k线的基本原理技术分析 和常用技术分析指标

技术分析 之 常用技术分析 三、常用技术分析 升降线 （ADX） 顺势指标 （CCI） 平均真正波幅 （ATR） 保力加通道 （BOL） 黄金比率分析 甘氏线 Keltner通道 （KC） 动力指标 （MTM） 资金流向指数 （MFI） 移动平均线指 标(MACD） 抛物线 （SAR） 成交量 （VOL） 变动速度指标 （ROC） 相对强弱指数 （RSI） 简单移动平均 线（SMA） 随机指数 波动率 （VOLA） 成交量平均指 数（OBV） 成交量累积指 标（VAO） 逆向操作指标 （CDP） 威廉指标 （%R） 1.升降线（ADX） 由 Welles.Wilder发明，它主要用来量度走势之强弱。当 ADX正 在上升，即表示走势逐渐形成，数值越高，走势越强劲。反之，当 ADX 正在下降，即表示走势逐渐下滑。故此升降线不能指示市况处于上升 还是下跌。 升降线(ADX)是由动向指标(DMI)衍生出来的。首先，以当日最高 价与上日最高价的相差幅度计算+DM，而当日最低价与上日最低价的相 差袖度计算-DM。然后，当日价格范围高于上日价格范围的最大部份为 PDI。 相反地，当日价格范围低于上日价格范围的最大部份为 MDI。然后 再以+DM 及-DM 计算真正波幅数值。最后将+DM 及-DM 除以真正波幅数 值。 升降线数值通常介乎于 20至 40之间。当升降线数值为 20以上并 且正在上升，表示走势存在(Trending Market)，而当升降线数值为 20 以下，则表示市场正在整固(Consolidating Market)。另外，当升降 线数值为 40以上但正在下跌时，通常代表市场当前走势力有不逮。 升降线是一种显示于图表上的辅助指标。乾坤烛将以 14天作为 ADX的标准参数，而 5支烛也是常用参数值之一。 2.平均真正波幅（ATR） 由 Welles.Wilder发表，鉴定波幅较高或低的市况。高波动率显 示市况有很大的价格波幅，而低波动率显示市况正处于一段价格范围 中上下来回、波幅较小。高价格波幅的市况表示有较大的风险回报比 率，因为价格通常会在短时间内急速上升或下降。 平均真正波幅是真正波幅(TR)的 n天移动平均值。而 TR则定义为 下列是三绝对值的最大者：1、当日高低价相差；2、当日最高价与前 日收市价之距离；3、前日收市价与当日最低价之距离。 平均真正波幅作为一种辅助指标，乾坤烛将 14天设定为标准参数。 而 7天及 20天都是常用之参数。 3.保力加通道（BOL） 保力加通道由 John.Bollinger发表，它有效地判断超买及超卖的 情况。它是移动平均线通道的基础上，进一步发展的产物。保力加通 道是由平均线、最上边的通道顶及最下边的通道底组成的。上通道顶 是以两个标准差数值加平均线；反之，下通道底是以平均线减去两个 标准差数值。当价格波动大的时候，通道便会自动调节而放大；当股 价波动大的时候，保力加通道便会较宽，而当市况平稳时，通道相应 较窄。 保力加通道是决定买卖讯号最常用的指标。它比起其他分析指标 更能判断买卖讯号。股价走势方向会随着通道收窄而明显改变。当股 价升破或跌破此通道后，此种走势将会持续。当股价在通道外形成顶 部或底部形态，并随即亦在通道内形成顶部或底部形态，显示走势将 有逆转的可能。当股价由通道顶回落，或由通道底止跌，其趋势均有 挑战另一通道顶或底的机会。此特性最大用处在于可推测上试或下调 的目标。 保力加通道是一种显示于图表上的辅助指标。乾坤烛将以 20天作 为保力加通道的标准参数，而 14支烛及 21支烛也是常用参数值之一。 4.顺势指标（CCI） 顺势指标(CCI)由 Donald.Lambert发表，它是一种跟随趋势的指 标。一般情况下，顺势指标量度平均线的裂口，协助发掘前市或后市 之趋势。顺势指标计算方法是先计算平均参考价(TP)与 TP的 n日平均 值之距离，然后再该距离的 n日平均值。 顺势指标值通常波动范围在+/-100 之间。当顺势指标上穿+100， 即表示牛市。相反，当顺势指标下破至-100，即表示熊市。投资者通 常会在顺势指标升高于+100 时买入，然后在跌低于+100 反手沽出，在 再次升高于+100 时平仓。相反地，投资者亦会在顺势指标跌低于-100 时沽出，然后在升高于-100 反手买入，在再次跌低于-100 时平仓。 顺势指标是一种于图表下使用的辅助指标。乾坤烛将 5天设定为 标准参数。而 14天及 20天都是常用之参数。 5.黄金比率分析 黄金比率是由十二世纪末出生的意大利着名数学家 Leonardo.Fibonacci发表。黄金比率是以任何相列的两个数位之和都 等于后一个数位。例如：1，2，3，5，8，13，21，34如此类推。 如果以一个数位除以前一个数位的比率，得出来的结果均会与 1.618 相近，或者以低一个数值除以高个数值，得出来的结果均会与 0.618 相近。 黄金比率共有四种研究方法：弧形、扇形、回调及时间轴。所有 黄金比率都可预测到支持及阻力水平。弧形弧形黄金比率通常以某高 位及某低位两点相连而成的，然后三个弧形随即出现，以第二点为中 心点，所以弧形便与趋势线相交，因而计算出黄金比率 0.382，0.5，0.618。当后市移动，这些弧形便可作为支持及阻力基准。 扇形扇形黄金比率通常以某高位及某低位两点相连而成的。一条隐藏 的横线便由第二点绘出，而第三条趋势线由第一点绘出，所以他们与 隐藏的横线交叉相遇，因而计算出黄金比率 0.382，0.5，0.618。