网络兼并风起云涌

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 网络兼并风起云涌 继去年优酷与土豆宣布合并后， 互联网行业掀起轰轰烈烈的并购潮。今 年上半年，互联网并购方兴未艾，如百 度旗下爱奇艺收购 PPS、阿里巴巴入股 新浪微博等。一方面，互联网行业的大 额并购较往常更多，如阿里巴巴 5.86 亿 美元并购新浪微博，浙报传媒 34.9 亿人 民币收购边锋网络和浩方，百度 3.7 亿 美元并购 PPS 等；另一方面，近期互联 网巨头阿里巴巴和百度频频出手，移动 互联网和网络视频行业备受关注，引发 业界的猜想和议论。互联网行业并购交 易热的背后究竟隐藏着什么？TMT 行 业并购风起云涌，未来并购会呈现怎样 的特点？ -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 中国论文网 /5/view-4407882.htm 在今年早些时候，在一次小范围 活动中，百度企业发展部总经理汤和松 讲到，2013、2014 年将会是互联网领域 投资并购集中爆发期。原因有两点：其 一是由 PC 互联网的发展阶段决定的， 其二是移动互联网浪潮决定的。他认为， 中国 PC 互联网行业通过十几年发展， 已经到了收敛期，到了格局和势力范围 划分的时候。这是从宏观战略的态势来 看。从战术层面看，这一现象也已出现， 很多互联网公司，包括百度，拥有大量 现金，投资并购成为可能。经过十多年 积累，各大互联网公司蕴藏了丰富的投 资并购的能量。 而移动互联网这两年发展非常快。 汤和松认为，移动互联网是在 PC 互联 网基础上发展起来的，是 PC 互联网服 务的迁移和增量。不是技术和产品的迁 移，而是基本服务的迁移，这就导致移 动领域的投资并购也让人目不暇接。 汤和松透露：“ 我们并购的几个 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 项目，都是我的团队独立操作完成的， 没有依赖华尔街的中介服务机构。中国 互联网并购通过这些年积累了操作性和 可行性。 ” 众里寻他千百度 中国文化产业投资基金董事总经 理陈杭认为，百度投资向来比较谨慎， 在今年投 91 无线以前，并购的金额都 在 1 亿美元以下。收购 91 无线后，被 市场普遍认为可以夺回移动互联网的入 口。阿里收购了新浪微博，腾讯有微信， 360 的挑战也比较厉害，百度可谓“前有 狼后有虎”。 “这是夺回失地的行为，不 知道这个投资是不是贵了？我们不清楚， 但是市场还是比较认可。 ”陈杭说道。 百度看重的目标企业是什么？看 重团队还是看重用户本身？汤和松表示， 百度的战略投资和并购紧紧围绕着“战 略”两字，就是要在战略上与百度有协 同意义， “战略 ”是百度投资并购的核心。 他透露，百度并购战略分三个方面：第 一是对于核心业务的加强，百度的核心 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 业务是搜索，必须是围绕搜索核心业务 的技术型平台、产品型项目和优秀团队 等。第二是生态系统的建立，百度的生 态系统是网站、网民，有利于促进生态 系统繁荣和共存共赢，就是要推动的。 第三是外来布局，对于有可能成为核心 业务的项目，就会考虑投资并购。 具体实施分两个层面，即战术层 面和战略层面。首先要精准地把握战略 动态，战略上出现错误，通过战术是难 以挽回的。第二是战术层面，其实也是 战略需求折射在战术上的体现，比较主 要的还是团队。汤和松认为：“战略上 的需求，看重的是技术，技术对我们非 常重要。而战术问题是战略的折射，团 队和市场地位等都很重要。 ” 阿里巴巴青睐谁 最近有一个说法你有没有“被 阿里”？这个 “被阿里”也许是指企业在 与阿里巴巴洽谈投资并购。