办公室、会议室、资料档案室、阅览室、文娱室、医务室等公用设施需要配置的家具器具费用。 （ 4）备品备件购置费 备品备件购置费是指工程在投产运行初期，由于易损件损耗和可能发生的事故，而必须准备的备品备件和专用材料的购置费。不包括设备价格中配备的备品备件。 （ 5）工器具及生产 家具购置费 工器具及生产家具购置费是指按设计规定，为保证初期生产正常运行所必须购置的不属于固定资产标准的生产工具、器具、仪表、生产家具等的购置费。不包括设备价格中已包括的专用工具。 3、科研勘测设计费 12 科研勘测设计费是指为工程建设所需的科研、勘测和设计等费用。包括工程科学研究试验费和工程勘测设计费。 （ 1）工程科学研究试验费 工程科学研究试验费是指在工程建设过程中，为解决工程的技术问题，而进行必要的科学研究试验所需的费用。 （ 2）工程勘测设计费 工程勘测设计费是指工程从项目建议书开始至以后各阶段发生的勘测费 、设计费。包括可行性研究、初步设计和施工图设计阶段（含招标设计）发生的勘测费、设计费。 4、建设及施工场地征用费 建设及施工场地征用费 是指根据设计确定的永久及临时工程征地和管理单位用地所发生的征地补偿费用，以及应交纳的耕地占用税等。主要包括征用场地上的林木、作物的赔偿、建筑物迁建及居民迁移费等。 5、其他费用 （ 1）定额编制管理费 定额编制管理费是指为水利工程定额的测定、编制、管理等所需的费用。 （ 2）工程质量监督费 工程质量监督费是指为保证工程质量而进行的检测、监督、检查工作等费用。 （ 3）工程保险费 工 程保险费是指工程建设期间，为使工程能在遭受水灾、火灾等自然灾害和意外事故造成损失后得到经济补偿，而对建筑、设备及安装工程保险所发生的保险费用。 （ 4）其他税费 其他税费是指按国家规定应缴纳的与工程建设有关的税费。 （四）预备费及建设期融资利息 1、预备费 13 预备费是指在初步设计阶段难以预料而在施工过程中又可能发生的规定范围内的费用，以及工程建设期内可能发生的价差。预备费包括基本预备费和价差预备费两项。 （ 1）基本预备费 基本预备费主要是指为解决在施工过程中，经上级批准的设计变更和国家政策性变动增加的投资，以及 为解决意外事故而采取的措施所增加的工程项目和费用。 （ 2）价差预备费 价差预备费主要是指为解决在工程项目建设过程中，因人工工资、材料和设备价格上涨以及费用标准调整而增加的费用。 2、建设期投资利息 建设期融资利息 是指根据国家财政金融政策规定，工程在建设期内需偿还并应计入工程总投资的融资利息。 水利工程造价 水利工程造价也称水利工程净投资，是指工程项目总投资中扣除回收金额、应核销的投资和与本工程无直接关系的转出投资后的余额。 建设项目投资控制 建设项目投资控制 是指在建设 项目的投资决策阶段、设计阶段、施工招标阶段、施工阶段，采取有效措施，把建设项目实际投资控制在原计划目标内，并随时纠正发生的偏差，以保证投资管理目标的实现，以求在项目建设中能合理使用人力、物力、财力，实现投资的最佳经济效益。 （一）进行建设项目投资控制常用的手段 1、计划与决策 14 计划是指在充分掌握信息资料的基础上，把握未来的投资前景，正确决定投资活动目标，提出实施目标的最佳方案，合理安排投资资金，以争取最大的投资效益。 决策是为了达到更有效地进行资源的配置和利用的目的而在可供选择的方案中作出有利的抉择。 2、 组织与指挥 组织手段包括：控制制度的确立、控制机构的设置、控制人员的选配、控制环节的确定、责权利的合理划分及管理活动的组织等。 指挥就是上级组织或领导对下属的活动所进行的布置安排、检查调度、指示引导，以使下属的活动沿着一定的轨道通向预定的目标。 3、调节与控制 调节是指投资控制机构和控制人员对投资过程中所出现的新情况作出的适应性反应。控制是指控制机构和控制人员为了实现预期的目标，对投资过程进行的疏导和约束。 4、监督与考核 监督是指投资控制人员对投资过程进行的监察和督促。考核是指投资控制人员对投资过程和投资 结果的分析比较。 5、激励与惩戒 激励是指用物质利用和精神鼓励去调动人的积极性和主动性的手段。惩戒是对失职者或有不良行为的人进行的惩罚教育。 （二）建设项目投资控制应注意的问题 1、要重视项目投资决策和设计阶段的投资控制 15 在初步设计阶段，影响项目投资的可能性为 75%95%，在技术设计阶段为 35%75%，在施工图设计阶段为 5%35%。 控制项目投资的关键在于设计。 2、正确处理好建设投资、工期及质量三者的关系 投资的节约应是在满足建设项目的质量（功能）和工期的前提下的节约。 3、要正确处理好工程建设投资与 整个寿命周期费用的关系 建设项目在整个寿命周期的费用包括工程建设投资、运营费用及报废拆除费用。建设项目投资控制工作的目标应是在满足功能要求的前提下，使整个寿命周期的投资总额最小。 （三）投资控制的措施 要有效地控制项目投资，应从 组织、技术、经济 等多方面采取措施。 技术与经济相结合是控制项目投资最有效的手段 。把技术与经济有机结合，通过技术比较、经济分析和效果评价正确处理技术先进与经济合理间的对立统一关系，力求在技术先进条件下的经济合理，在经济合理基础上的技术先进，把控制建设项目投资观念渗透到项目建设各阶段之中 。 16 第二章 建设项目投资控制基础知识 资金的时间价值理论 金时间价值 （一）资金时间价值的概念 所谓 资金的时间价值，是指一定量的资金在生产过程中通过劳动可以不断地增加新的价值 ，即资金通过一系列的经济活动 ,其价值可以随时间不断发生变化。 注意，在工程经济计算中， 考虑资金时间价值与通货膨胀因素无关 。 （二）资金时间价值的表现形式 资金时间价值是以利息、利润和收益的形式来反映的，通常以利息和利率两个指标表示。 1、利息和利率： 利息是资金投入生产后在一定时期内所产生的增值。利率是指在 一定时间内的利息与所投入的资金本金之比，通常用百分率或千分率表示。利息的大小常用利率表示。 用于表示计息的时间单位称为计息周期，我国多为月、年。付息周期是在计息的基础上支付利息的时间单位，它可以与计息周期相同，也可不同，通常，我国以年为单位。 利息（资金时间价值）的计算方法有两种： (1) 单利计息 只用本金计息，利息不再生利，因此，所付利息与借入本金的时间间隔成正比。单利计算的本利和公式为： n )1( 【例】一笔 50000 元的借款，借期 3 年，年利率 8， 3 年后应归还的本利和为多少？ 【解】 F 50000（ 1 3 8 62000（元） (2) 复利计息 即由本金加上先前周期中累计利息总额的总和进行计息，即“利滚 17 利”。复利计算公式为： 1( 在经济分析中，一般均按复利法计算。 【例】资料同上题，用复利法计算其第 3年需还的本利和。 【解】 复利法： F=50000 ( 1+8% )3= ) 由此可知，复利计息方法对资金占用的数量和时间均有较大的约束力。 2、名义利率与实际利率 （ 1）概念 在复利计 算中，复利周期（计息周期）可以是年、半年、月等，付款周期也可以是年、半年或三年、五年等。复利周期和付款周期可能相同，也可能不同。而同一笔资金在占用的总时间相等的情况下，由于复利周期的不同，其利息和本利和的结果也会不同。当复利周期小于付款周期时，银行规定的年利率水平与存款者实际得到的利率水平不相同，从而产生出名义利率与实际利率的概念。 所谓名义利率是指明文规定支付的（付款周期）利率水平，在复利周期小于付款周期的情况下，它是一种非有效的“挂名”利率；而实际利率则表示在复利周期小于付款周期时，实际支付的（付款周期 ）利率值，它是有效的利率。 名义利率计息周期利率付款周期内的计息周期数 【例】计息周期为六个月，每个利息期的利率为 3%。这种情况也可表述为：年利率 6%，每半年复利一次。其中 6%就是名义利率，而 3%为计息周期利率。 （ 2）名义利率与实际利率的关系 1、名义利率对资金的时间价值反映得不够完全，而实际利率较全面地反映了资金的时间价值。 2、当计利周期和付款周期相同时，名义利率与实际利率相等。计利周期小于付款周期时，实际利率大于名义利率。 3、实际利率与名义利率之间的关系可用下式： 1)/1( 18 4、名义利率越高，周期越短，则名义利率与实际利率的差值越大。 在进行工程经济计算时，应以实际利率为准。 【例】有甲乙两家银行，甲银行的贷款年利率为 16，计息周期为年；乙银行贷款年利率为 15，但按月计算复利，试比较向何家银行贷款较有利？ 