寻找a股“最美食”

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 寻找 A 股“最美食” 一部舌尖上的中国不仅引爆 了食客们探寻各地美食的欲望，也引起 了 A 股投资者们寻找“ 吃喝” 概念股的冲 动。他们把“ 吃喝” 当成了时下最热的 “淘金”概念，寻找自己眼中的 A 股“食 谱”。 中国论文网 /2/view-12891642.htm 股神巴菲特曾在致股东的一封信 中直白地表示：哪里有嘴巴，我们就把 钱投向哪里。的确，从超长期来讲，能 够穿越周期、抵抗恶劣通货膨胀的，是 那些基于人类赖以生存的最基本消费： 食品。 但问题是，吃虽然很重要，但这 些涉及吃喝的“ 吃货” 上市公司是否都是 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 “美食”？ 为此， 中国经济周刊旗下智 囊机构中国经济研究院联合 Wind 资讯， 在 A 股市场中寻找“ 最美味” （盈利高） 的“吃货”公司、 “最营养”（赚钱能力强） 的“吃货”公司，以及“消化不良”（风险 较大、盈利能力较弱）的“吃货” 公司。 “最美味 ”公司的核心指标是净利 润；“最营养 ”公司的指标为销售净利率； “消化不良”公司则是以净利润亏损为核 心指标。 需要说明的是，在筛选过程中， 我们排除了这样一些增长模式的公司： 非经常性收益带来的虚浮增长，比如一 年只获得一次财政补贴的公司虽然看起 来盈利能力很强，但实在是不让人放心。 还有那些基本面孱弱或者弱势扭亏，偶 然性极强增长的公司。 酒类公司最抢眼 中国经济周刊统计显示，A -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 股共有涉及“ 嘴巴” 的上市公司 111 家， 其中酒类企业 31 家，主食肉类 25 家， 连锁饭店 4 家，休闲保健 6 家，饮品 12 家，副食调料 23 家，水产 9 家，其他 1 家。 传统美食个股的强势，离不开业 绩支撑。从一季度业绩看，在 111 家食 品和餐饮行业上市公司中，五粮液、贵 州茅台、洋河股份、泸州老窖 4 家酒类 企业分别以 31.7 亿、31.3 亿、22.1 亿、 13.7 亿的净利润居首。新希望、张裕、 山西汾酒、青岛啤酒、伊利股份、古井 贡酒分列第 5 到 10 位。 中国经济周刊联合万得资讯 统计，一季度净利润率排名前 10 的公 司分别为贵州茅台、泸州老窖、五粮液、 汤臣倍健、洋河股份、百润股份、华资 实业、张裕 A、水井坊、雏鹰农牧。其 中，除贵州茅台的净利润率超过 50%外， 有 7 家企业超过 30%，两家达到 20%以 上。 从一季度销售毛利率来看，贵州 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 茅台（92.0%） 、水井坊（80.53%）和酒 鬼酒（78.1%）三家酒类公司的毛利率 位列前三，销售毛利率均超过 50%。 乳制品公司居中，皇氏乳业、光 明乳业、伊利股份和三元股份平均毛利 率为 30.56%。罐头、肉制品的销售毛 利率垫底，上海梅林（15.74%） 、得利 斯（14.76%）和双汇发展（7.94%）的 毛利率均未超过 20%。此外，金字火腿 在肉制品中毛利率最高，达到 45.77%。 以最能反映上市公司主营业务情 况的营业利润看，2012 年一季度整体行 业保持 10%以上增长的仅有餐饮旅游、 食品饮料、信息服务、家电、金融、公 用事业六个行业。 在众多行业中，食品饮料的净利 润增幅排名第二。以食品饮料行业为例， 又以白酒板块业绩最为亮丽。一季报显 示，13 家白酒公司前三个月营收和净利 润的增幅分别高达 41.86%、54.41%， 三线品牌的增长速度甚至高达 80%。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 据海通证券发布报告显示，消费 股票的稳定收益主要得益于消费行业的 稳定增长和对 GDP 的稳定贡献。虽然 消费行业并不是拉动中国 GDP 的最主 要力量，但从历史贡献率和拉动率上来 看，消费行业的贡献是最稳定的，基本 每年都保持了 35%50%的贡献率。 