新常态背景下银行资产质量与宏观经济增长相关性研究

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 新常态背景下银行资产质量与宏观 经济增长相关性研究 摘 要：本文以煤炭产业周期发 展为背景，以煤炭资源丰富的 S 市为例， 以煤炭价格波动作为分析基础，总结资 源价格波动与银行资产质量之间的影响 及其特点，提出加强煤炭产业的预警和 监测分析，促进煤炭产业转型升级，提 高金融创新和风险管理水平以及强化担 保体系建设的政策建议。 中国论文网 /2/view-12934529.htm 关键词：银行资产质量；宏观经 济；资源型经济 中图分类号：F832.2 文献标识 码：B 文章编号： 1674-0017- 2017（8）-0024-05 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 一、文献综述 国外主要针对资源型发展模式 c 宏观经济发展关系展开研究。 “资源诅 咒”概念第一次被 Auty（ 1993）提出， 分析了自然资源对经济增长的约束效应。 随后大量学者展开了这项领域的研究， 如 Sachs 和 Warner（1997 ，2001）等人 通过模型寻找资源富裕程度与经济增长 之间的关系，提出自然资源聚集程度高， 反而会对经济增长带来一定制约影响的 研究观点。此外，部分学者还针对资源 型经济发展中的金融特性，尤其是银行 部门运行特点来展开分析，如 Kuronen（2015 ）研究了近 140 个国家 资源发展特征与银行规模增长在 1995- 2009 年间的相互影响，显示资源富裕程 度较深的国家银行规模较小，而且资源 的逐步发展还对银行带来一些负面影响。 目前，国外几乎没有研究煤炭资源型经 济发展模式特别是受到经济周期影响的 银行运行特点。 国内主要针对四方面展开研究： -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 一是关于煤炭资源型经济的产生机制、 发展路径及导致的最终产业结构，主要 以煤炭资源型经济的单一产业结构及损 害、转型升级的困难等研究为主。这方 面主要有光文亮（2015） ，张复明、景 普秋和赵康杰（2008、2014） ，郭丕 （2013） ，程锦良（2013）等。二是关 于能源价格波动导致整体经济面发生的 变化，论证了微观能源价格波动对整体 宏观经济的影响程度，如林永生 （2008） ，原鹏飞和吴吉林（2011）等。 三是关于金融业尤其是银行视角之间与 资源型经济发展模式优化升级之间的内 在影响。如李S 鹏（2015 ）在分析金 融功能基础上，阐述其对资源型经济发 展方式转变的影响路径。李利华 （2014）研究了金融业转型方向选择和 资源型经济的银行信贷路径依赖效应。 四是资源价格对经济金融的影响方面。 如杨明基（2006）以甘肃省为例，分析 了冶金行业和石化工业的价格波动对甘 肃省经济金融运行冲击力较强的影响。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 李永军（2015）则以 D 省为例，刻画了 资源型经济、宏观经济周期与银行资产 质量之间的波动机制及变动关系。 二、煤炭资源型经济波动机制分 析 （一）S 市煤炭工业发展情况 S 市因煤迅速成长发展，凭借独 特的资源优势，发展煤炭、电石化工和 冶金等优势产业，是我国活性炭和碳基 材料重要生产基地之一。但长期以来， 工业占地区生产总值、煤电行业增加值 占工业增加值比重、重工业增加值占工 业增加值比重均超过 50%，其中重工业 增加值占工业增加值达到 90%，已经严 重影响到区域经济的持续健康发展。以 2015 年为例，全市煤炭开采和洗选行业 增加值仍占规上企业增加值的 45.3%， 受煤炭价格低位运行、低价进口煤冲击、 市场需求不足等因素影响，煤炭市场依 然未走出“寒冬 ”期。