【解】甲银行实际利率为 16，乙银行名义利率为 15，需求乙银行实际利率 i， n 12，则 i =( 1+15% /12 )12 1=乙银行的实际利率略高于甲银行，故应向甲银行贷款较有利。 现金流量图 （ 一）现金流量图： 所谓现金流量是指拟建项目在某一时间点上发生的现金流入、现金流出以及流入与流出的差额（即净现金流量）。在工程经济分析中，为了便于分析资金的收支情况，避免计算时发生错误，经常采用现金流程图。现金流量图是将资金作为时间的函数，用图形表示出来。 （二）资金等值计算的基本公式 资金等值计算方法与复利计息法相同。根据支付方式和等值换算点的不同，可分为三类：即一次支付公式、等额多次支付公式和等差支付公式。 1、一次支付公式： 即指某年年初一次投资 经过 类 似银行里的整存整取，所以也称整存整取公式。主要有两个计算公式： F i= % 0 1 n P 图 2 - 6 一次收付期值公式资金流程图 (1) 一次支付终值公式（或称复本利和公式或未来值公式 )： 19 前面已讨论了当已知期数 n，利率 i，则现值 P 的未来值可按下式求得： F P( 1+ i)n 式中 (1+i)为便于应用 ,通常用一种规格化的符号来表示 ,其形式为 ( F/P , i, n ),这样公式可写成 : F P ( F/P , i, n) 利用这个公式可求得最初投资 P，在 未来值 F。 (2) 一次支付现值公式 (贴现公式 )： 一次收付现值公式是复本利和公式的逆运算，由复本利和公式可知，当已知 F、 i、 P F /( 1 i)n 用规格化符号可写成： P F ( P/F , i, n) 式中 (1 + i) P/F , i, n )称为一次收付现值因子或贴现系数，是复本利和因子的倒数。 2、等额多次支付公式 : 有零存整取和整存零取两类四个公式，但无论是零存或零取，它的金额都是相等的，所以称为等额多次支付公式。 (1) 偿债基 金公式（基金累积公式）： 即通过分次等额支付，以便积累一笔已知的将来金额，属零存整取形式。其资金流程图如下。即：为了在 元，年利率为 i，问每年年末应存入银行的资金 A 为多少？从图中可看出，在 元，经过 。显然， 的复本利和的总和。 F i= % 0 1 2 n - 1 n A = ? 图 2 - 7 基金存储公式资金流程图 20 A=i/(1+i) F 也可写成 A=F(A/F,i,n) 其中 i/(1+i) 或 (A/F,i,n)称为基金存储因子或偿还基金因子。可查表。 (2)等额年金终值公式 即已知每年的等额付款为 年利率为 ，属银行里的零存整取。 显然，它是上述公式的逆运算，将上述公式变换一下得： F A(1+i)n 1/i 或写成 F=A(F/A,i,n) (3)等额资金回收公式（本利摊还公式）： i= % A = ？ 0 1 2 n - 1 n P 图 2 - 8 资金回收公式资金流程图 若在年利率为 资 元，使得到 元全部收回。属整存零取。其资金流程图如图所示。 由基金存储公式和复本利和公式可得： A=P i(1+i)n/(1+i)n 1 =P(A/P,i,n) 上式中的 (A/P,i,n)或 i(1+i)n/(1+i)n 1称为资金回收因子或称本利摊还因子。可查表。 (4)等额年金现值公式 (分期等付现值公式 )： 当年利率为 今后的 元，求其资金总额的现值 由资金回收公式变换一下得： 21 P=A(1+i)n 1 / i(1+i)n = A(P/A,i,n) 式中的 (1+i)n 1 /i(1+i)n 或 (P/A,i,n) 称为等额支付现值因子或称年金现值因子。可查表。 3、等差支付公式（略）。 建设项目经济评价 建设项目经济评价的内容 建设项目经济评价是在项目投资决策前，通过对拟建项目方案各种有关技术经济因素和项目投入与产出的有关财务、经济资料数据进行 调查、分析、预测，对项目的财务、经济、社会效益进行分析、计算和评估，分析比较各项目方案的优劣，从而确定和推荐最佳项目方案的一系列分析、计算和研究工作。项目的经济评价是建设项目决策阶段的核心内容和进行项目决策的主要依据。 建设项目经济评价内容包括财务评价和国民经济评价。 