当后 市移动，这些扇形便可作为支持及阻力基准。回调黄金比率回调通常 以某高位及某低位两点相连而成的。 在乾坤烛图表中，共有 7条水平线与趋势线交叉相遇，因而计算 出 0，0.382，0.5，0.618，1，1.618 及 2。当市况开始转势时，选择 这个走势之高位及低位，这三个回调幅度之价位便可计算及显示，该 等之价位为是次回调可能终结之水平。黄金比率预测为黄金比率回调 之延续。黄金比率预测利用黄金比率回调计算，同一时间预测下一个 价位。时间轴黄金比率时间轴为一系列的纵线，其互相之间的距离为 黄金数 1，2，3，5，8，13，21，34 等等。当价格随着时间移动，一 些高位、低位，或主要阻力位、支持位往往会出现在黄金比率时间轴 上或其附近。 黄金比例尺和黄金比率时间轴类似。黄金比例尺的纵线会以黄金 比率 38.2%，50.0%，61.8%，100.0%，161.8%，和 200.0%计算，而非 黄金数。 6.甘氏线 甘氏线是由 W.D.Gann(1878-1955)于 1900年初利用型态将百分比 原理和几何角度原理作精确的配合，在甘氏线理论中，籍由时间及价 位两者的关系运用于图表上，故此 45度角永远相等于 1。甘氏线的绘 画方法，是以一个特殊的角度将高位及低位作切线。甘氏相信，时间 与价格的刻度相等于 45度线。以 1x1线(例如价格变动一单位，时间 也变动一单位)。若股价于趋势线之上，45 度线上有很强烈的支持，即 表示上升趋势。若股价于趋势线之下，45 度线上有很强烈的阻力，即 表示下跌趋势。甘氏指出，支持及阻力的程度 如下： 1x8=82.50度线 1x4=75.00度线 1x3=71.25度线 1x2=63.75度线 1x1=45.00度线 2x1=26.25度线 3x1=18.75度线 4x1=15.00度线 8x1=7.50度线 根据甘氏理论，1x1 度线形成支持或者阻力。若趋势线突破，无论 是上破或下破，价格都属于疲弱走势及在下一条趋势线整固(即 2x1度 线)。某几种技术分析都会配合甘氏理论。其中一项是乾坤烛提供的甘 氏线，即每一条线相隔空间共 9度线。 7.Keltner通道（KC） Keltner通道由 Chester.W.Keltner发表，是一个移动平均通道， 由三条线组合而成(上通道、中通道及下通道)。通道，一般情况下是 以上通道线及下通道线的分界作为买卖的最大可能性。若股价于边界 出现不沉常的波动，即表示买卖机会。 Keltner通道是一种显示于图表上的辅助指标。乾坤烛已将 10天 设定为指定标准参数。 Keltner解释，若股价在上通道以上，即表示牛市；相反，若股价 在下通道以下，则表示熊市。Keltner 通道与保力加通道亦很相似。上 通道与下通道能反映价格处于超买或超卖情况。当股价低于下通道， 即表示买入讯号；当股价高于上通道，则表示卖出讯号。 8.动力指标（MTM） 动力指标是以最近股价及成交量的变化动力，去评估后市趋势。 因它的计算方法简单，所以一种较为广泛使用的技术分析指标。 一般而言，用户可因个人的研究而设定动力指标周期日数，而乾 坤烛将 10天设定为标准参数。动力指标是一种判断超买及超卖之摆动 指标，亦可以准确判断真正趋势的强度。动力指标的计算方法是以增 加或减少的幅度，了解其内在的动力。当动力指标反覆向上，表示股 价向上动力增强，利好后市走势；相反，当动力指标辗转回落时，显 示高位沽售压力强大，利淡后市走势。其次，当动力指标在基日线以 下并且持续下跌，意味着股价上升动力减弱，谨防股价反转下跌。相 反，当动力指标在基日线以下但却向上突破，意味着股价下跌动力仍 然疲弱。投资者通常都利用动力指标作为入市的判决。当动力指标由 下向上升破基日线时便入市；但当动力指标由上向下突破基日线便沽 空。 动力指标是一种使用于图表下的辅助指标。乾坤烛亦有提供讯号 线，并将 10天设定为标准参数。 9.资金流向指数（MFI） 资金流向指数(MFI)是一种用来量度买卖盘资金对比的工具。资金 流向指数与相对强弱指数很相似，但以成交量为入市的先决条件。 资金流向指数是一种使用于图表以下的辅助指标。乾坤烛将 14天 设定为标准参数。要计算资金流向，首先将价格平均化，即(最高价+ 最低价+收市价)/3)，然后再将资金流向数值乘以成交量的平均价格。 若当日平均价格大于前日的平均价，即表示正资金流向数值。相反， 若当日平均价格小于前日的平均价，即表示负资金流向数值。资金流 向比率是以负资金流向数值除以正资金流向数值。最后，资金流向指 数便可以资金流向比率计算。资金流向指数可协助判断市况。如资金 流向指数数值高于 80，表示市况随即逆转；相反，如资金流向指数数 值低于 20，表示市况已见低。资金流向指数亦可判断背驰。当股价趋 向上及再创新高，但资金流向指数趋向下及不能再创新高，这表示很 可能会由水平线逆转。 10.移动平均汇聚背驰指标（MACD） 移动平均汇聚背驰指标(MACD)由 Gerald.Appel发表，它是从两条 不同时段的指数移动平均线之间的差距和趋向，作为判决行情的基础。 从指数移动平均线的变化中，找出市况升跌的启示。 移动平均汇聚背驰指标是一种显示于图表下的辅助指标。乾坤烛 已将 12、26 及 9天设定为指定标准参数，而频率分布图亦显示于 MACD 及讯号线之中。 从移动平均汇聚背驰指标可判决买卖讯号。若移动平均汇聚背驰 指标上破讯号线时，反映市势向上，为买入讯号。若移动平均汇聚背 驰指标下破讯号线，反映市势向下，为沽出讯号。