5月15日黄金、白银市场综合研究与操作指导

黄金市场综合研究与操作指导 2012 年 5 月 15 日 星期二 周一现货黄金开盘 1584.00 美元/盎司，最高 1585.39 美元/ 盎司，最低 1555.10 美元/盎 司，收于 1555.60 美元/盎司，当日下跌 21.90 美元/ 盎司，跌幅 1.39%。日 K 线呈大阴线。 重要基本面 欧元区财长称希腊退出欧元区言论为“无稽之谈” * 希腊退出欧元区的言论是“无稽之谈和宣传“-贾克 * 欧元区财长会议未提及希腊退出的问题 * 希腊举行新一轮选举势不可免 * 西班牙违约担保成本触及纪录高位 * 意大利债券标售顺利过关 路透布鲁塞尔/雅典 5 月 14 日电- 欧元区财长们将有关希腊退出欧元区的言论斥为 “宣 传和无稽之谈“,但同时指出希腊必须尊重与欧盟和国际货币基金组织(IMF) 达成的抒困计划 相关条款. 欧元集团主席贾克表示,如果希腊组成新政府并签署这份抒困协议,则有可能放宽抒困计 划中的部分目标. “我没有设想希腊会离开欧元区,一秒钟都没想过.这是无稽之谈,是宣传.“ 贾克对记者表 示. 他在与欧元区 17 国财长结束长达六小时的会谈後称:“希腊退出欧元区不是我们今天讨 论的问题.绝对绝对没有人在这方面争论过.“ “但希腊公众必须明白 ,我们达成了计划 ,就不能不执行.“ 希腊大选过去了八天,各政党仍未能组成联合政府.民意调查显示,新一轮投票中,反对纾 困的党派表现会最为强劲.新一轮投票可能将於下个月进行. 希腊总统 Karolos Papoulias 周一牵头的最後一轮谈判似乎难以取得进展.此前左翼激进 党派 SYRIZA 的领导人表示,不会加入联合政府.另一左翼政党领导人也拒绝在 SYRIZA 缺 席的情况下加入. SYRIZA 领导人 Alexis Tsipras 的核心诉求是撕毁欧盟-国际货币基金组织(IMF)的纾困 协议.协议要求希腊进行严苛的撙节计划. 欧盟官员已强调,对 1,300 亿欧元救援计划进行重新协商的空间很小.但若希腊各党能化 解分歧,重回救援改革计划,欧元集团主席贾克似会为希腊提供一些回旋余地. “如果情况大变 ,不排除延长 (希腊达成目标)的时限,“贾克说 . “我并不是说有延长时限的意图,但我们必须恰当行事,“ 他说. “我们需要一个希腊政府,这个政府需要清楚表示全力支持计划.那麽如果出现特殊情况, 我们不排除讨论这个问题的可能性.“ “今天并没有讨论这一话题,因没有达到另外两个条件:希腊未能组建新政府,没有发生任 何特殊状况,导致必须进行磋商.总之,这方面不会有任何实质性的改变.“ 鉴於希腊最早将於下月出现资金枯竭,且磋商下一笔援助资金的希腊新政府没有就绪,投 资者已开始押注希腊债务无序违约和退出欧元区恐很快发生. 谈论任何成员国退出欧元区曾经是决策者的禁忌,但目前已不再如此. 上周末,欧洲央行(ECB)管委会成员柯恩(Luc Coene)和霍诺汉(Patrick Honohan)均公开表 示,希腊有可能退出欧元区,并认为这对欧元区不会有重大影响. 但欧洲有强烈的动机帮助希腊摆脱困境,尤其是欧洲央行和欧元区各国政府已成为希腊 公债的主要持有者. 希腊发生严重债务违约,将导致他们遭遇巨大损失;且假若欧洲央行因此而需要资本重组,欧 元区成员国也将为此买单,而德国首当其冲. *扩散风险* 欧元区最担心的,就是希腊的混乱恐将西班牙和意大利等更大的经济体拖下水,进而威胁 到整个欧元区的存亡.市场已经开始押注这种风险. 周一,西班牙公债违约担保成本触及纪录高位,西班牙/德国公债利差飙升至欧元面世以 来最高. 欧元区财长欢迎西班牙银行业资本重组的努力,也欢迎其关於对银行业体质进行外部核 查的想法. 但他们表示,马德里必须迅速行动. “我们呼吁西班牙当局加快对银行业状况的外部评估,并采取必要措施准备好可靠的援 助机制,以备不时之需.