宏观经济学分析、案例题2007.11

已经给出答题要点，要分析清楚 关于国民收入的衡量： 假设一个妇女嫁给了她的男仆。在他们结婚后，她的丈夫继续像以前一样照顾她，而且她也继续像 以前一样养活他（但是作为丈夫而不是雇员） 。结婚如何影响 GDP？ GDP 将下降 GDP 并不是一个完善的指标，它没有包括所有的商品和服务 结婚之前、结婚以后对 GDP 计量的不同 将下列交易归入美国四个支出部分之一：消费、投资、政府购买以及净出口。 （1）波音公司向本国空军出售一架飞机。 （2）波音公司向法国空军出售一架飞机。 （3）波音公司向本国航空公司出售一架飞机。 （4）波音公司向法国航空公司出售一架飞机。 （5）波音公司向阿米拉艾尔哈特（美国最早的飞行员）出售一架飞机。 （6）波音公司制造了一架下一年出售的飞机。 （1）政府购买；（2）净出口；（3）投资；（4）净出口；（5）消费；（6）投资。 在参议员罗伯特肯尼迪 1968 年竞选总统时的一篇演讲中，他对 GDP 讲了以下一段话： （GDP）并没有考虑到我们孩子的健康、他们的教育质量或者他们游戏的快乐。它没有包括我们的 诗歌之美或者婚姻的稳定，没有包括我们关于公共问题争论的智慧或者我们公务员的廉洁。它既没 有衡量出我们的勇气，我们的智慧，也没有衡量出我们对祖国的热爱。简言之，它衡量一切，但并 不包括使我们的生活有意义的东西，它可以告诉我们有关美国人的一切，但没有告诉我们，为什么 我们以作为美国人而骄傲。 肯尼迪的话对吗？如果对的话，我们为什么要关注 GDP？ 对于经济发达国家而言，他的话在一定程度上是对的：GDP 并不是一个完美的统计指标，它忽略了 很多对社会福利水平相关的因素，比如环境污染、居民健康、家计劳务等等方面。而这些方面的因 素对人们的生活质量的影响日益增大，尤其是在发达国家。他们的 GDP 已经足够大，更有理由来考 虑如何改善其他指标的问题。 对于像中国这样的发展中国家而言，我们目前的主要任务是发展生产力，即提高 GDP。只有这样， 我们才有足够的社会财富来进一步考虑社会福利水平问题。 经济增长： 1983 年美国的总统经济报告有下面这样一段话：“把较大比例的国民产出用于投资将有助于 迅速恢复生产率增长，并提高生活水平。 ”你同意这种主张吗？请解释。 不同意。根据索洛模型可以知道，这样的结论不一定成立。 把较大比例的国民产出用于投资，会在短期内提高人均资本，从而提高人均产出增长率，即生 产率的增长。当经济达到稳定状态之后，人均产出的增长率与投资率有无关系。 生活水平是指人均消费水平，投资率高并不一定意味着人均消费就高，要看人均资本处在什么 样的水平。当人均资本高于黄金规则水平时，在人均资本低于黄金水平时，人均消费水平如何。 所以，上述结论是不一定成立的。 经济的初始稳态资本存量高于黄金率水平，政策制定者要达到黄金率水平该如何调整？这种调整会 对投资、消费、稳态产出产生什么影响？ 2 政策制定者采取降低储蓄率以降低稳态资本存量的政策。如果政策成功，储蓄率将在 t0降到 最终实现黄金律稳态的水平。 储蓄率的下降立即会引起消费的增加和投资水平的下降。这样投资将低于折旧，因而经济不再 处于稳态。当资本存量逐步下降的时候，产出、消费和投资都会逐步下降，直到新的稳态，即黄金 律稳态。在这个黄金律稳态水平，消费高于储蓄率变化之前的水平，因为黄金稳态的定义就是消费 水平最高的稳态。而新稳态的产出和投资都比以前要低一些。 