上游煤机装备需求 进一步萎缩，行业内竞争激烈、产品价 格下滑、资金不足、应收账款增加，行 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 业整体下滑严重。 （二）S 市煤炭价格与区域经济 分析 20032013 年是煤炭行业十年黄 金发展期，20032008 年为煤炭价格上 升期，20082009 年煤炭价格短期调整， 2009 年2012 年煤炭价格迈入持续上 行期，2012 年后，煤炭价格又逐步呈现 下降态势。与此相应 S 市 GDP 和财政 增速均下降，因此，煤价波动是煤炭资 源型区域经济发展受阻的主要原因之一。 受此影响，煤炭资源型地区经济波动幅 度较其他非资源型地区经济更为明显， 对增长的平稳性和持续性带来严重影响。 煤炭资源型经济运行模式的显著特征就 是，宏观经济发展进程受微观资源价格 波动影响较大。具体来说，就是煤价上 升阶段，经济增长或经济复苏也较快， 各种经济运行指标高涨或明显好转；煤 价下跌阶段，经济增速有所回落，经济 增长也较为不稳定。 （三）煤炭价格波动对区域经济 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 影响分析 煤炭行业属于上游行业，集中服 务于电力、化工、建材和冶金等下游行 业，上述主要行业煤炭需求量达到总需 求的八成左右，其中仅电力一项就消耗 煤炭全年产量的一半以上。所以，煤炭 价格变动一般会先向电力、冶金、建材 和化工行业传导，抬高上述行业运行成 本尤其是电价成本，而电价的上升往往 会影响所有行业产品价格。在价格传导 过程中，下游产品市场的竞争程度决定 着煤炭等能源价格波动是否向下游传导 顺畅。当下游产品是卖方市场时，传导 过程就较为顺利，当下游产品是买方市 场时，下游产业会通过缩减其他成本的 方式进行抵扣。煤炭价格向下游传导途 径为：煤炭价格变动-PPI 变动-CPI 变动。 在现实经济中，电煤价格市场化程度没 有完全达到，煤价通过电价对 CPI 传导 还存在障碍。而且，煤炭价格还会受 PPI 和 CPI 影响，即使这种影响并不显 著。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 S 市主要资源就是煤炭，该行业 占工业生产比重较大。2015 年，全市煤 炭开采和洗选行业增加值仍占规上企业 增加值的 45.30%，占全年 GDP 的 22.72%。形成了以煤炭行业为支撑的典 型资源型经济，导致资源行业周期性变 动引发地区宏观经济同向波动的运行特 征。 三、煤炭资源型地区银行资产质 量 （一）煤炭行业外源性融资主要 来源于银行贷款 内源性融资一直占据我国煤炭行 业融资的主导地位，以 2013 年为例， 煤炭企业自筹资金占到资金来源的 84.2%。 从外源性融资渠道来看，银行贷款则是 煤炭企业的主要资金来源，2013 年由于 煤炭行业景气程度不断下滑，银行授信 额度萎缩，煤炭行业获得的国内贷款投 资数额有所萎缩，较上年同期下降 0.63 个百分点，但银行贷款仍占到煤炭行业 外源性融资的 68.81%。在煤炭行业整 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 体效益不佳的背景下，加之去产能的进 一步推动，煤炭行业信贷风险加大。 （二）煤炭资源性地区贷款特点 S 市资源型经济运行特点和产业 结构一定程度上决定了该地区的银行信 贷结构，信贷行业分布明显体现了其高 度依赖能源消耗型的工业结构。以 2015 年为例，该市煤炭开采及采矿业、化工 等行业贷款余额为 102.3 亿元，占全部 贷款余额的 20.4%，行业集中度较高。 （三）煤价波动是银行资产质量 下滑的主要原因 在 2012 年至今的煤炭价格下降 周期中，该市经济增速连续下行，且波 动幅度较大，导致银行业资产质量不断 下滑，不良率由 1.38%增至 5.06%。 