毕竟在当前环境下,速度就是一切,“贾克说. 意大利标售三年期公债的收益率升高,但低於此前市场交易价格反映出的水平,计划最多 标售的 52.5 亿欧元额度也全部售罄. 西班牙透过标售 12 个月和 18 个月国库券筹得 29 亿欧元资金,其中 12 个月国库券的收 益率较 4 月标售升高约七分之一. *寻求促进经济成长* 一如往常,德国及其总理默克尔将是影响决策的首要因素,默克尔已坚称,严厉的紧缩计 划是欧元区重归稳健的主要路径. 周日在德国人口最多的北威州地方选举中,默克尔所在的保守派遭遇惨败,这一结果可能 刺激左翼在野党大肆抨击默克尔的欧洲撙节政策. 法国当选总统奥朗德将在周二宣誓就职,并于当日访问柏林会晤默克尔,推动实施欧洲增 长策略.德国并不反对促进经济增长的构想,但坚称不能通过额外的政府开支来刺激经济,因 这将导致政府债务回升. “财政紧缩和成长导向的政策之间并不矛盾.相反,他们是相互促进的,应全面付诸实施,“ 贾克表示. “我们同意 ,财政整固努力应该是有利於经济成长 ,并关注投资、创新和支持经济增长项 目等前瞻性支出,且应纳入一个可信的多年框架.我们将在 6 月 21 日的下次会议上讨论这一 议题,“他并称. 投资者已期待欧洲央行回到促成长的辩论中.欧洲央行曾在去年 12 月和今年 2 月提供 超过 1 万亿(兆)欧元的三年期贷款,且在随後表示,其已竭尽所能 . 摩根大通巨亏 大银行或遭评级下调 路透纽约 5 月 14 日电-摩根大通的交易亏损已高达 20 亿美元且仍在不断增加,这让投 资者周一遭受打击,担心全球大银行或将遭遇一波评级调降,由此带来更多麻烦. 市场人士称,摩根大通被认为是经营最好的美国大银行,其衍生品交易管理不当导致巨亏,让 人越发担心其他银行的衍生品交易策略. “这里已经出现了风险 ,“美国银行美林首席利率与外汇技术分析师 MacNeil Curry 表示,“ 这让人会问,如果摩根大通是最好的银行,那麽其他银行该会有什麽样的表现?“ 而评级机构穆迪在对 15 家全球性银行和证券公司的业务模式和风险管理系统进行评估 时,也会问这样的问题. 上周五惠誉已经将摩根大通的债信评级从 AA-调降一个级距至 A+. 穆迪已经表示,到 6 月底将完成对金融机构的评估.该机构 2 月表示,可能将摩根大通 Aa3 的长期评级调降两个级距. 黄金 目前,由於摩根大通信誉良好,存款基础雄厚且对於短期资金的依赖程度较小,因此银行 间市场三个月期借贷成本上涨受限,在周一还出现下跌. 但有迹象显示,其他方面压力上升. 美国利率互换(IRS)相对於美国公债的风险溢价接近 1 月初以来高位,报 39 个基点. 近月欧洲美元利率期货当日跌 1.5 至 5.00 基点不等,2013 年 12 月合约跌至约五周低点. 分析师表示,这反映出市场担心投资者未来可能削减对银行的短期贷款. 根据 Markit 数据,在信用违约互换(CDS) 市场上,摩根大通债务保险成本周一上升 13 基 点至 139 基点,为 1 月 2 日以来高点,周三摩根大通宣布亏损消息之前为 110 基点. 这意味着为 1000 万美元债务提供五年保险,每年的成本为 13.9 万美元. 这与其他银行相比还是比较低的,花旗为 247 基点,美国银行为 292 基点,高盛和摩根士 丹利分别为 313 和 410 基点. TABB 集团分析师表示,估计摩根大通 CDS 平均交易额约为 7,000 万美元,而该银行建 立的信用衍生品仓位最高可达 1,000 亿美元,最终的结果几乎是不堪设想的. “摩根大通如何筹划获得流动性来轧平这些仓位,仍然是个迷.“TAAB 分析师 Will Rhode 在报告中说. 根据汤森路透旗下理柏的数据,投资者在第二季对金融服务行业的看法转为负面.其追踪 的美国共同基金和上市交易基金资金进出数据显示,第一季资金净流入达到 25.56 亿美元,为 2010 年第四季以来表现最好的一季.