从移动平均汇聚背 驰指标亦可协助买卖。若指标波动时，可发出超买及超卖讯号。当指 标于 0以下，即表示超卖情况，可考虑入货。相反，当指标于 0以上， 即表示超买情况，可考虑沽货。移动平均汇聚背驰指标亦有背驰讯号。 当正数背驰出现，市况向上而 MACD不升反跌时，显示上升阻力正不断 增加，市况可能随时出现调整。相反，当负数背驰出现，市况向下而 MACD不跌反升时，显示跌势可能放缓甚至停止，后市有机会止跌回升。 11.简单移动平均线（SMA） 简单移动平均线沿用最简单的统计学方式，将过去某特定时间内 的价格取其平均值。简单移动平均线计算方法如同其名，非常简单。 它只是将每日得到的平均值连成一线并随时间移动，每一支烛因而得 到相同的数值。 简单移动平均线是一种显示于图表上的辅助指标。乾坤烛图可于 同一时间内显示三条平均线，将 10支烛，20 支烛及 50支烛的平均线 为设定参数，并可以收市价、最高价、最低价及聚焦点计算。而 200 支烛也是投资者最为常用参数之一 大部份技术分析者利用简单移动平均线设定一个买卖系统。利用 两条平均线中较短期的一条作为讯号线。例如：当短期的平均线上穿 较长期的平均线，显示牛市在即，策略订为造好不造淡；相反，当短 期的平均线下穿较长期的平均线，显示熊市在即，策略订为造淡不造 好。简单移动平均线亦可作支持及阻力之用。当市况向跌破时沽出， 升破时买进，简单移动平均线便会在部份情况下反映强烈的支持或阻 力。50 支烛及 200支烛通常都会被视为计算支持及阻力之用。 12.成交量平均指数（OBV） 成交量平衡指数(OBV)由 Joe.Granville发表，主要是透过市况、 成交量以及两者之间的变化，去测试及评估资金的流向。如果即日收 市价高于昨日收市价，即日成交量加上昨日的 OBV便相等于即日 OBV； 另外，如果即日收市价低过昨日收市价，昨日 OBV减去即日成交量便 相等于即日 OBV。如果收市价不变，昨日 OBV便相等于即日 OBV。 成交量平衡指数是一种应用于图表下的辅助指标，它不需要输入 任何参数计算。如果即日的最高价或最低价比昨日的较高，成交量平 衡指数便显示上升趋势。反之，如果即日的最高价或最低价比昨日的 较低，成交量平衡指数便显示下跌趋势。由上升转为下跌的动力，在 水平线上发出逆转讯号。当成交量平衡指数停滞多于三段时间，这可 能已经转为另一个市场及之前的趋势已经由牛市或熊市转为中立。 13.抛物线（SAR） 抛物线(又称停止及掉仓买卖系统)(SAR)由 Welles.Wilder发表， 主要是针对短线或极短线的买卖。它大多数都在股价以上或以下利用 虚线显示。当市况在停止及掉仓买卖系统之上，是发出沽出讯号，反 之，当市况在停止及掉仓买卖系统之下，是买入讯号。此外，停止及 掉仓买卖系统亦有掉仓活动功能，即是停止及掉仓买卖系统能指示投 资者由原来做好仓转为做淡仓，或由淡仓转做好仓等。当股价开始移 动，停止及掉仓买卖系统出现一道广阔的裂口。裂口将逐渐缩减，故 此，设立一个紧密的止蚀位作为一个更优胜的导向。然而，停止及掉 仓买卖系统每一段时间都会向上或向下移动。当股价与停止及掉仓买 卖系统交叉相遇，逆转相当惊人及股价必定随之而颠倒。 抛物线的公式相当复杂。请依照以下步骤计算：抛物线需要输入 两个不同参数：加速因子(AF)数值在 0.02至 0.20之间，以 0.02值递 增或递减。必需作出不断的尝试，才能在波动节拍中找出最佳的加速 因子。如果设定太高，指标经常会在股价上下波动，因而很难分析。 加速因子数值的限度或停止及掉仓买卖系统的数值都可到达。而 WellesWilder则建议加速因子数值的限度为 0.2方为最佳选择。 抛物线是一种显示于图表上的辅助指标。乾坤烛图分别将 0.02设 定为标准参数及将 0.2作为加速因子及加速因子价值的限度。若能同 时与动向指标(DMI)或升降线(ADX)互相配合使用，在其相辅相成的形 势下，更能协助强劲趋势的决定。 14.变动速度指标（ROC） 变动速度指标(ROC)是监察市场的变动。以 n日的股价计有出市场 变动比率。当 ROC参数值高，表示市况出现超买情况；反之，当 ROC 参数值低，则表示市况出现超卖情况。 变动速度指标是一种显示于图表下的辅助指标。乾坤烛图将 14支 烛设定为标准参数。有些市场上的分析员使用变动速度指标作为一个 买卖系统。买卖讯号以 100为基准线。当变动速度指标由上穿破基准 线之下，这表示熊市出现；反之，当变动速度指标由下穿破基准线之 上，则表示牛市出现，是入市的好机会。 15.相对强弱指数（RSI） 相对强弱指数(RSI)是由 Welles Wilder发表，主要是一种常用的 摆动指标量度每天股价与之前的股价对比。相对强弱指数的计算方法， 首先以上升收市价的平均升幅，然后除以下跌收市价的平均跌幅。 相对强弱指数能显示市场超卖和超买，预期价格将见顶回软或见 底回升等，但 RSI只能作为一个警告讯号，并不意味着市势必然朝这 个方向发展，尤其在市场剧烈震荡时，超卖还有超卖，超买还有超买， 这时须参考其他指标综合分析，不能单独依赖 RSI的讯号而作出买卖 决定。 16.随机指数 随机指数(STC)由 George Lane发表，它是在特定时间内收市价与 最高位与最低位之间的关系。若收市价越是接近最高价，显示市况正 处于强势中；反之，若收市价接近最低价，则显示市况正处于弱势中。 随机指数共有三种：快线，慢线及快慢。以上三种都以慢随机指 数为基准。 17.