经济的初始稳态资本存量低于黄金率水平，政策制定者要达到黄金率水平该如何调整？这种调整会 对投资、消费、稳态产出产生什么影响？ 如果经济低于黄金律稳态的资本水平，政策制定者必须提高储蓄率以达到黄金律稳态。 储蓄率将在 t0的提高会引起消费的下降和投资的增加。长期中，较高的投资会使资本存量提 高，产出和消费等都将相应逐步增加，最终实现黄金律稳态的水平。在新的黄金律稳态水平的消费 必然高于原来的稳态消费。 决策者会选择其资本高于黄金律稳定状态吗？会选择其资本低于黄金律稳定状态的稳定状态吗？解 释你的理由。 应该说，决策者对这两种情况都可能选择，只是看本国情况的不同而定。 （1）在理想的状况下，决策者处于长远考虑，肯定会选择黄金律资本水平，因为在黄金律资 本水平下，稳定状态的人均消费可以达到最大，即社会福利最大化了。但是在实际情况下，政治等 多种因素可能会影响决策者的选择。 （2）考虑初始资本水平高于黄金律水平。在这种情况下，决策者如果选择将经济的资本水平 带入黄金律水平，那么在达到黄金律资本水平的过程中，所有时点的人均消费都回增大，此后逐步 下降。 （3）在考虑初始资本水平低于黄金律水平的情况。在这种情况下，如果要把经济带入黄金律 产出 y 原稳态产出 y* 消费 c 原稳态消费 c* 投资 i 原稳态投资 i* t0 t 原稳态产出 y* 产出 y 原稳态消费 c* 消费 c 原稳态投资 i* 投资 i t0 t 3 水平，社会将要忍受短期的痛苦，在短期内人均消费会降低，因为用于储蓄（投资）的部分更大了。 或者可以理解为为了使下一代人的福利水平更高，现在这代人要牺牲一部分消费，用更多的储蓄 （投资）提高社会的产能。 如此看来，如果不选择黄金律资本存量，则各期的消费水平会有所不同，也就可能造成不同时 代的福利水平不同。 许多人口统计学家预言，在 21 世纪美国的人口增长将为 0，与此相比，20 世纪的人口增长率是每 年 1%左右。用索洛模型预测人口增长的这种减缓对总产出增长和人均产出增长会有什么影响。考 虑在稳定状态和在各种稳定状态之间过渡时的这一影响。 （1）首先考虑稳定状态。人口增长率下降，资本扩展化曲线顺时针转动，可以看出，在新的 稳定状态，人均资本增大到 k2*，从而人均产出也增大。 稳定状态的人均产出增长率和总产出增长率取决于哪些因素 （2）再考虑中间的过渡状态。 y (n 1)k (n 2)k s f(k) k1* k2* k 有关德国和日本战后增长的讨论。假定战争并没有直接影响资本存量，但人员死伤减少了劳动力。 （1）对总产出和人均产出的影响是什么？ （2）假设储蓄率不变，而且战前经济处于稳定状态，那么，在战后的经济中人均产出会发生什么 变动？战后人均产出增长率小于还是大于正常增长率？ （1）索洛增长模型的生产函数是 Y=F（K，L） ，或者以人均形式来表示为 y=f(k)。如果一场战争减 少了的劳动力，L 下降，使 k=K/L 上升了。由总量形式的生产函数可知，劳动力减少，则总产出下 降。但是，由于人均资本量上升了，工人人均产出将会增加。 （2）劳动力的减少意味着战后人均资本存量高于战 前，而战前的经济处于稳定状态，所以战后的人均 资本存量水平高于稳定状态水平。但是 k1不是稳定 状态，经济逐渐向稳定状态过渡。在这个过程中， 由于人均资本存量一直在下降，所以人均产出也一 直在下降。 通货膨胀： 在第二次世界大战期间，德国和英国都有纸币武器的计划：他们各自印另一个国家的通货，试图用 y (n)k s f(k) k* k1 k 4 飞机大量空投。