但 4 月迄今,已有 13.73 亿美元资金净流出,过去六周有 五周出现净赎回. 希腊政局依然无改善迹象，重新大选已势在必行，令市场情绪大幅承压。因希腊持续 的政治僵局令该国退出欧元区的可能性大增，欧洲官员不得不为货币联盟的首例成员国退 出做准备。希腊的最终退出，将引发危机迅速蔓延，这将令欧元长久承压。 穆迪投资者服务公司下调了 26 家意大利银行信贷评级。金融市场全面剧烈波动。 今日关注：欧元区 5 月 ZEW 经济景气; 欧元区第一季度 GDP 年率初值;美国 4 月零售 销售数据;美国 4 月消费者物价数据 ;美国 3 月长期资本净流入 ;美国 3 月商业库存月率 利好因素：1.全球流动性泛滥预期不改，黄金保值作用凸现。 2.欧盟辟谣希腊退出欧元区。 利空因素：1.希债问题悬而未决。 国际现货金/天通金研究 日线图上看，金价意外大幅下行到 1550 上方，触及最近的两个明显低点(3 月下旬和 4 月初的低点)连线作的下行喇叭下轨。 1550 是周线上去年 6 月的密集高点支撑，所以今天 向 5 周均线回归的可能性明显大于直接进一步下行。但是判断因震荡指标超卖而反转的话 是言之过早。 支撑位：1555-1548-1537( 天通金：315.18-313.77-311.54) 阻力位：1566-1577-1584( 天通金：317.41-319.64-321.06) 操作建议： 1、1566 附近做空，第一目标 1555 附近，第二目标 1548 附近。 2、(完整策略仅对内部会员开放 )。 3、(完整策略仅对内部会员开放 )。 4、(完整策略仅对内部会员开放 )。 严格止损 3 美元以内。 应广大投资者需求，黄金投资策略网预定将于 5-6 月推出黄金投资实战教程第 1 班， 黄金 现开始接受预约，详情可咨询官网客服 天通金策略： 1、317.41 附近做空，第一目标 315.18 附近，第二目标 313.77 附近。 2、(完整策略仅对内部会员开放 )。 3、(完整策略仅对内部会员开放 )。 4、(完整策略仅对内部会员开放 )。 严格止损(手动止损 0.62 元以内，自动止损设置为最小止损) 。 新加入的天通金投资者注意：策略中所有点位皆为行情点位，实际交易中 建仓多单 和 平仓空单 的操作需自行加上点差。(已经清楚策略的老会员可忽略此注意事项) 黄金 T+D 研究 从黄金 T+D 小时图上看，td 金价跟随国际金价持续震荡走低，溢价大幅回升至 3.7 附 近。反映国内主力又开始逢低补多的现象。震荡指标金叉形成失败，持续下探超卖区，空 头有望延续，但一旦出现上行修正，即可跟随国内主力超短线设损做多。 支撑位 317.48-316.07-313.84 阻力位 319.71-321.94-323.36 操作建议： 1、昨晚 320 附近空单继续持有，止损下调至 319.7 上方。 2、(完整策略仅对内部会员开放 )。 投资者务必谨慎操作,严格控制风险。 操作策略注释： 1、 “附近”的定义：国际金1 美元;国内金0.21 元; 国际银0.1 美元;国内银20 元。 2、区间进场点的操作：视个人激进或保守风格，可选择最高点或者最低点或者中间点 进场，也可以在区间内分批建仓。 3、两个止盈目标或者区间目标的操作：视个人激进或保守风格，可选择最高点或者最 低点或者中间点止盈，也可在第一止盈位先兑现一半仓位的获利，剩下半仓作跟进止损操 作，锁定第一止盈的一半盈利，等待第二止盈目标位。 白银市场综合研究与操作指导 2012 年 5 月 15 日 星期二 周一现货黄金开盘 1584.00 美元/盎司，最高 1585.39 美元/ 盎司，最低 1555.10 美元/盎 司，收于 1555.60 美元/盎司，当日下跌 21.90 美元/ 盎司，跌幅 1.39%。