四、实证分析以 S 市为例 （一）变量选取和数据来源 本文选取三个变量：煤炭价格、 工业增加值和不良贷款余额，均为月度 数据，样本期限为 2013 年 4 月至 2016 年 4 月。其中煤炭价格来自 Wind 数据 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 库；规模以上工业利润来自当地统计局， 不良贷款余额来自人民银行监测数据。 表 3 是三个变量的描述性统计。 （二）实证方法 考虑如下 P 阶 VAR 模型 （三）实证结果 每变量都是单数且相同阶数 是协整检验必要不充分的前提，先采用 ADF 确定阶数。根据表 4 得出，所有变 量序列是一阶单整的 I（1） 。Johansen 的迹和最大特征值协整检验表明了不良 贷款余额、工业增加值和煤炭价格三者 之间存在长期的协整关系。脉冲响应函 数也证明了煤炭价格与工业增加值、不 良贷款之间的关系（见图 2、3） 。图 2 表明不良贷款对来自煤炭价格的冲击响 应为负数，这不仅与实际相符，而且与 李永军（2015）的研究结论一致，即当 煤炭价格出现上升，当地银行的不良贷 款在前 3 期出现下降之后在第 4 期达到 最高点；从第 6 期开始不良贷款达到稳 定水平。这表明不良贷款受煤炭价格的 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 冲击后，经市场传递给银行业，使银行 业收到负面并且明显的和持续的影响。 这与上述（VECM）模型检验相对应。 从图 3 可以看出，工业增加值对 来自煤炭价格的冲击为正数，但总体不 显著，而且冲击幅度不是很大。 根据上述 VAR 结果，本文利用 贝叶斯方法对传统的 VAR 和 VEC 模型 进行修正，并对估计结果进行预测（见 图 4） 。图中的绿色表示 2016 年 4 月至 2017 年 4 月的不良贷款余额、工业增加 值、煤炭价格的预测值。从预测结果看， 煤炭价格与不良贷款的反方向变动趋势 比较显著，表明煤炭价格下降确实导致 了不良贷款余额的上升，而且这一趋势 长期持续下去。 总体来说，实证结论如下：一是 S 市 2013-2016 年期间煤炭价格与银行 不良资产之间存在一个长期的协整关系， 是一个稳定的动态响应。二是煤炭价格 波动是银行不良贷款波动的主要原因之 一，而且这一影响存在滞后性，只有经 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 11 过 6 个多月以后才会逐渐在当地银行业 的不良贷款余额中显现出来。主要体现 为：煤炭价格上涨，不良贷款下降；煤 炭价格下跌，则反之。三是煤炭价格波 动对不良贷款的影响较为显著，而对工 业增加值的影响相对不显著，隐含了资 源性城市发展应体现差别化政策的理念， 而不能一味地追求全国一盘棋。 五、启示及政策建议 加强煤炭产业的预警、监测和分 析。煤炭资源型地区应加强煤炭行业监 测分析和研判，及时掌握经济周期变化 下煤炭价格波动对区域经济带来的冲击， 强化应对措施的敏感性和前瞻性。密切 关注煤炭行业政策变化、重点关注大型 煤炭企业及区域关键煤炭企业运行状况， 加大对煤炭市场分析研判和反映力度。 促进煤炭产业转型升级。避免 “去产能”变为“停产能”，挖掘或延长产 业链，整合优势、优化结构、强化竞争， 实现循环经济，增强自身化解过剩产能 能力。立足资源优势、产业优势和区位 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 12 优势，助力煤炭企业树立国际视野，开 拓海外市场。加快要素价格市场化改革 步伐，加大技术改造人员、资金等各方 面投入，切实推动企业优化升级。营造 公平合理的市场竞争环境，维护市场主 体的合法权益，积极建设企业经营发展 的优良外部环境。 提高风险管理水平。金融机构应 增强国内外经济形势分析研判的前瞻性 和敏感性，加强对资源型经济产业转型 和升级的研究，提升金融服务的综合化 和专业化水平，加大产品和业务运营模 式创新力度。分析研判企业流动性和偿