为什么这是一种有效的武器呢？ 空投纸币是一种有效的武器，因为空投对方国家的纸币会使对方国家发生通货膨胀。而通货膨 胀会给一国带来很多不利影响，哪些影响。如果恶性通货膨胀十分极端，它会削弱公众对于经济和 经济政策的信心。铸币税减少。 一个小国开放经济，国内发生战争，政府增加购买支出，长期中贸易余额和实际汇率会发生什么变 动？ 发生国内战争，当政府增加购买，公共储蓄减少，则国民储蓄将减少，储蓄曲线向左移动。而 投资依然有世界利率 r*决定，利率不变，则投资不变。储蓄降低，投资不变，会导致（S-I）下降， 则贸易余额下降。 为什么说预期的货币供给量的增加也会影响价格水平？ 根据费雪效应得到 MdPL（r e，Y） 央行宣布将增加货币供给，根据货币数量论，这将导致未来的通货膨胀，而不会导致当前价 格上升。然而人们在接受到央行要在未来增加货币供给这一消息后，将会预期到未来价格水平将 上升。这一对未来通货膨胀的预期将导致当前名义利率的上升，因为当前名义利率等于实际利率 加预期通货膨胀率，这将使实际货币需求下降，从而导致当前价格的上升，货币市场实现均衡。 可见，不仅当前的货币供给会影响价格，未来的货币供给也会影响当前价格。 加尔文柯立芝曾说：“通货膨胀是政府拒绝付款。 ”他这句话是什么意思？你同意吗？为什么同 意或不同意？通货膨胀是可以预期还是不可预期的，在这里重要吗？ 这句话的意思是通货膨胀能减轻政府债务负担，能给政府带来很多好处。 同意这个观点。因为，通货膨胀会使财富从债权人转移到债务人，从而减轻债务人的负担。政 府往往是最大的债务人，它会倾向于实行通货膨胀政策，减轻其债务负担，这相当于政府通过通货 膨胀政策拒绝付款。 通货膨胀是否被预期到在理解这句话中是重要的。如果通货膨胀被预期到，不存在政府拒绝付 款的说法。为什么？但是在现实中，利率是不可能对通货膨胀做出充分调整的，因此，即使是预期 到的通货膨胀，也存在部分政府拒绝付款的因素。如果通货膨胀是没有预期到的，又会如何？因此， 政府最终支付的债务量小了，所以说政府拒绝付款了。 “现在在意大利旅行比十年前便宜得多” ，一个美国人说， “十年前，一美元兑换 1000 里拉， 而现在一美元可以换 1500 里拉了。 ”这个人的话正确还是错误呢？假定这个时期总体通货膨胀是美 25%而意大利 100%，这会使到意大利旅行更贵呢？还是更便宜呢？用一个具体例子美国的一杯 咖啡与意大利的一杯咖啡写出将令美国人信服的答案。 这个美国人的话是错误的，他没有考虑两国通货膨胀的差异。 现在去意大利旅游时更贵了，可以用一个简单的例子来说明这个问题。假定 10 年前，在美国 一杯咖啡一美元，而在意大利值 1000 里拉。既然 10 年前 1 美元能兑换 1000 里拉，所以在两个国 家买一杯咖啡的花费是一样的。由于美国的通货膨胀为 25%，则美国的一杯咖啡现在值 1.25 美元； 意大利的通货膨胀是 100%，则意大利的一杯咖啡现在值 2000 里拉。今年，一美元兑换 1500 里拉， r S2 S1 r* I（ r*） I，S S2I S1I 2 1 NX（） NX2 NX1 NX 5 意大利咖啡的价格 2000 里拉/1500 里拉/美元=1.33 美元。这意味着意大利的咖啡现在比美国贵。 因此，美国人人为现在去意大利旅游更便宜显然是错误的。即使现在美元可以兑换比过去更多 的里拉，但里拉相对来说更快的通货膨胀速度意味着它所能购买的商品更少了，所以现在去意大利 旅游实际上更贵了。 