国民经济评价是从国家整体利益的角度出发，分析计算建设项目对国民经济的净效益，据以判别水利建设项目的经济合理性。财务评价是从项目财务核算单位出发，在现行财税制度和现行价格条件下，计算项目所需的财务支出和可以获得的财务收入，据以评价水利建设项目自身 的财务可行性。 财务评价和国民经济评价的共同点 有： (1)评价目的相同，两者都要寻求以最小的投入获得最大的产出；（ 2）评价基础相同，都是在完成产品需求预测、工程技术方案、资金筹措等可行性研究的基础上进行评价的；（ 3）计算期相同，都要计算包括建设期、生产期全过程的费用和效益。 财务评价和国民经济评价的区别 有：（ 1）评价角度不同；（ 2）效益与费用的含义及划分范围不同；（ 3）评价采用的价格不同；（ 4）评价参数不同。 建设项目经济评价应遵循的原则 22 1、效益与费用计算口径对应一致的原则； 2、收益与风险 权衡的原则； 3、定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则； 4、动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。 财务评价 （一）财务评价的内容 包括 盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析和不确定性分析。 对于经营性项目，财务评价主要是通过编制财务分析报表，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力、财务生存能力，判断项目的财务可接受性，为项目决策提供依据。 对于非经营性项目，财务评价主要分析项目的财务生存能力。 财务分析报表主要有：现金流量表、利润与利润分配表、财务计划现金流 量表、资产负债表和借款还本付息估算表。 （二）财务评价的主要指标与判据 1、盈利能力分析 （ 1）静态投资回收期（ 静态投资回收期是指以项目的净收益回收项目的全部投资所需要的时间。表达式为： 0)(1投资回收期以年为单位，一般自项目建设开始年算起。 判据 ：投资回收期 项目在财务上可行。投资回收期越短，表明项目投资回收越快，抗风险能力越强。 （ 2）总投资收益率 指项目达到设计能力后正常年份的息税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率。 判据： 总投资收益率高于同行业的收益率，则项目的盈利能力满足要求，财务上可行。 （ 3）项目资本金净利润率 23 指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。 项目资本金净利润高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。 （ 4）财务净现值 指按设定的折现率（一般采用行业蕨收效率），将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。 财务净现值指标的判别标准：若 0，则方案可行；若 ，则方案应予拒绝。即按照设定的折现率计算的财务净现值大 于或等于零时，项目方案在财务上可考虑接受。 （ 5）财务内部收益率 指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。 判别标准：当财务内部收益率大于或等于所设定的基准收益 目方案在财务上可以考虑接受。 2、偿债能力分析指标计算与评判标准 （ 1） 利息备付率 ：是指项目在借款偿还期内，各年可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息的比值。 利息备付率是从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障制度。利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。 对于正常运营的企业，利息备付率 应当大于 1。 （ 2） 偿债备付率 ：是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。