波动率（VOLA） 波动率由 Marc Chaikin发表，主要量度每一交易时段内最高及最 低的指标。首先会计算高低相差(并不是传统的收市价)的平滑移动平 均值。跟着，会计算该平均值的变动率，此变动率正代表一量度波动 率的摆动数值。正数代表波动率正在上升，而负数代表波动率正在下 降。 投资者倾向相信波动率增加会预期市况见顶，因为投资者会疯狂 入市；而波动率减少会预期市况见底，因为投资者多已离场。 波动率是使用于图表下的辅助指标。乾坤烛将 10天设定为标准参 数。 18.成交量（VOL） 成交量是一种显示由不同交易市场的成交情况的技术指标。成交 量通常以每一支烛显示相符时段内的数据。成交量可以隐喻股价趋势 的潜在强势。例如：若高成交量水平持续，这表示上升的强度；但若 持续于低位及相同的高成交量水平，这表示失去动力。低成交量水平 通常犹豫不决的的情况下发生，如市况底部及整固期；相反，高成交 量水平通常与市况顶部新趋势的开始出现。 19.成交量累积指标（VAO） Marc Chaikin的成交量累积指标(VAO)都喻为累积/分布指标。是 成交量平衡指数衍生出来的指标。成交量累积指标是价格与成交量改 变而成的摆动指标。 成交量累积指标是一种附于图表下的辅助指标。成交量累积指标 是不需要输入任何参数的。当成交量累积指标上升，即显示上升股价 中大部份成交量已经累积。当成交量累积指标向下，即显示下跌股价 中大部份成交量已经分散。当成交量累积指标与股价中出现背驰，即 暗示将有重大的改变。例如：当指标上升及股价下跌，股价可能于短 期内逆转。 20.威廉指标（%R） 威廉指标%R 由 Larry Williams发表，通常都是计算市况处于超买 还是超卖。它以某特定时间的股价的最高位、最低位及收市价之间的 关系来计算。%R 值介乎为最高的 0至最低的-100。它的计算公式为 100（CLn）/（HnLn）100，其中：C 为当日收市价，Ln 为 N 日内最低价，Hn 为 N日内最高价。 投资者通常介定-20 或以上为超买，而-80 为超卖。即使市况长时 期持续上升或下跌，价格已显示超买或超卖。 威廉指标%R 是一种显示于图表下的辅助指标。乾坤烛设定 10支烛 计算威廉指标%R，而 14支烛也是常用的。 21.逆向操作指标（CDP） CDP指针是根据前一个交易日的行情波动来预测当日的行情并进行 高低等级划分，判断当天的价格趋势的指针。 CDP=（H+L+C）/4，H 为前一天最高价，L 为最低价，C 为收盘价。 最高值 AH=CDP+（H-L） 近高值 NH=CDP*2-L 最低值 AL=CDP-（H-L） 近低值 NL=CDP*2-H 以上五个数值由大到小的排列顺序为：AHNHCDPNLAL。 判断的关键是开市以后市场很快到了 CDP数值的哪个位置，因为 据此可以判断市场买卖双方当日行情的看法。在波动并不是很大的情 况下，即开市价处在近高值与近低值之间，通常交易者可以在近低值 的价位买进，而在近高值的价位卖出。 CDP最适合上下振荡的盘局行情，选择高卖低买的区间赚取短线利 润。这是 CDP最大的优点，作为一个超短线的操作指标，一般在行情 波动不大时使用，因为大涨大跌的行情，尤其是汇价可能冲破阻力位 或者支撑位时，一旦突破成功，使用 CDP指标的投资者可能短线损失 巨大。 技术分析 之 K 线图 二、K 线图 K线图画法 阴阳烛种类 K线图运用 K线图缺陷 乌云盖顶组合 孤岛组合 中流砥柱组合 包容组合 孕育组合 黎明之星组合 黄昏之星组合 三个红小兵 三个黑小卒 白三鹤组合 黑三鸦组合 跳空缺口组合 强调组合 1.K线图画法 2.阴阳烛种类 3.K线图运用 若阳线出现在盘整或汇价下跌趋势末期时，代表汇价可能会开始反转向上。 若阴线出现在盘整或汇价上涨趋势末期时，代表汇价可能会开始反转向下。 若阴线出现在盘整或汇价上涨趋势末期时，代表汇价可能会开始反转向下。 出现极长下影线时，表示买方支撑力道强。因此若此种线出现在汇价下跌 趋势末期时，再配合大成交量，表示汇价可能反弹回升；若此种线出现在汇价 上涨趋势末期或高档盘整期时，再配合大成交量，表示盘中可能主力大单，盘尾 拉升，应注意卖出时机。 出现极长上影线时，表示卖压大。因此若此种线出现在汇价上涨趋势末期 时，再配合大成交量，表示汇价可能一时难以突破，将陷入盘整，甚至回跌。 十字线可视为反转信号，若此种线出现在股价高档时，且次日收盘价低于 当日收盘价，表示卖方力道较强，汇价可能回跌若此种线出现在汇价低档时， 且次日收盘价高于当日收盘价，表示买方力道较强，汇价可能上扬。 应用时的注意事项： 因为线仅就价格观察，所以应用时，应配合成交量观察买方与卖方强弱状 况，找出汇价支撑与压力区。 每日开盘与收盘价易受主力大户影响，因此也可参考周线图，以每周初开 盘，每周末收盘，每周最高价，每周最低价绘制。因为主力大户较难全盘影响一 周走势。 4.K线图缺陷 虽然阴阳烛可配合传统的技术图表及工具，但也只能显示“开高低收“四个价 位。除了透过即日图外，投资者难以得悉代表重要支持及阻力位的价格，所有发 生在开市价和收市价之间的重要价位均不能在阴阳烛上显示。 从以上图例可见，两者的开市价与收市价相同，但当中的变化则截然不同， 但价格走势均以同样的阴阳烛图来表示。在第一个价格走势中，价格从开市起一 直向上，直至收市前出现轻微下跌，属于一个利好的讯息，对牛市的发展极为有 利。在第二个价格走势中，其开市价与第一个价格走势相同，但价格在开市后不 久则出现多次反复，及后再上升，最后以相同的价格收市。