开放经济的长期模型： 1995 年 9 月 21 日， “众议院发言人纽特金里奇威胁要在美国历史上第一次把拖欠债务的美国政 府送上法庭，以迫使克林顿政府按共和党的条件平衡预算” （New York Times, September 22, 1995, A1） 。那一天，美国政府 30 年债券的利率从 6.46%上升到 6.55%，而且美元的价值从 102.7 日元下降到 99 日元。用大国开放经济模型解释这一事件。 金里奇的言论对美国消费、政府购买、税收以及产出都没有即时影响。但是，国际投资者将会减少 对美国经济的投资，因为美国政府债券有拖欠的风险，投资者将会减少购买美国政府债券。美国任 何外国人都会将资金转移出美国，NFI 曲线向外移动，这会使利率上升。NFI 增加使外汇市场上美 元供给增加，均衡汇率下降。 发生世界大战，一个小国开放经济的政府增加购买支出，贸易余额和实际汇率会发生什么变动？ 发生世界大战，国外政府也会增加政府购买支出，这种财政政策降低了世界储蓄并使世界利率 r*上升，世界利率上升，将导致国内投资降低。此时，政府购买增加，这对一国贸易余额和实际汇 率的影响取决于世界利率相对于国内储蓄的变化幅度。世界利率的上升可能导致一国产生贸易赤字， 但也可能是贸易盈余。 政府购买增加使实际汇率上升 政府购买增加使实际汇率下降 运用小国开放经济长期模型预测，由于对未来的信心下降，消费者减少当前的消费以增加储蓄，贸 易余额、名义汇率和实际汇率将如何变化？ 消费者减少当前消费以增加储蓄，由于 SYC（YT）G，因此社会总储蓄增加。由于 NXSI，因此，储蓄增加会导致净出口增加。 r r S2 S1 r2* S2 S1 r2* r1* r1* I(r) I(r) I,S I,S r S r2 r1 I+NFI I，S NFI1 NFI2 1 2 NX（） NX1 NX2 NX 6 假设原先该国处于贸易顺差，储蓄增加时，储蓄曲线从 S1左移至 S2，贸易顺差扩大。 储蓄增加， （SI）也增加，从而导致实际汇率的下降和净出口的增加。名义汇率不受实际变 量变化的影响，因而不变。 运用小国开放经济长期模型预测，限制本国森林的砍伐使得进口更多的外国木材，贸易余额、名义 汇率和实际汇率将如何变化？ 限制本国森林的砍伐使得进口更多的外国木材使得 NX 曲线向左下移动，从而使得实际汇率下 降，但是贸易余额不变，因为进口增加导致了实际汇率的下降，从而降低了本国产品的相对价格， 增加了本国产品的出口数量，抵消了进口的增加，所以净出口不变。名义汇率不受实际变量变化的 影响，因而不变。 运用小国开放经济长期模型预测，自动取款机的普及导致人们对货币的需求下降，贸易余额、名义 汇率和实际汇率将如何变化？ 自动取款机的普及导致人们对货币的需求下降，根据古典两分法，名义变量的变化不会影响实 际变量，因此，贸易余额和实际汇率不变。由于市场上存在超额货币供给，价格水平上述，根据 e（P*P） ，所以名义汇率减小。 运用大国开放经济长期模型预测，由于对未来的信心下降，消费者减少当前的消费以增加储蓄，贸 易余额、名义汇率和实际汇率将如何变化？ 消费者减少当前消费以增加储蓄，由于 SYC（YT）G，因此社会总储蓄增加。储蓄增 加导致利率下降，国内投资和对外净投资都增加。 对外净投资增加，实际汇率下降，净出口的增加。名义汇率不受实际变量变化的影响，因而不 变。 