2015年cfa一级十科目考试重点排序

2015 年 CFA 一级十科目考试重点排序 2015 年 CFA 考试报名工作已经开始，部分 CFA 考生也已经收到来自 CFA 协会的教材进入 复习应考阶段，这里金程 CFA 小编就根据 CFA 考试的十个科目的重点给大家进行排序。 1.数理方法（比重 12%，难度 B） 一上来首先应该看这门，这章会详细说到计算器的用法，这样看后面几门也会方便些，这 门注意下什么是 MAD，CV，连续复利计算，critical value，p-value ，两种假设检验的错误，4 种抽样方法的不同，parametric tests 和 parametric tests，还有年金的计算就差不多了。不过要小 心年金的计算，是不是先付年金等等，这边计算起来还是要格外小心。 2.经济学（比重 10%，难度 B-） 个人认为是 CFA1 级里最简单的一门，可能在第一轮准备的时候并不觉得，不过真到最后 就会发现，其它科目知识点虽然简单但是庞杂得很，只有这门，只要抓住精髓，考试的时候简 直是轻松的很。这门需要注意：什么是 MC，MB，MP ， MRP，等各种 M 的东西，所有者和消 费者 surplus 部分要认真理解下，何为资源分配的有效，各种事情对 surplus，MC，MB 的影响， 对于各种曲线，分清楚长期和短期，公司和行业，线移动的因素，何处交点为最佳，何处交点 最有效，何处是 surplus，各种效应，D，MB，MR 的关系，wage rate 的准确含义，还有一个很 重要的就是 LAS，SAS 和 AD 的影响因素（这点几乎是这门后半部分的精髓）我考试的时 候这门写的最轻松写意，平均半分钟一题就画过去了 3.财务报表分析（比重 20%，难度 E） 这部分是 1 级的重点也是难点，再怎么强调多多复习这部分也不为过 主要知识点有： Session 7 主要讲的 IFRS 和 U.S. GAAP 在不同情况下的区别，还有各种 statements 的 元素构成。 Session 8 就是集中在 Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和 各种 Ratio analysis。这一章节需要注意知识点是 Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill； Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后 cash flow statement 中重点要会 Direct & Indirect method, 以及两者之间的相互转化。Ratio analysis 中需要注意 ROE 中 Basic & Extended DuPont equation 以及四大 Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。 Session 9 这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。 . Inventories 这一小节中，需要懂得 inventory valuation method 在 IFRS 和 GAAP 两 种准则下的库存定价方式，然后是 FIFO/LIFO 对报表中四大 ratio 的影响，接下来就要熟练地将 基于 LIFO 会计假设的报表数据转化成基于 FIFO 的情况，了解 LIFO reserve 和 LIFO liquidation。 . Long-lived Assets 中首先要了解 Capitalization & Expense 对 net income, stockholders equity, cash flow 以及对四大 financial ratios 的影响，然后就是 software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation 对 ratios 的影响。最后要注意的就是虚幻的 goodwill 了，Impairment of goodwill。 . Income Taxes, 这一部分重点是在各种情况下学会判定 deferred tax asset 和 deferred tax liability。 . Long term Liability and leases 这一小节是极度繁琐，首先公司发行 premium and discount bond 对各种 ratios 的影响，convertible debts and debts with warrants。在 Lessee 一方看来， operating 和 finance lease 对各种财务数据的影响，然后，在 lesser 一方看来，sale-type and direct financing lease, operating lease 对 financial ratios 和 cash flows 的影响。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures. 尤其需要认真掌握注意的点有： 各种计价方法，LIFO 和 FIFO，2 个 lease，资本化和费用化，回购和分股利，折旧和 摊销，存货，无形资产，长期资产 revaluation model，折旧方法，tax rate 的变化，折价和溢价债 券，funded status，几种改变现金流的方法， 3 种 security 的会计处理，GAAP 和 IFRS 的区别， 这些都是财报的重中之重，常常会把这些东西的变化和替换与财报上的科目和比率的变化联系 起来，大家要注意哈 4.公司金融（比重 8%，难度 C） 相比我们金融专业大三学的那本罗斯公司理财 ，CFA1 级的公司金融部分简直是小儿科， 通篇就强调了个资本成本的问题，什么 MM 定理根本连影子都没找到，本门注意下在进行 capital budgeting 时什么是算的，什么是不算的， pro-forma financial statements 在 deficit 和 surplus 两种情况下的处理方式，什么情况下 IRR 和 NPV 用的多总之这门考得也很少，难度也 有限 5.投资组合管理（比重 5%，难度 C+） 个人觉得考试的时候还是蛮难的，知识点在金融专业大三学的证券投资学里几乎都谈 到了，本身 notes 上讲的倒也不难，不过貌似做到 sample，mock 还有最后考试时还是蛮难的， 可惜也就 5%的比重，没什么大不了的啦 这门重点就是 CML 和 SML，另外就是 sharp- ratio，M 平方，关于 Treynor measure 和 Jensens alpha 最好还是记一下它们的公式，虽然不好 记，但狗血的是我这次考试竟然考到了，然后我果断蒙了一个。 6.权益投资（比重 10%，难度 C+） 注意什么是 information efficient，allocation efficient，operationally efficient，ABS 和 ABM 的不同，另外一大重点就是权益定价的几种方式，这个还是要好好看看的，此外，有效市场理 论在证券投资学里也讲得差不多了，不难的 3 - 3 7.固定收益证券（比重 10%，难度 C+） 这部分是我最感兴趣的一门，每次做题做到这都超开心，哈哈这边考试的难度不好说， 我记得我上午考的这部分很轻松，但到了下午就难了很多。 。 。这门还是有些饶人的，注意：赎 回问题（call）的两种方法，yield curve 和 price-yield curve 的区别，N 种风险的区别以及影响因 素（重点） ，MBS，MPS 和 CMO 的掌握，各种收益率的计算也是这门的重中之重，注意收益率 是不是默认的按一年的算，如果遇到半年的怎么和一年的进行转换，是 spot 还是 forward，关于 再投资风险的深刻理解，此外还有久期，不过不难 8.衍生品投资（比重 5%，难度 D） 这部分就是要理解具体该怎么结算（小心细节） ，如何提前结束合约，重点是期权部分，期 权的定价不要求理解，但肯定要背得的，考试几乎必考 9.其它类投资（比重 5%，难度 E） 正常看看 notes 吧，考试的时候难起来看再多遍 notes 也不会做，不过才 5%，所以没关系 10.道德（比重 15%，难度 D） 道德这部分啊，也是 CFA 的重点和难点了，而且每一级都要考，着实要命，据说有着道德 不过 50%正确率，其它部分再高不能过的 “谣言” ，总之除了财报，就该好好看看它了，道德一 方面题目较长，对于英文不太好的同学来说是个小挑战，考试都是进行案例分析，问你这个是 违反了准则还是没啊，是违反几条啊，违反哪条啊，所以，不管看不看道德手册，核心一点就 是：你一定要能够分得