日 K 线呈大阴线。 重要基本面 欧元区财长称希腊退出欧元区言论为“无稽之谈” * 希腊退出欧元区的言论是“无稽之谈和宣传“-贾克 * 欧元区财长会议未提及希腊退出的问题 * 希腊举行新一轮选举势不可免 * 西班牙违约担保成本触及纪录高位 * 意大利债券标售顺利过关 路透布鲁塞尔/雅典 5 月 14 日电- 欧元区财长们将有关希腊退出欧元区的言论斥为 “宣 传和无稽之谈“,但同时指出希腊必须尊重与欧盟和国际货币基金组织(IMF) 达成的抒困计划 相关条款. 欧元集团主席贾克表示,如果希腊组成新政府并签署这份抒困协议,则有可能放宽抒困计 划中的部分目标. “我没有设想希腊会离开欧元区,一秒钟都没想过.这是无稽之谈,是宣传.“ 贾克对记者表 示. 他在与欧元区 17 国财长结束长达六小时的会谈後称:“希腊退出欧元区不是我们今天讨 论的问题.绝对绝对没有人在这方面争论过.“ “但希腊公众必须明白 ,我们达成了计划 ,就不能不执行.“ 希腊大选过去了八天,各政党仍未能组成联合政府.民意调查显示,新一轮投票中,反对纾 困的党派表现会最为强劲.新一轮投票可能将於下个月进行. 希腊总统 Karolos Papoulias 周一牵头的最後一轮谈判似乎难以取得进展.此前左翼激进 党派 SYRIZA 的领导人表示,不会加入联合政府.另一左翼政党领导人也拒绝在 SYRIZA 缺 席的情况下加入. SYRIZA 领导人 Alexis Tsipras 的核心诉求是撕毁欧盟-国际货币基金组织(IMF)的纾困 黄金 协议.协议要求希腊进行严苛的撙节计划. 欧盟官员已强调,对 1,300 亿欧元救援计划进行重新协商的空间很小.但若希腊各党能化 解分歧,重回救援改革计划,欧元集团主席贾克似会为希腊提供一些回旋余地. “如果情况大变 ,不排除延长 (希腊达成目标)的时限,“贾克说 . “我并不是说有延长时限的意图,但我们必须恰当行事,“ 他说. “我们需要一个希腊政府,这个政府需要清楚表示全力支持计划.那麽如果出现特殊情况, 我们不排除讨论这个问题的可能性.“ “今天并没有讨论这一话题,因没有达到另外两个条件:希腊未能组建新政府,没有发生任 何特殊状况,导致必须进行磋商.总之,这方面不会有任何实质性的改变.“ 鉴於希腊最早将於下月出现资金枯竭,且磋商下一笔援助资金的希腊新政府没有就绪,投 资者已开始押注希腊债务无序违约和退出欧元区恐很快发生. 谈论任何成员国退出欧元区曾经是决策者的禁忌,但目前已不再如此. 上周末,欧洲央行(ECB)管委会成员柯恩(Luc Coene)和霍诺汉(Patrick Honohan)均公开表 示,希腊有可能退出欧元区,并认为这对欧元区不会有重大影响. 但欧洲有强烈的动机帮助希腊摆脱困境,尤其是欧洲央行和欧元区各国政府已成为希腊 公债的主要持有者. 希腊发生严重债务违约,将导致他们遭遇巨大损失;且假若欧洲央行因此而需要资本重组,欧 元区成员国也将为此买单,而德国首当其冲. *扩散风险* 欧元区最担心的,就是希腊的混乱恐将西班牙和意大利等更大的经济体拖下水,进而威胁 到整个欧元区的存亡.市场已经开始押注这种风险. 周一,西班牙公债违约担保成本触及纪录高位,西班牙/德国公债利差飙升至欧元面世以 来最高. 欧元区财长欢迎西班牙银行业资本重组的努力,也欢迎其关於对银行业体质进行外部核 查的想法. 但他们表示,马德里必须迅速行动. “我们呼吁西班牙当局加快对银行业状况的外部评估,并采取必要措施准备好可靠的援 助机制,以备不时之需.毕竟在当前环境下,速度就是一切,“贾克说. 意大利标售三年期公债的收益率升高,但低於此前市场交易价格反映出的水平,计划最多 标售的 52.5 亿欧元额度也全部售罄. 西班牙透过标售 12 个月和 18 个月国库券筹得 29 亿欧元资金,其中 12 个月国库券的收 益率较 4 月标售升高约七分之一. *寻求促进经济成长* 一如往常,德国及其总理默克尔将是影响决策的首要因素,默克尔已坚称,严厉的紧缩计 划是欧元区重归稳健的主要路径. 