可用于还本付息金额 =息税前利润 +折旧 +摊销 当期内还本付息金额 =当期内还本金 +计入总成本费用的全部利息 偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。偿债备付率应分年计算，偿债备付率高，表明可用于还本利息的资金保障程度高。 在正常情况下偿债备付率应当大于 1。 （ 3） 资产负债率 ：是指各期末负债总额同资产总额比率。 适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能 24 力，也 表明企业和债权人的风险较小。 民经济评价 项目的国民经济评价是将建设项目置于整个国民经济系统之中，从国家经济整体利益的角度出发，按照合理配置社会资源的原则，分析项目的经济效益、经济效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。在国民经济评价中，不仅要分析项目本身所产生的直接效果，而且还要分析项目建设所引起的有关行业和企业所产生的经济效果（间接效果）；同时，在评价时不仅要分析项目建设与生产中的投入物的经济费用（直接费用），而且还要分析由于项目的建设所引起的国民经济相关行业或企业增加的投入物 的经济费用（间接费用）。所以国民经济评价能够客观地估算出投资项目对国民经济的贡献和国民经济为其付出的代价。 （ 1） 经济净现值 ：是用社会折现率将项目计算期内各年的经济净效益流量折现到建设期初的现值之和，其表达式为： nt P V 1 )1()( 评判标准 ：如果经济净现值大于或等于零时（ 0），表明项目可以达到符合社会折现率的效率水平，认为该项目从经济资源配置的角度可以被接受。 （ 2） 经济内部收益率 ：是指项目在计算期内各年经济净效益流量的现 值累计等于零时的折现率。 评判标准 ：如果经济内部收益大于或等于社会折现率时（ 表明项目资源配置的经济效益达到了可以接受的水平。 （ 3） 经济效益费用比 ：是指项目在其计算期内效益流量的现值与费用流量的现值之比。如果经济效益费用比大于 1，表明项目资源配置的经济效益达到了可以被接受的水平。 确定性分析与风险分析 不确定性分析 不确定性分析是指通过对拟建项目具有较大影响的不确定因素进 25 行分析，计算基本变量的增减变化引起项目财务或经济效益指标的变化，找出最敏感的因素及其临界点，预 测项目可能承担的风险，分析项目在财务上和经济上的可靠性，使项目决策建立在较为稳妥的基础上。 不确定性分析主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。 亏平衡分析 盈亏平衡分析是指项目达到设计生产能力的条件下，通过盈亏平衡点分析项目成本与收益的平衡关系，用以考察项目对产品变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价。 盈亏平衡分析有线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析，项目经济评价中仅进行线性盈亏平衡分析。线性盈亏平衡分析有以下 4个假定条件： （ 1）产量等于销售量，即当年生产的产品当 年销售出去。 （ 2）产量变化，单位可变成本不变，总成本费用是产量的线性函数。 （ 3）产量变化，单位售价不变，销售收入是销售量的线性函数。 （ 4）按单一产品计算，当生产多种产品时，应换算为单一产品，不同产品的生产负荷率的变化应保持一致。 1、公式计算法 （ 1）用产量表示的盈亏平衡点： 加单位产品销售税金及附单位产品可变成本单位产品价格年固定总成本产量 于此水平项目就亏损。 （ 2）用生产能力利用率表示的盈亏平衡点： %100 年营业税金及附加年可变成本年营业收 年固定总成本生产能力利用率B E %1 0 0年设计生产能力产量生产能力利用率生产能力利用率是度量项目生产能力状况的重要指标。盈亏平衡点生产能力利用率越低，项目的风险越小，抗风险能力越强。 26 感性分析 前面讨论的国民经济评价和财务评价中，有许多基本资料和数据都是由估算或预测来的，但实际情况在不断变化，如随着时间的推移，环境条件、社会需求和产品价格等的变化，随着水文条件的不同，防洪、发电、灌溉等工程的年效益和年运行费的变化；此外，对各种因素或数据的估计不可能完全准确等。