r S1 S2 r* I（ r*） I，S S1I S2I 1 2 NX（） NX1 NX2 NX r S1 S2 r1 r2 I NFI I，S NFI1 NFI2 1 2 NX（） NX1 NX2 NX SI 1 NX1（） 2 NX2（） NX 7 运用大国开放经济长期模型预测，限制本国森林的砍伐使得进口更多的外国木材，贸易余额、名义 汇率和实际汇率将如何变化？ 限制本国森林的砍伐使得进口更多的外国木材使得 NX 曲线向左下移动，从而使得实际汇率下 降，但是贸易余额不变，因为进口增加导致了实际汇率的下降，从而降低了本国产品的相对价格， 增加了本国产品的出口数量，抵消了进口的增加，所以净出口不变。名义汇率不受实际变量变化的 影响，因而不变。 运用大国开放经济长期模型预测，自动取款机的普及导致人们对货币的需求下降，贸易余额、名义 汇率和实际汇率将如何变化？ 自动取款机的普及导致人们对货币的需求下降，根据古典两分法，名义变量的变化不会影响实 际变量，因此，贸易余额和实际汇率不变。由于市场上存在超额货币供给，价格水平上述，根据 e（P*P） ，所以名义汇率减小。 运用小国开放经济长期模型分析，外国政府实施扩张性贸易政策，将对贸易余额和实际汇率产生什 么影响？ 净出口水平上升，这在图中表示为 NX 曲线向右上移动，从而使得实际汇率上升。 限制进口的贸易保护主义政策并没有增加净出口产品数量。这是由于限制进口导致了实际汇率的增 加，从而提高了本国产品的相对价格，减少了本国产品的出口数量，抵消了进口的减少。但是限制 进口会影响贸易总额，虽然净出口数量不变，但是进口和出口数量都下降了，所以贸易总额下降了。 总需求总供给模型： 为什么中央银行对付总需求冲击比对付总供给冲击容易？ 当发生总需求冲击时，总需求曲线向右移动，在短期内导致产出高于潜在产出，在长期内回到 潜在产出水平，但价格上升。此时，中央银行可以通过减少货币供给量来使价格水平下降。而控制 SI 1 NX1（） 2 NX2（） NX SI 2 NX2（） 1 NX1（） NX 8 货币供给量对于央行来说非常容易做到。因此，央行应对总需求冲击比较容易。 当发生总供给冲击时，短期总供给曲线上移，此时，均衡产出下降，均衡价格水平上升，出现 “滞胀”现象。如果央行试图通过增加总需求来使产出回到潜在产出水平，但均衡价格水平将大大 高于从前。而如果央行保持总需求不变，产出和就业就低于自然率。从长期来看，物价逐步下降到 原来的水平，实现充分就业。但这个过程的代价是巨大的。因此，央行在应对总供给冲击时，很难 找到一个两全其美的办法，就保持就业率，有不引起物价水平上涨。 从以上分析看，央行对付总需求冲击比对付总供给冲击容易。 考察中央银行的目标如何影响它对冲击的反应。假设央行 A 只关心维持物价水平稳定，而央行 B 只 关心把产出与就业维持在自然率上。解释每个央行会对石油价格的提高做出什么反应，影响如何？ 石油价格上涨时，经济应该表现为：短期物价水平上升，均衡产出减少。 对于央行 A，由于其关心物价稳定，则它倾向于采取减少货币供给的方法来越能够对短期物价 上涨，但是，这将进一步降低总需求，从而使经济进一步衰退。 对于央行 B，由于其关心把产出与就业维持在自然率水平，那么它倾向于采取增加货币供给的 方法来应对。增加货币供给，从而增加了总需求，推动均衡点回到潜在产出水平。但是，物价水平 将大大超过原来的水平。 综上所述，央行 A 和 B 应选择不同的政策应对这一供给冲击。 