周日在德国人口最多的北威州地方选举中,默克尔所在的保守派遭遇惨败,这一结果可能 刺激左翼在野党大肆抨击默克尔的欧洲撙节政策. 法国当选总统奥朗德将在周二宣誓就职,并于当日访问柏林会晤默克尔,推动实施欧洲增 长策略.德国并不反对促进经济增长的构想,但坚称不能通过额外的政府开支来刺激经济,因 这将导致政府债务回升. “财政紧缩和成长导向的政策之间并不矛盾.相反,他们是相互促进的,应全面付诸实施,“ 贾克表示. “我们同意 ,财政整固努力应该是有利於经济成长 ,并关注投资、创新和支持经济增长项 目等前瞻性支出,且应纳入一个可信的多年框架.我们将在 6 月 21 日的下次会议上讨论这一 议题,“他并称. 投资者已期待欧洲央行回到促成长的辩论中.欧洲央行曾在去年 12 月和今年 2 月提供 超过 1 万亿(兆)欧元的三年期贷款,且在随後表示,其已竭尽所能 . 摩根大通巨亏 大银行或遭评级下调 路透纽约 5 月 14 日电-摩根大通的交易亏损已高达 20 亿美元且仍在不断增加,这让投 资者周一遭受打击,担心全球大银行或将遭遇一波评级调降,由此带来更多麻烦. 市场人士称,摩根大通被认为是经营最好的美国大银行,其衍生品交易管理不当导致巨亏,让 人越发担心其他银行的衍生品交易策略. “这里已经出现了风险 ,“美国银行美林首席利率与外汇技术分析师 MacNeil Curry 表示,“ 这让人会问,如果摩根大通是最好的银行,那麽其他银行该会有什麽样的表现?“ 而评级机构穆迪在对 15 家全球性银行和证券公司的业务模式和风险管理系统进行评估 时,也会问这样的问题. 上周五惠誉已经将摩根大通的债信评级从 AA-调降一个级距至 A+. 穆迪已经表示,到 6 月底将完成对金融机构的评估.该机构 2 月表示,可能将摩根大通 Aa3 的长期评级调降两个级距. 目前,由於摩根大通信誉良好,存款基础雄厚且对於短期资金的依赖程度较小,因此银行 间市场三个月期借贷成本上涨受限,在周一还出现下跌. 但有迹象显示,其他方面压力上升. 美国利率互换(IRS)相对於美国公债的风险溢价接近 1 月初以来高位,报 39 个基点. 近月欧洲美元利率期货当日跌 1.5 至 5.00 基点不等,2013 年 12 月合约跌至约五周低点. 分析师表示,这反映出市场担心投资者未来可能削减对银行的短期贷款. 根据 Markit 数据,在信用违约互换(CDS) 市场上,摩根大通债务保险成本周一上升 13 基 点至 139 基点,为 1 月 2 日以来高点,周三摩根大通宣布亏损消息之前为 110 基点. 这意味着为 1000 万美元债务提供五年保险,每年的成本为 13.9 万美元. 这与其他银行相比还是比较低的,花旗为 247 基点,美国银行为 292 基点,高盛和摩根士 丹利分别为 313 和 410 基点. TABB 集团分析师表示,估计摩根大通 CDS 平均交易额约为 7,000 万美元,而该银行建 立的信用衍生品仓位最高可达 1,000 亿美元,最终的结果几乎是不堪设想的. “摩根大通如何筹划获得流动性来轧平这些仓位,仍然是个迷.“TAAB 分析师 Will Rhode 在报告中说. 根据汤森路透旗下理柏的数据,投资者在第二季对金融服务行业的看法转为负面.其追踪 的美国共同基金和上市交易基金资金进出数据显示,第一季资金净流入达到 25.56 亿美元,为 2010 年第四季以来表现最好的一季.但 4 月迄今,已有 13.73 亿美元资金净流出,过去六周有 五周出现净赎回. 希腊政局依然无改善迹象，重新大选已势在必行，令市场情绪大幅承压。因希腊持续 的政治僵局令该国退出欧元区的可能性大增，欧洲官员不得不为货币联盟的首例成员国退 出做准备。