这些对原方案的经济和财务效益都会产生不同程度的 影响和改变，甚至由于某一因素的变化可能导致原已选定的方案成为不合理的方案。因此，为了对由于某些因素的变化而引起的经济和财务效益的影响作为较为全面的了解，必须对影响方案取舍比较敏感的因素进行分析，这就称之为敏感性分析。 敏感性分析的目的 是，判断已选定方案在经济或财务效益方面的稳定程度，也可检验不同基本数据情况下对方案经济和财务方面的影响，以便帮助决策者作出正确选择。其目的仍在于确保工程方案的经济效益。 进行敏感性分析时，主要指标的浮动范围如下： (1)投资范围 (年运行费 )： 10 20； (2)效益范围： 15 25%； (3)施工年限：提前或推后 1 2年； (4)达到设计效益的年限：提前或推后 1 2年。 敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。考虑到敏感性分析对工程方案的评价和选择有一定影响，所以对主要的比较方案均应列出计及浮动因素后的计算结果，以供方案的优选和决策。 敏感性分析，一般应遵循以下步骤进行 ： (1)选择对于经济或财务效益可能产生较大影响的因素 ; (2)确定各因素的变化范围及增量 ; (3)选定评价方法，以评估各因素的敏感性； (4)根据评价方法，计算出基 本情况下和因素变化后的评价指标，检验两者间的差值，以供方案优选时决策。 敏感性分析有列表分析和绘图分析两种。 27 临界点是指不确定性因素变化使项目由可行变为不可行的临界数值。临界点可用不确定性因素相对基本方案的变化率或其对应的具体数值表示。 风险分析方法 概率树 风险是指未来发生不利事件的概率或可能性。经济风险分析是通过对风险因素的识别，采用定性或定量分析的方法估计各风险因素发生的可能性及对项目的影响程度，揭示影响项目成败的关键风险因素，提出项目分析的预警、预报和相应的对策，为投资决策服务。 概 率树分析是常用的风险分析方法之一。简单的概率树分析是在根据经验设定各种情况发生的可能性（概率）后，计算项目净现值、项目净现值的期望值及净现值大于等于零时的累计概率。 风险评价的判别标准：财务（经济）净现值大于等于零的累计概率值越大，风险越小。 案经济比选 益比选法 包括净现值比较法、净年值比较法、差额投资内部收益率比较法。 （一）净现值比较法。各备选方案中净现值大的方案为优。此法用于寿命期相同的互斥方案的比选，比较净现值时应采用相同的折现率。 （二）净年值比较法。各备选方案中净年值 大的方案为优。此法用于寿命期不同的互斥方案的比选，比较净年值时应采用相同的折现率。 （三）差额投资内部收益率比较法。差额投资内部收益率大于或等于规定的内部收益率时，投资大的方案较优。 用比选法 包括费用现值比较法和费用年值比较法。 此法适用于毛效益相同的互斥方案的比较，各方案的费用现值或费用年值最小的方案最优。 算期不同的互斥方案的必选 用现值法（净现值或费用现值）比较互斥方案时，要求分析期必须 28 相同。当 两个互斥方案的经济寿命不同时，可以取较短寿命作为分析期，对大于分析期年限的固定 资产则按折旧计算残值，作为回收资金；也可用两个方案寿命的最小公倍数作为分析期，当各方案的实际寿命结束时，都应重新投资。 第三章 项目建议书及可行性研究阶段投资决策 从投资控制角度来看，项目建议书和可行性研究阶段是节省投资的可能性最大的阶段。因此，要从技术经济和协调发展的角度，对项目的实施作出科学的决策。 目建议书和可行性研究报告 项目建议书是在流域（或区域）规划的基础上，由主管部门（或投资者）对拟建项目做出大体轮廓性的设想和建议。为确定拟建项目是否有必要建设、是否具备建设的基本条件、是否值 得投入资金和人力、是否需要再作进一步的研究论证工作提供依据。 可行性研究是在项目建议书批准后，对项目有关的技术、经济、社会、环境等方面进行进一步的调查研究，通过多方案比较，对项目在技术上是否可行和经济上是否合理进行科学的分析和论证，为项目投资决策提供依据。经过批准的可行性研究报告，是项目决策和进行初步设计的依据。 在编制项目建议书和