开放经济的短期模型： 假定货币需求取决于可支配收入，因此，货币需求方程式变为：M d/PL（r，YT） 。分析在浮动 汇率下小型开放经济减税短期中对汇率和收入的影响。 在浮动汇率制度下，减税使可支配收入增加，从而增加消费支出，使 IS 曲线右移。同时，可 支配收入的增加，根据 Md/PL（r，YT）可知，此时实际货币需求增加，LM 左移。在新的均衡 点 B 点，汇率上升，收入下降。 蒙代尔弗莱明模型把世界利率 r*作为外生变量。让我们考虑当这一变量变动时会发生什么。 （1）什么导致世界利率上升？ e LM2 LM1 e2 B IS2 e1 A IS1 Y1 Y2 Y P LAS P LAS SAS2 SAS2 SAS1 SAS1 （1 分） AD2 AD1 AD1 AD2 Y Y 9 （2）在浮动汇率的蒙代尔弗莱明模型中，当世界利率上升时，总收入、汇率和贸易余额会发生 什么变动？ （3）在固定汇率的蒙代尔弗莱明模型中，当世界利率上升时，总收入、汇率和贸易余额会发生 什么变动？ （1）蒙代尔弗莱明模型把世界利率作为外生变量，本国不能决定什么。在长期的开放经济中， 世界储蓄和世界投资需求决定世界利率。任何减少世界储蓄和增加世界投资需求的因素都回促使世 界利率上升。此外，在短期价格水平固定下，任何增加世界范围内的对商品和服务的需求或减少货 币供给的因素也都会使世界利率上升。 （2）在浮动汇率下，世界利率上升，则国内投资将减少，IS 曲线左移；更高的利率减少了货币需 求，因此 LM 曲线向右移。由于实际货币余额供给 M/P 固定，更高的利率就导致了超额的实际货币 余额供给。为了使货币市场重新达到均衡，收入必须上升，直到货币需求等于货币供给。因此，在 新的均衡点 B，总收入增加，汇率水平下降，贸易余额增加。 （3）在固定汇率下，如果世界利率上，则国内投资将减少，IS 曲线向左移动，则本币有贬值压力， 中央银行为了维持汇率稳定，必将用外国货币迈进本国货币以维持汇率稳定，使 LM 曲线向左移动。 在新的均衡点 B，总收入下降，汇率不变，贸易余额不变。 用 ISLM 模型预测下列冲击对收入、利率、消费和投资的影响。在每种情况下，解释央行为了把 收入维持在初始水平上应该采取什么措施？ （1）在发明一种新的高速电脑芯片之后，许多企业决定把自己的电脑系统升级。 （2）信用卡诈骗浪潮提高了人们用现金进行交易的频率。 （3）名为退休富人 （Retire Rich）的畅销书说服公众增加收入中用于储蓄的百分比。 （1）企业改善自己的电脑系统会使利率上升，收入和消费增加，投资增加。原因如下：在每个利 率水平上，企业投资增加使 IS 曲线向右移动，在 ISLM 模型中 LM 曲线不变时经济的均衡点从 A 变为 B。利率从 r1 上升到 r2，并且收入由 Y1 增加到 Y2。收入的增加将导致居民的可支配收入增 加，最终导致消费增加。利率上升将部分地减少投资，但最终投资仍然是增加的。 为了把收入维持在最初水平上，央行应该采取紧缩性的货币政策，即减少货币供给，并使 LM 曲线 向左移动到足以抵消 IS 曲线的移动，从而保持收入不变。 r LM r2 B r1 A IS2 IS1 Y1 Y2 Y e e LM1 LM2 LM2 LM1 e1 IS1 B A IS1 e2 IS2 IS2 Y1 Y2 Y Y2 Y1 Y 浮动汇率下世界利率上升 固定汇率下世界利率上升 10 （2）现金需求增加使利率上升，收入和消费减少，投资减少。