这种情况显示了在走 势中期出现过多个阻力位，但阴阳烛图却无法显示出来。因此，单凭观看阴阳烛 图，投资者并不能得知潜在的支持及阻力位。 5.乌云盖顶组合 在价格出现阳线上涨之后，又出现阴线，且该阴线令价格落到前阳线实体 1/2 以下。这一组合常在市势已经大涨一段， 甚至创下天价的时候出现，表示市势逆 转，随后将为下跌行情。 6.孤岛组合 一段上涨行情之后，出现一个跳空的阴线，形如孤岛。这一组合，尽管阴线 收盘价仍比昨日为高，但已可窥见市场人士心态之虚弱以及前期获利者的操盘手 法，表示后市已不看好。 7.中流砥柱组合 这一组合相对于“乌云盖顶”组合。在价格出现阴线下跌之后，又出现阳线， 且该阳线令价格升到前阴线实体 1/2以上。 这一组合常在市势已经大跌一段，甚 至创下地价的时候出现，表示市势逆转，随后将为上升行情。 8.包容组合 1.实体间为阴阳两性，但今日的长阴线将昨日的小阳线完全包容，顶示后市 将沿长阴线的方向发展 2.实体间为阴阳两性，但今日的长阳线将昨日的小阴线完全包容，顶示后市 将沿长阳线的方向发展 9.孕育组合 实体间为阴阳两性，但与包容组合形式相反，它是今日的小实体被昨日的大 实体所包容，形似为娘胎所孕，故称为孕育组合。不知与遗传是否有关系，这种 孕育组合预示后市的方向往往为母体的方向，即阳孕阴生阳，阴孕阳生阴。 1.阴孕阳生阴 2.阳孕阴生阳 10.黎明之星组合 这一组合是在阴线之后，下方先出现一小阳线或小阳十字线，接着再出现跳 空上升的一条大阳线。这一组合多出现在市势久跌或久盘之后，这时下方出现的 小阳尤如市场人士心目中那久盼的启明星，随后再出现的有力上升的阳线，表明 长夜已经过去，市势迎来光明。所以，黎明之星组合，成为市势反转上升的转点。 11.黄昏之星组合 这一组合恰与黎明之星组合相反，成为市势反转下跌的转折点。顶部的跳空 的十字线在随后出现的跳空下跌的大阴线形成后，终于成为一颗黄昏之星。如果 顶部是中长上影的倒字线，则又形象地称这一组合为“射击之星”。 12.三个红小兵 在低档区出现这种连续三个小阳线上升的组合时，表示市势已经走出长期的 下跌阴影，步上反弹上升路途。 13.三个黑小卒 在高档区出现这种连续三个黑小卒下跌的组合时，表示上升市势已经完结， 下跌市势已经开始。 14.白三鹤组合 这种组合确认前容易误认为“三个红小兵”组合，当然，它是其失败型。要 想有所把握地区分，主要注意它们出现的区域，即高档区或低档区或行情中途。 这种组合是“下跌途中的白三鹤”，形如一支枯枝上飞来的三只小白鹤，一点美 好的点缀。 15.黑三鸦组合 同上理，也容易误认为“三个黑小卒”组合。它是 “上升途中的黑三鸦”， 飞临而栖虽无损一枝好春，可也让人生厌。 16.跳空缺口组合 跳空造成阳阴线之间出现某种程度的缺口，反映了市场上出现了 与当时市势方向相反的有力的逆向能量，令市势骤然反转。 1.为下跌之后的向上跳空阳线 2.为上升之后的向下跳空阴线 17.强调组合 强调组合是指两条实体大致相等的同性 K线并列平排的组合， 即 所谓双红或双黑的组合。当双阳出现在低位或双阴出现在高位，以及 当强调组合出现在周 K线图时，其技术含义更为确切。 1.双红组合中，前以阳线高收，但后开盘便将前阳尽失，不过， 最终仍以前阳的高位收市，形成后一并列阳线，这后一阳线是对前一 阳线的强烈重复，是对上升方向的再强调，再肯定，故双阳组合出现， 意味后市看涨。 2.双绿组合中，前以阴线低收，但后开盘便将前阴尽收，不过， 最终仍以前阴的低位收市，形成后一并列阴线，这后一阴线是对前一 阴线的强烈重复，是对下跌方向的再强调，再肯定，故双阴组合出现， 意味后市看跌。 怎样看线图 线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中 米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。线图有直观、立体感强、携带信息 量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖 双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析 系统应用较多的技术分析手段。其记录方法如下：（如图所示） 1、日 K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的四个价位即：开盘价， 收盘价，最高价，最低价绘制而成的。 收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红 色或空心绘出，称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为 最低价。 收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑 色或实心绘出，称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为 最低价。 2、根据 K线的计算周期可将其分为日 K线,周 K线，月 K线，年 K线。 周 K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来 画的 K线图。月 K线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的 收盘价和全月最高价与全月最低价来画的 K线图，同理可以推得年 K线定义。 