截至 2010 年底，中国的消费在 GDP 中占比约为 47.40%，远低于美国 的 70.53%和全球平均的 76.56%的水平。 因此，中国的消费行业未来的发展前景 广阔。 渤海证券认为，4 月猪肉价格下 跌，奶粉价格继续上涨；白酒增长趋势 高位回落，啤酒和乳品行业相对稳定。 该行业受经济下行影响小，维持对该行 业看好评级。 在过去的 10 年，A 股中的牛股 也大多是消费类个股，贵州茅台、张裕 A、泸州老窖、山西汾酒、苏宁电器等 股价复权后涨幅都超过了 1000%。 今年 A 股消费股的走势也很强劲。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 沪深 A 股消费指数，今年以来从 4024.14 点涨到了 6 月 12 日收盘的 4779.12 点，涨幅为 18.76%，食品饮料 指数从年初的 6875.34 点涨到了 6 月 12 日收盘的 8167 点，涨幅为 18.78%。而 同期沪综指涨幅为 7.45%，深成指涨幅 为 13.72%，消费类个股的整体表现要 远远跑赢同期大盘。 “消化不良 ”：鱼和油 一季报显示，中粮屯河、*ST 中 基、莲花味精、南宁糖业、ST 中葡、 国联水产、中水渔业、大江股份、惠泉 啤酒、星湖科技 10 家企业以净利润亏 损超过 2000 万成为一季度“亏损王” 。 其中，中粮屯河、*ST 中基、莲花味精 分别以-9853 万、-9232 万和-5975 万的 净利润亏损占据前三位。 在这 10 家企业当中，有两家企 业是以番茄加工及番茄制品的制造销售 为主营业务，3 家以水产品捕捞、加工 为主，两家以食品调料为主，剩余 3 家 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 以糖业和酒类为主营业务。 中粮屯河一季报显示，公司实现 营业总收入 7.44 亿元，同比下降 17.74%； 净利润-9853 万元，与上年同期 1.06 亿 元的亏损相比，亏损幅度略有减少。 事实上，中粮屯河去年靠参股公 司屯河水泥的投资收益勉强实现盈利， 今年一季度就出现大幅亏损，这给公司 的定增蒙上了一层阴影。 此前，中粮屯河已经连续两次调 整非公开增发预案，力保增发成行。调 整后的不低于每股 5.7 元发行价，较最 初的每股不低于 10.47 元的发行价，已 经大幅下调 46%。而面对公司主营持续 亏损的局面，唯一令中粮屯河安慰的是， 二级市场股价经过前期拉升后，公司目 前股价较定增价格有 39%的溢价，暂时 不会有跌破增发价格的危险。 对于亏损的原因，中粮屯河的解 释是，目前番茄市场仍然表现出供过于 求的局面，销售价格有所下降，其次番 茄原料、人力成本支出等持续攀升，造 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 成番茄成本上升，利润空间缩小，经营 风险加大。 虽然中粮屯河主营业绩表现惨淡， 但社保基金似乎对其偏爱有加。报告显 示，自去年四季度社保基金旗下的一一 零组合、六零四组合和六零二组合逐步 进入中粮屯河十大流通股东之后，今年 一季度除社保六零二组合稍有减仓外， 三家社保组合仓位基本变化不大，仍旧 坚守其中。 但相对于二级市场股价的走势来 说，显然社保已经深陷其中，整体套牢 明显。 相比于中粮屯河的净利润亏损， 以番茄制品深加工为主营业务的*ST 中 基虽然少些，但它的“ 消化不良 ”程度实 在惊人。 一季报显示，*ST 中基净利润亏 损 9232 亿元。该公司 2011 年净利润巨 亏 11.7 亿，今年五一后“披星戴帽” 的 *ST 中基，自 5 月 2 日至 5 月 24 日的 16 个交易日内，累计下跌 25.8%，并创 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 出 3.45 元的新低，成为 ST 板块的“重 灾股”。该公司去年年报和今年一季报 显示，各大机构主力避之不及，有如惊 弓之鸟纷纷出逃。 此外，莲花味精一季报显示净利 润亏损 5975 万，公司表示，业绩亏损 的原因主