海外并购起狂澜

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 海外并购起狂澜 农历大年夜这天，也即 1 月 30 日，联想集团宣布以 29 亿美元左右的 价格购买谷歌的摩托罗拉移动智能手机 业务，并将全面接管摩托罗拉移动的产 品规划。联想期望以此进入竞争激烈的 欧美智能手机市场。 中国论文网 /5/view-5466838.htm 联想于 2005 年收购 IBM PC 之 举曾引起业界震惊和舆论轰动，而此次 收购则显示其高端国际化之路正式起航。 易观国际分析师王认为，联想此举主 要出于三个目的：其一是智能手机国际 化。联想智能手机销量目前在全球排名 第三，但主要依靠中国市场，在国际市 场的拓展没有实现质的突破。收购摩托 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 罗拉移动之后，可以利用其与全球 50 多家运营商的关系，迅速进入国际市场。 其二是进军高端产品市场。国产品牌手 机，如联想、华为、中兴等，一直以来 都是以低端产品为主。联想通过收购， 获得摩托罗拉手机品牌，虽然其近两年 来销量惨淡，但是品牌价值犹在，有助 于联想有效拓展高端智能手机市场。其 三是获得专利。联想由传统 IT 厂商转 型做移动终端，在智能手机技术及专利 方面积累较少，不利于与三星、苹果、 微软（诺基亚）进行竞争，尤其在欧美 市场，可能因专利问题付出惨痛代价。 本次收购中包含 2000 多项专利，可为 联想保驾护航。 中国企业收购欧美知名企业已非 罕见之举。清科研究中心统计发现，今 年 1 月，中国企业共发生 14 起海外并 购，其中欧洲地区发生 4 起。绿地集团 以约 9.85 亿美元收购伦敦 RAM 啤酒厂 地产项目。绿地集团目前在中国 80 个 城市约有 5600 万平方米的在建项目， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 且在韩国济州岛、泰国芭堤雅、澳大利 亚悉尼和美国纽约洛杉矶拥有大型商用 和住宅开发项目。此外，河南航投以约 2.16 亿美元收购卢森堡货运航空公司 35%股 份。随着欧洲债务危机的缓解，继李嘉 诚进军英国市场后，中国企业对欧洲进 行资产性收购的案例逐渐增多。中欧之 间的经贸交往也将日益频密。 爆发性增长 中国并购市场去年呈现爆发性增 长，交易数量与金额双双冲上高位。清 科研究中心统计数据显示，受境内资本 市场关闸的影响，去年国内并购和跨境 并购均出现不同程度增长。A 股企业纷 纷选择借壳和重组，国内并购市场在交 易量和交易金额上爆发性突破历史高点。 跨境并购虽然活跃度远低于国内并购， 但在金额规模方面出现大幅上扬：去年 跨境并购共完成 138 起，涉及交易额 514.63 亿美元，较 2012 年的 334.83 亿 美元上升 53.7%，平均交易金额高达 4.86 亿美元。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 造成这一现象的主要原因是什么？ 清科研究中心分析师曹紫婷从两个方面 进行了剖析：其一，由于存在巨大外汇 储备、投资过剩、产能过剩的现象，企 业走出去和资本输出逐渐成为趋势；其 二，企业在中国的市场已经趋于饱和， 积极走出去可以在海外开拓新市场，发 展新渠道。基于全球及中国的宏观经济 现状，未来跨境并购在中国并购市场的 占比将越来越重要。 对此清科研究中心分析师申伶坤 认为，全球发达经济国家经济逐步复苏， 消费者对市场的信心大增；国内经济增 长放缓、货币政策收紧、IPO 停滞，受 此影响，且在兼并重组政策的助推下， 中国企业纷纷选择通过兼并重组的方式， 以优化资产配置、扩大企业规模、实现 战略转型和产能结构调整。 互联网出海 互联网行业成为去年中国并购市 场的最大亮点。新兴产业崛起，行业巨 头纷纷抢占最佳市场，战火也从国内蔓 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 延到全球市场。清科数据显示，截至去 年 12 月 31 日，中国互联网并购市场共 发生 14 起大型海外案例，涉及金额近 23 亿美元。并购方的大买家主要为中国 互联网企业三大巨头百度、阿里巴巴、 腾讯。其中腾讯并购最为活跃，共发生 案例 7 起；阿里巴巴次之，去年共发生 3 起海外并购；百度去年仅并购 1 起海 外企业；奇虎 360 和探路者分别发生并 购 2 起和 1 起。他们的投资目的地遍布 亚洲、欧洲、北美和南美，其中，美国 是最主要的投资目的地，共有 10 家标 的公司位于美国。 从上述海外并购案例分析，互联 网企业已经开始向全球化布局，这是清 科研究中心分析师曹紫婷得出的结论。 她进而指出，移动互联网依然是本轮海 外并购的重头戏，其中 9 起移动互联网 领域的并购涉及手机游戏、移动安全、 搜索和社交等方面；电子商务领域的海 外并购主要聚焦于专业垂直领域和在线 电商两大板块，其中体育与旅游是中国 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 企业十分关注的专业电商垂直领域。 互联网企业在国际化征程中，采 用资本先行的并购手段。曹紫婷表示， 扩展海外市场，获取新用户群体，开发 新技术，将是未来互联网企业在规模扩 张中必不可少的战略举措。 未来成热点 未来跨国并购将成为中国企业拓 展国际市场的一大热点。全球并购市场 相较于前两年呈现出复苏的迹象，新兴 经济体起到了不可或缺的作用。曹紫婷 分析认为，基于庞大的外汇资金储备， 中国将在全球并购中有着卓越的表现。 另外，目前银行利率处于较低水品，企 业贷款用于收购的成本也相应减少，这 些因素皆为复苏中的全球并购活动提供 了有力的资金支持。同时上海自由贸易 区设立的核心是金融改革，实质就是实 现金融自由化、汇率国际化、利率市场 化，使自贸区成为境内企业与海外资本 和市场对接的窗口。自贸区的设立将助 力中国企业走出去。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 中国市场竞争日趋激烈，通过收 购而掌握先进科技的中国企业将在市场 中拥有决定性的优势，而美国与欧洲经 济的复苏也使进军这些市场显得更具吸 引力。此外，国资委在评估其负责监督 的国有企业业绩时，也开始将将焦点从 销量转向盈利能力。在国有企业考虑海 外收购时，这一转变将使少数股权投资 方式成为可能。曹紫婷相信，未来几年， 伴随着人民币国际购买力的提升，跨境 交易日益增多，中国企业进行兼并收购 的机会将会更多。 成功靠什么 中国企业走出去的道路上可谓荆 棘丛生，而通过收购来实现国际化目标 的企业更是少之又少，像联想这样虽不 能说绝无仅有，也可说是屈指可数。 朗涛大中华区总裁陈以聪认为， 联想成功的关键在于企业文化。联想集 团中的 13 位高管分别来自 7 个国家， 除联想之外没有一家中国公司具备如此 国际化的高管背景。联想将这一高管结 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 构嵌入企业文化中，换而言之，联想的 企业文化就是博采众长。此外，其透明 度很高，聘请了国际化的审计公司进行 审计。这些都有助于联想在完成跨国收 购后迅速成长为国际化品牌，赢得全球 市场的青睐。 虽说目前已有 89 家中国公司跻 身于全球 500