周 K线，月 K线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说，众多分析软件提 供的 5分钟 K线、15 分钟 K线、30 分钟 K线和 60分钟 K线也具有重要的参考 价值。 3、根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线分为极阴、极阳，小阴、 小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。 极阴线和极阳线的波动范围在 0.5%左右； 小阴线和小阳线的波动范围一般在 0.6-1.5%； 中阴线和中阳线的波动范围一般在 1.6-3.5%； 大阴线和大阳线的波动范围在 3.6%以上。 4、下面以带有成交量的分时走势图，分别说明数种典型的单个日线图 的形成过程和不同含义。分时走势图记录了股价的全天走势，不同的走势形成 了不同种类的 K线，而同一种 K线却因股价走势不同而各具不同的含义。 A.小阳星: 全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘价略高于开盘价。 小阳星的出现，表明行情正处于混乱不明的阶段，后市的涨跌无法预测，此时 要根据其前期线组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断（见“博士“班 线组合部分的介绍）。 B.小阴星: 小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明 行情疲软，发展方向不明。 C.小阳线: 其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展扑 朔迷离。 D.上吊阳线: 如果在低价位区域出现上吊阳线，如图所示， 股价表现出探底过程中成交量萎缩，随着股价的逐步攀高，成交量呈均匀放大 事态，并最终以阳线报收，预示后市股价看涨。 如果在高价位区域出现上吊阳线，股价走出如图所示的形态，则有可能是 主力在拉高出货，需要留心。 E.下影阳线: 它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有 进一步上涨的潜力。 F.上影阳线: 显示多方攻击时上方抛压沉重。这种图形常见于主力的试盘动作，说明此 时浮动筹码较多，涨势不强。 G.穿头破脚阳线: 股价走出如图所示的图形说明多方已占据优势，并出现逐波上攻行情，股 价在成交量的配合下稳步升高，预示后市看涨。 同样为穿头破脚阳线，股价走势若表现出在全日多数时间内横盘或者盘跌 而尾市突然拉高时，预示次日可能跳空高开后低走。 还有一种情况，股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可 能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，然后轻松拉高，后市可能继续看涨。 H.光头阳线: 光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走 高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中， 表明后市继续看好。 I.光脚阳线: 表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎。 J.上影阳线: 表示多方上攻受阻回落，上挡抛盘较重。能否继续上升局势尚不明朗。 K.光头光脚阳线: 表明多方已经牢固控制盘面，逐浪上攻，步步逼空，涨势强烈。 L.小阴线: 表示空方呈打压态势，但力度不大。 M.光脚阴线: 光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使 股价以阴线报收。 N.光头阴线: 如果这种线型出现于低价位区，说明抄低盘的介入使股价有反弹迹象，但 力度不大。 O.下影阴线、下影十字星、T 形线: 这三种线型中的任何一种出现在低价位区时，都说明下档承接力较强，股 价有反弹的可能。 P.上影阴线、倒 T形线: 这两种线型中的任何一种出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲 软，股价有反转下跌的可能；如果出现在中价位区的上升途中，则表明后市仍 有上升空间。 Q.十字星: 这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，都可视为 顶部或底部信号，预示大势即将改变原来的走向。 R.大阴线: 股价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表明空方在一日交战中最终占据了主 导优势，次日低开的可能性较大。 如果股价走出如图所示的逐波下跌的行情，这说明空方已占尽优势，多方 无力抵抗，股价被逐步打低，后市看淡。 技 术 分 析 第一节 K 线图（阴阳烛）概述 K 线又叫阴阳烛，发源于曰本米市场买卖记录。每一个 k 线均记录着四项 资料开盘价、最高价、最低价及收盘价，以开盘价及收盘价作成长方图形， 幷以红色表示开盘价低于收盘价的状况，称为收红，则显示买方的推升力道较 强。以黑色长方图形表示开盘价高于收盘价的状况，称为收黑，表示卖方力道 较强，将价格向下拉。