原因如下：现金需求增加，必然提 高每一个给定的收入和货币供给水平下的利率，从而使 LM 曲线左移。在 ISLM 模型中 IS 曲线不 变时经济的均衡点从 A 变为 B。利率从 r1 上升到 r2，并且收入由 Y1 减少到 Y2。而利率上升将导 致投资减少，收入的减少将导致居民的可支配收入减少，最终导致消费减少。 为了把收入维持在其最初水平上，央行应该采取扩张性的货币政策，即增加货币供给，并使 LM 曲 线向右移动到足以抵消 LM 曲线的向左移动，从而保持收入不变。 （3）储蓄的增加使利率下降，收入和消费减少，投资增加。原因如下：在每个给定的收入水平， 消费者现在都向储蓄更多而消费更少，因而 IS 曲线左移。在 ISLM 模型中 LM 曲线不变时经济的 均衡点从 A 变为 B，利率从 r1 下降到 r2，并且收入由 Y1 减少到 Y2。而利率下降将导致投资增加， 消费下降即使由于消费函数的下降也是因为收入下降导致居民的可支配收入的减少。 为了把收入维持在其最初水平上，央行应该采取扩张性的货币政策，即增加货币供给，并使 LM 曲 线向右移动到足以抵消 IS 曲线的移动，从而保持收入不变。 假定与货币需求有关的物价水平包括进口产品的价格，而进口产品的价格取决于汇率。这就是说， 货币市场可以表述为：M/PL（r，Y） 。这里：PP d(1)P f/e，参数 是物价指数 P 中国 内产品的比例。假设国内产品价格 Pd和用外国通货表示的外国产品价格 Pf是固定的。 （1）假定我们根据 Pd与 Pf给定的值（而不是通常所用的 P）画出 LM 曲线。解释为什么在这个模 型中这条 LM 曲线向右上方倾斜，而不是垂直的。 r LM2 LM1 r2 B r1 A IS Y2 Y1 Y r LM r1 A r2 B IS1 IS2 Y2 Y1 Y 11 （2）在这个模型中，在浮动汇率下，扩张性财政政策的影响是什么？请解释。与标准的蒙代尔 弗莱明模型进行对比。 （3）假设政治不稳定提高了该国的风险贴水，从而使利率上升。在这个模型中，对汇率、物价水 平和总收入的影响是什么？与标准的蒙代尔弗莱明模型进行对比。 （1）在这个模型中，LM 曲线向右上方倾斜。原因分析如下：由于 PP d(1)P f/e，因此 P 负相关于 e。e 上升的时候，P 下降，LM 曲线右移。所以在 r*固定的条件下，为使货币市场均衡， 收入水平也必须增加，从而推导出 LM 向右上方倾斜。 （2）在这个模型中，扩张性财政政策（减税或是增加政府支出）使 IS 曲线右移，从而汇率上升， 收入增加。而在标准的蒙代尔弗莱明模型中，浮动汇率下扩张性财政政策对产出没有影响。 （3）在这个模型中，较高的利率减少投资，IS 曲线左移，同时较高的利率也减少了货币需求，LM 曲线右移，从而汇率降低，物价水平下降。但是由于参数 的值不确定，LM 的斜率不能确定，因 此收入变化不能确定。而在标准的蒙代尔弗莱明模型中，浮动汇率下利率上升，使 IS 曲线左移， 汇率和物价下降幅度都大于此模型，但收入水平不变。 e LM e2 B e1 A IS2 IS1 Y1 Y2 Y 12 案例题 为了增加税收收入，美国政府 1932 年向在银行账户上的存款开支票征收 2 美分的税收。 （按今天的美元，这种税是每张支票 25 美分左右。 ） （1）你认为支票税如何影响通货存款比率？请解释。 （2）使用部分准备金的银行制度下的货币供给模型讨论这种税如何影响货币供给。 （3）现在用大国开放经济的短期模型讨论这种税对经济的影响。在大萧条中实施支票 税是一项好政策吗？（假定经济最初处于国内、外均衡状态，且采用的是浮动汇率制度。 ） （1）支票税的存在令使用支票的成本变高了，人们更倾向于使用现金而非支票，通货 存款比率上升。 （2）部分准备金的银行制度下的货币供给模型是 。BcrM1 由于支票税使通货存款比率 c 上升了，公众作为通货持有的基础货币越多，银行作 为准备金持有的基础货币越少，银行能够创造的货币也越少。因此，通货存款比率的上 升降低了货币乘数，减少了货币供给。 对于实行浮动汇率制度的大国开放经济，货币供给量减少使 LM 曲线左移，与 IS1在 B 点相交，出现了国际收支顺差。这意味着外汇市场上对外币的供给增加，导致本币升值， 净出口减少。于是，IS 曲线左移，直到与 LM2相交于 C 点。利率下降，产出减少。在大萧 条中实施支票税是不好的政策，会加剧经济衰退。 1961 年，当一个记者问约翰F肯尼迪总统，为什么他主张减税时，肯尼迪回答： “为了刺激经济，难道你不记得你学过的经济学基础了吗？”结果当肯尼迪提出的减税最 终在 1964 年实施时，他促成了一个高速经济增长的时期。试用你学过的宏观经济模型，分 析减税对宏观经济会有怎样的影响？（美国当时采取固定汇率制度。 ） 减税政策的影响要分成短期和长期分别进行分析。 短期影响： 美国的减税政策使 IS 曲线右移至 IS2，与 LM1相交于 B 点。B 点只是达到内部平衡，B 点在 BP 曲线的上方，表明国际收支顺差。在固定汇率制度下，国际收支顺差会使本国名义 汇率有上涨的压力，货币供给自动增加，使 LM 曲线右移到 LM2，与 IS2曲线相交于 C 点， 表明经济实现了内部均衡和外部均衡。在 C 点，实际产出增加，利率水平上升。 r LM2 LM1 B BP r1 A r2 C IS1 IS2 Y1 Y2 Y 13 长期影响： 美国的减税政策即实行扩张性财政政策，将导致国民储蓄的减少，于是，可贷资金市 场会出现供不应求的情况，导致利率上升。利率的上升会导致本国对外投资的减少和外国 对本国投资的增加，于是对外净投资将减少，而对外净投资的减少又会导致进出口市场上 实际汇率 的上升和净出口的下降。减税在短期确实能够增加美国的收入，但长期并不能 增加产出。 自 20 世纪 80 年代以来，预算赤字一直是美国经济的一个长期问题。当里根总统在 1981 年入主白宫时，他承诺要缩小政府开支并减税。但他发现减少政府支出在政治上比减 税困难，结果就开始了大量预算赤字的时期，预算赤字不仅在里根时期持续，而且还持续 到乔治 布什和克林顿时期。下表反映了 80 年代以来美国各种储蓄衡量指标的变化。80 年 代开始时，美国政府开始有巨额预算赤字，公共储蓄占 GDP 的百分比下降了 2.4%。同时 私人储蓄略有下降，国民储蓄下降了约 2.9%。 美国经济中各种储蓄占 GDP 的比重 % 符号 19601980 19821994 变动的百分比 公共储蓄 TG 0.8 1.6 2.4 私人储蓄 Y TC 16.1 15.7 0.4 国民储蓄 YC G 16.9 14.0 2.9 注：以上数据根据通货膨胀做了调整。 资料来源：美国商务部。 问题： （1）扩张性财政政策对美国这样一个开放经济并采用浮动汇率的大国短期影响是怎样 r S2 S1 r2 r1 I+NFI S，I， NFI NFI2 NFI1 2* 1* NX（） NX r