阿里巴巴集 团副总裁、阿里资本董事总经理张鸿平 说道：“我听到 被阿里 这个词后一 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 喜一忧，喜的是，阿里资本对于业界可 能还有一点影响力，让大家能感觉到我 们的存在。我还有一些担忧， 被阿 里后面的含义是什么？正面还是负面？ 是强势收购还是生态圈的概念？” 他解释道：“ 其实我们在众多的 投资里是参与少数股权，因为阿里是从 打造生态圈做平台起家的，我们非常强 调生态圈里的布局和共赢的观念。 ”阿里 巴巴投的陌陌、美团、丁丁、在路上等 公司，都是占少数股权的投资，这些企 业都非常优秀，也愿意和阿里建立密切 关系，在生态圈里共同发展和繁荣。 张鸿平认为，移动互联网仍然是 未来需要关注的热点。阿里巴巴也在很 多新领域里不断学习，从淘宝天猫开始， 很多是基于物流或交易的平台。而随着 经济体的不断成长，非物质的交易在国 民经济所占的比例会越来越大。 “这不是 说我们不在物质方面做更多的投入，比 如在物流方面，我们还会进行一些布局、 投资、合作。但同时也要看到一些其他 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 的新领域，如本地生活服务类和文化产 业，阿里也会顺应经济发展形势，在新 领域进行更多的投入和投资。 ”他说道。 阿里巴巴选择目标企业时，希望 这些目标企业具备怎样的特质？张鸿平 表示：“我们要寻找的对象，实际上有 两个方面，这也与投资策略相关。实际 上是投资未来而不是现在，一定不是我 们现有或现在非常强的，而是与我们有 互补性，或者是未来我们需要在这一方 面进行布局和成长的。 ” 他举了一个例子。阿里巴巴投过 两家企业，都是十倍、百倍成长的优秀 企业，是将传统行业的化妆品、电器等 拿到互联网上卖，帮助传统企业经营， 这些企业对阿里巴巴是有意义的。阿里 巴巴本身是做平台，给电商提供服务， 这些企业与阿里巴巴一起将管道铺好， 与传统企业连接。这类投资对于阿里巴 巴的业务有很大意义，也具有很高的投 资价值。 无线互联网很热，阿里也投了一 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 些在无线方面有独特优势，有用户和行 业地位的公司，如高德地图、新浪微博、 陌陌、丁丁、美团等。 “这些企业实际上 是当未来格局发生变化，或者从传统 PC 更多转向无线的时候，会与我们产 生很多的协同价值。这些对未来的投资 也是我们要寻找的目标。 ”张鸿平解释道。 陈杭认为，阿里巴巴的并购比较 讲究布局，一系列并购围绕着店商展开， 而且很少投早期项目，都是投向成熟期。 其并购多出于战略考虑，因此能够成为 市值最大的互联网公司。 一切皆有可能 通过怎样的渠道去发现被并购对 象？由自己团队去开发还是业内投行顾 问引荐？哪种效果最明显？ 其实，阿里投资高德、新浪微博 并不需要其他人介绍，曹国伟和马云本 身就很熟，高德 CFO 与张鸿平在美国 就是认识十几年的朋友。 “只要双方能谈到共同利益的最 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 大化，就不需要通过其他方式来做渠道， 也不需要投行的参与。 ”张鸿平相信可以 依靠自己的团队来完成，核心项目团队 不需要很多人，一般都是 2、3 个人组 织资源来完成。还有一些是企业家相互 之间的推荐，也是很有效的渠道。 百度在过去的很多交易中也没有 让投行参与。汤和松表示成功的渠道有 两类，一类是业务部门推荐，八字有了 半撇；第二类是目标公司主动找上百度， 对方已经感觉到可与百度做点什么。他 认为，投资并购成功与否主要由两个因 素决定：第一是战略方向对不对，方向 判断是否正确；第二是战术落地到不到 位，而核心是并购后的整合问题。 张鸿平的忠告是：“经营企业一 定要看清大局，做出特色，将来不管是 独立发展还是选择与其他公司合作，都 会比较顺利。很多事情不是一