红色或黑色的部分称为身体。在实体下方的线是由开 收盘价向下延伸至最低价，显示盘中的最低价位，称为下影线。因为下影线是 买方将价格由低处向上推升的痕迹(价格没有收在最低,意味在该处买方势力强于 卖方) ，因此下影线具有买方力道的意味。同理，在实体上方的线显示盘中的最 高价位，称为上影线，具有卖方力道的意味存在。此处所用的开盘、最高、最 低、收盘价位，并不限于曰价格，时间大小可以任意选择，最高/低价指该期间 内所发生的最高/低价位，而开盘价是指该期间首曰的开盘价，收盘价则为该期 间最后一曰的收盘价位。 以下是几种特别形态的阴阳烛的含义： 较为可靠的图形组合： 黄昏之星 夕阳无限好，只是近黄昏！ 黄昏之星由 3 个时间单位的蜡烛图（阴阳烛）组成，第一单位，市场走势 持续向上，出现一根身体较长的大阳烛。第二单位，波动幅度缩小，一般为星 状，如十字星等，第三单位，出现阴烛，而且跌至或者超过第一根蜡烛的区域。 黄昏之后，太阳就会下山，黄昏之星出现意味着大市可能见顶回落。 黎明之星 黎明之星与黄昏之星形态上刚好相反，同样以三个单位组成：第一单位，市 场走势持续下跌中，出现一根身体较长的大阴烛。第二单位，波动幅度缩小， 构成星的部分，第三单位，出现大阳烛，而且升上或者超过第一根蜡烛的区域。 黎明之星的出现，代表前景一片光明。 （图见下页） 以下是几种特别形态的阴阳烛的含义（图） 光头光脚(阳)- 代表强烈涨势 下跌阳线- 持续上涨 上涨阳线- 反转,谨慎买卖 极阳线- 反转讯号 光头光脚(阴) -代表强烈跌势 下跌阴线 - 可能反转,谨慎观望 上涨阴线 - 持续跌势 极阴线 - 反转讯号 十字星- 反转讯号 丁字线 - 观望 .由空方力量造成.后期可能下跌 倒丁字线 -观望 .由多方力量造成, 下段可能上涨. K 线结合 一.单烛 1.射击之星 射击之星： 一波上涨行情顶部出现的讯号；上影线的长度占整个实体部分的两 倍以上 分析： 下跌趋势 准确率： 70%-75% 2.平顶 平顶： 出现在一波上涨行情的顶部。 两个 K 线的最高价相等 。 分析：下跌趋势 准确率： 70%。 三针探顶：即一波上涨行情顶部出现三个最高价相等的 K 线,下跌 的准确率更高. 3.螺旋桨 螺旋桨 ： 一波上涨行情顶部出现的讯号；中间为空方； 上下影线相等。 分析：下跌趋势 准确率： 75% 4.墓碑十字 墓碑十字： 一波上涨行情顶部出现；变形的射击之星。 分析：下跌趋势 准确率：65% 5.单线反转 单线反转：一波上涨行情顶部出现；上影线占 K 线整体的 1/2 以上。 分析：下跌趋势 准确率： 75% 汇市提款机: 如果 出现在“V“字顶部,下跌准确率达 90% 如下图: 6.单线反转 单线反转(阳)：一波下跌行情的底部出现,影线占实体部分的 1/2 以上。 分析： 上涨趋势 准确率： 75% 7.垂头 垂头：一波上涨行情顶部出现；下影线的长度是实体部分的两倍以上。 分析：上涨趋势 准确率：65%-70% 倒转垂头：上波下跌行情底部出现；上影线的长度是实体部分的两倍以上。 分析： 下跌趋势 准确率：60%-70% 二、多烛 1,黄昏之星 （普通形态） ： 出现在一波上涨行情顶部；由“ 一根阳烛+一个 小阴/小阳/十字星+一根阴烛“ 组成。 分析：下跌趋势 准确率：80% 黄昏之星( 复合形态)：出现在一波上涨行情顶部；由 “一根阳烛 +1 到 7 个小阴/ 小阳/十字星+ 一根阴烛“ 组成。 分析：下跌趋势 准确率： 80% 黄昏之星(岛屿反转)： 出现在一波上涨行情顶部 由“一根阳烛+7 个以上小 阴/ 小阳/十字星+一根阴烛“ 组成 。 分析：下跌趋势 准确率：85% 注：阳烛和阴烛中间的小阴/小阳/十字星越多,准确率越高。 2、启明之星 启明之星(普通形态) ：出现在一波下跌行情底部 ，由“一根阴 烛+一个小阴/ 小阳/十字星+ 一根阳烛“组 成。 分析：上涨趋势 准确率：80% 启明之星(复合形态)：出现在一波下跌行情底部 ， 由“一根阴烛 +1 到 7 个小阴/ 小阳/十字星+ 一根阳烛“ 组成 。 分析：上涨趋势 准确率：85% 黄昏之星(岛屿反转) ：出现在一波下跌行情底部，由 “一 根阴烛+7 个以上小阴/ 小阳/十字 星+一根阳烛“组成。 分析：上涨趋势 准确率： 85% 注： 阴烛和阳烛中间的小阴/小阳/十字星越多,准确率越高 3、其他 双飞乌鸦: 出现在一波上涨行情顶部，由一个阳烛,两个阴烛组成,阴烛 的开盘价一个比一个低。 分析：下跌 准确率：70% 三只乌鸦：出现在一波上涨行情顶部，由一个阳烛,三个阴烛组成,阴烛 的开盘价一个比一个低。 分析： 下跌 准确率：75% 三个白武士：出现在一波下跌行情底部，由一个阴烛,三个阳烛组成, 阳烛的开盘价一个比一个高。 分析：上涨 准确率：75% 第二节、简单的技术分析 一、 移动平均线 由于外汇市场不象股票市场那样容易受到人为操控,走势相当规范，所以技术分析的应 用格外受到重视。技术分析的方法很多，各种分析工具也五花八门，至于有效性如何，当 然也是仁者见仁，智者见智。对于我们国内的炒汇者来说，并不是掌握的分析工具越多越 好，一方面，受客观条件的限制，我们不可能拥有很多技术分析软件；另一方面，繁多的 技术分析方法也会耗费过多的精力，反而可能让我们无所适从。其实，实践证明，一些简 便的技术分析方法不仅简单易学，在实战中也相当有效，移动平均线在技术分析中的应用 就受到广大炒汇者的欢迎。 