希腊的最终退出，将引发危机迅速蔓延，这将令欧元长久承压。 穆迪投资者服务公司下调了 26 家意大利银行信贷评级。金融市场全面剧烈波动。 今日关注：欧元区 5 月 ZEW 经济景气; 欧元区第一季度 GDP 年率初值;美国 4 月零售 销售数据;美国 4 月消费者物价数据 ;美国 3 月长期资本净流入 ;美国 3 月商业库存月率 利好因素：1.全球流动性泛滥预期不改，黄金保值作用凸现。 2.欧盟辟谣希腊退出欧元区。 利空因素：1.希债问题悬而未决。 白银 T+D/天通银研究 黄金 现货白银方面，从日线图看，昨日银价如期进一步延续中期回撤走势，技术层面空头 打压异常严重，若近期内无明显反转，长期均线形成死叉实属必然，这令后市多头反攻将 面临更强大的阻力。希腊政局动荡，退出欧元区的可能性增大，这可能会引发欧债危机进 一步恶化，届时欧元长期承压势必打压白银。短期仍以逢高沽空较为稳健。另外，白银周 线面临中期关键支撑，如果本周收出明显下影，中期才有回转可能。 白银 td 小时图上看，td 银价跟随国际银价持续大幅走低，溢价持续在 270 附近，这反 映国内投资者持空单观望的现象。震荡指标超卖区运行，因其有修正需求，因此，要注意 强劲反弹减仓空单，短期高位加仓空头。 支撑位：28.08-27.87-27.53( 天通银 5702-5659-5590)(td 银 5892-5849-5780) 压力位：28.41-28.75-28.96( 天通银 5769-5838-5881)(td 银 5959-6028-6071) 白银 T+D 操作建议： 1、5960 附近做空，目标 5890-5850。 2、(完整策略仅对内部会员开放 )。 3、(完整策略仅对内部会员开放 )。 4、(完整策略仅对内部会员开放 )。 严格止损 40 元。 天通银操作建议： 1、5770 附近做空，目标 5700-5660。 2、(完整策略仅对内部会员开放 )。 黄金 3、(完整策略仅对内部会员开放 )。 4、(完整策略仅对内部会员开放 )。 严格止损 30 元。 新加入的天通银投资者注意：策略中所有点位皆为行情点位，实际交易中建仓多单和 平仓空单的操作需自行加上 10 个点差。(已经清楚策略的老会员可忽略此注意事项) 投资者务必谨慎操作,严格控制风险。 操作策略注释： 1、 “附近”的定义：国际金1 美元;国内金0.21 元; 国际银0.1 美元;国内银20 元。 2、区间进场点的操作：视个人激进或保守风格，可选择最高点或者最低点或者中间点 进场，也可以在区间内分批建仓。 3、两个止盈目标或者区间目标的操作：视个人激进或保守风格，可选择最高点或者最 低点或者中间点止盈，也可在第一止盈位先兑现一半仓位的获利，剩下半仓作跟进止损操 作，锁定第一止盈的一半盈利，等待第二止盈目标位。 免责条款： 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述产品进行交易的依据。我公司及其雇员对 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。黄金投资策略网认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告 而取代个人的独立判断。本报告所说内容反映的是黄金投资策略在最初发表本报告日期当 日的判断，黄金投资策略网可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但 黄金投资策略网没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。本报告版权归 黄金投资策略网所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。 黄金投资策略网作为中国工商银行、