移动平均线，简称均线，就是按每日收盘价（一般是国际外汇市场买入价的收盘价） 计算出一定日期内的价格平均数，将每日计算出来的价格平均数连线，就可以画出移动平 均线。由于电脑和软件技术的飞速发展，现在我们不必再用手工画图，只需在电脑的走势 图上选择相应的指标就可以使用需要的移动平均线。 一般来讲，在汇市常用的移动平均线：5、10 均线被称为短期均线、20、30 均线为中 期均线、100、200 为长期均线。移动平均线的意义在于帮助我们判断价格变动趋势。均线 向上移动，为上升趋势；均线向下移动，则为下跌趋势。当趋势上升，短期均线在中期均 线之上运行时，有助涨作用；当趋势下跌，短期均线在中长期均线之下运行时，有助跌作 用。 当均线突然向相反的方向发生变化时，就产生了拐点。拐点对于提示买进或卖出时机 有重要意义。不过，短期均线拐点多，可靠性降低；中长期均线的拐点比较有意义，可有 效地掌握买进或卖出时机；短期均线上穿中长期均线为黄金交叉（上升趋势信号）；短期 均线下穿中长期均线为死亡交叉（下降趋势信号）；拐点出现后，当汇价未能如预期朝某 一方向变动时，应做止损操作。 在使用均线分析方法作为炒汇的参考时，要注意以下要点：当均线从下降逐渐转为水 平，且有往上抬头迹象，而汇价从均线下方向上突破均线，是买进信号；汇价趋势走在均 线之上，下跌未跌破均线，再度上升，均线保持上升趋势，是买入信号；汇价跌至均线下 方，而均线短期内仍为继续上升趋势，是买进信号；汇价趋势走在均线之下，突然暴跌， 距离均线非常远，极有可能再次趋向均线，亦为买入时机；汇价在上升中，且走在均线之 上，离均线越来越远，近期买入者皆有获利，随时会产生获利回吐卖压，卖出较妥；均线 从上升趋势逐渐转为水平，且汇价从均线上方往下突破，卖压渐重，为卖出时机；汇价趋 势走在均线之下，反弹未能超越均线，均线已从水平转向下移，应该立即卖出；汇价反弹 在均线上徘徊，而均线继续下移，则应该借反弹机会卖出。 如图：（红线为 5 日线，黄线为 10 日线） 二、MACD 原理及应用 MACD 是投机市场中应用较为广泛的一种技术指标，股市、汇市、期市都是该 指标大显身手的领域。MACD 的中文全称是平滑异同移动平均线，它是一项利 用短期（常用为 12 日）移动平均线与长期（常用为 26 日）移动平均线之间的 聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。 MACD 通常由两部分构成，为了方便投资者直观的来理解，姑且将之称为 曲线和柱状图。 上图与汇价图形一一对应，每个小时结束时，便收出一根新的柱状图，曲线也 发生移动，柱状图与曲线通常不会相差很远，总是按同一个方向变化。MACD 图形在一个狭长的区间内变化，中间贯穿着一条直线，称之为零轴。MACD 的 应用可以简单归纳为下面几种情况： 外汇买卖时机：当向上突破时为买进讯号，向下突破时为卖 出讯号。 当与在轴以上，大势仍属多头市场，趋势向上 ；向 上突破时可大胆买进，向下突破时，则只宜多头平仓 。 当与在轴以下，大势属空头市场，趋势向下 ；若向 下突破时可大胆卖出，向上突破时，则只宜空头平仓 。 牛背离：股价出现二或三个近期低点，而 MACD 并不配合出现新低点，可 做多 。 熊背离：股价出现二或三个近期高点，而 MACD 并不配合出现新高点，可 做空 。 技术上应再配合与判断，方能解决之两个缺点 。 三、RSI 原理及应用 相对强弱指数 (RSI) 是描述与前期相比货币对变化速度及方向的动能指标。 RSI 并不是将某一货币对与其它货币对比较，而是比较该货币对自身运行过程 中的发展势头。因 RSI 是不断将即期数据加权计算在内，故较其它震荡指数 而言， RSI 更能反应价格变化的速度及方向，因此是外汇交易者较常用的工 具。 RSI 受过激波动影响不大，并能剔除外汇市场的一些纷杂因素。多数交 易者还可从 RSI 中获取交易量的信息，因为外汇市场场外交易的性质决定了 其不可能提供实时交易量报告。 计算方法 计算 RSI 的基本公式如下： 100-100/(1 U/D) U= 上涨日收盘价的平均值 D= 下跌日收盘价的平均值 要获得 U( 或 D) ，将跨越期内上涨日 ( 下跌日 ) 的收盘价的总和除以跨越 期日数。 跨越期越短， RSI 反应的波动性越大。 (9 天 RSI 的波动性要大于 14 天 或 25 的 RSI) 。 RSI 的应用： 1978 年 6 月技术分析权威 Welles Wilder 在 Commodities ( 现在的 Futures ) 杂志中首次提出相对强弱指数这一概念。 RSI 数值在 0 与 100 之间。多数交易者将 30 划定为超卖位， 70 为超买位。另有人将 20 及 80 作为超卖及超买。选择 RSI 跨越期时，一般使用 14 天，因为其往往能反映 市场整体走向，另一些为 9 天及 25 天。 RSI 的五种不同的用途： 1) 顶点及底点 30 及 70 通常为超买及超卖讯号。 2) 分歧 当市况创下新高 ( 低 ) 但 RSI 并不处于新高，这通常表明市场 将出现反转。 3) 支持及阻力 RSI 能显示支持及阻力位，有时比价格图更能清晰反应支持 及阻力。 4) 价格趋势形态 与价格图相比，价格趋势形态如双顶及头肩在 RSI 上表 现更清晰。 5) 峰回路转 当 RSI 突破 ( 超过前高或低点 ) 时，这可能表示价格将有 突变与其它指标相同， RSI 需与其它指标配合使用，不能单独产生讯号，价 格的